配售完成情况 - 曹操出行于2026年2月4日成功完成配售，所有条件均已达成 [1] - 公司合共配售1200万股股份，配售价为每股32.46港元 [1] - 配售股份相当于配售前已发行股份总数约2.11%，及配售后经扩大股份总数约2.06% [1] - 配售对象为不少于六名承配人 [1] - 本次配售所得款项净额约为3.83亿港元 [1] 募集资金用途规划 - 约67.7%（约2.59亿港元）的所得款项净额将用于发展国内外Robotaxi业务 [1] - 资金将主要用于采购定制Robotaxi车辆、构建运营系统及进行技术研发 [1] - 公司旨在加快Robotaxi业务的商业化进程，并在国内外市场快速布署 [1] - 公司将Robotaxi确定为未来发展的核心策略，并计划继续投入于其布署及扩张 [1] - 约22.3%（约8540万港元）的所得款项净额将用于扩张企业服务 [1] - 资金将用于与企业服务相关的运营投入、平台技术升级及功能发展 [1] - 重点发展企业出行及商务旅行服务，提升向企业客户提供的一站式出行解决方案 [1] - 公司已完成收购蔚星科技有限公司全部股权，并正在推进收购浙江吉利商务服务有限公司全部股权 [1] - 待收购完成后，公司将通过覆盖日常通勤、商务接待至差旅管理的全链路服务场景，完善企业出行服务版图 [1] - 约10%（约3830万港元）的所得款项净额将用于营运资金及其他一般企业用途 [1] 公司战略方向 - 公司认为Robotaxi市场具有巨大潜力，预期将为出行行业带来显着变革 [1] - 公司已将Robotaxi确定为未来发展的核心策略 [1] - 公司计划通过收购蔚星科技和浙江吉利商务服务，显著增强其在企业市场的综合服务能力 [1]

(a)约67.7%的所得款项净额将用于发展集团的国内外Robotaxi业务。此主要涉及采购定制Robotaxi车 辆、构建相关运营系统及进行技术研发，旨在加快Robotaxi业务的商业化进程，并于国内外市场实现快 速布署。Robotaxi市场具有巨大潜力，预期将为出行行业带来显著变革。集团已将Robotaxi确定为未来 发展的核心策略，并计划继续投入于其在国内外市场的布署及扩张； (b)约22.3%的所得款项净额将用于扩张集团的企业服务。此主要涉及投入与企业服务相关的运营、升级 平台技术及功能，以及进一步发展企业出行及商务旅行服务，旨在提升向企业客户提供的一站式出行解 决方案。诚如公司此前所披露，集团已完成收购蔚星科技有限公司的全部股权，并正在推进收购浙江吉 利商务服务有限公司的全部股权。待两项收购事项完成后，集团将透过覆盖从日常通勤、商务接待至差 旅管理的全链路服务场景，进一步完善其企业出行服务版图，这将显着增强其于企业市场的综合服务能 力；及(c) 约10%的所得款项净额将用于营运资金及其他一般企业用途。 格隆汇1月28日丨曹操出行(02643.HK)发布公告，2026年1月28日(交易时段前)，公司与联 ...

