文章核心观点 洪九果品多位核心高管因涉嫌骗取贷款及/或虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，公司从巅峰跌落陷入危机，存在停牌、市值蒸发、财务困境、家族治理失控等问题 [1][5][7] 分组1：高管涉案情况 - 公司董事长邓洪九、董事彭何、江宗英等5名执行董事及监事会主席余利霞均被采取不同刑事强制措施，原因与涉嫌骗取贷款及/或虚开增值税专用发票的立案侦查相关 [1][3][4] - 邓洪九负责整体战略规划并主持董事会等事宜，江宗英负责监管营运及管理，杨俊文负责渠道拓展等，彭何负责监督日常运营，谭波负责财务管理等 [3][4] 分组2：公司发展及现状 - 公司2022年在港交所上市，被誉为港股“水果第一股”，上市当年营收达150.8亿元，纳税4.17亿元，进口额32.8亿元，股价最高达41.80港元/股，总市值超670亿港元 [1][5] - 公司自2024年3月20日起停牌，停牌前总市值为27.95亿港元，停牌原因是未能披露2023年全年及2024年中期业绩报告 [5] - 2025年1月6日起，公司主要办公场所被公安机关限制人员出入，无法正常办公 [6] 分组3：财务困境 - 2023年第四季度公司向供应商支付预付款约34.2亿元，占全年预付款的76%，引发毕马威疑虑并辞任审计师，中汇安达也对财务数据有疑虑 [7] - 2019 - 2022年公司经营性现金流持续为负，2023年上半年营收85.38亿元，同比增长19.37%，但现金流净额为 - 3.14亿元 [7] - 截至2023年6月底，公司银行贷款金额达27.76亿元，贸易及其他应收款项约101.51亿元，现金及现金等价物仅5.57亿元 [7] 分组4：家族治理问题 - 公司创始人邓洪九及其妻子、女儿、儿子、侄子等家族成员位居公司高管之列，权力高度集中 [8] - 业内认为高管集体涉案暴露公司家族治理严重缺陷，家族式管理架构易滋生财务操控等风险，此次事件是家族治理失控的体现 [8][9]

4月16日晚，公司发布公告称，包括董事长邓洪九和其妻子江宗英在内的6名核心高管因涉嫌骗取贷款和 虚开增值税专用发票，被重庆警方立案侦查。 一、洪九果品暴雷 曾经被誉为"水果第一股"的洪九果品，在停牌一年后陷入巨大危机。 根据公告内容，自2025年1月6日起，公司位于重庆市渝北区东湖南路的主要办公场所被公安机关限制人 员进出，正常的办公活动无法进行。洪九果品表示，目前掌握的信息有限，尚无法评估这次事件对公司 业务的具体影响。 表面上看，这是一次刑事案件，但实际上，揭开了公司长期存在的财务问题和管理隐患。 尤其是从董事长邓洪九，到监事会主席余利霞，均被采取不同刑事强制措施，几乎将公司核心管理 层"一网打尽"；对于一家上市公司而言，这种"灾难"极为罕见。但如果重新梳理洪九果品暴雷之前的相 关动作，其实并非毫无征兆。 早在2024年3月，洪九果品就因未能按时发布2023年的年度报告，被港交所紧急停牌，至今已经超过一 年。停牌前，公司股价较发行价暴跌了95%，市值从巅峰时期的600亿港元缩水到仅剩28亿港元，几乎 跌到谷底。 与此同时，有员工在社交平台爆料称，停牌后，公司开始拖欠工资并大幅降薪，甚至通过各种方式逼迫 员 ...

