财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入同比增长22%，净利润同比增长18%（排除2020年第三季度非经常性费用影响），2021年前9个月净利润同比增长28% [6] - 2021年第三季度营收增长21.8%，净利润增长90.8%，调整后净利润同比增长18.1%（排除2020年第三季度C轮重组费用影响） [19] - 第三季度总收入增长21.8%至159亿人民币，净利润增长9.8%至41亿人民币，调整后净利润同比增长18.1% [30] - 第三季度投资收入从去年同期1.07亿人民币增至2.66亿人民币，增长149% [36] - 第三季度总费用增长5.1%至99亿人民币，调整后总费用同比增长22.2%，主要因信用减值成本增加 [37] - 第三季度销售和营销费用增长7%至46亿人民币，借款人获取费用下降8.5%至26亿人民币，投资者获取和留存费用增长10.1%至2亿人民币，一般销售和营销费用增长39.2%至18亿人民币 [37][38] - 第三季度一般和行政费用增长46%至9.37亿人民币，运营和服务费用增长6.3%至17亿人民币，技术和分析费用增长8.7%至5.24亿人民币 [39] - 第三季度信用减值损失增长74.8%至17亿人民币，资产减值损失增至4.1亿人民币，财务成本下降89.8%至1.68亿人民币，有效税率从2020年同期40%降至31% [40][41] - 第三季度净收入增长9.8%至41亿人民币，调整后净收入同比增长18.1%，净利润率为25.8% [41] - 截至2021年9月30日，现金余额为305亿人民币，第三季度经营活动净现金流为17亿人民币 [42] - 预计2021年全年新促成贷款在6490 - 6650亿人民币，客户资产在4300 - 4500亿人民币，总收入在611 - 614亿人民币，净利润在163 - 165亿人民币，总收入同比增长17% - 18%，净利润同比增长33% - 34% [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 零售信贷业务 - 2021年第三季度新贷款销售额增长16.2%至1717亿人民币，排除消费金融子公司，85%新促成贷款发放给小企业主，高于2020年同期75.7% [32] - 第三季度贷款余额APR为23.1%，较2021年第二季度下降0.9个百分点，较2020年第三季度下降3.5个百分点；贷款余额收取率稳定在9.7%，较2020年第三季度提高0.3个百分点 [30][31] - 第三季度承担新促成贷款20%信用风险，高于第二季度16%和2020年第三季度7%；截至2021年9月30日，第三方信用增强伙伴担保的促成贷款未偿还余额占比从一年前91.8%降至81.1% [33] - 排除消费金融子公司和遗留产品，截至2021年9月30日，DBD 30 +和DBD 90 +逾期率分别稳定在1.9%和1.1% [33] - 平台服务费用下降3.5%至96亿人民币，净利息收入增长57.2%至38亿人民币，担保收入增长超600%至13亿人民币，其他收入增长144%至10亿人民币 [34] 财富管理业务 - 截至2021年9月30日，总客户资产增长12.4%至4251亿人民币，大众富裕客户（投资超30万人民币）客户资产贡献占比从2020年9月30日77.5%增至80.8% [32] - 该业务板块收取率从上个季度31.8个基点增至44.1个基点，增长12.3个基点 [34] - 平台交易和服务费用从2020年同期4.9亿人民币降至4.67亿人民币，下降4.7% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴富裕投资者（在平台投资30万人民币及以上）占财富管理平台客户资产比例从一年前78%升至81%，财富管理平台收入收取率从31.8个基点增至44.1个基点 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划从2022年开始将上一年净利润20% - 40%作为股息支付给股东，具体股息支付计划将在2022年初第四季度财报中公布 [6] - 继第二季度完成3亿美元股票回购计划后，8月宣布额外7亿美元回购计划，截至2021年9月30日，已回购约6000万份美国存托股票（ADS），价值约6亿美元，剩余约4亿美元 [7] - 