公司战略举措 - 华新水泥拟将下属全部实际开展生产经营的境外资产整合至新设立的境外子公司旗下 [1] - 新子公司拟申请分拆至境外证券交易所上市 [1] - 分拆上市旨在拓宽融资渠道、开放整合资源并提高公司经营能力 [1] 分拆上市意义 - 提升新子公司在境外资本市场融资和并购交易中的竞争力和灵活性 [1] - 增强华新水泥在全球水泥生产和销售行业的影响力 [1] - 践行公司"建设全球领先的跨国建材企业"的长期战略目标 [1] - 有利于公司整体持续稳定发展 [1]

本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購任何證券之招股章程、邀請或要約或屬於其中一部 份，其或其任何部份概不構成任何合約或承諾之基礎或依據。具體而言，本公告並不構成亦非在 香港或其他地方出售證券之要約或要約購買證券之招攬。 香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性或 完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部份内容而产生或因倚赖该 等内容而引致的任何损失承担任何责任。 華新水泥股份有限公司 HUAXIN CEMENT CO., LTD.* （於中華人民共和國注册成立的股份有限公司） 1 合併報表範圍內的控股子公司。 3.考慮到本次分拆上市所涉境外資產整合將涉及較多內外部溝通工作且預計難以保 密，雖尚處於初步籌劃階段，公司董事會同意披露本次分拆上市的事項。在本次分拆 上市方案制定完成後，相關方案及與本次分拆上市有關的其他事項將分別提交至公司 董事會、股東會審議。 4.本次分拆上市尚處於前期籌劃階段。項目實施過程中會存在各種不確定因素，可能 會影響本次分拆上市的籌劃和決策事宜。本次分拆上市事項尚存在不確定性，敬請廣 大投資者注意相關風險。 （股份代號： ...

证券代码：600801 证券简称：华新水泥 公告编号：2025-029 华新水泥股份有限公司 关于筹划境外子公司分拆上市的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容及风险提示： 1. 为进一步拓宽融资渠道、开放整合资源，提高华新水泥股份有限公司（以 下简称"公司"或"华新水泥"）的经营能力，华新水泥拟将下属全部实际开展 生产经营的境外资产整合至拟由华新水泥或其附属公司设立的境外子公司（以下 简称"拟分拆子公司"）旗下，并拟申请将拟分拆子公司分拆至境外证券交易所 上市（以下简称"本次分拆上市"）。 2. 本次分拆上市不会影响华新水泥对相关境外资产的控制权，拟分拆子公 司仍为华新水泥合并报表范围内的控股子公司。 3. 考虑到本次分拆上市所涉境外资产整合将涉及较多内外部沟通工作，虽 尚处于初步筹划阶段但预计难以保密，公司董事会同意披露关于筹划本次分拆上 市的事项。在本次分拆上市方案制定完成后，相关方案及与本次分拆上市有关的 其他事项将分别提交至公司董事会、股东会审议。 4. 本次分拆上市尚处于前期筹划阶 ...

