公司概况与全球布局 - 华新水泥是国内领先的水泥企业，大股东为全球最大水泥公司拉法基豪瑞，二股东为湖北国资委，管理层稳定且深谙产业运作[3] - 公司总产能约为1.26亿吨（含联营企业），海外产能达2,500万吨，在12个国家（包括中亚、非洲、东南亚等地）均有布局，已成为中亚和非洲市场的领军者[2][3] - 海外收入占比接近总收入的50%，达到80亿元[2][6] 骨料业务优势 - 骨料业务是华新水泥的重要利润来源，占比达50%-60%[2][4] - 骨料需求结构中非地产领域占比约87%，与地产周期联动性较弱，需求更具韧性[4] - 公司凭借早期矿山资源布局，拿矿成本显著低于同行（央企单吨矿泉成本约7元，华新成本仅为2至3元）[5] - 骨料产能约为2.85亿吨，销量约1.4亿吨，其中湖北占70%[2][5] 海外市场扩张与并购 - 非洲水泥市场年需求量约2.6至2.7亿吨，未来有望达到7至8亿吨（增长2到3倍以上），长期发展潜力巨大[6] - 公司通过轻资产运作方式切入海外市场，实现高效扩张，并借助大股东拉法基豪瑞的国际经验开拓市场[2][6][7] - 以800多亿美元收购印尼水泥公司80%控股权，标的公司产能1,000万吨，预计年产量700万吨，预计2026年利润可能超过10亿元[2][8] - 在非洲通过丹特（丹格特）布局（尼日利亚、喀麦隆、加纳、南非等地），水泥价格每吨75至120美元不等[6][9] - 在南美市场（巴西）以接近2亿美元收购钴镍铁矿，该矿拥有880万吨产能，实际产量约600多万吨，2023年利润接近2,000万美元，并表后将增厚利润[2][9] 国内行业现状与前景 - 国内水泥行业处于供给逻辑加持下的底部状态，2024年全国产量下降10%左右，2025年上半年因煤炭价格下跌盈利有所改善[10][11] - 2025年全国需求下降4到5个百分点，改善主要来自供给端和成本端而非需求端[11] - 湖北地区在超产治理方面走在全国前列，对公司构成利好；西南区域大型基建项目（公路、新藏铁路、水电站等）加速开工，有望拉动区域性需求[4][11] - 2025年国内水泥行业预计从亏损转向微利，每吨利润可能修复到10至15元左右[12] 盈利预期与估值 - 公司被定位为周期成长股，具备向上期权，通过海外扩张实现成长[4][12] - 预计2025年净利润26亿元，2026年可能达到30亿至35亿元[4][12] - 若给予12倍估值，公司股价仍有较大上涨空间[12]

股价表现 - 截至2025年8月22日15时最新股价为15.62元 较前一交易日上涨0.58% [1] - 当日开盘价15.51元 最高价15.62元 最低价15.40元 成交额达3.45亿元 [1] 资金流向 - 8月22日主力资金净流出1794.02万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出5681.07万元 [1] 公司业务构成 - 主营业务涵盖水泥 混凝土 骨料等建材产品 [1] - 水泥业务占营收比重超过50% [1] 行业属性与概念板块 - 所属行业为水泥建材板块 [1] - 涉及湖北地区及中报预增概念 [1] 公司治理动态 - 8月21日召开董事会会议审议通过调整董事会专门委员会成员组成的议案 [1]

董事会会议召开情况 - 公司第十一届董事会第十五次会议于2025年8月14日以通讯方式召开 符合法律法规及公司章程规定[1] 董事会会议审议结果 - 会议全票通过董事会专门委员会成员调整决议 反对0票 弃权0票[1] - 审计委员会召集人为江泓 成员包括江泓 黄灌球 张继平 徐永模 Olivier Milhaud[1] - 薪酬与考核委员会召集人为黄灌球 成员包括黄灌球 张继平 江泓 徐永模 陈婷慧[1] - 治理与合规委员会召集人为Olivier Milhaud 成员包括Olivier Milhaud 刘凤山 陈婷慧 江泓 张继平[1] - 战略委员会与提名委员会召集人及成员组成未发生变更[1]