持续优化成本结构，通过技术进步和管理效率提升降低借款人成本，自第三季度起，新促成贷款综合成本降至21.8% [16] - 优先投资领域包括用新技术升级贷款服务直销团队、深化人工智能能力在风险管理和催收基础设施中的部署、为产品线添加新功能以及与金融合作伙伴共享技术能力 [26] - 计划增加在贷款促成业务中的风险承担比例，预计未来承担30%新贷款风险，可能在明年年底实现 [23] - 公司零售信贷促成和财富管理业务与中国支持小微企业实现共同繁荣的政策目标完全一致，独特商业模式和强大公司治理使其能够实现业务逐步转型和稳定增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济短期内可能面临压力，但中小企业极具韧性，是中国经济的关键组成部分，公司业务和风险指标保持健康稳定 [11][12] - 中国正处于从高速增长向高质量增长的关键转型期，改革和开放立场不变，资本市场与世界经济相连，监管机构旨在维护市场长期稳定，政府将不断完善监管政策，为资本市场发展营造稳定可持续环境 [12][13] - 行业监管整顿有望取得更多实质性进展，进而推动行业稳定可持续增长，公司业务模式和运营表现保持稳定健康 [17][14] - 对公司未来充满信心，将通过股票回购和股息支付为股东持续创造价值 [7] 其他重要信息 - 第三季度公司主动遵循监管指导，全面完成遗留P2P产品的清理，顺利退出在线教育业务，为行业树立典范 [7] - 9月发布首份ESG报告，展示在强治理、绿色金融以及消费者服务和保护方面的成就，被富时罗素纳入两大ESG指数，表明市场对公司在ESG、企业责任和社会价值方面成就的认可 [9] - 自发布第二季度业绩以来，管理团队与投资者保持频繁沟通，举办超60场活动，收到320个问题，其中79%关于宏观经济和监管趋势，16%关于业务运营，其余关于资本市场举措 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否有机会进一步降低资金成本，银行目前直接承担风险的比例是多少 - 目前有59家公司和6家信托公司提供资金，银行资金占比60%，成本为6.4%，其他资金占比40%，成本为5.6%，未来有降低资金成本的空间；第四季度担保部分占新贷款的20%，对保险公司（尤其是财险公司）的依赖下降70%，银行和保险公司共同承担约10%的风险 [45] 问题2: 如何看待信用助贷模式与联合贷款模式的差异，公司业务模式未来将如何演变 - 监管将业务分为银行贷款和其他形式的促成与合作，核心是要有风险承担和持牌经营；公司通过担保公司承担风险，目前承担20%，未来12 - 18个月可能增至30%，担保公司杠杆率低于3倍；公司消费金融业务已单独品牌运营，符合监管要求；未来公司资金将全部来自银行和其他机构，自身承担30%信用风险，其余70%由资金提供方承担 [48][49][52] 问题3: 监管要求明确金融服务、贷款技术服务和信用评分的边界，是否意味着技术服务将从贷款和担保业务中分离；是否有接入信用评分服务的指导和合作机构；保险销售团队人员流动和规模下降是否影响客户获取 - 公司各业务线在运营、技术栈、公司治理等方面已明确分离，贷款业务与支付业务也完全分开；正与央行密切沟通，新的信用评分流程将于明年3月实施，预计费用不超过每月10万元；保险销售团队贡献的贷款比例从过去近40%降至目前28%，但直销团队贡献增至超50%，且直销团队产能利用率提高，有信心实现销售增长 [56][57][59] 问题4: 其他贷款认证公司或互联网科技公司获取担保牌照后是否可规避信用评分监管 - 无论业务模式如何，数据最终需通过评级牌照共享，且必须有风险承担和持牌实体；监管旨在防止平台提供超出牌照规定的担保，公司在持牌、全国覆盖和资本充足方面具有独特优势 [63][64] 问题5: 监管是否关注公司净利润率，未来是否会面临监管压力；尽管经济放缓，中小企业贷款需求如何，如何提高直销团队生产力和降低销售佣金率 - 过去三年监管对公司有窗口指导，公司总收费（包括担保费和服务费）不超过贷款金额5.5%，目前未收到进一步指示；今年贷款需求同比增长，公司专注服务中小企业，贷款需求无虞；通过为直销团队提供技术工具、招聘高绩效人员、提供合理薪酬和奖金激励等方式提高生产力，未来降低销售佣金空间不大，但在资金成本和规模溢价方面有优化空间 [67][68][69]