投资评级 - 推荐评级（维持）[1] 核心观点 - 公司海外业务增长快速 尼日利亚项目以7.7亿美元顺利交割 未来将成为重要业绩增长点 [1][6][7] - 国内水泥价格提升及成本下降带动毛利率显著改善 2025年上半年毛利率同比提升5.27个百分点至28.92% [6] - 骨料业务EBITDA占比达44% 成为重要利润贡献点 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为27.3亿元/30.4亿元/32.7亿元 对应PE为12倍/11倍/10倍 [7] 财务表现 - 2025年上半年营收160.5亿元（同比-1.2%） 归母净利润11.0亿元（同比+51.05%）[3] - 2025Q2营收88.8亿元（同比-2.9%） 归母净利润8.7亿元（同比+57.2%）[3] - 水泥业务营收91.52亿元（同比+5.6%） 其中海外水泥营收41.28亿元（同比+15.37%）[6] - 骨料销量7,605.26万吨（同比+6.33%） 营收27.63亿元（同比-6.72%）[6] 业务分地区表现 - 非洲地区营收21.36亿元（同比+21.51%） 净利润1.60亿元（同比-5.05%）[6] - 亚洲地区营收22.04亿元（同比+12.14%） 净利润4.74亿元（同比+44.14%）[6] - 美洲地区首次涉足 营收1.56亿元 净利润0.21亿元 [6] 产能与项目进展 - 期末水泥总产能1.26亿吨/年 海外水泥粉磨产能2,470万吨/年 [7] - 海外在12个国家建有生产基地 骨料项目覆盖10个海外地区 [7] - 尼日利亚项目完成股权交割 交易对价7.7386亿美元 [7] - 在建马拉维2000吨/日、莫桑比克3000吨/日熟料生产线 合计产能约155万吨/年 [7] 财务预测 - 预计2025-2027年营收353.03亿元/372.85亿元/392.24亿元 同比+3.2%/+5.6%/+5.2% [5] - 预计毛利率27.0%/27.1%/27.4% 净利率7.7%/8.2%/8.3% [5] - 预计ROE 8.4%/8.8%/8.8% EPS 1.31元/1.46元/1.57元 [5][9] - 资产负债率预计从45.7%降至37.7% 净负债比率从2.0%改善至-38.1% [9]

公司战略与资产重组 - 华新水泥拟将下属全部实际开展生产经营的境外资产整合至新设立的境外子公司旗下 [1] - 公司计划申请将拟分拆子公司分拆至境外证券交易所上市 [1] - 本次重组旨在拓宽融资渠道、开放整合资源并提高经营能力 [1] 业务范围与资产构成 - 拟整合的境外资产业务涵盖水泥制造和销售、水泥技术服务 [1] - 资产包括商品混凝土与骨料的生产销售业务 [1] - 涉及水泥窑协同处置废弃物的环保业务等相关业务 [1]

公司战略举措 - 华新水泥拟将下属全部实际开展生产经营的境外资产整合至境外子公司旗下 [1] - 公司拟申请将分拆子公司分拆至境外证券交易所上市 [1] - 分拆上市旨在拓宽融资渠道、开放整合资源并提高经营能力 [1] 分拆上市意义 - 分拆有助于提升子公司在境外资本市场融资和并购交易中的竞争力和灵活性 [1] - 分拆将增强华新水泥在全球水泥生产和销售行业的影响力 [1] - 分拆符合公司建设全球领先跨国建材企业的长期战略目标 [1] 资产控制与财务影响 - 分拆上市不会影响华新水泥对境外资产的控制权 [1] - 拟分拆子公司仍为华新水泥合并报表范围内的控股子公司 [1] - 分拆上市有利于公司整体持续稳定发展 [1]

公司战略举措 - 华新水泥拟将下属全部实际开展生产经营的境外资产整合至境外子公司旗下 [1] - 公司拟申请将分拆子公司分拆至境外证券交易所上市 [1] - 分拆上市不会影响华新水泥对境外资产的控制权 拟分拆子公司仍为合并报表范围内控股子公司 [1] 分拆上市目的 - 进一步拓宽融资渠道 开放整合资源 提高公司经营能力 [1][1] - 提升拟分拆子公司在境外资本市场融资和并购交易中的竞争力和灵活性 [1] - 增强华新水泥在全球水泥生产和销售行业的影响力 [1] 战略意义 - 践行公司"建设全球领先的跨国建材企业"的长期战略目标 [1] - 有利于公司整体持续稳定发展 [1] - 通过境外上市提升国际市场竞争地位 [1]

公司战略举措 - 公司拟将全部实际开展生产经营的境外资产整合至新设立的境外子公司 [1] - 计划申请该子公司在境外证券交易所上市 [1] - 分拆上市不会影响公司对境外资产的控制权 拟分拆子公司仍为合并报表范围内的控股子公司 [1] 战略目标与影响 - 分拆上市旨在拓宽融资渠道 开放整合资源并提高经营能力 [1] - 增强公司在全球水泥生产和销售行业的影响力 [1] - 践行公司"建设全球领先的跨国建材企业"的长期战略目标 [1] 实施进展 - 具体方案仍在论证和推进过程中 [1]

