公司与施维雅达成重大研发合作 - 公司与法国药企施维雅达成多年期研发合作，交易总价值高达8.88亿美元 [1][2][3] - 公司将获得最高3200万美元的首付款及近期研发里程碑付款 [1][3] - 合作将依托公司自主研发的AI平台Pharma.AI，聚焦于抗肿瘤领域具有挑战性的靶点 [2][3] 核心AI技术平台Pharma.AI - Pharma.AI是由生成式AI驱动的端对端药物发现与开发系统，覆盖从新靶点识别到临床结果预测的全流程 [3] - 该平台能显著提升早期研发效率，将候选药物从靶点发现到临床前候选药物确认的时间缩短至12-18个月，而传统方法平均需4.5年 [3] - 使用该平台，每个项目仅需合成和测试60-200个分子，成本仅需200-300万美元 [3] 公司研发管线与对外合作 - 公司已基于Pharma.AI开发了20余项临床/IND阶段资产，涉及肿瘤、免疫、纤维化、代谢等领域 [2][4] - 核心自研产品ISM001-055（治疗特发性肺纤维化）已进入II期临床，是全球进展最快的AI药物 [4] - 公司已达成数十项AI驱动的研发合作与管线授权，此前3项管线对外授权合作总额最高可达21亿美元 [4] - 合作客户包括赛诺菲、礼来、复星医药、诺和诺德、勃林格殷格翰、辉瑞等，截至2025年6月客户数量达61名 [4] 资本市场表现与融资历史 - 公司于12月30日在港交所上市，IPO公开发售获超1400倍认购，锁定认购资金逾3283.49亿港元，创下年内非18A港股医疗健康IPO香港公开发售认购金额之最 [2][5] - IPO募资总额为22.77亿港元，是2025年港股募集资金最高的生物医药IPO [5] - 基石投资者阵容豪华，包括礼来、腾讯、施罗德、淡马锡、瑞银等15位，共认购1.15亿美元 [5] - 上市前公司完成8轮融资，累计募资约4.7亿美元，估值从2018年A轮的5440万美元攀升至2025年E轮后的13.3亿美元 [5][6] - 截至1月6日收盘，公司股价报38.14港元/股，上市以来累计涨幅达58.59%，最新市值达213亿港元 [6] 公司财务与经营状况 - 公司尚未有产品实现商业化，仍处于亏损状态 [1][2][7] - 2022年至2024年，公司营收分别为3014.7万美元、5118.0万美元、8583.4万美元，实现较快增长 [7] - 同期，公司净亏损分别为2.22亿美元、2.12亿美元、1709.6万美元，三年累计亏损约4.5亿美元 [7] - 2025年上半年，公司营收为2745.6万美元，净亏损1921.5万美元 [7] - 公司收入高度依赖大客户，2022-2024年度及2025年上半年，前五大客户收入占比分别高达90.6%、94.1%、94.4%和86.2% [7] - 公司经营现金流持续为负，2022-2024年及2025年上半年经营现金流出分别约为4751.7万美元、2957.6万美元、5740.1万美元及3684.2万美元 [8] AI制药行业市场前景 - 全球AI制药市场规模从2021年的7.92亿美元提升至2024年的17.58亿美元，年复合增长率约为30.45% [8] - 预计2026年全球AI制药市场规模将提升至29.94亿美元 [8]

公司与合作 - 公司英矽智能与全球独立制药公司施维雅达成多年期研发合作，合作价值高达8.88亿美元 [1] - 合作将利用公司自主研发的人工智能平台Pharma.AI，聚焦于抗肿瘤领域具有挑战性的靶点，以识别并开发全新治疗药物 [1] - 根据协议，公司有资格获得最高3,200万美元的首付款及近期研发里程碑付款，并将主导运用AI技术平台发现及开发候选药物 [1] - 合作方施维雅将共同承担研发成本，并主导后续的临床验证及商业化进程 [1] 市场表现与IPO - 截至发稿，公司股价报38.46港元，上涨2.89%，成交额达1.11亿港元 [1] - 公司于2025年12月30日正式登陆香港联合交易所主板，被市场公认为港股“AI制药第一股” [1] - 公司IPO香港公开发售部分录得约1,427倍的超额认购，锁定认购资金超过3,283亿港元 [1] - 公司IPO国际发售部分录得26.27倍超额认购，香港公开发售和国际发售的超额认购数据均刷新了年内非18A港股医疗健康IPO的最高认购纪录 [1]

