395亿顶流券商ETF（512000）直线冲高，涨幅一度逼近3%，盘中收复半年线，场内快速放量，成交近 13亿元大幅超越上日全天！ 12月17日午后，券商板块水下拉起，快速走强！龙头券商强势领涨，华泰证券一度涨超9%，东方财 富、国泰海通涨超3%。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 *. | | | | | F9 盘前盘后 壁加 九转 西线 工具 (》(2) | > | 辨商ETF (1) | | 512000 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 512000[男商ETF] 14:16 价 0.506 游跌 0.015(2.63%) 均价 0.576 威交量 13.73万 IO. | | | | | | | | 0.58 | | | | | | | M | | 0.586 | | +0.015 +2.63% | | 0.582 | | | | | | | | 1.989. | | SSE CNY 14:16:29 交易中 | 通 融 / 原 / ...

每经AI快讯，互联网金融板块异动拉升，指南针涨超4%，华泰证券、银之杰、同花顺、大智慧、东方 财富跟涨。 （文章来源：每日经济新闻） ...

行业监管动态 - 近期《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》面向行业征求意见，标志着公募基金行业时隔三年迎来重大绩效改革，核心是推动“业绩为王” [1] - 《指引》要求基金公司根据基金产品中长期业绩和投资者盈亏情况，审慎确定分红频率与比例，对于过去三年业绩不佳、投资者亏损较大的公司，应适当降低分红 [1] - 此次改革涉及近千名基金经理的薪酬调整，被市场解读为“降薪” [1] 华泰柏瑞基金经营与分红分析 - 2024年，华泰柏瑞基金营业收入为23.13亿元，净利润为7.30亿元，净利润率为31.6% [2] - 2024年，公司向股东分红总额为3.16亿元，分红率高达43.29%，其中控股股东华泰证券（持股49%）获得分红1.55亿元 [2] - 近十年（2015-2024），公司累计净利润为32.01亿元，累计向股东分红达14.13亿元，十年平均分红率为44.14% [3] - 华泰证券近十年累计从华泰柏瑞基金获得分红6.92亿元 [2][3] 规模增长与经营效率 - 2024年末，华泰柏瑞基金非货币公募基金规模为5795亿元，是2015年末650.94亿元的8.9倍，行业排名从第19名提升至第8名 [4] - 2024年营业收入为23.13亿元，是2015年6.48亿元的3.57倍，行业排名从第31名提升至第17名 [6] - 2024年净利润为7.30亿元，是2015年1.64亿元的4.45倍，行业排名从第45名提升至第24名 [8] - 规模增长幅度（8.9倍）远高于营收（3.57倍）和净利润（4.45倍）的增长，表明公司出现了“规模不经济”现象，规模扩张对经营业绩的边际效用下降 [10] 业务结构依赖与风险 - 公司产品结构单一，高度依赖ETF，截至最新数据，在管总规模7807.07亿元中，ETF规模高达6012.00亿元，占比超过77% [11][12] - 公司过度依赖“国家队”中央汇金，截至2025年上半年末，中央汇金持有其沪深300ETF的市值达2929.05亿元，占公司非货规模6201.83亿元的47.23% [12][13] - 2024年11月，公司旗下核心产品沪深300ETF管理费率由0.50%大幅下调至0.15%，托管费率由0.10%下调至0.05% [13][14] - 降费影响显著：2025年上半年，沪深300ETF日均规模达3626.28亿元（接近2024年上半年1839.64亿元的两倍），但管理费收入仅为2.69亿元，仅为2024年上半年4.58亿元管理费的约六成 [14] - 受降费等因素影响，2025年上半年公司营业收入9.52亿元，同比下滑5%，净利润2.04亿元，同比大幅下滑36.16% [15] 产品业绩表现 - 从2022年至2024年完整三年看，公司旗下96只基金（主代码）中，66只产品亏损，占比68.75%，38只产品跑输业绩基准，占比39.58% [16][17] - 从2022年12月1日至2025年11月30日近三年看，公司旗下117只产品中，46只跑输业绩基准，占比39.32% [16][17] 市场观点与影响 - 市场人士指出，基金公司过高的分红率不利于其资本积累和风险防范，会削弱创新、扩张及应对风险的能力 [17] - 在市场低迷、基民收益不理想时期向股东高比例分红，对基金投资者的体验欠佳 [18] - 随着公司净利润在2025年上半年出现大幅下滑，其长期维持的高额分红模式预计难以持续 [15]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●担保对象及基本情况 ■ ●累计担保情况 ■ 华泰证券股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）境外全资子公司华泰国际金融控股有限公司（以 下简称"华泰国际"）的附属公司华泰国际财务有限公司（以下简称"华泰国际财务"）于2020年10月27日 设立本金总额最高为30亿美元（或等值其他货币）的境外中期票据计划（以下简称"中票计划"），此中 票计划由华泰国际提供担保（以下简称"本次担保"）。2025年12月16日，华泰国际财务在上述中票计划 下发行两笔中期票据，发行金额分别为0.55亿美元及0.50亿美元。按2025年11月28日美元兑人民币汇率 （1美元=7.0789元人民币）折算，担保金额共计为人民币7.43亿元。 二、被担保人基本情况 ■ 三、担保协议的主要内容 根据华泰国际财务与华泰国际、中国建设银行（亚洲）股份有限公司（作为受托人）于2025年1月24日 签署的《信托契据》，华泰国际作为担保人就华泰国际财务在此中票计划下发行的中期票据，提供无条 件及不可撤 ...

