编者按：英矽智能凭借生成式AI平台，提高了药物研发的效率，已开发出多个潜力管线，且与多家跨国制药巨头达成了合作，通过自主研发+对外授权构 筑了一定的护城河。 英矽智能成立于2014年2月10日，由Alex Zhavoronkov博士创立，是一家AI驱动药物发现及开发公司。 目前，公司已透过自主开发的生成式人工智能平台Pharma.AI产生逾20项临床或IND申报阶段的资产，其中三项资产已授权予国际制药及医疗保健公司， 合约总价值最高为21亿美元，以及一项处于自主开发阶段的II期资产，在业界中处于相对较为先进的阶段。 01、行业背景：AI可以提升药物发现流程中各阶段的效率 AI药物发现及开发(AIDD)正成为制药产业日益重要的趋势。 AI技术可以应用于药物开发的早期与后期阶段，有助于更高效率地识别靶点、设计分子并优化临床试验。 英矽智能招股书中预期，全球AIDD市场的规模将由2023年的119亿美元增加至2032年的746亿美元，复合年增长率为22.6%。 基于AI的药物发现的主要优势在于，AI可以提升流程中各阶段的效率，应对药物发现中的关键挑战。 AI可分析庞大且复杂的数据集，以识别潜在候选药物、发掘生物标志 ...

人工智能(AI)驱动药物发现及开发公司英矽智能(3696.HK)盘中一度涨超11%，高见66.5港元刷新上市新 高价，市值一度站上380亿港元。 ...

公司股价与市值表现 - 人工智能驱动药物发现及开发公司英矽智能(3696.HK)盘中一度涨超11%，高见66.5港元刷新上市新高价，市值一度站上380亿港元 [1] 近期业务合作进展 - 开年仅一个月，英矽智能已达成三笔重磅合作 [1] - 1月5日，公司与施维雅达成8.88亿美元研发合作，聚焦创新抗肿瘤疗法 [1] - 1月20日，与深圳衡泰生物就ISM8969项目达成合作，加速推进全球开发，双方各持50%权益，英矽智能主导IND申报及I期临床试验 [1] - 1月27日，与齐鲁制药达成超9.31亿港元合作，关注代谢疾病领域新颖小分子药物设计与优化 [1] 研发管线与临床试验 - 英矽智能在人工智能驱动的肿瘤药物研发方面拥有丰富经验，公司已建立起覆盖多种癌症适应症的管线 [1] - 具有潜力成为同类最佳（best-in-class）疗法的泛TEAD抑制剂ISM6331以及MAT2A抑制剂ISM3412，均已启动全球多中心I期临床试验 [1] - 公司还有四个肿瘤项目已全部或部分对外授权给合作伙伴，相关I期临床试验正在稳步推进中 [1]

文章核心观点 - 英矽智能利用其AI药物发现平台，成功设计出新型GIPR拮抗剂ISM0676，临床前数据显示其与GLP-1药物联用可实现显著优于单药的减重效果，为克服当前GLP-1疗法局限提供了新方向 [1][3] - 人工智能在提升早期药物研发效率方面展现出潜力，英矽智能的AI平台将计算筛选与实验验证结合，将ISM0676从立项到提名临床前候选化合物的时间缩短至14个月，合成测试分子不超过200个 [1][3] - 行业正寻求超越GLP-1单药的下一代减重疗法，GIPR拮抗剂与GLP-1R激动剂的联用策略因可能改善肌肉流失、突破疗效平台期及减少停药反弹而受到关注 [2][3] GIPR靶点与ISM0676临床前数据 - GIPR在脂肪、骨骼及中枢神经系统中发挥核心代谢调节作用 [1] - 在饮食诱导肥胖小鼠模型中，ISM0676与司美格鲁肽联用27天实现约31.3%的减重，而司美格鲁肽单药组减重约16.2% [3] - ISM0676单药在同一模型中也显示出约10.4%的体重下降 [3] - ISM0676在代谢稳定性、药物相互作用风险及安全性方面显示出积极的临床前特征 [4] 当前GLP-1疗法的局限性 - GLP-1疗法减重成分中约40%来源于肌肉（瘦体重）流失 [2] - 患者在用药第二年往往面临减重停滞，进入疗效平台期 [2] - 停药后会导致快速的体重回升和脂肪组织重量反弹 [2] - 长期注射与胃肠道不良反应影响患者依从性 [2] 人工智能在药物研发中的应用 - 英矽智能Pharma.AI平台利用生成化学引擎和自由能结合预测等AI工具，辅助分子设计、结合模式预测及成药性优化 [3] - AI驱动的流程以计算筛选为先，再进行针对性实验验证，旨在提升迭代效率与研发精确度 [3] - 公司AI研发流程覆盖从靶点发现到分子设计优化的全环节，目前拥有约27项临床或临床前阶段项目 [5][6] 行业趋势与研发方向 - 2025年，礼来、诺和诺德等全球顶尖药企的GLP-1产品销售额已突破500亿美元 [1] - 行业研发方向正探索GIPR拮抗剂与GLP-1R激动剂的联用策略，以期在减重的同时有效保留肌肉量 [2] - 代谢疾病领域被视为实现健康寿命延长的突破口，其研究与衰老的底层生物机制（如营养感应失调、慢性炎症）相关联 [5]

每经AI快讯，英硅智能(03696.HK)早盘一度涨超11%，高见66.45港元，再创历史新高。截至发稿，涨 9.88%，报65.6港元，成交额5531.91万港元。 ...