财务数据和关键指标变化 - 上半年总收入同比增长17%，净利润同比增长33% [6] - 二季度利润47亿元，同比增长53.2%；收入148亿元，增长17.3%；总运营费用71亿元，下降1.7% [21] - 二季度净利润率达31.9%，较去年同期提升7.5个百分点 [22] - 截至6月30日，净资产达911亿元，约420亿元流动资产在90天内到期 [22] - 过去12个月净现金流增加96亿元 [23] - 二季度总收入增长17.3%，核心业务收入（不含投资收入）增长19.1%，净利润增长53.2%至47亿元，超出预期 [31] - 二季度零售信贷便利化业务贷款余额ADR降至34%，基于贷款价值的获客率升至9.7% [32] - 二季度零售信贷新贷款销售额增长11.1%至1527亿元 [33] - 截至6月30日，财富管理总客户资产增长12.4%至4211亿元 [35] - 二季度承担风险的贷款占新贷款的16%，平安财险担保的新贷款占76.3% [35] - 截至6月30日，第三方信用增强伙伴担保的贷款余额降至84.3% [36] - 二季度C - M3流转率为0.4%，30 + 天逾期率降至1.9%，90 + 天逾期率稳定在1.1% [36] - 二季度财富管理业务遗留P2P产品客户资产降至4400万元，该板块获客率升至31.8个基点 [37] - 二季度平台服务费降至92亿元，净利息收入增至32亿元，担保收入增至8.91亿元，其他收入增至11亿元 [38] - 二季度投资收入降至3700万元，主要因资产公允价值变动损失 [40] - 二季度财富管理平台交易和服务费用增至4.07亿元 [41] - 二季度总费用增至85亿元，剔除信用减值损失等后下降1.7% [41] - 二季度销售和营销费用降至43亿元，借款人获取费用降至26亿元 [42] - 二季度一般销售和营销费用增至15亿元，一般和行政费用增至7.98亿元 [43][44] - 二季度运营和服务费用降至14.8亿元，技术和分析费用增至5.17亿元 [44][45] - 二季度信用减值损失增至14亿元，财务成本降至2.76亿元 [45][46] - 二季度有效税率降至36%，净利润增至47亿元，基本和摊薄每股ADS收益分别为2元和1.9元 [46] - 截至6月30日，现金余额为290亿元，二季度经营活动净现金流为21亿元 [46] - 预计下半年新贷款促成量在3240 - 3400亿元，客户资产在4500 - 4600亿元，总收入在310 - 313亿元，净利润在66 - 68亿元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 零售信贷便利化业务 - 二季度新贷款销售额增长11.1%至1527亿元，除消费金融子公司外，77.6%的新贷款流向小企业主 [26][33] - 二季度承担风险的贷款占新贷款的16%，平安财险担保的新贷款占76.3%，第三方信用增强伙伴担保的贷款余额降至84.3% [35][36] - 二季度C - M3流转率为0.4%，30 + 天逾期率降至1.9%，90 + 天逾期率稳定在1.1% [36] - 二季度平台服务费降至92亿元，净利息收入增至32亿元，担保收入增至8.91亿元，其他收入增至11亿元 [38] 财富管理业务 - 截至6月30日，总客户资产增长12.4%至4211亿元，大众富裕客户资产贡献增至80.2% [35] - 二季度平台交易和服务费用增至4.07亿元 [41] - 二季度遗留P2P产品客户资产降至4400万元，该板块获客率升至31.8个基点 [37] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持合规运营，加强与监管沟通，紧跟监管动态并及时执行政策要求 [17] - 为中小企业主和中产阶级提供优质金融服务，推出专项扶持计划，助力农村经济发展 [18] - 利用技术提升金融服务效率，在零售信贷推出AI智能贷款解决方案，在财富管理推广智能客服解决方案 [20] - 近年来，众多互联网平台和传统金融机构进入中小企业金融服务领域，部分平台模仿公司业务模式，加剧了行业竞争 [15] - 公司凭借高效的线下销售和服务团队、综合管理系统和成熟的风险管理模型，形成较高的行业壁垒 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性，但公司稳定的盈利能力、强劲的经营现金流、充足的现金储备以及对监管要求的理解和应对措施，使其对未来前景充满信心 [7] - 