公司治理动态 - 公司第十一届第十五次董事会会议于2025年8月21日以通讯方式召开 [2] - 会议审议《关于调整公司第十一届董事会专门委员会成员组成的议案》等文件 [2] 营业收入构成 - 2024年1至12月水泥业务占比52.69% [2] - 混凝土业务占比24.59% [2] - 骨料业务占比16.49% [2] - 商品熟料业务占比2.22% [2] - 其他业务占比4.0% [2] 信息来源 - 新闻来源为每日经济新闻 [3]

公司基本信息 - 公司为华新水泥股份有限公司[1] - 公司于中国注册成立，股份代号6655[2] 人员信息 - 非执行董事长为徐永模先生[3] - 执行董事为李叶青先生、刘凤山先生[3] - 多位非执行董事和独立非执行董事[3] 委员会信息 - 董事会下设五个委员会[4] - 徐永模、李叶青分别在委员会任职[4] 文档信息 - 文档2025年8月21日发布于中国武汉[4]

董事会调整 - 2025年8月21日董事会会议通过调整第十一屆董事会专门委员会成员组成议案[3] - 审计、薪酬与考核、治理与合规委员会召集人/主席分别为江泓、黄灌球、Olivier Milhaud先生[3][4] - 战略、提名委员会现任召集人及成员组成不变[4] 董事会成员 - 公告日执行董事为李叶青、刘凤山先生[5] - 非执行董事为徐永模、Martin Kriegner等4人[5] - 独立非执行董事为黄灌球、张继平、江泓先生[5]

会议信息 - 公司第十一届董事会第十五次会议于2025年8月21日通讯召开[6] - 会议应到董事9人，实到9人[6] - 2025年8月14日向全体董事发会议通知[6] 议案表决 - 调整董事会专门委员会成员组成议案同意9票，反对0票，弃权0票[7] 委员会成员 - 审计委员会召集人江泓，委员5人[7] - 薪酬与考核委员会召集人黄灌球，委员5人[7] - 治理与合规委员会召集人Olivier Milhaud，委员5人[7] - 战略、提名委员会现任召集人及成员组成不变[7]

会议信息 - 公司第十一届董事会第十五次会议于2025年8月21日通讯召开[2] - 会议应到董事9人实到9人，由董事长徐永模主持[2] - 公司于2025年8月14日向全体董事发会议通知[2] 议案表决 - 调整公司第十一届董事会专门委员会成员组成议案全票通过[3] 人员调整 - 调整后审计、薪酬与考核、治理与合规委员会召集人变更[3] - 战略、提名委员会现任召集人及成员组成不变[3]

行业表现 - 港股建材水泥板块盘初普遍拉升 东吴水泥领涨17.03% 中国建材涨7% 华新水泥涨1.96% 天瑞水泥及华润建材科技均涨超1% 海螺水泥微涨0.4% [1] - 7月行业处于季节性淡季 高温雨水影响施工致全国水泥需求减少 熟料线停窑率提升但库存持续增长 供需矛盾突出 水泥价格呈下降态势 [1] - 预计8月中下旬需求逐步回升 水泥价格有望止跌回涨 [1] 公司动态 - 东吴水泥预期截至2025年6月30日止六个月亏损减少至约1296.6万元 较去年同期亏损3998.1万元收窄67.6% [1][2] - 中国建材获贝莱德增持1074.26万股 [2] - 华新水泥将于8月29日召开董事会会议审批中期业绩 [2] 机构观点 - 平安证券首予华新水泥"推荐"评级 认为其估值水平具备一定安全边际 [2] - 中国银河证券研报指出行业短期供需矛盾较大 但看好后续价格回升趋势 [1]

港股建材水泥股表现 - 东吴水泥股价大涨17.03%至5.360港元领涨板块 [1][2] - 中国建材涨7.00%至5.350港元 华新水泥涨1.96%至13.550港元 [1][2] - 天瑞水泥涨1.61% 华润建材科技涨1.04% 金隅集团涨1.18% 海螺水泥涨0.40% [1][2] 行业供需状况 - 7月季节性淡季高温雨水影响施工 全国水泥需求减少 [1] - 全国熟料线停窑率提升但熟料库存继续增长 行业供需矛盾突出 [1] - 水泥价格呈下降态势 预计8月中下旬需求回升价格止跌回涨 [1] 公司业绩预告 - 东吴水泥预计2025年上半年亏损降至1296.6万元 较去年同期3998.1万元减亏67.6% [1]