担保情况 - 公司为全资子公司COSL Middle East FZE提供4亿美元担保，期限一年可续签[3][4][8] - 公司及控股子公司对外担保总额约446亿，占净资产比例约105.6%[3][11] - 本次担保无反担保和抵押质押，无对外逾期担保[3][8][11] 子公司情况 - 公司间接持有COSL Middle East FZE 100%股权，成立于2006年，注册资本100万迪拉姆[6][7] 子公司业绩 - 2023年营收24.2949亿，净利润 - 0.4482亿；2024年1 - 9月营收23.1116亿，净利润0.7028亿[9] 子公司资产负债 - 2023年末总资产56.7661亿，负债54.5048亿，净额2.2613亿；2024年9月总资产28.0336亿，负债25.1086亿，净额2.925亿[9] 决策情况 - 公司2024年董事会第一次会议和2023年年度股东大会审议通过担保议案[5]

报告与会议时间 - 公司拟于2025年3月26日披露2024年年度报告[3] - 业绩说明会于2025年3月26日10:00 - 11:00召开[3][4][7][9] 会议信息 - 业绩说明会地点为香港中环干诺道中5号文华东方酒店2楼皇后像厅及历山厅[3][9] - 召开方式为现场结合电话会议[3][5][7][9] - 电话会议拨入号码中国大陆为4008 563 625，中国香港为（852）3018 3602[3][7] 参会人员与参与方式 - 参加业绩说明会人员有董事长兼首席执行官赵顺强等[7] - 投资者可于2025年3月26日参加现场会议[7] - 投资者联系相关邮箱或电话获取密码参加电话会议[3][7] 问题提交与资料分享 - 投资者可于2025年3月20日23:59前发问题至公司邮箱[3][7] - 业绩说明会后公司将在网站分享有关资料[10]