文章核心观点 - 洪九果品因创始人及高管涉案陷入危机，暴露企业资本扩张失控及水果零售行业深层次矛盾，其崩塌是“资本狂欢”与“模式缺陷”的悲剧，为行业和投资者提供警示 [1][7] 财务危机与经营模式的结构性缺陷 - 公司2023年财报“难产”，第四季度向新增“空壳公司”供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额76.6%，存在异常交易，核数师辞任致公司自2024年3月20日起停牌 [2] - 2023年上半年公司账面现金仅5.57亿元，银行贷款27.76亿元，贸易应收款86.73亿元，周转天数188.5天，现金流与利润严重背离，2019 - 2023年上半年累计净流出44.5亿元 [2] - 公司“端到端”供应链模式存在缺陷，上游预付全款锁定货源，下游向商超长账期赊销，资金沉淀压力大，且高度依赖规模扩张，“以现金流换规模”策略难以为继 [3] - 2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮公司的最后一根稻草 [3] - 邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元，加速信任崩塌，导致债务逾期、诉讼激增 [4] 法律风险与行业洗牌下的生存危机 - 邓洪九等人涉嫌骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑，案件定罪可能触发董事适格性审查、投资者集体诉讼 [5] - 按港交所规则，公司连续停牌18个月将强制退市，仅剩不到6个月缓冲期，复牌可能性微乎其微 [5] - 同期百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店，行业供应链效率低下、加盟模式失控、资本催熟后遗症问题凸显 [5] 行业新机遇与教训 - 未来行业竞争将聚焦于供应链数字化、垂直整合与品牌化、政策红利释放 [6][7] - 行业应吸取教训，重视财务合规、现金流和治理结构透明化，投资者应关注“利润含金量” [7]

封面新闻记者 李茂佳 近日，重庆洪九果品股份有限公司（以下简称"洪九果品"）突发公告称，公司董事长邓洪九等多名高管因涉嫌骗取贷款及/或虚开增值税专用发票被采取 不同刑事强制措施。 重庆洪九果品股份有限公司发布的公告。 同时，自2025年1月6日起，洪九果品位于重庆主城区内的一处主要办公场所已被公安机关限制人员出入，公司无法正常办公。 4月21日，封面新闻记者实地探访时发现，该场所已由其他公司租用。新公司负责人表示，一上午有好几拨人来找洪九果品讨债。 业内人士分析认为，曾经有着"中国水果第一股"之称的洪九果品，恐怕很难重新回到经营正常轨道。 在门口，记者还遇到了曾给洪九果品维修空调的蔡先生，他表示："以前洪九果品租的是22楼和24楼，22楼以前有100多人，现在都走了，只有24楼还在使 用。" 随后，记者前往24楼，发现两侧出入口均已关闭。透过玻璃门，看到室内仅有几名工作人员在交谈。 记者敲门询问公司是否正常运营，一名工作人员仅表示："我们在找资料，其他的情况都不知道。" 洪九果品办公地的大门关闭。 李茂佳 摄影 "中国水果第一股"曾风光无限 洪九果品原主要办公地的标识已被撕下。李茂佳 摄影 洪九公司主要办公场 ...

文章核心观点 洪九果品曾被资本热捧，上市后市值一度达600亿港元，但因财务问题和高管涉嫌犯罪事件陷入停摆，股价暴跌，市值大幅蒸发，众多机构投资者被套 [2][4][15] 公司发展历程 - 创始人邓洪九17岁从“棒棒军”起步开启水果生意，35年将洪九果品从水果摊发展成中国最大榴莲分销商 [10] - 2018 - 2019年完成多轮融资，投资方包括深创投、招商局资本、阿里巴巴、CMC资本等 [10][11][12] - 2022年9月成功登陆港交所，募资4.97亿港元，成为“水果第一股”，上市首日市值达186.8亿港元，最高飙升至600亿港元 [12] 公司现状 - 董事长邓洪九等6名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被重庆警方立案侦查，主要办公场所被限制出入，公司无法正常办公 [2][4] - 自2024年3月20日起因未按时发布2023年年报，股票被港交所紧急停牌超1年，停牌前股价较发行价暴跌95%，市值从600亿港元蒸发至28亿港元 [4] 财务问题 - 2023年第四季度向新增供应商支付34.2亿元预付款，占全年预付款余额44.7亿元近80%，部分供应商情况异常，资金流向存疑 [4] - 2024年1月支付15.2亿元预付款仅收到4.5亿元回货，毕马威要求解释未获满意答复后辞任核数师，引发财务造假质疑 [6][7] - 2020 - 2022年累计经营性现金流为 - 36亿元，长期依赖股权质押输血 [7] - 2023年上半年应收账款高达86.73亿元，占流动资产比例超90%，贸易应收款周转天数延长，坏账风险飙升 [7] - 为缓解资金压力，邓洪九及其妻子频繁质押股权，累计质押股份占直接持股65%，占总股本约14%，但质押融资杯水车薪 [7] - 2024年多家金融机构因金融借款合同纠纷对公司提起诉讼，还有民间借贷诉讼，公司深陷债务泥潭 [7] 其他问题 - 冷链流通率仅22%，低于欧美国家95%平均水平，水果损耗率高，压缩利润空间 [8] 股东情况 - 阿里巴巴持股7.67%，是第三大股东，阿里、广发证券、南方基金等机构投资者集体被套 [2][13][15]