12月16日，华泰证券跌1.80%，成交额14.33亿元。两融数据显示，当日华泰证券获融资买入额1.81亿 元，融资偿还1.76亿元，融资净买入541.25万元。截至12月16日，华泰证券融资融券余额合计61.11亿 元。 来源：新浪证券-红岸工作室 融资方面，华泰证券当日融资买入1.81亿元。当前融资余额60.97亿元，占流通市值的3.74%，融资余额 低于近一年10%分位水平，处于低位。 截至9月30日，华泰证券股东户数19.55万，较上期减少6.96%；人均流通股38566股，较上期增加 7.62%。2025年1月-9月，华泰证券实现营业收入271.29亿元，同比减少13.67%；归母净利润127.33亿 元，同比增长1.69%。 分红方面，华泰证券A股上市后累计派现428.93亿元。近三年，累计派现139.94亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，华泰证券十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股4.42亿股，相比上期减少1.08亿股。中国证券金融股份有限公司位居第七大流通股东，持 股1.53亿股，持股数量较上期不变。国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第九大流 ...

市场昨日震荡调整，三大指数集体低开低走。沪深两市成交额1.72万亿，较上一个交易日缩量493亿。 板块方面，零售、教育、乳业、多元金融等板块涨幅居前，贵金属、影视院线等板块跌幅居前。截至昨 日收盘，沪指跌1.11%，深成指跌1.51%，创业板指跌2.1%。 在今天的券商晨会上，华泰证券表示，消费领域建议关注国货崛起、AI+消费、情绪消费、低估值高股 息白马龙头等结构性机会；中信建投指出，中央经济工作会议提出"着力稳定房地产市场"，稳楼市态度 明确；中金公司发布2026年展望：继续看好银行股的绝对收益与相对收益表现。 中信建投：中央经济工作会议提出"着力稳定房地产市场"，稳楼市态度明确 中信建投认为，11月单月全国商品房销售面积同比下降17.3%，降幅较10月收窄1.5个百分点，销售有较 大降幅。房价下行压力持续，9-11月连续三个月份70个大中城市的二手住宅价格均出现环比下跌；新建 住宅价格环比上涨的城市数量偏少。中央经济工作会议提出"着力稳定房地产市场"，延续了前期的政策 定调，稳楼市态度明确；更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，也有望推动经济增长与房地产市 场稳定。11月单月投资及开竣工面临较大的下行 ...

