核心观点 - 渣打银行认为，尽管美联储处于降息周期且美元面临贬值压力，但美元绝对利率水平仍相对较高，预计美元指数将窄幅波动，投资者无需必然兑换美元，可通过策略性操作管理风险 [1][2] - 渣打银行建议投资者在2026年的基础投资组合中超配股票和黄金，并在股票中偏好美国及亚洲（除日本）市场，对中国资产重点关注科技、健康护理和通信行业 [1][3] 宏观经济与汇率展望 - 渣打预测美联储将在2026年降息三次，每次25个基点，美元利率将进一步下降 [2] - 在此降息背景下，美元预计将维持走弱趋势，渣打预计未来一段时间美元指数将在96至100的区间内窄幅波动 [2] - 尽管美元利率下行，但其绝对利率水平相较欧元、日元等货币而言仍维持高位 [1][2] 美元资产与投资策略 - 美元理财产品的收益空间将收窄，2026年收益率或降至3%左右甚至更低，而2024年多只产品还能实现6%以上的回报，2025年初4%~5%收益率的美元理财产品还比较常见 [2] - 投资者在固收投资领域单一依靠货币来做分散已不足够，未来更需要从资产类别和投资策略两个维度进行分散配置 [2] - 投资者可通过策略性操作来趋避美元贬值风险，例如配置高息产品或具有升值潜力的资产，或采取以美元直接投资于非美资产的策略（如用美元申购亚太股票基金），以实现货币分散并可能获得汇兑收益 [1][2] 2026年资产配置建议 - 渣打建议投资者在基础投资组合中超配股票和黄金 [1][3] - 在股票配置方面，渣打超配全球股票，偏好美国和亚洲（除日本）股票 [3] - 美国股票的韧性得益于盈利增长强劲、地缘政治风险消退以及美联储放宽货币政策，支撑了经济软着陆预期 [3] - 亚洲（除日本）股票的盈利增长有望位居主要地区之首，其中印度因盈利上行、增长强劲和估值改善被上调至超配 [3] - 渣打维持超配黄金，3个月及12个月目标价分别为每盎司4350美元及4800美元，新兴市场央行持续的需求与有利的宏观环境有望维持黄金涨势 [4] 中国资产与具体配置 - 中国股票有望获益于企业治理的改善，以及针对科技与创新的针对性政策支持 [3] - 渣打认为中国在2026年可能推出更果断且针对性刺激措施，“十五五”规划建议加快先进技术投资以提升自主能力和生产力，定向政策刺激以及人工智能主题相关的强劲盈利增长，将为中国经济提供强有力支持 [3] - 建议对中国资产重点关注科技、健康护理和通信行业 [1] - 在投资组合构建上，建议采取A+H股杠铃式配置策略，实现“增长+防御”双线布局 [3] - 增长端以科技为主导，防御端聚焦健康护理板块与高息股，国内对应红利低波相关领域，港股中的国企高股息板块具备较高配置价值 [3]

公司融资计划 - 渣打集团计划于2026年1月15日发行总值7.5亿新元的固定利率重设永久后偿或有可转换证券 [1] - 该证券的面值为25万新元 [1] - 证券的条款与条件受日期为2026年1月9日的发售通函规限 [1] 证券上市安排 - 公司将申请将该证券纳入伦敦证券交易所的国际证券市场进行买卖 [1] - 公司亦将向香港联合交易所有限公司申请批准任何转换证券后发行的普通股上市及买卖 [1]

公司融资计划 - 渣打集团计划于2026年1月15日发行总值为7.5亿新元的固定利率重设永久后偿或有可转换证券 [1] - 该证券的面值为25万新元 [1] - 证券的条款与条件受日期为2026年1月9日的发售通函规限 [1] 证券上市安排 - 公司将申请将该证券纳入伦敦证券交易所的国际证券市场进行买卖 [1] - 公司亦将向香港联合交易所有限公司申请批准任何转换证券后发行的普通股上市及买卖 [1]