虽然监管环境不断变化，但公司业务表现良好，有信心维持上半年的利润增长水平 [21] - 公司资本实力、独特业务模式、深厚金融信贷经验和合规承诺，使其在不断变化的经营环境中保持韧性 [30] 其他重要信息 - 2021年5月24日，公司宣布3亿美元股票回购计划，截至6月30日基本完成；高管个人出资500万美元购买股票 [7] - 公司宣布未来12个月7亿美元股票回购计划，使总回购计划达10亿美元，并积极评估其他回报股东的方式 [8][24] - 公司获得国际ISO 27001信息安全管理认证和中国公安部三级注册证书 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 信贷业务二季度新业务和总未偿还贷款余额的有效ADR及资金成本、CGI和EPO的细分情况，以及申请信用评分牌照的进展、新规定对公司获取和利用信用数据范围及信用评分的影响 - 二季度整体投资组合ADR为24%，低于去年的26.7%，未披露新贷款ADR，但新贷款ADR应低于24% [50] - 公司认为自身作为有信用牌照的公司，在现有担保业务范围内无需额外信用牌照，若需会与其他公司合作；目前正与一家有信用牌照的公司合作新流程，预计明年上半年准备好；新规定对数据获取范围无重大影响，仅部分数据收集方式需通过有信用牌照的公司进行 [51][52][54] - 公司与央行信用评分部门及关键决策者保持积极对话，目前业务模式无重大影响，无需改变，监管重点在于数据使用和共享，公司会遵守要求 [55] 问题2: 2022年6月贷款加权应在24%以内及三年内平均ADR应低于20%的规定影响，以及自担保比例情况 - 该规定对公司无影响，目前同行最高ADR低于24%，公司7月新贷款ADR全在24%以内 [57] - 8月新贷款自担保比例达20%，下一步是否提升至40%未确定，若监管要求提升至30%，公司有超220亿元净资产可轻松应对 [58] 问题3: 财富管理业务的长期目标、自动化AI投资组合进展、需考虑的竞争格局和监管情况，以及近期疫情对基本面的影响 - 上半年财富管理业务（剔除P2P部分）增长约28%，公司将继续发展该业务，在高端产品和自动化匹配方面取得进展，会持续投资并应用更多数据，以适应市场从固定收益向可变回报产品的转变 [60] - 目前未看到疫情对业务的明显影响 [61] 问题4: 公司继续削减成本以维持稳定利润率的空间，以及资产负债表上可用于股票回购或未来股息分配的资产情况 - 二季度企业家平均ADR低于23%，利润率稳定在4%左右，未来可进一步优化成本约2%，预计ADR接近20%时利润率仍可保持在4%左右 [63] - 公司资产负债表上有910亿元净资产，420亿元90天内相对流动资产，7亿美元股票回购占比小，公司有能力通过多种方式为投资者创造回报，会考虑包括股票回购和股息分配在内的所有方式，待决策后会进行公告 [64][66]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入153亿，同比增长16.9%；净利润50亿，同比增长18.7%，净利率达32.6%，较2020年第四季度提升11个百分点 [17][28] - 零售信贷业务平台服务费用占总收入比例从81.8%降至63.4%，净利息收入占比从10.5%升至19.1%，担保收入占比从0.6%升至3.6%，其他收入占比从2.3%升至6.8% [29][30] - 财富管理平台交易和服务费用从4.09亿增至6.25亿，同比增长52.8% [30] - 第一季度总成本85亿，同比增长17.1%；销售和营销费用42亿，同比增长5.5%；一般和行政费用8.54亿，同比增长24.1%；运营和服务费用15亿，同比增长17.7%；技术和分析费用4470万，同比增长8.2%；信用减值损失11亿，同比增长109.8%；财务成本2.84亿，同比下降36.3%；有效税率从37%降至26% [31][33][34] - 预计2021年上半年总收入增长17% - 18%，净利润增长19% - 22%；新促成贷款增长12% - 15%；财富管理客户资产增长9% - 12% [24][25] - 预计第二季度新促成贷款145 - 155亿，客户资产410 - 420亿，总收入149 - 151亿，净利润37 - 39亿 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 零售信贷业务 - 