公司股价与市场表现 - 公司股价在尾盘交易中上涨超过3%，截至发稿时上涨2.89%，报38.46港元，成交额为1.11亿港元 [1] - 公司于2025年12月30日在香港联合交易所主板上市，被市场公认为港股“AI制药第一股” [1] - 公司IPO香港公开发售部分录得约1427倍的超额认购，锁定认购资金超过3283亿港元，国际发售部分录得26.27倍超额认购，两项数据均刷新了年内非18A港股医疗健康IPO的最高认购纪录 [1] 重大战略合作 - 公司与全球独立制药公司施维雅达成了一项多年期研发合作，该合作总价值高达8.88亿美元 [1] - 合作将聚焦于抗肿瘤领域具有挑战性的靶点，旨在利用公司自主研发的人工智能平台Pharma.AI识别并开发全新的治疗药物 [1] - 根据协议，公司将有资格获得最高3200万美元的首付款及近期研发里程碑付款 [1] - 公司将主导运用人工智能技术平台进行潜在候选药物的发现与开发，而施维雅将共同承担研发成本，并主导后续的临床验证及商业化进程 [1]

公司与施维雅的合作协议 - 公司与法国第二大制药公司施维雅达成多年期研发合作，合作总价值高达8.88亿美元，这是2026年以来生物医药行业的首单BD交易[1][3] - 合作将聚焦于抗肿瘤领域具有挑战性的靶点，利用公司自主研发的人工智能平台Pharma.AI来识别和开发全新治疗药物[3] - 根据协议，公司有资格获得最高3200万美元的首付款及近期研发里程碑付款，公司将主导AI技术平台的发现与开发，施维雅将共同承担研发成本并主导后续临床验证及商业化[3][4] 合作的意义与公司商业模式 - 此次合作将为公司带来直接经济效益，包括近期3200万美元付款，以及后续根据项目进展解锁的研发、商业里程碑付款和未来产品销售分成[4] - 对于公司这样的平台型公司，BD是一种非常高效的变现方式，通过对外授权早期项目，既能带来可观现金流，又能依托平台持续孵化新成果[1][6] - 公司在挑选合作伙伴时，重点考察其全球多中心临床试验执行能力及全球商业化能力，更重视后期的里程碑付款和销售分成[6] - 公司收入主要来自对外授权候选药物，2022年至2024年以及2025年上半年，营收分别约为3014.7万美元、5118万美元、8583.4万美元、2745.6万美元，其中2024年对第一大客户Exelixis授权ISM3091的收入达5200万美元[5] 公司的技术优势与研发效率 - 公司在AI驱动的肿瘤药物研发方面经验丰富，已建立覆盖多种癌症适应症的肿瘤管线，其中泛TEAD抑制剂ISM6331和MAT2A抑制剂ISM3412已启动全球多中心I期临床试验[4] - 相较于传统早期药物研发平均4.5年的周期，公司在2021至2024年间已提名20款临床前候选化合物，从立项到提名PCC平均仅需约12至18个月，每个项目仅需合成和测试约60至200个分子[5] 资本市场表现与行业背景 - 公司于2025年12月30日在港交所上市，IPO募集资金总额22.77亿港元，成为2025年募集资金最高的港股生物医药IPO[7] - 上市后4个交易日内，公司股价累计涨幅达55.43%，总市值达208.4亿港元，截至2026年1月5日收盘价为37.38港元/股[7] - 公司上市后，A股AI制药板块在1月5日整体大涨5.75%[8] - 公司上市被视为资本市场对AI赋能创新药研发模式接纳程度的体现，为同赛道企业提供了参考路径[8] 财务表现与行业挑战 - 公司目前处于亏损状态，但亏损幅度正逐步收窄，2022年至2024年以及2025年上半年，年/期内亏损分别为2.22亿美元、2.12亿美元、1709.6万美元、1921.5万美元[9][10] - 截至目前，市场上尚未有一款由AI技术研发的新药上市，且已有数条进入临床阶段的AI药物管线停止研发，行业前景与不确定性并存[9] - 公司表示，随着更多对外授权和战略合作落地，以及早期项目进入“收获期”开始产生里程碑付款，公司有望进一步接近盈亏平衡[10]