被称为"水果第一股"的洪九果品，当前高管被"一锅端"。 4月16日，洪九果品(06689.HK)公告显示，公司最近收到本公司董事长邓洪九、董事彭何、董事江宗 英、董事杨俊文、董事谭波、监事会主席余利霞等本人或家属的通知，彼等目前均已被采取不同刑事强 制措施，原因与重庆市两江新区公安分局就涉嫌骗取贷款及/或虚开增值税专用发票之事项进行的立案 侦查相关。 其中，邓洪九与江宗英为夫妻关系，两人已被列入失信被执行人、限制高消费名单。 值得注意的是，洪九果品至今未刊发2023年、2024年上半年和2024年财报。 此前，核数师认为，洪九果品供应商大多是公司2023年度新增交易方，并无历史交易记录，其中部分该 等供应商的注册资本低于2023年向其支付的预付款项余额。 一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，从洪九果品公布的信息来看，该公司存在编造供应商，伪 造单据的问题，属于财务造假和信披违规。 5位执行董事被"一锅端" 4月16日，洪九果品发布公告称，公司最近收到本公司董事长邓洪九、董事彭何、董事江宗英、董事杨 俊文、董事谭波、监事会主席余利霞等本人或家属的通知，彼等目前均已被采取不同刑事强制措施，原 因与重庆市两江新 ...

经济观察报 记者 张晓晖 4月18日下午，经济观察报记者来到重庆洪九果品股份有限公司（6689.HK，文中称"洪九果品"）公司 所在地，其位于重庆市渝北区东湖南路3号中铁峰汇B座22层的办公室已经大门紧闭，墙上"洪九果 品"的公司标识已被撕毁。办公室内空无一人，布满灰尘。的确如同该公司发布的公告中所言，公司已 经没有正常办公。 经济观察报记者下楼询问大楼保安，保安说，警察已经来过好多回，这家公司在24层还有一个办公室， 建议记者可以上去看一看。 这个故事，实际上是邓洪九为公司上市和包装自己而讲述的，刊登在洪九果品的官网上，现在洪九果品 的官网已经无法打开。这个故事由邓洪九自己讲述如下： 1987年，17岁的邓洪九只身一人来到朝天门码头挑担创业卖水果。当时，他发现朝天门一带红桔的零售 价格普遍偏高，一斤要卖七八角，而自己老家长寿的价钱比这儿要便宜得多。于是，邓洪九通过在家乡 收购桔子，直接拉到重庆来卖，获得了人生的第一桶金。 2002年，他带着一群从大山深处走出来的草根队伍正式创立了洪九果品。邓洪九坚信，水果是大自然赐 予的珍贵礼物，每个地域的水果都有其独特的灵气和美味，只要用心去品尝和挑选，就能发现最美味的 ...