财务表现 - 营业收入160.46亿元 同比下滑1.17% [1] - 归属于母公司股东的净利润11.03亿元 同比增长51.05% [1] - 净利润增长主要受水泥售价上涨、海外业务增长及成本管控优化驱动 [1] 业务销量 - 水泥及商品熟料总销量2773.66万吨 同比下滑2.63% [1] - 海外水泥及商品熟料销量838.84万吨 同比增长10.41% [1] - 骨料销量7605.26万吨 同比增长6.33% [1] - 混凝土销量1324.80万方 同比下降9.88% [1] 经营策略 - 水泥产品平均售价实现同比上涨 [1] - 海外业务保持稳定增长态势 [1] - 生产成本通过强化管控措施实现降低 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入160.47亿元，同比下降1.17%[21] - 利润总额20.25亿元，同比增长50.74%[21] - 归属于上市公司股东的净利润11.03亿元，同比增长51.05%[21] - 扣除非经常性损益的净利润10.70亿元，同比增长57.29%[21] - 基本每股收益0.53元/股，同比增长52.03%[22] - 加权平均净资产收益率3.57%，同比增加1.08个百分点[22] - 公司营业收入160.46亿元同比下滑1.17%[35] - 归属于母公司股东的净利润11.03亿元同比增长51.05%[35] - 公司现营业收入50.24亿元，同比下滑1.26%[36] - 公司营业收入160.47亿元，同比减少1.17%[40] - 扣除非经常性损益后净利润为10.70亿元人民币，同比增长57.29%[116] - 营业总收入160.47亿元人民币，同比下降1.2%[125] - 净利润13.99亿元人民币，同比增长37.0%[125] - 归属于母公司股东的净利润11.03亿元人民币，同比增长51.1%[125] - 基本每股收益0.53元/股，同比增长51.4%[126] - 母公司净利润13.19亿元人民币，同比增长21.4%[129] 成本和费用（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额16.24亿元，同比下降6.17%[21] - 水泥销售均价同比上涨25.71元/吨至329.95元/吨，成本下降9.42元/吨至231.82元/吨[36] - 综合毛利率较去年同期23.65%提升5.27个百分点至28.92%[36] - 营业成本114.06亿元人民币，同比下降8.0%[125] - 研发费用7222万元人民币，同比增长1.8%[125] - 财务费用4.37亿元人民币，同比增长9.3%[125] - 利息费用3.54亿元人民币，同比下降3.7%[125] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降6.2%至16.24亿元人民币[131] 各业务线表现 - 水泥及商品熟料销量2773.66万吨同比下滑2.63%[35] - 海外水泥及商品熟料销量838.84万吨同比增长10.41%[35] - 骨料销量7605.26万吨同比增长6.33%[35] - 混凝土销量1324.80万方同比下降9.88%[35] - 水泥业务营业收入91.52亿元同比增长5.60%[35] - 水泥业务收入占公司营业收入总额57%[30] - 非水泥业务EBITDA占比达44%[30] - 公司具备水泥产能1.26亿吨/年[30] - 海外水泥业务营业收入41.28亿元，同比增长15.37%[36] - 骨料业务营业收入27.63亿元，同比下降6.72%[36] - 混凝土业务营业收入34.57亿元，同比下降12.33%[36] - 公司主要从事水泥、混凝土、熟料及骨料等建筑材料的生产销售[140] 各地区表现 - 非洲地区营业收入21.36亿元，同比增长21.51%[37] - 亚洲地区营业收入22.04亿元，同比增长12.14%，净利润4.74亿元，同比增长44.14%[37] - 境外资产147.40亿元，占总资产比例19.2%[43] - 华新绿色建材(武穴)有限公司净利润为1.82亿元人民币[51] - 华新水泥(武穴)有限公司净利润为3.27亿元人民币[51] - 华新水泥(武穴)有限公司营业收入为10.33亿元人民币[51] - 