核心观点 关于港股市场IPO可能存在的几点理解偏差 第一，港股上市为注册制，但不意味着递表即可上市，递表数量与实际上市数量的差异往往很大，2016年来，港股整体上市率为37%。企业最终能否上市 以及耗时长短受到IPO各参与方产能、不同环节处理进度、市场推广效果等因素的影响。第二，港股打新无市值要求，对参与者包容度高，并且打新前需 要全额缴款，因此新股上市未必造成"抽水"。第三，港股打新可以加杠杆、中签率更高、新股定价到上市交易的结算周期更短，因此资金使用效率较A股 更高。第四，受港股发行定价机制的影响，港股首日破发率显著高于A股，因此打新时如何选项目很关键。 如何理解港股一级市场融资与二级市场表现的关系？ 来源：华泰睿思 今年以来，港股IPO显著回暖，港股主板约100家公司合计募资超2500亿港元。与此同时，今年港股打新的胜率和表观收益率也较过去数年明显提升。展 望看，2026年港股市场的IPO融资或仍将较为活跃，我们估算明年IPO募资规模中枢约3300亿港元，二级市场投资者关注IPO融资高度活跃对二级市场的影 响。对于打新，Q4以来新股首日破发率有所提升，且2016年以来的数据看，港股打新主要收益往往由少部 ...

| 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 賣出或涉及的 每股的平均價 | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的有關事件的日 相關法蘭 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 原因 | 股份數目 | | ( 請參閱上述 * 註 有投票權股期 (日 / 月 / | | | | | | | | 份百分比 年) | | | | | | | | 196 | | | CS20251215E00341 | 6,023,400(L) 易方达基金管理有限公司 | 1201(L) | | HKD 18.6122 | 168,350,476(L) | 9.79(L)10/12/2025 | 追加内容 格隆汇12月17日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年12月10日，华泰证券(06886.HK)遭易方达基金管理有限公司在场内以每股均价18.6122港元减 持602.34万股，涉资约1.12亿港元。 减持后，易方达基金管理有限公司最新持股数目为168,350,476股，持股比例由10.14%下降至9.79%。 | 股份代號: ...

| 圆植序数 | 大陸東道車機器后取入員名作出技量的賣人/製出兩部及B-瑪麗的平均價 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 第四 股份數目 | (NSWFF4.F MIJMWWW(日)(1) SWG | | | | | | 胡目分比 年) | | | | | S20251215E00341 易方达基金管理有限公司 1201(L) | | STATION COLLECTION | THE COLLECTION COLLECTION OF CONSULTION OF CONSULTION OF | Canne | | | 6,023,400(L) | HKD 18,6122 | 168,350,476(L) 9.79(L)10/12/2025 | | | 上市法圖名稱: | 即原短纱股份有限公司 - H股 | | --- | --- | | 股份代替。 日期(日/月/年) | 98880 17/11/2025 - 17/12/2025 | 来源：格隆汇APP 格隆汇12月17日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年12月10日，华泰证券(06886.HK)遭易方 ...

人民财讯12月17日电，华泰证券发布2026年展望称，AI能力跃迁驱动商业化全面提速。全球AI产业正 处于能力跃迁与商业化加速的交汇点。模型端，中美两国的头部厂商仍将主导全球大模型格局，美国依 托算力与后训练优势持续保持领先，国内厂商则在架构优化、注意力加速等方向形成差异化突破， Scaling Law2.0驱动下的迭代分化趋势愈发明显。算力端，推理范式的全面升级带来算力需求结构的深 刻变化，连续推理、多模态生成等高价值场景将成为未来增量的核心来源；同时，云厂商Capex上修与 超大规模合作模式的扩散正推动全球数据中心建设进入新加速点。应用端，2026年有望成为AI商业化 的关键拐点，模型能力、工程体系与商业模式的同步成熟将推动AI应用从"工具可用"迈向"价值可兑 付"，看好AI应用商业化加速。 ...