公司近期表现与市场动态 - 公司股价早盘涨幅超过11%，最高触及66.45港元，创下历史新高[1] - 截至发稿，公司股价上涨9.88%，报65.6港元，成交额达5531.91万港元[1] 公司近期业务合作 - 开年一个月内，公司已达成三笔重磅合作[1] - 1月5日，公司与施维雅达成8.88亿美元研发合作，聚焦创新抗肿瘤疗法[1] - 1月20日，公司与深圳衡泰生物就ISM8969项目达成合作，双方各持50%权益，公司主导IND申报及I期临床试验[1] - 1月27日，公司与齐鲁制药达成超9.31亿港元合作，关注代谢疾病领域新颖小分子药物设计与优化[1] 行业价值与公司技术优势 - AI制药核心价值在于大幅提升药物早期研发效率[1] - 以公司Pharma.AI平台为例，其能够使候选药物从靶点发现到临床前候选药物确认时间从4.5年大幅缩短到12至18个月[1] - 药物早期研发阶段的投入产出比因此大幅提升[1] - 国内多家AI制药平台服务能力全球领先，海外业务拓展持续高速已验证[1]

文章核心观点 - 英矽智能利用其人工智能药物发现平台，成功设计出新型GIPR拮抗剂ISM0676，临床前数据显示其与GLP-1药物联用可实现显著减重效果，为克服当前GLP-1疗法局限提供了新方向 [1][3] - 人工智能技术正深度赋能药物早期研发，通过计算筛选和预测优化，显著提升分子发现与优化的效率及精确度，有望引领减重疗法乃至更广泛的代谢疾病治疗进入新纪元 [1][3][5] GIPR靶点机制与ISM0676临床前数据 - GIP与GLP-1同属肠促胰岛素家族，其受体GIPR在脂肪组织、骨骼及中枢神经系统中参与脂质储存、骨形成和食欲调节等多维度代谢过程 [1] - 在饮食诱导肥胖小鼠模型中，ISM0676与司美格鲁肽联用27天实现约31.3%的减重，显著优于司美格鲁肽单药组的约16.2%，ISM0676单药也显示约10.4%的体重下降 [3] - ISM0676在体内代谢稳定性、药物相互作用风险、安全性及临床预测剂量方面显示出积极的临床前特征，并可能对改善体成分（如瘦体重占比）有潜在价值 [4] 当前GLP-1疗法的局限性与行业新需求 - GLP-1药物市场巨大，仅2025年礼来、诺和诺德等顶尖药企的相关产品销售额已突破500亿美元 [1] - 随着应用深入，GLP-1疗法的局限性显现：减重成分中约40%来源于肌肉（瘦体重）流失、用药第二年易出现疗效平台期、停药后体重快速反弹、以及长期注射与胃肠道不良反应影响患者依从性 [2] - 行业开始寻求在减重之外，兼顾安全性、依从性及保留肌肉量的改善方案，GIPR拮抗剂与GLP-1R激动剂的联用策略成为重要研发方向 [2] 人工智能在药物研发中的应用与效率 - 英矽智能借助Pharma.AI平台，利用Chemistry42生成化学引擎和Alchemistry自由能结合预测引擎等AI工具，开展分子设计和结合模式预测，从立项到提名临床前候选化合物ISM0676仅耗时14个月，累计合成测试不超过200个分子 [1][3] - AI驱动的研发流程以计算筛选为先，再进行针对性实验验证，旨在提升迭代效率、研发精确度，并控制早期研究的分子合成与测试规模 [3] - 公司的AI驱动研发流程覆盖从靶点发现到分子设计优化的全环节，目前已形成约27项临床或临床前阶段项目管线 [5][6] 代谢疾病领域的长期愿景 - 英矽智能认为代谢疾病领域有望成为全球首个实现大批量健康寿命延长的突破口，其研究视角指向肥胖、2型糖尿病等疾病的底层生物机制，如营养感应失调、线粒体功能障碍和慢性炎症 [5] - 随着ISM0676等项目显示出减重与体成分改善潜力，人工智能在代谢疾病药物研发中的应用边界与实际产出，有望在后续研究中进一步明晰 [6]

