文章核心观点 - 岁末年初，多家银行为抢占市场份额，采取“薄利多销、以价换量”策略，导致个人经营贷利率普遍进入“2字头”低位区间，部分银行利率已降至2.3%左右 [1] - 低利率策略是政策引导、行业竞争及银行资金成本下降共同作用的结果，银行旨在通过低息贷款吸引优质客户，并带动结算、代发工资、对公理财、私行等综合业务发展 [1][3] - 行业需警惕陷入内卷式竞争，防止因单纯价格战导致银行盈利能力与内源性资本补充能力下降，专家建议各类银行应明确战略定位，实现错位发展 [1][4][6][7] 经营贷利率现状 - 民生银行上海地区个人抵押经营贷利率最低2.3%，授信额度最高可达3000万元 [1] - 广发银行深圳地区个人抵押经营贷利率最低2.35%，贷款期限3年，授信额度有效期长达10年，支持无还本续贷 [1] - 工商银行北京地区抵押类产品利率最低2.5%，信用类产品最低2.55%，信用贷款额度最高300万元，抵押贷款额度一般为房产评估值的七成，优质情况下可达八成 [2] - 建设银行北京地区个人经营贷审批利率多数在2.45%-2.65%之间，抵押贷款利率低于信用贷款 [2] - 交通银行上海地区房产抵押经营贷最低利率2.6%，信用类利率约为3%，贷款额度一般为房产评估值的七成 [2] 贷款申请门槛与条件 - 广发银行深圳地区要求借款人需有深圳户口或缴纳社保满1年，抵押房产需位于深圳、楼龄不超过35年、持有时间不少于3个月，借款人需为企业法定代表人、持股10%以上满1年的股东或具备1年以上相关行业经验，企业需实际经营满1年且征信良好 [3] - 工商银行北京地区要求关联企业需为北京地区小微企业，在银行有结算账户和正常经营性流水，经营状况与信用记录良好 [3] - 虽然利率下行，但多家银行仍设置了较为严格的准入条件，办理门槛并未同步降低 [2] 低利率成因与市场影响 - 低利率成因包括存款利率下行带来的银行资金成本降低、银行为提升市场份额主动采取薄利多销策略，以及政策持续引导金融机构加大对小微企业支持力度、降低其融资成本 [3] - 个人经营贷利率降低能有效减少个体工商户等经营主体的利息支出，提升贷款申请意愿，进而助力促消费、扩内需 [4] 银行策略与行业竞争态势 - 部分国有大行将个人经营贷视为零售贷款重要转型方向，即使利润微薄也要扩大市场份额，因其面向的优质客户坏账率低且有抵押物保障，风险敞口较小，且能带动结算、代发工资、对公理财、私行等综合业务，带来可观综合收益 [5] - 部分中小银行（如城商行）因资金成本较高，在价格竞争中处于“被动陪跑”窘境，为争夺客户不得不压低利率甚至赔钱做生意，但已意识到无序价格竞争不可持续，开始调整策略，转向优化产品与服务，进行精准营销 [6] - 业内人士认为需引导金融机构错位竞争与发展，大型商业银行应加快综合化、国际化发展，股份制银行应形成特色优势，中小金融机构应回归本源、服务本地、深耕普惠金融，同时需完善公司治理与风控体系，利用金融科技实现精准营销 [6][7] 潜在问题与专家观点 - 若银行减费让利力度大而后续资金成本未改善，银行息差可能面临收窄压力 [4] - 需警惕行业陷入内卷式竞争，避免出现价格战、放松风险管理底线、服务同质化及考核机制扭曲等问题 [4] - 专家指出，当前银行净息差已处低位，单纯通过降价抢占市场将进一步压缩净息差空间，降低银行盈利能力和内源性资本补充能力，不利于银行长期可持续发展及服务实体经济的质效 [4] - 产生内卷现象的原因，客观上是市场有效需求不足、利率中枢下移导致竞争激烈，主观上是部分银行仍存在规模情结和速度情结，片面追求规模增长和市场份额 [4][5]