新促成贷款1724亿，同比增长17.3%；75.7%的新贷款发放给小企业主，高于2020年同期的65.9%；G1 - G3优质借款人贡献65.9%的新一般无抵押贷款，高于2020年同期的58.7% [19][20] - 贷款促成的C - M3流动率为0.4%，低于2020年2月疫情高峰时的1%；30天以上逾期率稳定在2%，90天以上逾期率从1.2%降至1.1% [18] - 基于贷款余额的收取率从2020年第四季度的9.1%回升至10% [17] 财富管理业务 - 截至3月31日，客户总资产达4211亿，同比增长18.7%；投资超30万的富裕客户资产贡献达76.3% [20][23] - 第一季度加速清理154亿P2P产品，截至3月31日，P2P产品占客户总资产比例降至0.9%，预计第二季度完成剩余清理 [23] - 受银行存款产品监管限制，存款相关客户资产减少91亿；财富业务收取率为28个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持合规经营，在零售信贷业务中推广负责任借贷，在数据安全上严格遵守合规原则，在财富管理业务中逐步清理P2P产品 [8][9][10] - 支持小微企业发展，为超1500万客户提供信贷服务，促成贷款余额超5800亿，为近400万非一二线城市客户提供无抵押贷款；自2020年9月起，新贷款全成本节省24% [12][13] - 采用线上线下结合模式，拥有近5.7万销售和服务团队，计划推出新技术应用提升客户体验和运营效率 [14][15] - 推进更可持续的风险共担业务模式，第三方保险合作伙伴担保贷款余额占比从95.1%降至86.8%，平安财险担保新贷款占比从92.5%降至78.3%，公司承担风险的新贷款占比从1.3%升至12.5% [21][22] - 技术发展聚焦于利用大数据和AI加强风险管理、开发行业内容和实时规划工具、整合借贷和财富管理服务、向银行合作伙伴输出技术和运营模式 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管政策方向与公司预期相符，长期来看有利于行业龙头企业；公司业务未受重大影响，将继续拥抱监管，与监管部门保持积极对话 [7][11][15] - 预计第二季度业务持续增长，成本进一步优化，信贷表现良好；全年有望保持盈利增长态势 [24][41] 其他重要信息 - 公司核心客户为小微企业主，平均年龄39岁，企业年均收入低于1000万，员工少于20人 [14] - 截至3月31日，公司现金余额345亿，较2020年12月31日的242亿有所增加 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：业绩指引上调的关键驱动因素及全年展望，以及监管方面关于降低APR和数据、信贷牌照的进一步要求 - 指引上调得益于资金成本持续改善、保险成本下降、销售团队运营成本效率提升；预计上半年19% - 22%的利润增长水平全年可持续 [40][41] - 目前未收到监管关于降低APR的具体要求，公司认为当前低于24%较安全；在信贷牌照方面，公司使用担保牌照，与蚂蚁的小额贷款牌照不同，目前未收到监管相关沟通 [42][43][44] 问题2：贷款增长情况、二季度及后续增长预期，以及成本控制情况及是否为结构性变化 - 市场对贷款需求良好，下半年将优先发展无抵押贷款；资金成本和信贷保险成本下降，客户结构改善，贷款平均额度增加使佣金可按比例降低，技术投入提升销售效率，从而控制成本 [47][48][49] 问题3：公司承担12.5%新贷款风险与20% - 30%风险承担范围的对比 - 计划在6月底或7月达到20%的信用风险承担比例，目前风险承担比例已大幅下降，其余风险由合作伙伴承担 [53] 问题4：财富管理业务长期收取率趋势，以及投资者对高净值产品和金融咨询服务的接受情况 - 短期内通过服务高端客户、提供优质基金和资产管理产品提升收取率；中期保险业务增长将带动收取率提升；长期获得金融咨询牌照后，共同基金业务将进一步提升收取率 [56][57] 问题5：监管对消费贷款和商业贷款用于购房调查的影响，以及资金使用的控制和监测方式，还有财务报表中其他收入的关键驱动因素及可持续性 - 在贷款申请、审批和催收阶段采取措施控制资金用途，支持合作银行进行资金管理；其他收入与核心业务相关，包括为金融机构提供账户管理和催收等服务，至少在今年将保持强劲 [60][61][63] 