华新绿色建材(武穴)有限公司营业收入为6.85亿元人民币[51] 管理层讨论和指引 - 国内水泥行业产能利用率偏低，需求持续下滑导致市场竞争激烈[52] - 公司面临生产成本上涨风险，包括能源市场不确定性及环保投入增加[53] - 公司实施风险对冲策略降低区域经济和外汇风险敞口[55] - 公司2024年度派发现金红利9.56亿元人民币，占净利润比例为40%[57] - 公司上半年与投资者开展交流活动超300场次，包括管理层交流11场次及业绩解读会2场次[56] - 公司管理层2025年上半年通过二级市场购买公司股票19.53万股[56] 环境、社会及治理（ESG） - 公司及其主要子公司共有59家企业被纳入环境信息依法披露企业名单[63] - 环境信息披露企业覆盖湖北、湖南、重庆、云南、贵州、西藏等多个省份[63][64] - 湖北地区环境信息披露企业数量最多，达16家[63] - 云南地区环境信息披露企业数量达12家[64] - 重庆地区环境信息披露企业数量为5家[63][64] - 湖南地区环境信息披露企业数量为6家[63] - 西藏地区环境信息披露企业数量为2家[64] - 广东、河南、四川各有1家环境信息披露企业[64] - 公司通过多维度帮扶举措支持乡村振兴工作[65] 重大诉讼与仲裁 - 报告期内公司存在重大诉讼仲裁事项[68] - 涉及国际仲裁争议总金额为7706.96万美元（其中申请方索赔7321.4万美元，被申请方反请求385.56万美元）[69] 担保与债务 - 公司对子公司担保余额为111.16亿元人民币，占净资产比例31.75%[75] - 为资产负债率超70%的被担保对象提供债务担保金额达76.92亿元人民币[75] - 公司2020年发行海外债券余额20亿元，利率2.25%，2025年11月18日到期[87] - 公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新公司债（第一期）发行额11亿元，利率2.49%，2029年8月14日到期[87] - 报告期末公司有息债务总额为198.03亿元人民币，同比增长9.28%[109] - 有息债务中公司信用类债券占比30.72%，金额为60.84亿元人民币[110] - 有息债务中银行贷款占比67.20%，金额为133.08亿元人民币[110] - 一年内到期有息债务金额为58.15亿元人民币[110] - 境外债券余额为20亿元人民币，全部于一年内到期[111] - 公司资产负债率为50.6%，较上年度末上升0.8个百分点[116] - 利息保障倍数为6.71倍，同比提升47.15%[116] - 公司信用类债券中公司债券余额为60.84亿元人民币[110] - 报告期初公司有息债务余额62.13亿元人民币报告期末增至76.77亿元人民币同比增长23.56%[106] 投资与并购活动 - 完成收购豪瑞尼日利亚资产关联交易，标的公司于2025年8月29日完成股权交割[70] - 公司发行"一带一路"科技创新公司债券(高成长产业债)(第一期)募集资金总额11亿元人民币[90] - 报告期末该债券募集资金余额为11亿元人民币[90] - 募集资金实际使用金额11亿元人民币，其中3.3亿元用于补充流动资金[91] - 3.3亿元补充流动资金用于公司本部及子公司采购煤炭、电力等原材料及运输服务[93] - 7.7亿元募集资金用于"一带一路"沿线目标公司投资[91][95] - 收购项目于2025年3月17日完成股权交割[94] - 并购项目第二季度实现营业收入1.56亿元人民币[94] - 并购项目第二季度实现净利润2087万元人民币[94] - 债券票面利率为2.14%[89] - 债券期限为5年，2025年1月9日发行，2030年1月13日到期[89] - 公司一带一路债券23华新K1余额8亿元人民币用于投资南非NPC公司并于2023年12月26日完成全资控股[96] - 公司一带一路债券25华新K1余额11亿元人民币用于投资巴西骨料工厂总产能880万吨/年[98] - 公司低碳转型债券22华新02余额4亿元人民币2024年单位熟料碳排放量809.19kgCO₂/t较基准降低36.61kgCO₂/t[105] - 公司2024年通过熟料生产实现减少碳排放量约225.85万吨[105] - 投资活动现金流出大幅增加至29.64亿元人民币，同比增长10.1%[131] - 母公司投资活动现金流入下降31.6%至18.66亿元人民币[133] - 母公司取得投资收益现金收入11.00亿元人民币，同比增长29.8%[133] - 母公司投资收益13.40亿元人民币，同比增长19.4%[129] - 