银行监事会制度改革核心观点 - 运行近30年的银行监事会制度正走向终结 上市公司需在2026年前取消监事会 监督职能由董事会下设的审计委员会接棒[2] - 改革源于新公司法及金融监管总局、证监会的顶层法制重塑 旨在推动公司治理效能从纸面走向现实[2] 法规政策与改革路径 - 2024年7月实施的新公司法为改革提供法律基础 允许公司以董事会审计委员会行使监事会职权 不设监事会[3] - 2024年12月金融监管总局发布衔接通知 金融机构可选择保留监事会或由审计委员会行使职权[3] - 证监会明确上市公司过渡期安排 要求在2026年1月1日前设立审计委员会并取消监事会[3] - 政策呈现差异化特征 上市银行需严格遵循证监会规定取消监事会 非上市银行可依据金融监管总局通知自主选择[4] 上市银行改革进程 - 兴业银行、兰州银行、浦发银行等十余家银行已于2024年12月密集公告不再设立监事会[2] - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五大国有行及邮储银行已于2025年4月先行通过撤销监事会议案[5] - 浙商银行、杭州银行等近期公告监事长辞任 标志着人事调整同步推进[2] 监事会制度的现存问题 - 存在效能不足与职能重叠问题 独立性先天不足 监事的提名任免受制于董事会或管理层 知情权依赖过滤后的信息 监督滞后且约束力弱[6] - 专业性欠缺 法律未对监事设置财务、法律等硬性专业门槛 成员知识结构与复杂监督职责不匹配[6] - 某城商行案例显示 此前监事会仅有两三人 大量工作需移交审计部门执行[6] - 维持完整监事会体系成本不菲 撤销后单家上市银行每年可节省数百万元支出[7] 改革后的治理结构与优势 - 监督职能由具备财会、审计背景的独立董事主导的审计委员会承接 监督更专业精准[8] - 治理更高效 整合重叠职能、减少协调环节 议案审议环节明显减少 加快了决策速度[8] - 单层制架构与英美银行业主流模式接轨 利于银行开展跨境业务[8] - 内控更直接 审计委员会直属于董事会 使监督与决策紧密融合 解决了以往监督的“隔层”难题[8] 非上市银行的差异化选择 - 监管弹性设计契合上市与非上市银行规模及治理水平差异大的现状[5] - 部分小型城商行、农商行可能选择保留监事会以节省改革成本[5] - 辽宁某区域性银行因未设审计委员会 目前仍保留监事会[5] - 部分非上市银行若仓促改革 可能由“原班人马”组建审计委员会 导致改革流于形式 因而动力不足[5] 监事长的转型路径 - 行内转任或分流 如转任董事会审计委员会委员、独立董事 或调任子公司管理岗位[8] - 跨界任职或担任顾问 凭借监督治理、合规风控经验 赴其他金融机构任监事长、合规或内审负责人 或在监管部门、行业协会担任专家顾问[8] - 退休或退出行业[8]

公司业务举措 - 交通银行河南省分行响应金融服务实体经济号召，加大对涉外企业金融支持，通过搭建账户体系、上线跨境支付系统、提供全流程金融方案，助力河南企业“走出去” [1] - 交通银行郑州高新区支行为某大型连锁供应链企业及某高端科技制造业企业定制综合金融方案，协助其快速开立EF账户（自由贸易账户），便利跨境本外币一体化资金运作，享受灵活的汇兑与融资便利 [1] - 公司发挥离岸业务优势，为上述企业搭建离岸账户，承接境外业务资金，实现境内外资金物理隔离与高效联通 [1] - 公司助力企业上线人民币跨境支付系统（CIPS），依托其全天候清算、少中间环节的优势，缩短汇款到账时间、降低结算成本，并凭借标准化报文与严格身份认证强化支付安全与合规性 [1] 公司未来战略 - 交通银行河南省分行未来将充分发挥国际化、综合化经营优势，以金融科技和跨境产品体系为支撑，全面推广跨境资金集中运营等便利举措 [2] - 公司旨在助力实体企业完善全球资金布局，有效规避跨境经营风险，为河南省深度融入国内国际双循环新发展格局提供金融保障 [2] 行业与客户影响 - 所服务的河南某大型连锁供应链企业及某高端科技制造业企业近年来发展迅速，业务覆盖东南亚、欧美等地，随着境外布局深化，面临跨境资金统筹、合规管理等挑战 [1] - 公司的金融方案全方位支撑了企业的全球供应链布局 [1]