市场整体表现 - 2025年1月23日早盘，A股三大指数集体高开，沪指涨0.27%至4133.59点，深成指涨0.40%至14383.86点，创业板指涨0.44%至3343.23点 [3] - 市场成交活跃，万得全A成交额达7593亿元，预测成交额2.81万亿元，较前一日增加890亿元 [4] 板块涨跌情况 - 光伏、工程机械、贵金属、发电设备等板块涨幅居前 [5] - 保险、煤炭、电子元器件等板块震荡调整 [5] - Wind热门概念指数中，光伏指数领涨6.64%，太空光伏指数涨6.29%，BC电池指数涨5.71%，TOPcon电池指数涨5.58%，HJT电池指数涨5.50% [6] - Wind中国行业指数中，工程机械指数涨3.40%，贵金属指数涨3.17%，发电设备指数涨2.88% [6] - 跌幅较大的板块包括保险指数跌1.52%，GPU指数跌1.98% [6] 港股市场表现 - 港股三大指数走高，恒生指数涨0.85%至26856.45点，恒生国企指数涨0.79%至9186.40点，恒生科技指数涨0.63%至5798.63点 [7][8] - 部分大型科技股涨幅居前，阿里巴巴-W涨3.34%至170.300港元，总市值32507亿港元；理想汽车-W涨2.21%至67.000港元，总市值1434亿港元；京东集团-SW涨2.19%至116.400港元，总市值3710亿港元 [8] 光伏板块行情 - 光伏概念股反复走强，太空光伏方向领涨 [9][10] - 钧达股份实现2连板，股价涨10.00%至99.44元，总市值246亿元 [10][11] - 多只光伏个股大幅上涨，迈为股份20%涨停，股价324.36元，总市值906亿元；奥特维涨17.82%至88.38元，总市值279亿元；捷佳伟创涨17.01%至130.76元，总市值455亿元；天合光能涨11.74%至19.99元，总市值468亿元 [11] - 申万宏源研报指出，我国提交超20万颗卫星星座申请，标志着商业航天进入规模化部署新阶段，将直接带动太空光伏长期需求 [12] - 太空光伏面临从高效砷化镓到规模化硅基HJT，再到远期钙钛矿叠层的技术迭代路径 [12] 工业机械与机器人板块行情 - 机器人、工业机械板块走高 [13][14] - 迈为股份、奥特维20%涨停 [14] - 锋龙股份、巨力索具、宇晶股份等涨停 [14] - 连城数控涨20.76%至43.81元，总市值103亿元；德恩精工涨17.32%至30.62元；飞沃科技涨11.50%至208.98元，总市值157亿元 [15] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克透露，特斯拉可能在明年年底前向公众出售Optimus机器人 [16] - 特斯拉已在部分城市推出Robotaxi业务，今年年底前将在美国广泛推广，下个月监督状态下的FSD有望在欧洲获得审批 [16] 个股风险事件 - *ST立方早盘股价大涨17.39%至1.35元/股 [18] - 安徽证监局发布通报称，*ST立方因2021年、2022年、2023年连续三年年度报告财务数据涉嫌虚假记载，触及重大违法强制退市情形的规定，公司股票可能被强制退市 [20] - 安徽证监局已于2025年11月28日下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》，目前正抓紧开展相关工作 [23] - 安徽证监局关注到有人通过媒体发布不实信息，公司已公告澄清，证监局将依法开展监管处置 [23]

核心观点 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克在达沃斯论坛上披露了公司人形机器人Optimus与自动驾驶业务的具体商业化时间表 并阐述了AI发展速度、能源限制及其对全球经济的影响 相关表态直接带动了公司股价上涨[1][2][4] 特斯拉业务进展 - **人形机器人Optimus商业化时间明确**：目前已有部分机器人在特斯拉工厂执行简单任务 预计今年年底能处理更复杂的工业任务 并计划在明年年底向公众出售 届时应用场景将扩展至照看孩子、宠物和年迈父母等[2] - **自动驾驶技术推广计划**：马斯克认为自动驾驶“是一个已解决的问题” 特斯拉已在部分城市推出Robotaxi业务 计划今年年底前在美国广泛推广 监督状态下的FSD有望在下个月于欧洲获得审批 中国的审批进程也大致相近 公司此前预计2026年2月或3月能在中国全面过审[2] - **FSD安全性获市场认可**：一家保险公司已为开启FSD功能的客户提供半价保险 其软件保持每周更新的频率[2] - **资本市场反应积极**：马斯克表态当日 特斯拉股价维持超4%的涨幅 收盘达449.36美元 刷新1月5日以来收盘高位 并已抹平2026年以来的大多数跌幅 分析认为机器人商业化时间表等信息缓解了投资者对特斯拉核心汽车业务增长放缓的担忧[4] AI与能源行业洞察 - **AI发展速度预测**：马斯克预判今年年底前将出现比任何人类都聪明的AI 最晚不超过明年 到2030或2031年 AI将比全人类加起来还要聪明 同时强调必须对AI和机器人技术保持谨慎[3][4] - **能源是AI发展的根本限制因素**：AI芯片产量呈指数级增长 但全球电力年增长率仅3%-4% 未来芯片产能可能超出需求 而电力短缺将长期存在[3] - **中国在电力增长方面表现突出**：中国太阳能年产能达1500吉瓦 每年部署量超1000吉瓦 配合电池储能后可提供约250吉瓦稳态电力 相当于美国年用电量的一半[3] - **全球太阳能发展潜力巨大**：美国只需在犹他州、内华达州等人口稀少区域铺设160公里×160公里的太阳能电池板就能满足全国用电 欧洲也可在西班牙、西西里岛等地布局实现电力自给[3] - **SpaceX与特斯拉联合推进能源项目**：目标三年内在美国实现每年100吉瓦的太阳能电力制造产能 同时探索太空太阳能利用[3] SpaceX进展 - **星舰项目关键目标**：今年的关键性突破目标是实现星舰的完全可重复使用 目前猎鹰9号一级助推器已成功回收超500次[2] - **可重复使用的成本效益**：星舰完全可重复使用后 进入太空的成本将下降到原来的1/100 低于航空货运成本 每磅不超过100美元 这将让大型卫星发射变得廉价 为太空AI基站等项目奠定基础[2] 技术对经济的影响 - **AI与机器人将重塑全球经济**：如果AI接近免费且机器人大规模普及 全球经济将迎来前所未有的扩张 经济产出等于每个机器人的平均生产力乘以机器人数量 未来将制造足够多的机器人和AI来满足人类所有需求 商品和服务将极其丰富[4]