证券发行 - 公司拟于2026年1月15日发行总值7.5亿新元的固定利率重设永久后偿或有可转换证券[2] - 证券面值为250,000新元，发行价为百分之一百[2][14] - 2026 - 2032年证券按固定利率年息4.300%计息，2032年1月15日及之后每五年重设利率[14] - 证券利息自2026年7月15日起每半年派息一次[13] - 若重设期间相关屏幕页无法提供利率，首个重设期间中间市场掉期年利率为2.037% [12] - 公司已与联席牵头经办人达成认购协议，经办人将认购7.5亿新元证券款项[3][4] 证券发售与上市 - 公司拟将证券发售给不少于六名独立承配人，承配人非公司关联人士[6] - 公司将申请证券纳入伦敦证交所国际证券市场买卖，申请转换后普通股在港交所上市[2] 现有优先股 - 现有美元优先股包括7.5亿美元6.409%非累计可赎回优先股和7.5亿美元7.014％非累计可赎回优先股[22] - 现有英镑优先股包括9925万英镑8.25％非累计不可赎回优先股和9603.5万英镑7.375％非累计不可赎回优先股[24] 利息支付与偿付能力 - 证券利息在公司独有及绝对酌情权下到期应付，公司可随时取消支付[16] - 公司支付证券相关款项取决于付款时是否具备偿付能力[19] 证券赎回与购买 - 公司可在2031年7月15日起至首个重置日期及之后任何重置日期全额赎回证券[29] - 若发生资本不合格或税务事件，公司可随时全额赎回证券[31] - 公司或其附属公司等可随时按条件购买证券[33] 转换条件与股份 - 普通股权益一级资本比率低于7.00%将触发证券自动转换[37] - 证券每股普通股转换价为32.043新元[40] - 若触发转换，将转换为约23,406,048股普通股[53] 评级与结算 - 预计证券将获穆迪新加坡Ba1评级、标准普尔新加坡BB+评级和Fitch英国BBB - 评级[44] - Euroclear Bank SA/NV和Clearstream Banking S.A.已接纳证券结算[44] 股东授权与款项 - 公司股东授权准许发行不超179,675,539美元的ECAT1证券，约占2025年3月19日公司已发行普通股本的15%[48] - 发行证券所得款项总额预期为7.5亿新元，扣除佣金后净额预期为7.44亿新元[51] 股份占比 - 2026年1月8日，已发行普通股2,260,302,894股，占已发行股份总数92.0468%[55] 销售限制 - 证券不拟且不得向英国、欧洲经济区的零售投资者提呈、出售或以其他方式提供[61][62][63] - 证券目标市场仅为合资格交易对手以及专业客户[64] - 证券不拟初步配售、且不得初步配售予公司的「关连人士」[65]

公司股份回购 - 渣打集团于2026年1月8日执行了股份回购操作 [2] - 此次回购耗资996.68万英镑 [2] - 此次回购涉及55.27万股公司股份 [2]

公司股份回购 - 公司于2026年1月8日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及金额为996.68万英镑 [1] - 此次回购的股份数量为55.27万股 [1]

公司股份回购行动 - 渣打集团于2026年1月8日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及金额为996.68万英镑 [1] - 公司以该金额回购了55.27万股股份 [1]

股份数据 - 2026年1月7 - 8日，已发行股份总数为2,262,459,093[3] - 2026年1月5 - 8日购回未注销股份数分别为535,931、530,530、537,006、552,732[4] - 2026年1月8日共购回股份552,732股，付出9,966,802.63英镑[12] - 购回授权可购回股份总数为236,377,715股[12] - 自2025年5月8日以来购回证券99,679,472股，占比4.2170%[13][14]

报告核心观点 - 渣打银行财富方案部发布《2026年全球市场展望》 看好亚洲经济走势 建议超配中国和印度股票 [1] - 预期2026年美国经济软着陆几率上升 全球贸易紧张局势缓和 主要经济体推进宽松财政和货币政策 人工智能蓬勃发展 风险资产预期表现领先 [1] - 建议投资者在基础投资组合中超配股票和黄金 对中国资产重点关注科技 健康护理和通信行业 [1] 全球资产配置建议 - 在基础配置中 建议超配美国 印度和中国股票 新兴市场债以及黄金 [1] - 同时低配欧洲 英国和日本股票 [1] - 将除英国外的欧洲股票和日本股票下调至低配 维持低配英国股票 [2] 美国市场观点 - 美国股票的韧性得益于盈利增长强劲 地缘政治风险消退以及美联储放宽货币政策 支撑了经济软着陆预期 [2] 亚洲市场观点 - 除日本外的亚洲股票盈利增长有望位居主要地区之首 [2] - 印度因盈利上行 增长强劲和估值改善被上调至超配 [2] 中国市场观点 - 渣打仍超配中国股票 [1] - 中国在2026年可能推出更果断但针对性刺激措施 尤其是“十五五”规划建议发布 重点提出了加快先进技术的投资以提升自主能力和生产力 [1] - 预期定向的政策刺激 以及与人工智能主题相关的强劲盈利增长 将为中国经济提供强有力的支持 [1] - 中国股票有望获益于企业治理的改善 以及针对科技与创新的针对性政策支持 [2]

格隆汇1月8日丨渣打集团(02888.HK)发布公告，2026年1月7日耗资969.5万英镑回购53.7万股。 ...