公司与施维雅的合作协议 - 英矽智能与全球独立制药公司施维雅达成多年期研发合作，总金额达8.88亿美元 [2] - 合作将利用英矽智能的AI平台Pharma.AI，聚焦于抗肿瘤领域具有挑战性的靶点 [2] - 根据协议，英矽智能有资格获得最高3200万美元的首付款及近期研发里程碑付款，并主导利用其AI平台发现候选药物 [2] - 施维雅将共同承担研发成本，并主导后续临床验证及商业化进程 [2] 资本市场反应与公司股价 - 尽管1月5日创新药板块大涨，但资本市场对上述合作的反应较为平淡 [2] - 当日开盘后，英矽智能股价一度跌超6%，而后企稳回升，收盘报37.38港元/股，收跌0.53% [2] 公司背景与IPO情况 - 英矽智能于2014年在美国成立，于2025年年末在港交所成功挂牌上市，成为首家通过联交所主板上市规则8.05条上市的人工智能生物医药科技公司 [3] - 公司的首次公开募股募集资金总额22.77亿港元，是2025年年内募集资金最高的港股生物医药IPO [3] AI制药的效率优势 - 与传统药物研发相比，AI制药能显著提升效率 [3] - 传统模式从项目启动到确定临床前候选化合物，平均需耗时4.5年并合成数千个分子 [3] - 英矽智能利用其Pharma.AI平台，可将这一周期缩短至12到18个月，平均仅需合成60到200个分子，该数据在2021年至2024年的研发项目中得到验证 [3] 公司业务模式与营收构成 - 公司业务模式包括“药物发现及管线开发”、“软件解决方案”、“与非医药领域相关的其他发现”三部分 [3] - 2022年至2024年，药物发现及管线开发均为公司主要营收来源，三年分别实现营收2864.8万美元、4781.8万美元、7973.3万美元 [3] 公司研发管线与商业化收入 - 公司自主研发管线中，进展最快的两款产品分别为治疗特发性肺纤维化的TNIK抑制剂ISM001-055以及治疗炎症性肠病的PHD抑制剂ISM5411，均处于临床Ⅱ期 [4] - 公司尚无来自药品销售所取得的商业化收入 [4] - 公司拥有一系列商业授权收入和研发服务收入，与Exelixis、美纳里尼等全球制药企业达成了3项管线授权合作，潜在收入可达20亿美元 [4] 公司过往合作与议价能力 - 英矽智能已先后与复星医药、赛诺菲、礼来等达成AI驱动的药物研发合作 [4] - 公司认为，在生物医药合作中，首付款是合作方信心的直接体现，此前验证案例对持续与顶尖药企达成高额合作有影响，但AI技术迭代及团队交付能力是关键 [5] AI平台的可复制性与成功率评估 - 公司指出，目前全球范围内尚未有AI驱动的药物完成临床三期并正式上市，因此谈论“绝对的成功率”为时过早 [5] - AI赋能的本质意义在于以极高效率产出理化特性优异的候选药物，显著降低早期试错成本 [5] - 效率提升意味着在有限研发周期内可探索更多科学假设，从而在根源上对冲创新药研发的高风险属性 [5] 2025年AI制药领域BD合作热度 - 2025年，AI制药领域的商务拓展合作热度高涨，在资金规模上创下新高，合作模式也更为深入、多样 [6] - 2025年6月，石药集团与阿斯利康达成战略研究合作，潜在总金额达到53.3亿美元 [6] - 2025年8月，晶泰控股宣布与DoveTree完成总订单规模约470亿港元的管线合作签约，并已收到首付款约4亿港元 [6] - 2025年11月，晶泰控股全资子公司Ailux与礼来达成多靶点战略合作及平台授权协议，协议总价值最高可达3.45亿美元，其中包括数千万美元的预付款及近期里程碑付款 [6] - 2025年9月，迈威生物、英矽智能、皓元医药宣布达成三方战略合作协议，形成业界少有的ABC模式，将打造覆盖数百靶点的新型ADC化合物库 [6] 行业对合作付款模式的普遍看法 - 就商业授权模式而言，业界普遍认为首付款才是真金白银，后续里程碑付款则具有不确定性 [6]

