智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，9月30日，因临时财政拨款未能及时通过，美国政府时隔近7 年再次陷入停摆。政府停摆对大类资产的长期影响相对有限。美股并不必然恐慌下跌，标普500在政府 关门期间平均涨幅2.91%，胜率75%；美债出现温和避险交易，前端下行更明显，10年期美债胜率 75%，平均下跌2.25BP，2年期美债胜率 100%，平均下跌8BP；美元偏弱但跌度不大，平均下跌 0.30%；黄金小幅上涨但胜率不高, 平均上涨1.07%，长期政府关门事件中，黄金涨幅更高。 申万宏源主要观点如下： 政府"关门"对美国GDP的冲击较弱，停摆一个月或仅影响0.02个百分点。政府停摆主要通过公务员收入 和政策不确定性等渠道影响经济，由于持续时间较短，且会补发工资，对GDP的影响有限。2019年政府 停摆34天，对当年GDP永久损失为30亿美元，约为GDP的0.02%。 市场预计政府停摆时长或达15天以上。截至10月6日，众议院已通过临时拨款法案，但参议院多次投票 均未能达到60票。市场预测显示，停摆15天以上的平均概率达67%。政府重开需两党达成妥协，短期临 时拨款以及《平价医疗法案》保费税收抵免临时延长的可能 ...

公司融资动态 - 申万宏源证券有限公司获得中国证监会批复 同意向专业投资者公开发行短期公司债券 [1] - 获批的短期公司债券注册额度为面值余额不超过300亿元人民币 [1] - 该批复自2025年9月18日起生效 有效期为24个月 [1] 监管与合规 - 债券发行需严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行 [1]

公司融资动态 - 申万宏源证券有限公司获得中国证监会批复，同意其向专业投资者公开发行短期公司债券 [1] - 获批发行的短期公司债券面值余额上限为300亿元人民币 [1] - 该批复自2025年9月18日起生效，有效期为24个月 [1] 监管与合规 - 债券发行需严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行 [1]

公司融资动态 - 申万宏源证券有限公司获得中国证监会批复 同意向专业投资者公开发行短期公司债券[1] - 获批的短期公司债券注册额度为面值余额不超过300亿元人民币[1] - 债券发行需严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行[1] - 该批复自2025年9月18日起生效 有效期为24个月[1]

公司融资动态 - 申万宏源证券有限公司获得中国证监会批复 同意向专业投资者公开发行短期公司债券[1] - 获批的短期公司债券注册额度为面值余额不超过300亿元人民币[1] - 该批复自2025年9月18日起生效 有效期为24个月[1] 监管与合规 - 债券发行需严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行[1] - 批复文件为中国证监会《关于同意申万宏源证券有限公司向专业投资者公开发行短期公司债券注册的批复》 文号为证监许可〔2025〕2123号[1]

新策略 - 申万宏源证券获证监会批复，可向专业投资者公开发行不超300亿短期公司债券[4] - 批复自2025年9月18日起24个月内有效[4] - 公告于2025年9月30日发布，由申万宏源集团根据港交所规则作出[3][5]

公司融资动态 - 申万宏源证券获得中国证监会同意发行短期公司债券的注册申请 [1]

近日，公司所属申万宏源证券有限公司（以下简称"申万宏源 证券"）收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关 于同意申万宏源证券有限公司向专业投资者公开发行短期公司债券 注册的批复》（证监许可〔2025〕2123号）。 根据上述批复，中国证监会同意申万宏源证券向专业投资者公开 发行面值余额不超过300亿元的短期公司债券的注册申请。相关短期 公司债券发行应严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行。上 述批复自同意注册之日（2025年9月18日）起24个月内有效。 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 二○二五年九月三十日 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者 公开发行短期公司债券获得中国证监会 同意注册批复的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-81 ...

股本情况 - 截至2025年9月底，H股法定/注册股份25.04亿股，股本25.04亿元，无增减[1] - 截至2025年9月底，A股法定/注册股份225.3594456亿股，股本225.3594456亿元，无增减[1] - 2025年9月底法定/注册股本总额250.3994456亿元[1] 股份发行 - 截至2025年9月底，H股、A股已发行股份数较上月无增减，库存股份为0[2] 其他事项 - 公司本月证券发行等获董事会授权，已收款项并履行相关事项[5][6] - 公司“法定/注册股本”信息即“已发行股本”[5]

十五五规划展望 - 十五五期间产业结构调整的首要方向是科技创新转型升级与推动供需适配的反内卷政策 [1] - 房地产行业总量继续磨底 好房子将开辟新产品 新定价 新模式的发展赛道 推动核心城市市场改善并率先进入底部拐点 [1] - 家电行业政策核心是智能 绿色 全球化三大方向 [1] - 建筑行业重点为出海和智能建造两个方面 [1] - 战略资源重要性持续提高 利好有色金属价格持续上升 [1] - 水泥玻璃等行业将严控产能 建材企业更注重利润修复而不仅仅是收入修复 [1] - 化工行业大方向是控增量 减存量 置换20年以上老旧产能 行业周期见底回升 对出口链保持乐观 [1] - 中国目标2035年前风电和太阳能发电总装机容量达36亿千瓦 未来每年保持2亿千瓦时的增长 电新行业供需共振向好 [1] - 煤炭资源稀缺性大幅上升 产能集中度进一步提升 价格波动减弱 行业业绩持续回暖 [1] - 国家政策对科技行业如AI算力 AI应用的补贴或逐渐推出 利好核心技术攻坚 [1] - 文化出海的监管或将逐渐放松 利好传媒行业供给端回暖 [1] 科技发展与AI应用 - 中国晶圆制造技术突破 算力成本持续下行 2026年AI应用将迎来喷涌阶段 看好AI收入占比超过10%的企业 [2] - 长期政策对电子行业国产替代如半导体的支持仍在加大 [2] - 国内互联网云巨头正复刻北美进程 形成资本支出投入 云计算和自有应用加速 运营支出下降 资本支出再投入的正循环 看好AI与自研芯片下的价值重估 [2] - 行业机会聚焦泛娱乐方向 悦己消费全球共振 云计算和游戏仍是主线 [2] - 6G和卫星互联网是通信产业研发核心 国产算力机会集中在IDC产业链 [2] - 电商维度互联网企业处于存量博弈 国补结束的负面影响预计被AI产品收入对冲 中美关税对平台公司影响较低 [2] 三季报业绩展望 - 国补退坡导致轻工 消费电子 家电等行业在高基数背景下业绩压力较大 [3] - 反内卷政策下传统周期行业或迎来困境反转 如民办高等教育企业 [3] - 国内金属价格持续上涨 三季度有色业绩预计持续改善 [3] - 特朗普关税政策对国内医药企业的影响不至于达到过于悲观的预期 [3] - 猪价看空至2026年一季度 农业三季报增速偏弱 [3] - 特朗普关税对轻工行业影响较大 叠加内需补贴退坡 三季度业绩继续磨底 [3] - 消费电子板块在国补退坡后增速或边际下滑 [3] - 石化化工行业目标2025-2026年增加值年均增长5%以上 经济效益企稳回升 三季报趋势向好 [3] - 下半年大众消费品基本面需求偏弱 但机构持仓轻 市场预期低 [3] - 军工行业三季报整体营收及业绩向好 后续关注十五五进展的催化 [3]