市场整体表现 - 1月23日早盘，A股三大指数集体高开，沪指涨0.27%至4133.59点，深成指涨0.40%至14383.86点，创业板指涨0.44%至3343.23点 [1] - 北证50指数表现突出，上涨2.34%至1566.12点，科创50指数则下跌0.43%至1535.00点 [2] - 万得全A指数上涨0.53%至6863.54点，市场成交额达7593亿元，预测成交额较前一日增加890亿元至2.81万亿元 [2] - 港股市场同步走高，恒生指数上涨0.85%至26856.45点，恒生国企指数上涨0.79%至9186.40点，恒生科技指数上涨0.63%至5798.63点 [4] 行业板块涨跌 - 光伏板块全线走强，Wind光伏概念指数上涨6.64%，太空光伏、BC电池、TOPcon电池、HJT电池等细分概念指数涨幅均超5.5% [3] - 工程机械板块表现强劲，Wind工程机械指数上涨3.40%，贵金属指数上涨3.17%，发电设备指数上涨2.88% [2][3] - 保险、煤炭、电子元器件板块出现调整，Wind保险指数下跌1.52%，煤炭指数下跌0.52%，电子元器件指数下跌0.47% [2][3] - 港股市场中，阿里巴巴-W股价上涨3.34%至170.300港元，理想汽车-W上涨2.21%至67.000港元，京东集团-SW上涨2.19%至116.400港元 [5] 光伏概念股具体表现 - 光伏概念股反复走强，太空光伏方向领涨，钧达股份实现2连板，股价上涨10.00%至99.44元，总市值达246亿元 [5][7] - 多只光伏设备及组件公司股价大幅上涨，迈为股份20%涨停，股价至324.36元，奥特维上涨17.82%至88.38元，捷佳伟创上涨17.01%至130.76元，天合光能上涨11.74%至19.99元 [7] - 行业催化剂方面，申万宏源研报指出，我国提交超20万颗卫星星座申请，标志着商业航天进入规模化部署新阶段，将直接带动太空光伏长期需求 [7] 工业机械与机器人板块 - 工业机械板块走高，机器人概念受到关注，迈为股份、奥特维20%涨停 [8] - 板块走强与特斯拉CEO埃隆·马斯克在达沃斯论坛的表态相关，马斯克透露特斯拉可能在明年年底前向公众出售Optimus机器人，并已在部分城市推出Robotaxi业务 [8] 公司风险事件 - *ST立方早盘股价大涨17.39%至1.35元/股 [8] - 安徽证监局发布通报称，*ST立方因2021年、2022年、2023年连续三年年度报告财务数据涉嫌虚假记载，触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被强制退市 [9] - 安徽证监局已于2025年11月28日下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》，目前正抓紧开展相关工作，并提醒投资者公司存在重大违法强制退市风险 [12]

