公司概况 - 洪九果品曾被誉为"中国水果第一股"，2022年9月港股上市，市值一度突破600亿港元 [3][14] - 公司是中国最大的榴莲分销商，2022年占据中国从泰国进口榴莲总量的12.7% [15] - 2022年营收达150亿元，是2019年的6倍，净利润从2.9亿元飙升至14.5亿元 [3][15] 高管涉案 - 2025年4月公告显示创始人邓洪九等六名董事监事被采取刑事强制措施，涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票 [7] - 邓洪九夫妇2025年1月初被带走，同时多名高管及分公司管理人员被协查 [8] - 事件缘起2024年7月邓洪九徒弟祁衡远因退税开票问题被控制，随后多地分公司遭警方调查 [1] 财务异常 - 审计机构毕马威质疑2023年四季度34.2亿元预付款流向新供应商，其中部分供应商注册资本低且社保参保人数为零 [42] - 2022年贸易应收款达76.67亿元，同比翻倍；2023年上半年增至93.5亿元，增速远超行业 [41] - 质押给银行的5亿元应收账款涉及多家成立仅1-2年、注册资本不足500万元的客户 [41] 员工持股纠纷 - 2023年底推出员工持股计划，660余名员工认购近6000万元，最高单笔350万元 [19][21] - 资金转入渣打银行专户后即被转出，未用于购股且未提供凭证 [10][29] - 离职员工签署的退股协议承诺90工作日退款，但超期未兑现 [27][29] 业务模式风险 - 采用"上游预付款锁定货源+下游赊销"模式，2019-2022年累计经营性现金流净流出40.59亿元 [45] - 2023年榴莲业务出现低价出货现象，品牌口碑下滑，实际经营与报表增长背离 [43] - 2021年启动的水果产业互联网平台因停牌搁置，未能实现转型 [36][37] 资本运作 - 2024年邓洪九质押2.2亿股(持股14%)换取14亿元贷款 [38] - 2023年筹划A股上市的"大西洋计划"是终极目标，可能涉及对赌协议 [52] - 停牌后尝试定增引入贵州中垦等投资者，最终终止并需退还1.5亿元认购款 [36] 行业对比 - 同期上市的百果园2022年营收增速不足10%，利润保持2-3亿元，2024年出现亏损 [15][43] - 水果行业年市场规模超1万亿元，但集中度低，头部企业市占率不足1% [15] - 跨国供应链能力突出，榴莲品类单日进口货值可达1400万元(20条货柜) [16]

公司高管涉案及办公受限 - 公司董事长邓洪九、董事彭何、江宗英、杨俊文、谭波及监事会主席余利霞等被采取不同刑事强制措施，涉嫌骗取贷款及/或虚开增值税专用发票 [1] - 重庆市渝北区东湖南路3号中铁峰汇B座22层被公安机关限制人员出入，公司无法正常办公 [1] 财务及经营状况 - 2022年收入150.8亿元，同比增长46.7%；经调整净利润14.55亿元，同比增长33.49% [2] - 2023年上半年收入85.38亿元，同比增长19.37%；期内利润8.03亿元，同比减少6.5% [2] - 2023年末预付款项余额约44.7亿元，2023年第四季度向供应商支付约34.2亿元，其中31.3亿元为预付款 [2] - 2024年1月支付约15.2亿元预付款，当月收到回货约4.05亿元，预付账余额约42亿元 [2] - 2023年上半年末现金及现金等价物仅5.57亿元，银行贷款27.76亿元 [3] - 2021-2022年经营活动所用现金净额为-9.82亿元、-18.23亿元，2023年上半年为-3.14亿元 [3] 财报及审计问题 - 2023年年报、2024年中报、2024年年报均未公告 [1] - 核数师毕马威会计事务所因无法获得所需资料及独立调查结果辞任，公司改聘中汇安达会计师事务所有限公司为新核数师 [2] - 公司解释预付款项增长是由于业务增长、扩张计划及春节销售高峰期储备需求 [2] 融资及股权质押 - 2023年4月配售1496万股筹资约3.45亿港元，2024年2月配售筹资8.01亿港元 [3] - 2024年4月邓洪九质押6045万股内资股获得2.99亿元贷款融资，同月质押3530万股内资股获得2.67亿元贷款融资 [3] - 2024年8月邓洪九累计质押股份占公司已发行股份总数约14.04%，其持有的超6成内资股已被质押 [3] 业务模式及风险 - 采用"端到端"模式，供应端出货付款，销售端先货后款 [3] - 贸易应收款项从2021年的37.07亿元增长至2022年的76.67亿元，2023年上半年进一步增长至86.73亿元 [3] - 贸易应收款项周转天数从2021年的103天增长至2022年的144.8天，2023年上半年增加至188.5天 [3] 市场表现 - 2022年9月上市时市值一度逼近200亿港元，目前市值仅27.95亿港元 [2] - 按2021年销售收入计，公司是中国最大的榴莲分销商，以及火龙果、山竹及龙眼的前五大分销商 [2] - 截至2022年5月31日，在越南和泰国运营16个水果加工厂，当地团队400人以上 [2]