文章核心观点 洪九果品董事长及部分董事、监事会主席因涉嫌骗取贷款及/或虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，公司主要办公场所受限，此前巨额预付款和高企应收账款遭质疑，年报难产、股票停牌，现正准备恢复经营，后续情况待公告披露 [1][3][7][8] 公司现状 - 董事长邓洪九，董事彭何、江宗英、杨俊文、谭波及监事会主席余利霞等被采取刑事强制措施，与涉嫌骗取贷款及/或虚开增值税专用发票立案侦查相关 [1] - 自2025年1月6日起，公司主要办公场所之一重庆市渝北区东湖南路3号中铁峰汇B座22层被公安机关限制人员出入，公司无法正常办公 [1] - 公司正在准备恢复经营，目前办公场所为中铁峰汇B座24层，后续会逐步公告相关情况，还准备公告变更公司地址至24层 [1][3][6][8] 过往业绩 - 2019 - 2021年，公司收入分别为20.78亿元、57.71亿元和102.80亿元，利润分别为1.63亿元、275.4万元和2.92亿元；2022年和2023年上半年，收入分别为150.81亿元和85.37亿元，利润为14.55亿元和8.03亿元 [14] - 2019 - 2021年，公司经营活动所用现金净额分别为 - 4.50亿元、 - 8.04亿元和 - 9.82亿元；2022年和2023年上半年分别为 - 18.23亿元和 - 3.14亿元，均为净流出 [14] 业务模式 - 公司在鲜果行业打造数字化驱动的“端到端”供应链，主要采购东南亚水果，在原产地加工、筛选后分销至中国各地客户 [10] - 截至2021年12月31日，公司在泰国、越南核心水果品类原产地拥有16个水果加工厂，组建近400名雇员的当地团队 [10] 产品结构 - 榴莲是主打水果，2019 - 2021年各年度，榴莲收入占比分别为22.8%、36.5%和33.9%，按销售收入计，公司占中国榴莲分销市场份额由2019年的2.8%提升至2021年的8.3% [10] - 2019 - 2022年，核心水果产品（榴莲、火龙果等）和其他水果产品（香蕉、苹果等）有不同的收入占比和变化情况 [12] 财务问题 - 2024年3月，核数师质疑公司巨额预付款项真实性，截至2023年12月31日，预付款项余额约44.7亿元，2023年第四季度支付约34.2亿元，部分供应商为新增交易方，注册资本低于预付款项，社保参保人数为零 [15] - 公司高企的应收账款真实性被质疑，2024年将5.64亿元应收账款质押给银行，客户多为2022年新注册，欠款高但注册资本低，部分与公司当地分公司注册地址相近 [17] - 2024年3月公司宣布延期刊发2023年年报和股票停牌，年报至今未刊发，股票仍停牌 [15][18] 债务纠纷 - 2024年6月法院冻结公司在招商银行重庆沙坪坝支行账户存款2亿元，实际冻结约1.50亿元，四名异议人请求解除保全措施 [19] - 2024年公司终止定向发行内资股股份计划，控股股东江宗英质押2100万股H股给认购方，2024年4 - 12月控股股东多次为公司贷款授信质押股份 [20]

文章核心观点 洪九果品多位高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，公司经营受影响，其财务问题早有迹象，案件结果待警方调查和公司披露 [2][10][11] 公司现状 - 4月16日晚公告董事长邓洪九等多位高管或家属被采取刑事强制措施，原因与警方立案侦查涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票事项相关 [2] - 2024年3月公告预计全年业绩发布推迟并停牌超一年，2025年1月起主要办公场所之一被限制人员出入无法正常办公 [2] - 记者探访发现重庆总部22楼人去楼空无法进入，标志被撕下，设备文件搬走；24楼有少量员工，外人不得进入，地上有大量办公文件堆积且部分正在打包；25楼办公室已退租，现为酒店 [4][7] - 有员工工资没着落，不知如何解决，负责品牌事务的罗晓芹未被控制但记者多次联系未获回应 [9] 公司发展历程 - 2022年9月在港交所上市，年营收一度超150亿元，市值一度逼近200亿港元，被称为“水果第一股”，是中国最大的榴莲分销商 [2] - 2019 - 2021年年营收从20亿元出头涨至102.8亿元，2022年营收冲破150亿元 [10] - 过去十来年完成7轮融资，投资方包括阿里巴巴等，在泰国、马来西亚、越南等地有全资子公司，合作重点水果品类 [14] 财务问题 - 2023年四季度预付款骤增，2022年底预付款项余额为12.64亿元，2023年底约为44.7亿元，四季度向若干供应商支付约34.2亿元 [10] - 因质疑预付款项骤增、付款对象身份存疑、会计资料不全，毕马威辞任审计师职务，中汇安达接手后对财务数据有疑虑并要求提供更多资料、成立独立审查委员会 [10] 法律后果 - 若虚开增值税专用发票罪名成立，量刑分三档，从新闻披露信息看可能面临第三档刑罚，本罪可构成单位犯罪，单位犯罪时单位和个人双罚 [10][11] - 若骗取贷款罪名成立，处三年以下有期徒刑或拘役，并处或单处罚金，情节严重处三年以上七年以下有期徒刑并处罚金，本罪也可构成单位犯罪，单位犯罪时单位和个人双罚 [11]