问题6：收取率目标、向消费者让利情况及未来走势，以及现有贷款存量和第三方承担风险的比例 - 新业务收取率目标为10%，若能优化成本，可向消费者让利1% - 2%；截至第一季度，贷款组合中公司承担风险比例为8.7%，第三方承担约82% [67][68] 问题7：第一季度现有余额和新贷款的单位经济效益，以及消费金融牌照相关业务进展和对业务的影响 - 上半年整体收取率和新业务收取率均为10%，预计全年新业务收取率稳定在10%；公司通过担保公司承担风险，杠杆率为10倍，业务模式更适合担保公司；目前消费金融业务占比小于1%，预计年底小于2% [71][73][76] 问题8：接近20%风险承担时贷款余额的风险承担金额、收费情况和生产成本，以及中小企业贷款资产类别的供需情况 - 承担更多风险会带来风险溢价，不影响盈利能力；目前贷款组合风险承担比例为8.7%，新业务约70%；中小企业贷款市场竞争激烈，公司在无抵押贷款业务上优势明显，其他公司进入需满足多个条件 [79][80]

汇率变动对税前利润的影响 - 人民币兑美元即期和远期汇率升值或贬值5%，对公司2018 - 2020年税前利润的影响分别为：升值时1.3亿、1.5亿、13.1亿人民币；贬值时 - 1.3亿、 - 1.5亿、 - 13.1亿人民币[1239] 公司金融资产、负债及利率敏感性缺口情况 - 截至2020年12月31日，公司金融资产总计2320.28亿人民币，金融负债总计1546.58亿人民币，利率敏感性缺口总计773.7亿人民币[1243] 逾期客户贷款及信用保险覆盖情况 - 截至2020年12月31日，逾期客户贷款总计176.7亿人民币，扣除预期信用损失准备55.9亿人民币后为120.9亿人民币，约88.9%的表内客户贷款有信用保险覆盖[1245] 利率变动对税前利润的影响 - 利率平行变动100个基点，对公司2018 - 2020年税前利润的影响分别为：下降100个基点时 - 2.31亿、 - 3.18亿、 - 4.88亿人民币；上升100个基点时2.31亿、3.18亿、4.88亿人民币[1248] 公司最大信用风险敞口情况 - 截至2018 - 2020年12月31日，公司最大信用风险敞口分别为84.144亿、114.373亿、197.604亿人民币[1252][1254] 有信用保险覆盖的客户贷款及表内信用风险敞口情况 - 截至2018 - 2020年12月31日，有信用保险覆盖的客户贷款分别为200亿、427亿、1053亿人民币（161亿美元），公司表内信用风险敞口分别为154亿、55亿、132亿人民币（20亿美元）[1254] 公司面临的风险类型 - 公司主要面临外汇风险、利率风险和信用风险[1236][1240][1251] 公司风险管理措施 - 公司通过即期 - 远期美元/人民币货币掉期管理外汇风险，通过管理生息金融资产和负债的期限管理利率风险，使用多种控制措施管理信用风险[1237][1241][1251] 公司信用风险衡量方法 - 公司使用违约概率（PD）、违约风险敞口（EAD）和违约损失率（LGD）衡量信用风险，与国际财务报告准则第9号（IFRS 9）下衡量预期信用损失的方法类似[1255] IFRS 9金融工具减值阶段划分 - IFRS 9基于初始确认后信用质量的变化，将金融工具的减值分为三个阶段[1256] 情景权重变化对ECL减值准备的影响 - 若上行情景权重增加10%且基础情景权重减少10%，2018 - 2020年ECL减值准备分别减少200万元、200万元和500万元（100万美元）；若下行情景权重增加10%且基础情景权重减少10%，2018 - 2020年ECL减值准备分别增加300万元、100万元和600万元（100万美元）[1263] 金融资产重新分类对总ECL和融资担保负债的影响 - 假设金融资产从第2阶段重新分类到第1阶段，2018 - 2020年总ECL和融资担保负债分别为17.13亿元、14.25亿元和15.42亿元，与合并资产负债表中确认的金额差异分别为 - 1550万元（ - 8%）、 - 690万元（ - 5%）和 - 1960万元（ - 13%）[1265] 按剩余期限划分的金融负债情况 - 截至2020年12月31日，按剩余期限划分的金融负债中，应付平台投资者91.15亿元、借款108.11亿元、应付账款及其他应付款和合同负债54.84亿元等，总计184.698亿元[1267] 按公允价值层次记录的金融资产情况 - 2018 - 