回顾今年走势，特斯拉股价经历剧烈波动。第一季度曾大幅下挫36%，创下自2022年以来最差单季表 现。但随着后续经营状况改善及自动驾驶领域利好频出，股价逐步回升，年内累计涨幅已达21%。目前 其市值已位居全球上市公司第七位。 伴随股价走高，公司实际控制人马斯克的个人净资产也持续上升，目前已接近6840亿美元，显著领先于 全球其他富豪，在财富排行榜上进一步扩大优势，正逐步向万亿级别迈进。 2025年12月17日，特斯拉股价在当日逆势上扬3.07%，收盘报489.88美元，刷新其上市以来的最高纪 录。公司市值单日增长485亿美元，约合人民币3415亿元，总市值现已达到1.63万亿美元，接近中国所 有上市汽车制造企业市值总和的两倍。 此次股价攀升主要得益于市场对特斯拉自动驾驶技术取得新突破的积极预期，以及多家投资机构持续释 放的乐观信号。近期，企业方面透露已在得克萨斯州奥斯汀启动无乘员参与的完全无人驾驶车辆测试， 距离此前推出配备安全驾驶员的试点项目仅过去约六个月。这一进展被视为实现其将现有电动汽车升级 为机器人出租车长期战略的关键一步，引发投资者广泛关注。Robotaxi业务被普遍认为是特斯拉未来核 心增长点之一， ...

美股市场整体表现 - 主要期指普遍下跌，道指期货跌0.09%，标普500指数期货跌0.06%，纳指期货跌0.31% [1] - 摩根士丹利认为美股大幅调整已接近尾声，尽管标普500指数层面回撤仅5%，但市值前1000大公司中三分之二已回撤超10% [4] 中概股及公司财报 - 中概股涨跌不一，蔚来涨近8%，其2025年三季度营收为217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%创历史新高，四季度营收指引为327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8% [2] - 阿里巴巴涨3.39%，其2026财年第二季度收入2477.95亿元，超市场预期，剔除已出售业务影响收入同比增长15%，阿里云季度收入达398.24亿元，同比增长34% [2] - 小马智行涨超6%，第三季度营收2540万美元，同比增长72%，其Robotaxi业务收入4770万元人民币，同比增长89.5% [9] 科技与芯片行业动态 - 谷歌涨超2%，因其开始向Meta等大型客户销售在自有数据中心部署TPU芯片的方案 [6] - 英伟达跌超4%，AMD跌3.4%，美国知名空头迈克尔·伯里重申对英伟达的看空立场，将当前美国AI热潮称为"一场壮丽的荒唐之举" [7] - 闪迪涨近3%，因其将于11月28日正式加入标普500指数 [8] 美联储政策预期 - 美联储官员玛丽·戴利和克里斯托弗·沃勒均表态支持在12月降息 [5] - CME FedWatch数据显示，美联储在12月会议上降息25个基点的可能性已从一周前的50.1%升至80.9% [5] 其他公司及监管消息 - 花旗将美国服饰零售商Gap的目标价从23美元上调至25美元，维持"中性"评级 [3] - 波兰竞争与消费者保护局对苹果公司启动反垄断调查，涉及苹果2021年推出的"应用跟踪透明度框架"隐私政策，苹果股价跌0.3% [10]