第四届青岛数字金融创新大赛核心观点 - 大赛于12月26日顺利收官，主题为“数领金融浪潮 智汇财富青岛”，标志着青岛数字金融创新从“单点突破”迈向“系统攻关”的战略跨越，为区域数字金融高质量发展提供了“青岛样本”[1][6] 金融科技优秀项目单元 - 大赛对青岛辖区内已落地的**28个**优秀项目进行表彰，集中展示了本地金融机构的数字化硬核实力与多元化布局[1][7] - 青岛农商银行、招商银行青岛分行、青岛银行的3个一等奖项目，分别代表了在数据要素价值释放、供应链金融生态建设及信贷智能化改造方面的最高水平，凸显“头雁效应”[1][7] - 获奖项目涵盖从中国工商银行青岛市分行的“通用可插拔大模型赋能体系建设”到交通银行青岛分行的“智慧反诈风控生态系统”等，展现了青岛金融业全方位、多层次的数字化创新格局[2][7] 金融科技揭榜挂帅单元 - 大赛吸引了三六零数字安全、科大讯飞、蚂蚁区块链、恒生电子等国内顶尖科技企业参与角逐[3][8] - 围绕发布的**7项**榜单，共评选出**21个**标杆性解决方案[3][8] - 三六零数字安全凭借“主机防护系统思考”方案在“网络安全防护与微隔离技术”榜单拔得头筹，方案集成防毒、勒索防护与入侵检测，实现内网统一管控[3][8] - 科大讯飞在“AI数字人应用”榜单斩获第一，其方案以AIGC大模型为核心，支持**130余种**语言交互，并实现2D/3D形象的快速生成[3][8] - 其他获奖方案包括长烽数智科技的“普惠零贷智能体”和青岛鑫晟汇科技的基于区块链的跨境支付与融资新引擎方案[3][9] 政企联合发榜机制 - 大赛首次推出由三家主办单位与金融机构四方联合的发榜机制，旨在破解金融机构资源分散、需求碎片化的痛点[4][10] - 设立了“网络安全防护与微隔离技术”、“AI重塑普惠新流程”等**4项**联合榜单，聚焦数字金融场景化落地的关键环节，致力于破解行业共性瓶颈[4][10] - 该机制以“政企协同、分层施策”的思路，有效聚合政策引导力与市场创新力，为底层技术突破提供试验场与制度支撑[4][10] 金融科创生态构建 - 连续举办四届的大赛已演变为青岛深化金融供给侧结构性改革、构建区域金融科技创新生态的重要平台[4][11] - 大赛成功搭建“政府引导、企业主导、市场运作”的融合体系，有效疏通了从政策顶层设计到市场底层应用的传导机制[5][11] - 通过签约与路演环节，大赛加速创新成果从“实验室”走向“应用场”，功能升级为招引平台，成为金融科技企业落户青岛的“加速器”[5][11] - 大赛延续设立“深耕奖”，授予往届获奖并已取得显著成效的解决方案，如交通银行青岛分行的“养老云智慧助老服务”和青岛农商银行的“5C零售客群经营管理平台”，旨在确立“以用为本、长期主义”的创新风向标[5][12] 未来展望与区域战略 - 大赛沉淀的制度成果与技术方案，将为青岛落实《推动数字金融高质量发展行动方案》提供实践支撑[6][12] - 通过持续推动数字技术在金融领域的渗透与重塑，青岛正逐步构建适应数字经济发展特征的现代金融服务体系，旨在打造数字金融区域创新高地[6][12]

股息派发 - 公司建议派截至2025年6月30日半年中期股息，每10股派1.563元人民币[1] - 预设派息货币为港币，每10股派1.729253港元，汇率1人民币:1.106368港元[1] 税率情况 - 非居民企业和非个人居民（非内地登记）股东股息代扣所得税税率10%[2] - 内地个人投资者通过港股通投资H股，股息红利按20%税率代扣个税[2] 时间节点 - 股息股东批准日期为2025年12月12日[1] - 股息选择截止时限为2026年1月15日16:30[1] - 股息除净日为2025年12月17日[1] - 股份过户文件最后时限为2025年12月18日16:30[1] - 股息派发日为2026年1月28日[1]