公司与施维雅的合作详情 - 公司与法国第二大制药公司施维雅达成多年期研发合作，合作总价值高达8.88亿美元，这是2026年以来生物医药行业的首单BD交易[1][3] - 合作将聚焦于抗肿瘤领域具有挑战性的靶点，利用公司自主研发的人工智能平台Pharma.AI来识别和开发全新治疗药物[3] - 根据协议，公司将获得最高3200万美元的首付款及近期研发里程碑付款，并主导运用AI平台发现和开发候选药物，施维雅将共同承担研发成本并主导后续临床验证及商业化[3][4] 合作对公司的影响与意义 - 此次合作为公司带来直接经济效益，包括近期3200万美元付款，以及后续根据项目进展解锁的研发、商业里程碑付款和未来产品销售分成[4] - 与施维雅的合作是对公司AI驱动药物研发能力的有力认可，施维雅是一家业务遍及全球150个国家的国际制药公司，每年将20%品牌药物收入投入研发[3][4] - 对于公司这样的平台型公司，BD是一种非常高效的变现方式，能够带来可观现金流，并允许公司持续孵化新项目，而非将所有管线自行推进到底[1][6] 公司的业务模式与研发效率 - 公司收入主要来自对外授权候选药物，2022年至2024年以及2025年上半年，营收分别约为3014.7万美元、5118万美元、8583.4万美元、2745.6万美元[5] - 2024年营收中，仅对第一大客户Exelixis对外授权ISM3091的收入便达5200万美元[5] - 相较于传统早期药物研发平均4.5年的周期，公司在2021至2024年间已提名20款临床前候选化合物，从立项到提名PCC平均仅需约12至18个月，每个项目仅需合成和测试约60至200个分子[5] 公司管线与合作伙伴 - 公司在AI驱动的肿瘤药物研发方面拥有丰富经验，已建立覆盖多种癌症适应症的肿瘤管线[4] - 其泛TEAD抑制剂ISM6331和MAT2A抑制剂ISM3412均已启动全球多中心I期临床试验，并具潜力成为同类最佳疗法[4] - 在本次合作前，公司已与复星医药、赛诺菲、礼来等企业建立合作关系，四个肿瘤项目已全部或部分对外授权，相关I期临床试验正稳步推进[5] 公司近期资本市场表现 - 公司于2025年12月30日在港交所成功挂牌上市，IPO募集资金总额22.77亿港元，成为2025年募集资金最高的港股生物医药IPO[7] - 上市后4个交易日内，公司股价累计涨幅达55.43%，总市值达208.4亿港元[7] - 公司上市当日，A股AI制药板块整体大涨5.75%[8] 公司财务状况与行业背景 - 公司目前处于亏损状态，2022年至2024年以及2025年上半年，年/期内亏损分别为2.22亿美元、2.12亿美元、1709.6万美元、1921.5万美元，但亏损有逐步收窄趋势[9][10] - AI制药产业整体处于商业化早期，市场上尚未有一款由AI技术研发的新药上市，且已有数条进入临床阶段的AI药物管线停止研发[9] - 公司表示，生物医药行业是“耐心资本”的领域，早期高投入符合行业规律，公司正通过加强核心技术投入与增加早期项目对外授权相结合的策略，努力在研发投入与合作变现间形成良性循环[10]

重大事项 - 云知声凭借“山海‧知医大模型”赋能，获得价值超过2000万元人民币的区域医疗合作订单 [1] - 科伦博泰生物核心产品TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗联合帕博利珠单抗一线治疗PD-L1阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌，获得中国国家药监局突破性疗法认定 [1] - 英硅智能与施维雅达成一项价值8.88亿美元（约合63.7亿元人民币）的多年期抗肿瘤药物研发合作 [1] - 和黄医药启动索凡替尼联合卡瑞利珠单抗用于治疗初治胰腺导管腺癌研究的III期阶段 [1] - 歌礼制药宣布ASC30在糖尿病受试者中的13周II期研究新药临床试验申请获美国FDA批准 [1] - 复锐医疗科技旗下获再授权的注射用A型肉毒毒素已通过中国食品药品检定研究院的质量标准检验 [1] - 康希诺生物24价肺炎球菌多糖结合疫苗在中国获得临床试验批准 [1] - 石四药集团取得培哚普利氨氯地平片(Ⅲ)的药品生产注册批件 [1] - 舜宇光学科技建议分拆集团车载相关光学业务并在香港联交所主板独立上市 [1] - 东阳光药HECN30227已完成国内首例受试者入组 [1] - 海天国际附属公司拟以3.42亿元人民币出售国华机械的100%股权 [1] - 越秀地产附属公司拟出售杭州越运合共73.74%的实际权益 [1] - 中集集团附属公司中集世联达拟通过增资扩股和转让少量老股的方式引入战略投资者 [1] 经营业绩 - 赤峰黄金发布盈利预喜，预期年度归属于母公司所有者的净利润约为30亿元人民币到32亿元人民币，同比增加约70%到81% [2] - 康宁医院2025年度门诊人次数目约为72.02万，同比增加29% [2] - 赛力斯12月汽车销量合计6.37万辆，同比增加53.54% [2] - 协合新能源12月权益发电量为790.32吉瓦时 [2] - 碧桂园12月归属公司股东权益的合同销售金额约为26.9亿元人民币 [2]

核心交易公告 - 英矽智能与施维雅达成多年期抗肿瘤药物研发合作，这是公司上市后宣布的第一项合作 [2] - 合作总金额为8.88亿美元，英矽智能将有资格获得最高3200万美元的首付款及近期研发里程碑付款 [2] - 英矽智能将使用自研人工智能平台Pharma.AI识别并开发新药，施维雅共同承担研发成本，并主导后续临床及商业化 [2] 合作方背景 - 肿瘤学是施维雅的核心业务之一，其肿瘤业务在2023—2024财年销售收入为14.3亿欧元，同比增长33%，占集团合并收入的24.2% [2] - 施维雅集团近70%的研发预算都投向了肿瘤领域 [2] 公司研发管线与业务进展 - 英矽智能已建立起覆盖多种癌症适应证的肿瘤管线 [2] - 泛TEAD抑制剂ISM6331及MAT2A抑制剂ISM3412均已启动全球多中心I期临床试验 [2] - 公司的四个肿瘤项目已全部或部分对外授权 [2] 公司既往合作与市场地位 - 英矽智能已与全球前20大制药公司中的13家达成软件授权合作 [3] - 在管线授权方面，公司与Exelixis、美纳里尼等全球制药企业达成了3项合作，最高交易总额约21亿美元 [3] - 公司还与复星医药、赛诺菲、礼来等全球知名制药企业达成药物研发合作 [3] 公司市场数据 - 截至1月5日收盘，英矽智能股价报37.38港元/股，总市值为208.4亿港元 [4]

2025年港股IPO市场整体表现 - 2025年港股IPO募资总额达2856.93亿港元，较2024年大幅增长224%，创下近五年新高，并超越纳斯达克等全球主要交易所，时隔四年重夺全球IPO募资额榜首 [2] - 全年共有119家企业在港上市，数量同比提升68%，呈现“量额齐升”态势 [2] - 有8家企业募资规模超百亿港元，头部效应显著 [2] 主要上市公司与募资情况 - 锂电池龙头宁德时代以410.06亿港元的募资额成为年内“募资王”，并跻身全球IPO募资规模第二位 [2] - 紫金黄金国际、三一重工、赛力斯等企业也纷纷跻身全球十大IPO榜单 [2] - AI制药公司英矽智能在招股阶段获1427.37倍超额认购，上市首日开盘涨45.53% [3] - 新消费与科技企业林清轩、五一视界上市首日涨幅分别达9.3%、29.9% [3] 市场结构与推动因素 - A股上市公司是重要推动力，2025年共有19家A股公司登陆港股，合计募资1399.93亿港元，接近全年IPO募资总额的一半 [2] - 