股价表现与市值 - 2025年12月17日，特斯拉股价逆势上扬3.07%，收盘报489.88美元，刷新上市以来最高纪录 [2] - 公司市值单日增长485亿美元（约合人民币3415亿元），总市值达到1.63万亿美元，接近中国所有上市汽车制造企业市值总和的两倍 [2] - 年内股价经历剧烈波动，第一季度曾大幅下挫36%，创下自2022年以来最差单季表现，但年内累计涨幅已达21% [3] - 公司市值目前已位居全球上市公司第七位 [3] 股价上涨驱动因素 - 股价攀升主要得益于市场对特斯拉自动驾驶技术取得新突破的积极预期，以及多家投资机构持续释放的乐观信号 [2] - 瑞穗证券将特斯拉目标价由475美元上调至530美元，并维持“买入”评级 [2] - 摩根士丹利分析指出，随着自动驾驶安全性能提升及Cybercab车型预计于2026年4月投产，特斯拉无人驾驶车队规模有望从当前极小基数扩张至约1000辆 [2] 自动驾驶与Robotaxi业务进展 - 公司已在得克萨斯州奥斯汀启动无乘员参与的完全无人驾驶车辆测试，距离此前推出配备安全驾驶员的试点项目仅过去约六个月 [2] - 这一进展被视为实现其将现有电动汽车升级为机器人出租车长期战略的关键一步 [2] - Robotaxi业务被普遍认为是特斯拉未来核心增长点之一，相关进展显著增强了资本市场对其发展前景的信心 [2] 实际控制人财富变动 - 伴随股价走高，公司实际控制人马斯克的个人净资产持续上升，目前已接近6840亿美元，显著领先于全球其他富豪 [3] - 其在财富排行榜上进一步扩大优势，正逐步向万亿级别迈进 [3]

美股市场整体表现 - 主要期指普遍下跌，道指期货跌0.09%，标普500指数期货跌0.06%，纳指期货跌0.31% [1] - 摩根士丹利认为美股大幅调整已接近尾声，尽管标普500指数层面回撤仅5%，但市值前1000大公司中三分之二已回撤超10% [4] 中概股及公司财报 - 中概股涨跌不一，蔚来涨近8%，其2025年三季度营收为217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%创历史新高，四季度营收指引为327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8% [2] - 阿里巴巴涨3.39%，其2026财年第二季度收入2477.95亿元，超市场预期，剔除已出售业务影响收入同比增长15%，阿里云季度收入达398.24亿元，同比增长34% [2] - 小马智行涨超6%，第三季度营收2540万美元，同比增长72%，其Robotaxi业务收入4770万元人民币，同比增长89.5% [9] 科技与芯片行业动态 - 谷歌涨超2%，因其开始向Meta等大型客户销售在自有数据中心部署TPU芯片的方案 [6] - 英伟达跌超4%，AMD跌3.4%，美国知名空头迈克尔·伯里重申对英伟达的看空立场，将当前美国AI热潮称为"一场壮丽的荒唐之举" [7] - 闪迪涨近3%，因其将于11月28日正式加入标普500指数 [8] 美联储政策预期 - 美联储官员玛丽·戴利和克里斯托弗·沃勒均表态支持在12月降息 [5] - CME FedWatch数据显示，美联储在12月会议上降息25个基点的可能性已从一周前的50.1%升至80.9% [5] 其他公司及监管消息 - 花旗将美国服饰零售商Gap的目标价从23美元上调至25美元，维持"中性"评级 [3] - 波兰竞争与消费者保护局对苹果公司启动反垄断调查，涉及苹果2021年推出的"应用跟踪透明度框架"隐私政策，苹果股价跌0.3% [10]