公司股价表现 - 英矽智能早盘股价涨超11%，最高触及66.45港元，再创历史新高 [1] - 截至发稿，股价上涨9.88%，报65.6港元，成交额达5531.91万港元 [1] 近期业务合作 - 开年一个月内，公司已达成三笔重磅合作 [1] - 1月5日，与施维雅达成8.88亿美元研发合作，聚焦创新抗肿瘤疗法 [1] - 1月20日，与深圳衡泰生物就ISM8969项目达成合作，双方各持50%权益，公司主导IND申报及I期临床试验 [1] - 1月27日，与齐鲁制药达成超9.31亿港元合作，关注代谢疾病领域新颖小分子药物设计与优化 [1] 行业价值与公司技术 - AI制药核心价值在于大幅提升药物早期研发效率 [1] - 以英矽智能Pharma.AI为例，其能够使候选药物从靶点发现到临床前候选药物确认时间从4.5年大幅缩短到12至18个月 [1] - 药物早期研发阶段的投入产出比因此大幅提升 [1] - 国内多家AI制药平台服务能力全球领先，海外业务拓展持续高速已验证 [1]

行业趋势与市场前景 - AI技术正逐渐融入药物研发全流程，从靶点发现到生产销售，成为行业趋势[3][4] - 全球AI赋能药物研发市场规模从2019年的53.7亿美元增至2023年的119亿美元，年复合增长率达22%，预计到2032年有望达到746亿美元，年复合增长率22.6%[4] - 行业呈现“初创企业领跑技术，巨头抢占场景”的分化态势，以AI技术起家的初创公司在短期内有更强的先发优势[4] AI制药的价值主张与挑战 - AI被认为能极大提升创新药研发效率，降低后期开发中代价高昂的失败风险，甚至可能突破人类思维桎梏，找到创新性的药物靶点和分子[1] - 当前AI制药行业最大的痛点之一是仍没有一款AI设计的药物正式获批上市，无法在临床上对AI设计药物的能力进行验证[8] - 创新药物的研发漫长、昂贵且充满失败风险，尽管新药上市后收益可观，但生物制药行业整体投资收益率依然较低[1] 英矽智能的公司概况与平台能力 - 英矽智能是全球AI制药领域的代表性企业，试图通过自主研发药物来验证AI制药的商业可行性，是国内AI+Biotech领域临床进度领先的企业[1] - 公司自主研发的一体化AI药物发现平台Pharma.AI实现了端到端覆盖药物研发全流程的能力[7] - 基于Pharma.AI平台，公司已产生27项临床前候选化合物，13项获临床试验批件的药物管线[7] 研发效率与商业合作成果 - 借助Pharma.AI平台，英矽智能的典型管线产品平均可在12-18个月从发现阶段推进到临床前阶段，而传统方法下平均需要三到六年[7] - 公司已有四款在研药物管线实现对外授权转让，转让合约总价值超过20亿美元[7] - 公司与礼来、赛诺菲、复星医药、施维雅等跨国药企达成了药物研发合作，并有3款在研管线与合作伙伴达成共同开发合作[7] 未来竞争关键与数据战略 - 未来AI制药企业的竞争将逐渐由算法优越性的比拼转向数据的竞争，数据资源更具优势的一方将获得领先地位[10] - 公司通过自主研发与合作积累双路径积累数据，并已开始建立自己的智能化湿实验室，通过干湿实验相结合的模式产生更多独有数据[10] - 来源于医院内真实病人的医疗数据商业价值巨大但更为珍贵，在国内因隐私、监管及权属问题尚无法有效开发[11] 商业化路径与领域拓展 - 公司当前主要目标是找到最适合的方式，让药物能够尽快获批上市，无论是通过自研推进临床试验还是将项目转给合作伙伴[8] - 为验证自身AI平台的技术实力，公司正致力于加快推进药物研发进度[8] - 公司已在先进材料、农业、营养产品以及兽药等领域实现了对外合作，构建了以医药为主、向多领域延伸的商业化布局[8]

合作概述 - 生成式人工智能驱动的临床阶段生物医药科技公司英矽智能与齐鲁制药集团及其下属上海齐鲁制药研究中心达成药物研发战略合作 [1] - 合作将依托英矽智能自有Pharma.AI解决方案，针对特定靶点开展小分子抑制剂合作开发 [1] - 合作关注心血管与代谢类疾病领域管理 [1] 合作分工与模式 - 英矽智能将利用自主搭建的Pharma.AI平台，关注用于代谢疾病领域的新颖小分子药物设计与优化 [1] - 齐鲁制药集团将负责后续开发与商业化工作 [1] - 合作模式包含合同总额超9.31亿港元的开发和销售里程碑付款，以及单位数的后续净销售额分成 [1]