无有效关键要点可提取。

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周（02.10 - 02.16）101个化工品种中43个价格上涨，26个下跌，32个稳定；42.57%产品月均价环比上涨，25.74%下跌，31.68%持平 [4][7][30] - 国际油价上涨，WTI原油期货收盘价周涨幅0.18%，布伦特原油期货收盘价周涨幅0.11%，预计油价中高位震荡；NYMEX天然气期货周涨幅12.69%，海外天然气库存减少，供需趋紧，价格或宽幅震荡 [4][31] - 氯化钾价格上涨，预计短期内稳步上涨；DMF价格上涨，预计短期内高位整理 [4][32][33] - 2月建议关注电子材料、新能源材料公司，大型能源央企及油服公司，制冷剂、维生素行业龙头公司，估值较低的行业龙头价值公司等 [1][4][8] - 中长期推荐油气开采、油服行业，新材料领域（电子材料、新能源材料、吸附分离材料），政策加持下的龙头公司及高景气度子行业 [8] 根据相关目录分别总结 本周化工行业投资观点 - 本周均价跟踪的101个化工品种价格有涨有跌有稳，WTI原油月均价环比下跌0.03%，NYMEX天然气月均价环比下降1.54%，国内电池级碳酸锂价格较2月1日下降0.98% [7] 投资建议 - 2月关注电子、新能源材料公司等四类公司；中长期推荐油气、新材料、政策加持的龙头及高景气子行业；推荐中国石油等公司，关注中海油服等公司 [8] 2月金股 中国石油 - 2024年前三季度营收22562.79亿元，同比降1.1%，归母净利润1325.18亿元，同比增0.7%；Q3营收7024.10亿元，同比减12.5%，归母净利润439.11亿元，同比减5.3% [9] - 2024年Q3归母净利润环比逆势增长2.3%，前三季度资产负债率39.5%，比年初降1.3pct；前三季度油气当量产量同比增2.0%，天然气产量同比增4.0%；化工业务经营利润同比增33.68亿元；天然气销售业务量利齐升 [10][11][12] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为1713.51/1825.56/1920.94亿元 [13] 安集科技 - 2024年前三季度营收13.12亿元，同比增46.10%，归母净利润3.93亿元，同比提升24.46%；Q3营收5.15亿元，同比增59.29%，归母净利润1.59亿元，同比增97.20% [15] - Q3业绩增长因产品研发转化、市场拓展、新产品放量等；归母净利润增速高于收入增速因产品结构变化等；24年前三季度毛利率58.56%，净利率29.92%；Q3毛利率59.86%，净利率30.79% [16] - 下游晶圆厂稼动率回升带动抛光液需求增长，多款抛光液放量；功能性湿电子化学品等业务进展顺利 [17][18] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为5.44/7.08/8.67亿元，每股收益分别为4.21/5.48/6.71元 [19] 本周关注 要闻摘录 - 锦西石化冷焦水系统VOCs治理一期污油罐部分投用，总投资1021万元，下一步将投用冷焦水罐部分并启动地下污油罐施工 [21] - 中国化学华陆公司高端聚甲醛(POM)新材料项目中试成功，攻克“卡脖子”难题，产品指标优、成本低 [21][22] 公告摘录 - 风神股份拟募资3亿元用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目 [23] - 梅花生物2025员工持股计划资金规模上限25000万元 [23] - 宏柏新材拟增加注册资本33500.00万泰铢，员工持股计划参加对象不超115人 [24] - 浙江万盛子公司投资建设年产2.5万吨抗冲击改性剂项目和年产4.42万吨高端新材料一体化生产项目 [24] - 沃顿科技获中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书 [25] - 三祥新材激励计划拟授予激励对象332.5万份/万股权益 [25] - 湖北宜化拟以自有资金对磷化工公司增资20000万元 [25] - 宏和科技董事长拟减持公司股份320700股 [26] - 红墙股份股东拟减持公司股份不超2102200股 [26] - 三孚股份董事、总经理万柏峰辞职 [26] - 宏柏新材5%以上股东新余宝隆解除质押 [27] - 振华股份实际控制人减持可转债718800张 [27] - 容大感光林海望办理股份质押业务 [27] - 昊华科技使用募集资金实施募投项目，总金额不超31亿元 [27] - 南大光电及子公司申请综合授信，总额不超18亿元 [27] - 科隆新材持股5%以上股东减持比例均不高于1% [27] - 中核钛白与立邦投资签订战略合作协议 [28] - 富淼科技控股股东变更为永卓控股 [28] - 黑猫集团增持公司股份2627000股 [28] 本周行业表现及产品价格变化分析 - 本周101个化工品种价格有涨有跌有稳，周均价涨幅居前的有液氯等，跌幅居前的有多氟多氟化铝等 [30] - 国际油价上涨，展望后市预计中高位震荡；NYMEX天然气期货周涨幅12.69%，海外天然气库存减少，价格或宽幅震荡 [31] 重点关注 - 本周氯化钾价格上涨，国产钾供应偏紧，进口钾可售货源有限，下游春耕用肥需求有望释放，预计短期内价格稳步上涨 [32] - 本周DMF价格上涨，后期供应有缩量趋势，但下游需求支撑有限，预计短期内价格在高位整理 [33] 图表 本周（02.10 - 02.16）均价涨跌幅居前化工品种 - 液氯（长三角）等周均价涨幅居前，多氟多氟化铝等周均价跌幅居前 [34] 本周（02.10 - 02.16）化工涨跌幅前五子行业 - SW氯碱等涨幅前五，SW锦纶等跌幅前五 [34] 本周（02.10 - 02.16）化工涨跌幅前五个股 - 领湃科技等涨幅前五个股，兴业股份等跌幅前五个股 [35]

纪要涉及的行业和公司 行业：石油钻井、船舶和物探行业 公司：未提及具体名称，但从内容可知是一家涉足石油钻井、技术服务、船舶和物探等业务的公司 纪要提到的核心观点和论据 业务战略与技术发展 - 公司以技术驱动为五大战略之一，后续会重新转向技术领域，各业务线计划展开，与外界关于技术范围的交流将更细致 [1] - 技术化产品已建立六成未来技术转换展望，国内加大技术覆盖度和国产化替代率，降低高端技术外包率；海外希望技术板块获更多订单，展示现有五个技术品牌，将产生系列化产品，包装各技术业务线 [8][9] 钻井业务 - 国内赚钱平台月费价格趋于平稳，技术返款费用因业务线和地域不同仍在谈判 [2] - 今年赞金板块多条半潜式平台将进入高日费作业状态，表现不错；2024年中东停船事件影响已消化，2025年钻井板块将好于2024年 [2][3] - 全球新产出平台排期到2027年后，老旧平台退出，第三方报告显示日费价格平稳；锁定合同后，合同期内日费率按约定履行，除非油价大幅波动 [5][6] 船舶和物探业务 - 船舶业务是开放式市场，公司主要策略是掌握市场话语权，控制船舶供应，今年有LNG动力船建造项目以扩大规模 [11] - 物探业务在深水地层勘探有突破，国产化替代较好，去年最多五条物探船在海外作业 [12] 资本开支 - 今年整体资本开支预计处于较高水平，技术板块因带料高精准设备的研发、维保，以及基建项目等有费用支出 [12][13] - 目前无法明确资本开支下滑的拐点，但打桩等方面近期不会有相关支出 [15] 运营成本与分红 - 部分平台从北海英国海域挪到挪威海域，水深变化会影响运营成本，南海八号有更新改造费用 [16] - 公司分红比例尽量做到30%以上，不低于去年 [17] 债务优化 - 今年和明年有美元贷支出，公司有融资计划，希望通过贷款替换高额债务，优化后可能对分红有调整 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司租赁近20艘专利平台来自国海海工，此前有业务合作，国外海工转至中国海鸥旗下不会形成竞争，公司有需求可能与其在租赁市场合作 [7] - 沙特两条暂停平台不确定是否回海外，若有合适合同有可能性 [5]