(A joint stock company incorporated in the People's Republic of China with limited liability) （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） (Stock Codes: 股份代號: 03328) DIVIDEND CURRENCY ELECTION FORM FOR 2025 INTERIM CASH DIVIDEND OF RMB1.563 PER 10 SHARES ("2025 INTERIM DIVIDEND") 2025年中期現金股息每10股人民幣1.563元（「2025年中期股息」） 股息貨幣選擇表格 Registered shareholders will automatically receive their 2025 Interim Dividend in Hong Kong dollars unless they elect to receive them in Renminbi. No action is required if you wish to receive your 2025 Inter ...

EF002 EF002 | 灣仔 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 香港 | | | | | | 代扣所得稅信息 | | | | | | 中期股息所適用之代扣所得稅（包括股東類型及適用的稅率）載列於下表。有關進一步 | 詳情，請見本行日期為2025年12月12日的2025年第四次臨時股東會投票表決結果公告。 | | | | | 有關代預扣所得稅之更多補充 | 股東類型 | 稅率 | （如適用） | | | 非居民企業 | 根據有關監管規定，本行向名列於 | | | | | （非中國內地登記地址） | 10% | H股股東名冊上的非居民企業股東 | | | | 派發股息時，有義務代扣代繳企業 | 所得稅，稅率為10%。非居民企業 | | | | | 股東在獲得股息之後，可以根據稅 | 收協定（安排）等相關規定申請辦 | | | | | 理退稅。任何以非個人股東名義， | 包括以香港中央結算（代理人）有 | | | | | 限公司，其他代理人或受託人，或 | 其他組織及團體名義登記的H股股 | | | | | 份皆被視為非居民企業股東所持的 | 股份，其應得之 ...

文章核心观点 - 慈善信托作为完善多层次社会保障体系的重要工具，凭借其制度优势正从高净值客户专项安排走向更广泛客群，行业呈现加速发展趋势 [1] - 交通银行将慈善金融纳入集团战略，通过平台化、专业化管理推动业务实现跨越式发展，并计划将其服务延伸至更广泛的零售客户群体 [2][4] 交通银行慈善信托业务发展现状 - 2025年以来，公司慈善信托发展速度明显加快，年内新设立近30单慈善金融产品，吸引2300余名客户参与 [1] - 自2019年设立首笔慈善信托以来，业务进入加速发展阶段，合作伙伴已扩展至近50家机构，覆盖民政部门、社区、街道、医院与学校等多个场景 [4] - 在浙江地区形成示范效应，例如推动落地存续期百年、规模达千万元的湖州首单慈善信托，并通过省内10个地市、10家县域支行累计募集慈善产品资金2.42亿元，形成覆盖全省的慈善网络 [2] - 超过55%的受访客户表示未来仍愿意继续参与慈善金融项目 [4] 业务模式与创新实践 - 公司发挥平台与专业管理优势，通过建立独立账户、严格风险控制、制定投资策略等方式，保障慈善信托资金安全、合规与可持续 [2] - 探索“资产管理信托+慈善信托”模式，将部分投资收益定向支持公益，在不改变客户原有资产结构的情况下实现持续捐赠 [4] - 积极探索捐赠人建议基金模式，例如深圳分行联合罗湖区慈善会设立的DAF慈善信托，具有降低单笔捐赠门槛和鼓励家庭共同参与以增强代际传承的特点 [3] - 将公益行动与慈善金融有机结合，例如在四川理塘通过公益项目改善当地学校教学资源，并邀请爱心客户现场参与以增强透明度和“获得感” [3] - 旗下理财子公司探索慈善理财产品模式，客户购买理财后部分收益定向捐赠，银行让渡部分费用一同形成慈善资金 [5] 未来战略与行业展望 - 公司计划将慈善金融从私人银行服务延伸至更广泛的零售客户群体，依托超过2亿的个人客户数量及超过5000万的APP月活跃用户承载慈善服务 [4] - 正推动在APP中设立慈善频道，除支持小额捐赠外，还将逐步实现项目执行进度展示、资金流向查询和公开审计等功能以增强透明度 [5] - 借鉴美国DAF发展经验，认为国内慈善信托虽处发展阶段但增长潜力显著，预计项目量会大幅提升 [5] - 行业当前面临多元资产入池受制度限制、部分项目信息披露不足与资金使用效率不高、公众参与渠道有限等挑战 [4]