政策红利持续发力：2024年4月证监会出台五项资本市场对港合作措施支持内地行业龙头赴港上市；2025年8月港交所优化《上市规则》，将“A+H”发行人初始公众持股量门槛调整为10%（或30亿港元市值，二者取其高），大幅降低了内地企业赴港上市的合规与时间成本 [2] 行业分布特征 - 科技与消费领域企业成为港股IPO主力 [3] - 硬科技赛道如AI制药、机器人、数字孪生，以及新消费与制造业等细分领域均有多家企业完成上市 [3] 未来市场展望 - 机构对2026年港股IPO市场保持乐观预期 [3] - 罗兵咸永道预测全年募资额可能达3200亿至3500亿港元 [3] - 德勤、瑞银也预计募资规模将突破3000亿港元，港股IPO募资额有望更上一层楼 [3]

公司与施维雅的合作协议 - 公司与法国第二大制药公司施维雅达成多年期研发合作，合作总价值高达8.88亿美元[1][4] - 合作将聚焦于抗肿瘤领域具有挑战性的靶点，利用公司自主研发的人工智能平台Pharma.AI识别并开发全新治疗药物[4] - 根据协议，公司有资格获得最高3200万美元的首付款及近期研发里程碑付款，并主导运用AI平台发现及开发候选药物，施维雅将共同承担研发成本并主导后续临床及商业化[4] 合作的意义与公司商业模式 - 此次合作是2026年以来生物医药行业的首单BD（商务拓展）交易[1] - 公司联合首席执行官表示，对于平台型公司，BD是一种非常高效的变现方式，通过优势互补将早期项目交予具备强大临床与商业化能力的合作伙伴[1][7] - 合作将为公司带来直接经济效益，包括近期3200万美元付款，后续研发和商业里程碑付款，以及未来产品上市后的销售分成[5] - 公司收入主要来自对外授权候选药物，2022至2024年及2025年上半年营收分别约为3014.7万美元、5118万美元、8583.4万美元、2745.6万美元，其中2024年对第一大客户Exelixis的授权收入达5200万美元[6] - 公司更重视合作后期的研发里程碑、商业里程碑及销售分成，挑选合作伙伴时重点考察其全球多中心临床试验执行能力及全球商业化能力[7] 公司的研发效率与管线进展 - 相较于传统早期药物研发平均需4.5年，公司在2021至2024年间已提名20款临床前候选化合物，从立项到提名平均耗时仅约12至18个月，每个项目仅需合成和测试约60至200个分子[6] - 公司在AI驱动的肿瘤药物研发方面拥有丰富经验，已建立覆盖多种癌症适应症的肿瘤管线，其中泛TEAD抑制剂ISM6331及MAT2A抑制剂ISM3412均已启动全球多中心I期临床试验[4][5] - 公司已有四个肿瘤项目全部或部分对外授权予复星医药、赛诺菲、礼来等合作伙伴，相关I期临床试验正稳步推进[6] 公司上市表现与市场热度 - 公司于2025年12月30日在港交所成功挂牌上市，本次港股IPO募集资金总额为22.77亿港元，是2025年募集资金最高的港股生物医药IPO[8] - 上市仅4个交易日，公司股价累计涨幅达到55.43%，总市值达到208.4亿港元[8] - 在合作公告日（1月5日），A股AI制药板块整体大涨5.75%[9] - 公司上市体现了资本市场对AI赋能创新药研发模式的接纳程度，为同赛道企业提供参考路径与样本[9] 行业背景与公司财务状况 - AI制药产业整体处于商业化早期，需要漫长的临床试验来验证，市场上尚未有一款AI技术研发的新药上市[1][9] - 公司报告期内业绩持续亏损，但亏损有逐步收窄趋势：2022至2024年及2025年上半年，年/期内亏损分别为2.22亿美元、2.12亿美元、1709.6万美元、1921.5万美元[10] - 公司表示，对于研发驱动的生物医药公司，早期阶段保持高强度投入符合行业规律，随着更多对外授权合作落地及早期项目进入“收获期”，公司有望进一步接近盈亏平衡[10][11] - 公司正探索组合策略，在加强核心技术平台和自研管线投入的同时，通过增加早期项目对外合作引入稳定资金回流，形成研发投入与合作变现的良性循环[11]