文章核心观点 - 洪九果品6名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，公司运营停摆，事件源于两年财务危机发酵，其崛起靠供应链革命、资本加持和品牌化突围，但扩张埋下现金流困局、财务造假嫌疑和治理缺陷隐患，对行业造成冲击，公司面临三重考验，其坠落警示企业要模式创新与财务稳健并重、家族治理现代化、加强监管穿透 [1][3][4][7][10][13][15] 崛起之路 - 创始人邓洪九1987年从“棒棒军”起步，2002年创立公司，2011年布局泰国榴莲供应链，2022年9月以“水果第一股”身份登陆港交所，发行价40港元，市值一度达187亿港元 [4] - 首创“端到端”模式，在全球100多个水果原产区建立直采团队，国内布局16个加工厂、60个分拣仓，将行业平均1%-5%的损耗率降至1.3%，并通过“洪九星桥”优化库存周转 [4] - 上市前完成7轮融资，吸引阿里巴巴等巨头注资，阿里持股8%成最大外部股东，资本助力下营收从2019年的20亿元飙升至2022年的150亿元，4年增长7倍 [6] - 推出20余个自有品牌，2021年自有品牌收入占比达73.3%，远超行业34%的平均水平，凭借榴莲单品年销40亿元成中国最大榴莲分销商，市场份额8.3% [6] 危机溯源 - 长期依赖“高营收-高应收-高负债”模式，2020 - 2022年经营性现金流连续三年为负，累计净流出36.09亿元，截至2023年6月，贸易应收款净额达86.73亿元，占流动资产92.41%，现金储备仅5.57亿元，短期借款高达27.76亿元，资金链濒临断裂 [7] - 2023年第四季度向新增供应商支付34.2亿元预付款，但回货仅4.05亿元，部分供应商注册资本低于预付款金额且社保参保人数为零，审计师指出交易可能涉及虚增营收或转移资金 [7] - 呈现典型家族企业特征，邓洪九夫妇及其亲属合计持股超46%，董事会缺乏独立监督，2023年引入的国资股东未能有效制衡，导致内控失效 [9] 行业冲击 - 暴露水果行业“重资产、轻现金流”的模式缺陷，机构投资者对生鲜供应链企业的估值逻辑可能重构，2024年水果行业融资规模同比下降40%，部分企业被迫收缩业务 [10] - 公司停摆导致全国300个城市的分销网络瘫痪，榴莲等核心品类价格波动加剧，上游果农面临订单流失，下游经销商转向竞争对手 [10] - 重庆市两江新区公安分局立案侦查预示对农业供应链金融犯罪打击力度加大，2025年1月五部门联合发文要求加强农产品流通企业财务审计，防范类似风险 [12] 救赎之路 - 骗取贷款罪最高可判10年有期徒刑，虚开增值税专用发票罪可能面临无期徒刑，若罪名成立，公司将面临2万 - 50万元罚款，甚至退市 [13] - 邓洪九之子邓浩吉试图接管公司，但缺乏足够权威，公司仅保留24楼移动办公，核心团队流失率超60% [13] - 港股壳资源价值缩水，阿里等股东可能推动破产重组，截至停牌前，公司市值仅剩27.95亿港元，较巅峰期蒸发95% [13] 教训警示 - 模式创新需与财务稳健并重，端到端供应链的重资产特性要求企业建立动态现金流管理机制 [15] - 家族治理亟待现代化，需引入职业经理人、完善独立董事制度，突破“创始人陷阱” [15] - 监管穿透势在必行，对农业供应链金融的监管需从合规性审查转向风险预警，防范系统性风险 [15]