市场表现 - 2023年12月30日，国有大型银行板块整体下跌0.31%，表现弱于上证指数（下跌0.0%）和深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内个股普遍下跌，交通银行领跌，跌幅为1.76%，建设银行、农业银行、工商银行、中国银行分别下跌0.54%、0.39%、0.25%、0.18%，仅邮储银行上涨0.37%[1] - 板块当日总成交额显示分化，农业银行成交额最高，达17.15亿元，工商银行成交16.34亿元，中国银行成交13.40亿元，建设银行、交通银行、邮储银行成交额分别为5.89亿元、7.93亿元、7.85亿元[1] 资金流向 - 当日国有大型银行板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入格局，主力资金净流出1.43亿元，游资资金净流出3663.51万元，散户资金净流入1.80亿元[1] - 个股资金流向分化显著，建设银行和中国银行获得主力资金净流入，分别为4210.24万元和3482.80万元，主力净流入占比分别为7.15%和2.60%[2] - 工商银行、农业银行、交通银行遭遇主力资金大幅净流出，净流出额分别为1.10亿元、6712.11万元、5597.87万元，主力净流出占比分别为-6.71%、-3.91%、-7.06%[2] - 散户资金主要净流入交通银行、农业银行和工商银行，净流入额分别为6192.53万元、7217.86万元和5641.70万元，散户净流入占比分别为7.81%、4.21%和3.45%[2]

核心观点 - 过去十年春节前申万银行指数胜率超过80%，绝对收益率均值为4.4%，超额收益率（相对上证指数）均值为4.9%，在31个申万行业指数中胜率最高 [2][4] - 春节前银行板块高胜率由市场风格趋于均衡、保险开门红资金配置、政策发力带来信贷开门红表现较好等多因素驱动 [2][16] - 展望2026年，保险资产荒延续，开门红资金配置高股息个股意愿强，且均衡风格仍是较优策略，因此2026年春节前银行高胜率特征大概率延续 [2][16][22] 历史表现复盘 - 过去十年（2016-2025年）春节前，申万银行指数仅2020年因疫情冲击同时没有绝对收益和超额收益，其余年份胜率高 [2][4] - 个股表现分化明显，优质股份行和特色城商行更易获得超额收益，如招商银行、兴业银行、宁波银行、江苏银行和长沙银行等频繁出现在历年春节前涨幅榜前列 [2][13][14] - 国有大行防御性强，2017年以来每年春节前基本都有绝对收益，但近年来较难跑出明显超额收益，是板块的“压舱石” [2][13] 2026年行情驱动因素 - 稳增长政策延续，预计2026年信贷投放增量目标与去年相近，但银行“早投放早受益”的抢跑意愿更强，开门红信贷投放规模预计同比略高于去年 [16] - 保险资产荒延续，其开门红资金配置高股息个股的意愿仍较强 [16][22] - 市场在4000点左右震荡，波动放大，在春季躁动主线明确前，均衡风格是较优策略 [16][22] 投资配置建议 - 建议采用“稳健底仓+进攻组合”的配置策略，具体比例为稳健底仓（30%，国有大行）加进攻组合（70%，优质股份行和城商行） [3][22] - 稳健性国有大行重点推荐交通银行和工商银行 [3][22] - “进攻组合”重点推荐招商银行、中信银行、宁波银行、长沙银行和渝农商行等 [3][22] 行业基本面展望 - 预计2026年净息差降幅将大幅收敛，且大概率是此轮净息差下行周期的尾声，这与前两年行业净息差普遍下行且底线不确定形成鲜明对比 [3][22] - 银行板块基本面筑底预计将驱动优质个股估值溢价修复 [3][22] - 2026年信贷开门红投放对于全年业绩的重要性有所提升，预计春节前银行股分化仍是大概率事件 [3][22] - 报告对上市银行业绩做出预测，预计2026年净利息收入同比增速为3.3%，净利润同比增速为3.0% [23]