整体持仓概况 - 公司美股持仓总市值大幅增长至44.4亿美元，约合人民币320亿元，较二季度末的28.73亿美元增长超50% [1] - 持仓标的数量为30只 [1] - 前十大重仓股中，中概股占据半壁江山 [2] 重点增持操作 - 对英伟达增持277%，持仓市值升至4.44亿美元，使其成为第三大重仓股 [2] - 对谷歌-A的增持比例高达852% [2] - 对阿里巴巴增持81%，持有84.34万股，持股市值为1.51亿美元，使其跻身前十大重仓股 [3] - 大举增持亚朵超208万股，增持幅度近十倍 [3] - 重点建仓文远知行，持股数量高达268万股 [3] 重点减持与清仓操作 - 大幅减持富途控股，环比减少34.94%，持股数量降至99.63万股，市值为1.73亿美元，为连续两个季度减持 [4] - 大幅减持贝壳、网易和英特尔 [4] - 清仓微软、大全新能源、携程、百济神州以及禾赛科技等7只个股 [4] 投资逻辑与市场观点 - 公司非常看好中国未来几年的发展前景，认为中国产业在成本效率、人才储备和全产业链协同等方面的全球竞争优势依然明显 [2] - 公司继续对优质中国资产持乐观态度，关注结构性"阿尔法"机会 [2] 被投公司业绩亮点 - 阿里巴巴2026财年第一季度营收达2476.52亿元，净利润为423.82亿元，同比增长76% [3] - 阿里巴巴AI云业务相关产品收入连续八个季度同比三位数增长 [3] - 阿里巴巴美股股价今年以来涨幅已超90% [3] - 文远知行作为中国自动驾驶头部企业，其二季度Robotaxi业务收入为4590万元，同比增长836.7% [3]

上市概况 - 公司于11月6日在香港联合交易所主板挂牌上市，发行价为139港元/股 [1] - 公司已悉数行使发售量调整权，共计发行约4825万股，绿鞋机制行使后募集资金可达77亿港元 [1] - 公司构建起“美股+港股”双重主要上市架构，此前已于2024年11月在美国纳斯达克上市 [1] 业务与商业化 - 本次港股IPO集资所得款项净额约50%将用于L4自动驾驶技术的大规模商业化，包括业务开发、生产、销售与营销等 [1] - 公司致力于开发L4级自动驾驶技术，聚焦自动驾驶出行服务，同时拥有自动驾驶卡车服务和技术授权与应用业务 [2] - 公司Robotaxi车队规模已突破720辆 [2] 财务表现 - 公司2025年上半年营收达3543万美元，同比增长43.3% [1] - 公司2025年上半年Robotaxi业务收入涨势强劲，达325.6万美元 [1] - 公司营收规模自2022年至2024年持续扩大 [1] 市场与战略意义 - 双重主要上市架构有助于公司在定价机制、流动性来源与投资者构成上形成跨市场协同 [1] - 该架构为未来纳入港股通、吸引内地投资者参与奠定了制度基础 [1] - 公司通过不同商业场景验证L4自动驾驶技术的适应性和可扩展性 [2]

上市进展 - 小马智行已通过港交所聆讯并披露资料集，联席保荐人为高盛、美银、德意志银行和华泰国际 [1] - 中国证监会已出具境外发行上市备案通知书，公司拟发行不超过102,146,500股普通股在香港上市 [3] - 公司曾于2024年11月27日在美国纳斯达克挂牌上市，募资2.6亿美元（约合18.45亿元人民币），并同时向4家投资者定向增发1.534亿美元的A类普通股 [3] 财务表现 - 公司营收规模持续扩大，2025年上半年营收达3543万美元（约合2.51亿元人民币），同比增长43.3% [3] - Robotaxi业务收入在2025年上半年涨势强劲，达325.6万美元（约合2310.1万元人民币），同比激增178.8% [3] 业务拓展与国际合作 - 公司2024年在业务出海方面动作频频，3月获得卢森堡交通及公共工程部许可 [4] - 9月20日与新加坡交通运营服务商康福德高合作，将在新加坡部署自动驾驶车辆和相关服务 [4] - 9月26日获得迪拜自动驾驶路测许可 [4] - 10月17日与Stellantis集团签署谅解备忘录 [4]