2020年按公允价值层次记录的金融资产中，2018年总计164.44亿元，2019年总计185.83亿元，2020年总计344.24亿元[1274][1275] 第3层次工具的变化情况 - 2018 - 2020年第3层次工具的变化中，2018年末为26.33亿元，2019年末为28.43亿元，2020年末为12.66亿元[1276] 贷款信用风险显著增加的判定标准 - 公司认为若借款人合同付款逾期30天或以上，则贷款信用风险显著增加[1259] 金融工具违约的定义 - 公司将借款人合同付款逾期90天或以上的金融工具定义为违约，与信用受损定义一致[1260] 公司主要以公允价值计量的金融工具 - 公司主要的以公允价值计量的金融工具包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产[1268] 公司确定和披露金融工具公允价值的方法 - 公司使用三级层次确定和披露金融工具的公允价值，包括第1级活跃市场报价、第2级可观察输入值估值技术和第3级不可观察输入值估值技术[1268][1269][1271] 公司流动性风险管理目标 - 公司流动性风险管理目标是保持充足的银行现金和有价证券，并通过维持充足银行现金保持资金灵活性[1266]

财务数据和关键指标变化 - 截至2020年12月31日，促成贷款余额增长17.9%至5450亿元，财富管理客户资产增长23%至4260亿元 [18] - 2020年全年，总收入增长8.8%至520亿元，非国际财务报告准则调整后净利润增长2.1%至136亿元 [18] - 2020年第四季度，总收入为133亿元，同比增长5.9%，净利润增长17.4%至28亿元，净利润率从2019年同期的19.3%进一步扩大至21.4% [28] - 财富管理平台当前产品和服务的年化费率在第四季度为31.4个基点，而一年前为21.5个基点 [34] - 截至2020年12月31日，银行现金为242亿元，而2019年12月31日为74亿元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 零售信贷促成业务 - 第四季度新贷款销售额为1327亿元，略高于先前指引，同比增长3.2% [21] - 第四季度促成的新贷款中，72.7%发放给了小企业主核心客户群，高于2019年同期的63.1% [20] - 零售信贷促成服务费用同比下降9.9%至93亿元，占总收入的69.9%，而2019年同期为103亿元，占总收入的82.1% [33] 财富管理业务 - 截至第四季度末，投资超过30万元的客户对平台总客户资产的贡献比例从一年前的73.1%提高到75.5% [20] - 12个月投资者留存率保持在96.8%，高于2019年同期的93.3% [20] - 截至季度末，活期产品客户资产同比增长67.2%，占总客户资产的95.5%，剩余的遗留客户资产降至194亿元，占总客户资产的4.5% [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用联席首席执行官执行结构，Y.S. Cho负责零售信贷促成业务，Greg Gibb负责财富管理业务，以促进业务协同和资源整合 [8] - 零售信贷促成业务将稳定借款人利率，优化内外部成本，推进新的风险分担模式，多元化资金渠道，加强技术应用 [26] - 财富管理业务将优先考虑收入优化和产品组合，探索更多合格投资者产品，增加对保险和股权相关产品的关注，与小银行合作拓展技术服务 [27] - 行业监管持续收紧，公司采取拥抱监管变化、与监管机构积极对话和合作的策略，认为严格监管长期有利于行业领先者 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临监管不确定性和市场噪音，但公司在2020年第四季度取得了稳健的财务和经营业绩，预计2021年将实现双位数的营收和利润增长 [18][24] - 由于会计处理和业务因素，预计2021年第一季度利润率会受到一定影响，但从第二季度起利润将恢复增长 [40] 其他重要信息 - 董事会主席Renjie Li退休，Ji Guangheng担任董事会主席，同时董事会进行了人员调整，符合纽约证券交易所上市要求 [6][7] - 自2020年9月起，公司将促成新贷款的综合借贷成本限制在不超过24%，符合最新要求 [12] - 