母公司长期股权投资增长至173.36亿元人民币，较期初163.85亿元增长5.84%[122] 资产与负债状况 - 总资产708.73亿元，较上年度末增长1.96%[21] - 归属于上市公司股东的净资产304.88亿元，较上年度末增长0.65%[21] - 公司货币资金为66.70亿元人民币，较期初68.09亿元下降2.04%[119] - 应收账款增长至35.31亿元人民币，较期初29.70亿元增长18.90%[119] - 存货降至29.38亿元人民币，较期初30.58亿元减少3.94%[119] - 短期借款大幅减少至1.38亿元人民币，较期初2.97亿元下降53.66%[119] - 一年内到期非流动负债达67.00亿元人民币，较期初66.19亿元增长1.23%[120] - 长期借款增长至101.90亿元人民币，较期初95.99亿元增长6.17%[120] - 应付债券增至35.44亿元人民币，较期初24.46亿元增长44.88%[120] - 归属于母公司所有者权益合计304.88亿元人民币，较期初302.91亿元增长0.65%[120] - 母公司其他应收款达101.25亿元人民币，较期初84.45亿元增长19.88%[122] - 流动比率为0.90，速动比率为0.70，分别同比增长3.45%和2.94%[116] - 公司2025年6月30日流动资产为157.645亿元，流动负债为175.970亿元，存在流动性压力[144] - 筹资活动现金流入增长77.6%至36.10亿元人民币[131] - 期末现金及现金等价物余额为57.57亿元人民币，较期初减少7.4%[131] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为45,661户[79] - 前三大股东持股比例分别为：香港中央结算（代理人）35.34%、HOLCHIN B.V. 21.71%、华新集团有限公司16.26%[81] - 香港中央结算有限公司持股数量增加186.92万股至5690.32万股[81] - 全国社保基金四一三组合持股数量增加93万股至1671万股[81] - 工银瑞信基金－中国人寿保险股份有限公司－传统险－工银瑞信国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划持有公司股份16,130,656股，占总股本0.78%[82] - 全国社保基金一零七组合持有公司股份12,498,720股，占总股本0.60%[82] - 中国铁路武汉局集团有限公司持有公司股份11,289,600股，占总股本0.54%[82] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金持有公司股份9,994,952股，占总股本0.48%[82] - 香港中央结算（代理人）有限公司持有境外上市外资股734,719,819股[82] - HOLCHIN B.V.持有人民币普通股451,333,201股[82] - 华新集团有限公司持有人民币普通股338,060,739股[82] - 董事兼总裁李叶青报告期内增持130,000股，期末持股1,537,930股[85] 会计政策与重要性标准 - 单项在建工程项目预算超过人民币5亿元被认定为重要[149] - 单个客户坏账准备计提、转回或转销金额重要性标准为人民币1000万元[149] - 单项投资活动现金流量重要性标准为超过人民币1亿元[149] - 非全资子公司收入重要性标准为超过集团总收入3%且少数股东权益余额大于人民币3亿元[149] - 合营或联营企业长期股权投资账面价值重要性标准为超过集团净资产5%[149] - 逾期应付账款/合同负债/其他应付款重要性标准为单个供应商/客户余额超过人民币1000万元[149] - 外币交易初始确认采用交易发生日即期汇率折算[155] - 资产负债表日外币货币性项目按即期汇率折算，差额计入损益[155] - 境外经营资产负债表折算采用资产负债表日即期汇率[156] - 境外经营利润表折算采用交易发生期加权平均汇率[156] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资，其公允价值变动除利息收入、减值损失及汇兑差额外计入其他综合收益[161][162] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资，仅股利收入计入当期损益，公允价值变动计入其他综合收益[163] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，所有公允价值变动计入当期损益[164] - 