上市进程 - 公司已正式通过港交所聆讯，即将在港股上市 [1] - 公司港股上市备案已于10月14日通过中国证监会审批 [1] - 公司拟发行不超过1.02亿股普通股赴港上市 [1] 财务表现 - 公司2025年上半年营收达3543万美元（约合人民币2.54亿元），同比增长43.3% [3] - 公司Robotaxi业务在2025年上半年收入为325.6万美元（约合人民币2332万元），同比激增178.8% [3] - 公司乘客车费收入在2025年第一季度和第二季度分别实现约800%与超300%的同比飙升 [3] 战略合作与业务拓展 - 公司与Stellantis集团于10月17日签署不具约束力的谅解备忘录，旨在加速自动驾驶车辆解决方案在欧洲的开发和部署 [5] - 合作将结合公司先进的自动驾驶软件与Stellantis集团的纯电版中型厢式车（K0）AV-Ready平台 [6] - 双方计划未来几个月内在卢森堡开始部署基于标致e-TRAVELLER车型的测试车辆，并从2026年开始逐步在欧洲城市推广 [6] - 合作初期重点将聚焦于Stellantis集团在欧洲占据领先地位的轻型商用车领域 [6]

股价表现 - 股价涨超9%至77.4港元 创上市新高77.95港元 [1] - 成交额达5676.83万港元 [1] 行业动态 - 网约车平台降低抽成比例 滴滴出行与T3出行最高抽成降至27% [1] - 曹操出行抽成降至22.5% [1] - 降低费率水平将增强司机供给稳定性 推动市场格局走向稳定 [1] 公司竞争优势 - 构建国内首个"定制车+智能驾驶+出行平台"Robotaxi自研闭环生态 [1] - 深度依托吉利集团生态支撑 具备技术与制造双重优势 [1] - 在定制化运营、成本控制及技术生态方面具备差异化优势 [1] 业务发展前景 - Robotaxi业务贡献高成长性及期权属性 潜在利润弹性值得关注 [1] - 未来扭亏为盈路径清晰 [1] - 网约车业务中长期受益于行业健康发展 [1] 资本市场动态 - 有望于9月被纳入港股通范围 [1] - 拟于8月26日举行董事会会议批准中期业绩 [1]

股价表现 - 股价上涨8.94%至77.4港元 创上市新高77.95港元 [1] - 成交额达5676.83万港元 [1] 行业动态 - 滴滴出行和T3出行将最高抽成降低至27% [1] - 曹操出行抽成降低至22.5% [1] - 降低费率水平将增强司机供给稳定性和持续性 [1] - 行业头部平台中长期受益于健康发展 [1] 公司业务优势 - 构建国内首个"定制车+智能驾驶+出行平台"Robotaxi自研闭环生态 [1] - 深度依托吉利集团的生态支撑 具备技术与制造优势 [1] - 在定制化运营、成本控制及技术生态方面具备差异化优势 [1] - Robotaxi业务贡献高成长性及期权属性 潜在利润弹性值得关注 [1] - 未来扭亏为盈路径清晰 [1] 公司事件 - 拟于8月26日举行董事会会议批准中期业绩 [1] - 有望于9月被纳入港股通范围 [1]

股价表现 - 曹操出行盘中一度飙升超24%报61 5港元 股价创上市新高 市值达335亿港元 [1] 战略合作 - 公司与胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录 重点推进RWA代币化 稳定币支付及合规数字货币发行 [1] - 此举系国内出行行业首次系统性探索数字金融工具融合 [1] 合作细节 - 合作将通过RWA连接实体资产与数字金融 优化资本效率 [1] - 为Robotaxi规模化运营构建新型支付基础设施 [1] - 公司具备稳定运营特性的Robotaxi业务及累计减排超310万吨的新能源车队将成为核心RWA标的 [1] - 实现环境效益的数字化价值转化 [1]

美股科技股表现 - 道指涨69点 标普500指数涨0.84% 纳指涨1.5% [1] - Roblox涨20% 因Q3预订量指引超预期 [1] - Meta Platforms涨11% 因二季度营收好于预期 [1] - 微软涨7% 因云业务增长超出预期 [1] - 文远知行涨5% 因Robotaxi业务二季度同比大增 [1] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数跌0.26% [1]