整体持仓概况 - 公司美股持仓总市值大幅增长至44.4亿美元，约合人民币320亿元，较二季度末的28.73亿美元增长超50% [1] - 持仓标的数量为30只 [1] - 前十大重仓股中，中概股占据半壁江山 [2] 重点增持操作 - 对英伟达增持277%，持仓市值升至4.44亿美元，使其成为第三大重仓股 [2] - 对谷歌-A的增持比例高达852% [2] - 对阿里巴巴增持81%，持有84.34万股，持股市值为1.51亿美元，使其跻身前十大重仓股 [3] - 大举增持亚朵超208万股，增持幅度近十倍 [3] - 重点建仓文远知行，持股数量高达268万股 [3] 重点减持与清仓操作 - 大幅减持富途控股，环比减少34.94%，持股数量降至99.63万股，市值为1.73亿美元，为连续两个季度减持 [4] - 大幅减持贝壳、网易和英特尔 [4] - 清仓微软、大全新能源、携程、百济神州以及禾赛科技等7只个股 [4] 投资逻辑与市场观点 - 公司非常看好中国未来几年的发展前景，认为中国产业在成本效率、人才储备和全产业链协同等方面的全球竞争优势依然明显 [2] - 公司继续对优质中国资产持乐观态度，关注结构性"阿尔法"机会 [2] 被投公司业绩亮点 - 阿里巴巴2026财年第一季度营收达2476.52亿元，净利润为423.82亿元，同比增长76% [3] - 阿里巴巴AI云业务相关产品收入连续八个季度同比三位数增长 [3] - 阿里巴巴美股股价今年以来涨幅已超90% [3] - 文远知行作为中国自动驾驶头部企业，其二季度Robotaxi业务收入为4590万元，同比增长836.7% [3]

上市概况 - 公司于11月6日在香港联合交易所主板挂牌上市，发行价为139港元/股 [1] - 公司已悉数行使发售量调整权，共计发行约4825万股，绿鞋机制行使后募集资金可达77亿港元 [1] - 公司构建起“美股+港股”双重主要上市架构，此前已于2024年11月在美国纳斯达克上市 [1] 业务与商业化 - 本次港股IPO集资所得款项净额约50%将用于L4自动驾驶技术的大规模商业化，包括业务开发、生产、销售与营销等 [1] - 公司致力于开发L4级自动驾驶技术，聚焦自动驾驶出行服务，同时拥有自动驾驶卡车服务和技术授权与应用业务 [2] - 公司Robotaxi车队规模已突破720辆 [2] 财务表现 - 公司2025年上半年营收达3543万美元，同比增长43.3% [1] - 公司2025年上半年Robotaxi业务收入涨势强劲，达325.6万美元 [1] - 公司营收规模自2022年至2024年持续扩大 [1] 市场与战略意义 - 双重主要上市架构有助于公司在定价机制、流动性来源与投资者构成上形成跨市场协同 [1] - 该架构为未来纳入港股通、吸引内地投资者参与奠定了制度基础 [1] - 公司通过不同商业场景验证L4自动驾驶技术的适应性和可扩展性 [2]

上市进展 - 小马智行已通过港交所聆讯并披露资料集，联席保荐人为高盛、美银、德意志银行和华泰国际 [1] - 中国证监会已出具境外发行上市备案通知书，公司拟发行不超过102,146,500股普通股在香港上市 [3] - 公司曾于2024年11月27日在美国纳斯达克挂牌上市，募资2.6亿美元（约合18.45亿元人民币），并同时向4家投资者定向增发1.534亿美元的A类普通股 [3] 财务表现 - 公司营收规模持续扩大，2025年上半年营收达3543万美元（约合2.51亿元人民币），同比增长43.3% [3] - Robotaxi业务收入在2025年上半年涨势强劲，达325.6万美元（约合2310.1万元人民币），同比激增178.8% [3] 业务拓展与国际合作 - 公司2024年在业务出海方面动作频频，3月获得卢森堡交通及公共工程部许可 [4] - 9月20日与新加坡交通运营服务商康福德高合作，将在新加坡部署自动驾驶车辆和相关服务 [4] - 9月26日获得迪拜自动驾驶路测许可 [4] - 10月17日与Stellantis集团签署谅解备忘录 [4]