金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益或摊余成本计量，前者公允价值变动一般计入当期损益[165][166] - 以摊余成本计量的金融负债采用实际利率法按摊余成本进行后续计量[167] - 金融工具减值基于预期信用损失，对摊余成本计量金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资确认损失准备[168] - 应收账款依据信用风险特征划分为水泥组合、混凝土组合及其他组合计算预期信用损失[173] - 存货按照成本与可变现净值孰低计量，成本高于可变现净值时计提存货跌价准备[180] - 衍生金融工具以公允价值初始和后续计量，公允价值正数确认为资产负数确认为负债[175] - 金融资产转移时根据风险和报酬转移情况决定是否终止确认[177][178] - 长期股权投资初始计量以合并成本或实际支付价款为基础，非同一控制下企业合并可能涉及多次交易分步实现[182] - 成本法下长期股权投资按初始成本计价，被投资单位现金股利或利润确认为当期投资收益[183] - 权益法下长期股权投资初始成本与可辨认净资产公允价值份额差额计入当期损益[183] - 房屋及建筑物折旧年限25-40年，残值率4%，年折旧率2.4%至3.8%[185] - 机器设备折旧年限5-18年，残值率4%，年折旧率5.3%至19.2%[185] - 办公设备折旧年限5-10年，残值率4%，年折旧率9.6%至19.2%[185] - 运输设备折旧年限4-12年，残值率4%，年折旧率8.0%至24.0%[185] - 土地使用权摊销年限40-50年，采用直线法摊销[188] - 借款费用资本化需满足资产购建活动已开始且支出已发生，中断超3个月暂停资本化[187] - 开发阶段支出资本化需同时满足技术可行性、意图明确、资源充足等5项条件[189] - 长期待摊费用包括矿山开发费和居民搬迁费 按直线法及产量法摊销[194] - 合同负债确认为向客户转让商品或服务前已收对价的义务[195] - 短期薪酬在职工服务期间确认为负债并计入当期损益或资产成本[196] - 职工养老保险失业保险及企业年金支出发生时计入资产成本或当期损益[197] - 设定受益计划重新计量通过其他综合收益计入股东权益且不转回损益[197] - 过去服务成本在修改计划或确认重组费用时确认为当期费用[197] - 利息净额由设定受益计划净负债乘以折现率计算[197] - 预计负债按最佳估计数初始计量并考虑风险及货币时间价值[198] - 以权益结算股份支付按授予日权益工具公允价值计量[199] - 优先股等金融工具符合无现金交付义务时作为权益工具[200] 其他财务数据 - 计入当期损益的政府补助5439.57万元[22] - 报告期末公司非经营性往来占款和资金拆借余额5.87亿元人民币占合并口径净资产比例2%[106] - 公司科创企业类债券23华新K1余额8亿元人民币不涉及具体科创项目进展[100] - 公司科创企业类债券24华新K1余额11亿元人民币不涉及具体科创项目进展[101] - 公司科创企业类债券25华新K1余额11亿元人民币不涉及具体科创项目进展[103] - 低碳转型债券22华新02最后一个计息年度票面利率维持3.39%未发生调整[105] - 归属于母公司所有者的综合收益总额达111.75亿元人民币[135] - 向所有者分配利润合计139.63亿元人民币[135] - 专项储备本期提取金额22.71亿元人民币[135] - 少数股东权益减少8477万元人民币，同比下降1.8%[135] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益减少2.454亿元，期末余额为286.875亿元[136] - 公司2024年上半年综合收益总额为118.769亿元，其中归属于母公司部分为84.911亿元[136] - 公司2024年上半年利润分配总额为151.984亿元，其中对股东分配部分占主要[136] - 公司2025年上半年母公司所有者权益增加3.508亿元，期末余额为160.563亿元[138] - 公司2025年上半年母公司综合收益总额为130.781亿元，未分配利润增加36.310亿元[138] - 公司2025年上半年母公司利润分配总额为95.634亿元[138] - 公司2024年上半年母公司所有者权益微增0.292亿元，期末余额为149.135亿元[139] - 公司2024年上半年母公司综合收益总额为110.752亿元，但利润分配导致未分配利润减少110.187