截至2020年12月31日，公司将整体风险承担率提高到6.3%，计划到2021年年中将新促成贷款的整体风险承担率提高到20% [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售信贷促成业务费率是否有上升空间，以及2021年上半年新贷款销售增长的驱动因素和能否延续到下半年 - 2020年第四季度新贷款费率和净利润率较低，是因为降低了借款成本，但资金成本、保险费和借款人获取成本未立即下降，且信托资金和自我担保部分增加；2021年1月新贷款销售额创纪录，资金成本、保险费和借款人获取成本下降，费率和净利润率恢复到2020年整体水平，预计2021年全年零售信贷促成新业务的费率和净利润率变化不大 [45] - 最高法院已明确4倍LPR不适用于金融贷款机构，公司认为银保监会的总体指导仍为24%，暂无调整价格的计划，未来计划逐步降低借款成本 [46] - 2021年1月新贷款销售势头强劲，市场需求充足，销售团队效率提高，将专注于利润提升，同时发展自我获取渠道；目前线下销售渠道贡献约85%，未来将继续发展 [47] 问题2: 央行信用评级业务咨询文件是否适用于公司，以及费率恢复路径、近期保险成本、资金合作伙伴成本、新贷款规模和监管是否要求提高信用风险敞口 - 信用评级业务指南目前处于早期和初步阶段，规则尚不清楚，公司认为贷款促成业务目前未直接涉及，将与监管机构保持对话，若有变化会提前做好规划 [50] - 2020年第四季度费率低是因为降低借款成本，2021年1月费率和净利润率已恢复到预期水平，主要得益于资金成本和保险费下降，以及借款人外包成本降低 [52] - 平均贷款规模从9月4日前的16万元增加到9月5日后的20万元，近期变化不大；截至2020年12月，新贷款的自我担保部分增加到13.6%，计划到6月将新贷款的自我担保部分提高到20%，暂无进一步提高的计划，但有足够现金流支持更高比例 [53] 问题3: 是否开始与监管机构沟通申请全国运营牌照，消费金融牌照的使用进展和业务规模，以及资产负债表内贷款的计划和会计处理何时稳定 - 公司拥有重庆、湖南和深圳的三张牌照，其中两张是全国性在线小额贷款牌照，但尚未得到监管机构关于业务下一步发展的明确确认，目前这些牌照未使用 [57] - 2020年4月获得消费金融牌照，5月开始业务，截至12月，新贷款65亿元，新客户超过20万，期末余额约35亿元，该业务服务年轻和消费型借款人，是对现有业务的补充 [57] - 资金组合已稳定，70%来自合作银行，30%来自信托，资产负债表内和表外贷款的比例已稳定；消费金融业务规模较小，短期内不会对整体贷款余额比例产生重大影响 [58][60] 问题4: 第四季度财富管理业务在自动化投资组合策略中如何使用技术，在线存款对客户资产组合的贡献，以及全年营收和利润展望 - 第四季度，公司继续利用市场数据为客户提供多元化投资策略，并开放平台让其他金融咨询提供商加入，该领域持续增长，公司将推动更多自动化和内容共享 [68] - 截至2020年底，存款占总客户资产的16%，约660亿元，该业务产生的收入占公司总收入的不到0.4%，公司将让存款产品自然到期，并将客户资金转移到平台其他领域 [69] - 公司预计2021年全年营收和利润将实现双位数增长，上半年将继续监测监管情况 [69] 问题5: 为何对财富管理客户资产前景持谨慎态度，当前产品费率环比下降的原因，以及长期是否有分红计划 - 第一季度客户资产增长放缓，一是因为存款到期，二是公司加速解决P2P产品，将客户资金转移到其他领域；短期内将优化产品组合，关注收入，适当放缓客户资产增长 [74] - 第四季度客户资产增长强劲，是银行资产管理产品和银行存款的共同作用，分母增长导致费率环比下降5%，但同比增长10%；预计2021年未来三四个季度费率将继续改善 [75] - 公司暂无立即分红计划，目前的重点是发展业务和深化技术应用，未来可能会考虑 [75] 问题6: 零售信贷促成服务费用未来可能面临的挑战和费率情况，以及4倍一年期贷款利率是否包括信用担保费的最新解释 - 最高法院已明确4倍LPR不适用于金融贷款机构，公司认为只要整体价格低于24%，就符合监管要求 [79] - 2021年整体借款成本不变，1月费率和净利润率已恢复到2020年水平，预计全年盈利能力变化不大 [79] - 随着到6月底新贷款自我担保部分提高到20%，担保费用将增加，服务费用将减少 [81] - 收入结构变化是由于资产负债表内贷款增加和承担更多风险，导致零售信贷促成平台费用下降，利息收入和担保收入增加 [82]