投资评级 - A股：买入（维持），当前价15.40元 [1] - H股：增持（维持），当前价7.21港元 [1] 核心观点 - 公司坚守技术驱动战略，技术板块盈利能力显著提升，2024年技术覆盖度达到81%，核心技术产品体系不断完善 [6] - 技术板块收入从2020年的133亿元增至2023年的258亿元，占比从46%提升至58%，成为公司主要利润来源 [7] - 2025年预计资本性开支为72亿元，主要用于装备投资、技术设备更新改造和技术研发投入 [8] - 公司预计2025年全球石油需求保持稳定，海上勘探开发投资增幅大于陆上，公司有望受益于行业景气度提升 [10] - 2024-2026年归母净利润预计分别为39.16、48.28、56.57亿元，EPS分别为0.82、1.01、1.19元/股 [11] 技术驱动战略 - 公司技术驱动战略成效显著，2024年技术覆盖度提升至81%，核心技术产品体系不断完善 [6] - 主要技术成果包括地震勘探、测井、定向钻井、钻井井筒工作液、完井技术和油田增产技术 [6] - 技术板块收入从2020年的133亿元增至2023年的258亿元，占比从46%提升至58% [7] - 2024年电缆测井业务全球市占率5.1%，固井业务8.1%，定向钻井业务7.8%，钻井液业务8.2%，完井业务2.7% [7] 资本开支与业务体系 - 2025年预计资本性开支为72亿元，主要用于装备投资、技术设备更新改造和技术研发投入 [8] - 公司计划提升客户资产全生命周期价值，完善"两主一特"油田服务技术体系 [8] - 2025年技术板块收入占比保持在55%以上，战略新兴产业收入占比达20%以上 [8] - 2030年技术板块收入占比力争达60%，战略新兴产业收入占比力争达30% [8] 行业前景与公司机遇 - 2025年全球石油需求预计保持稳定，海上勘探开发投资增幅大于陆上 [10] - 2030年全球一次能源消费预计达到166亿吨油当量，化石能源消费占比76%，其中油气占比51.8% [10] - 全球油气资源劣质化趋势明显，勘探开发技术挑战加剧，为公司技术板块业务发展提供机遇 [10] 财务表现与预测 - 2024-2026年营业收入预计分别为548.49、676.84、816.27亿元，增长率分别为24.35%、23.40%、20.60% [12] - 2024-2026年归母净利润预计分别为39.16、48.28、56.57亿元，增长率分别为29.97%、23.27%、17.17% [12] - 2024-2026年EPS预计分别为0.82、1.01、1.19元/股 [12] - 2024-2026年ROE（摊薄）预计分别为8.79%、10.02%、10.80% [12] 盈利能力与估值 - 2024-2026年毛利率预计分别为15.6%、15.1%、14.5% [17] - 2024-2026年归母净利润率预计分别为7.1%、7.1%、6.9% [17] - 2024-2026年P/E（A股）预计分别为19、15、13 [18] - 2024-2026年股息率预计分别为1.6%、2.0%、2.3% [18]

投资评级 - A股：买入（维持），当前价15.40元 [1] - H股：增持（维持），当前价7.21港元 [1] 核心观点 - 公司坚守技术驱动战略，技术板块盈利能力显著提升，2024年技术覆盖度达到81%，核心技术产品体系不断完善 [6] - 技术板块收入从2020年的133亿元增至2023年的258亿元，占比从46%提升至58%，成为公司主要利润来源 [7] - 2025年预计资本性开支为72亿元，主要用于装备投资、技术设备更新改造和技术研发投入 [8] - 公司预计2025年全球石油需求保持稳定，海上勘探开发投资增幅大于陆上，公司有望受益于行业景气度提升 [10] - 2024-2026年归母净利润预计分别为39.16、48.28、56.57亿元，EPS分别为0.82、1.01、1.19元/股 [11] 技术驱动战略 - 公司技术驱动战略成效显著，2024年技术覆盖度提升至81%，核心技术产品体系不断完善 [6] - 主要技术成果包括地震勘探、测井、定向钻井、钻井井筒工作液、完井技术和油田增产技术 [6] - 技术板块收入从2020年的133亿元增至2023年的258亿元，占比从46%提升至58% [7] - 2024年电缆测井业务全球市占率5.1%，固井业务8.1%，定向钻井业务7.8%，钻井液业务8.2%，完井业务2.7% [7] 资本开支与业务体系 - 2025年预计资本性开支为72亿元，与2024年基本持平，主要用于装备投资、技术设备更新改造和技术研发投入 [8] - 公司计划提升客户资产全生命周期价值，完善"两主一特"油田服务技术体系，2025年技术板块收入占比保持在55%以上 [8] - 2030年目标实现核心技术装备体系化、应用规模化，技术板块收入占比力争达60%，战略新兴产业收入占比力争达30% [8] 行业前景与公司机遇 - 2025年全球石油需求预计保持稳定，海上勘探开发投资增幅大于陆上 [10] - 预计到2030年，全球一次能源消费将达到166亿吨油当量，化石能源消费占比为76%，其中油气占比51.8% [10] - 全球油气资源劣质化趋势明显，勘探开发技术挑战加剧，为公司技术板块业务发展提供了宝贵机遇 [10] 盈利预测与估值 - 2024-2026年归母净利润预计分别为39.16、48.28、56.57亿元，EPS分别为0.82、1.01、1.19元/股 [11] - 2024-2026年营业收入预计分别为548.49、676.84、816.27亿元，增长率分别为24.35%、23.40%、20.60% [12] - 2024-2026年ROE（摊薄）预计分别为8.79%、10.02%、10.80% [12] 财务表现 - 2024-2026年营业收入预计分别为548.49、676.84、816.27亿元，增长率分别为24.35%、23.40%、20.60% [12] - 2024-2026年归母净利润预计分别为39.16、48.28、56.57亿元，增长率分别为29.97%、23.27%、17.17% [12] - 2024-2026年毛利率预计分别为15.6%、15.1%、14.5%，EBITDA率分别为17.6%、16.0%、14.6% [17]

会议决策 - 通过2025年度预算方案[4] - 通过2025年度授信计划议案[4] - 通过2025年度理财计划议案[4] - 通过COSL Singapore Limited吸收合并COSL Prospector Pte. Ltd.议案[5] - 通过聘任吴子现先生为公司副总裁议案[5] - 通过修订两项制度清单议案[5] - 通过修订《董事会授权管理办法》议案[5] 人员信息 - 吴子现1980年出生，2024年12月起任副总裁[8] - 与公司董监高无关联，未持股[8]

理财计划 - 2025年度委托理财单日最高余额上限100亿元[4] - 授权有效期为2025年1月1日至12月31日[4] 理财安排 - 资金为闲置自有资金，仅限低风险产品[6][4] - 选高评级金融机构合作，无关联交易[7] 风险控制 - 制定制度把控业务，跟踪投向控风险[11][12] - 独董、监事会可监督，必要时审计[12]

行业或公司 * 中海油服务公司 [2] 核心观点和论据 * **业绩波动**：中海油服务公司三季度营收和利润增速同比下滑，主要原因是台风天气影响作业天赋，导致利润总额损失约1亿，以及三季度汇兑损失近2亿 [3]。 * **沙特项目**：国内一艘船已开始正常作业，与东南亚的合同预计明年一季度开始作业 [4]。 * **新业务拓展**：公司正在拓展邮寄服务开发业务，与巴西国家石油等机构进行会面，并参观了国内研发中心和产业基地 [6]。 * **技术板块进展**：公司在非洲乌干达作业获得好评，在法国参加全球供应商大会，与国际公司进行交流 [7]。 * **南海开发**：南海区域发生多个大型区域，支撑国家内容安全，现有技术对南海开发没有问题 [9]。 * **债务优化**：公司通过债务优化方案，用低息贷款优化高息债务 [10]。 * **日费情况**：三季度日费比二季度有所提升，预计明年北海海域四条船作业，日费将提升 [15]。 * **费用情况**：研发费用将保持微微上涨态势，平台维保等固定投入将回到正常水平 [17]。 * **油田技术服务占比**：公司将通过开拓其他业务区域或当地区域的技术服务项目来提高油田技术服务占比 [19]。 * **未来业绩**：预计全年业绩与年初预期有所差异，但希望能保持高个位数或小两位数的增长 [21]。 其他重要内容 * 公司未来将不再购置大型装备，开派评述将回到正常水平 [10]。 * 公司将不断拓展海外市场，包括印尼、澳大利亚、南美等地区 [23]。 * 公司对油价敏感性没有油公司强，但油价波动仍可能对公司业务产生影响 [24]。 * 公司对暂停合同的影响进行了量化评估，但未透露具体影响范围 [25]。