1月26日，亚洲金融论坛在香港举行。在数智金融发展与创新分论坛上，香港财经事务及库务局常务秘书长甄美薇在发言中表示，作为全球领先的国际金融 中心，香港展现了其强劲的发展韧性与独特优势。 据甄美薇介绍，在最新全球金融中心指数中，香港位列全球第三、亚太第一，其中金融科技领域排名更是跃居世界首位。市场数据同样亮眼，2025年香港 IPO募资额达285亿美元，较上年大幅增长225%，重夺全球IPO募资额榜首宝座；股市平均每日成交额接近2500亿港元，较2024年增幅高达90%。这一系列亮 眼成绩，充分印证了香港金融市场在复杂环境下依然保持着充足的流动性与广阔的市场广度，彰显了其作为国际资本融通枢纽的核心地位。 在人工智能金融应用领域，香港同样走在前列。2024年10月，香港特区政府发布《金融市场负责任应用人工智能政策声明》，为AI在金融领域的合规应用 指明方向。香港金融管理局分别于2024年8月及2025年4月推出两轮生成式人工智能试点计划，为银行提供了风险可控的框架，助力银行业以负责任的方式测 试AI应用场景，实现创新与风险防控的平衡。 甄美薇强调，金融稳定是金融市场发展与创新的核心前提，香港将持续依托"一国两制" ...

监管行动 - 美国佐治亚州银行与金融部向以 Crypto Dispensers 名义运营的 Virtual Assets LLC 公司发布了停止并禁止令 [1] - 监管机构指称该公司在未取得货币传输业务许可、亦不符合豁免条件的情况下，于佐治亚州从事涉及虚拟资产的资金传输活动 [1] - 该公司的行为涉嫌违反州法律 [1] 公司运营状况 - Virtual Assets LLC 公司以 Crypto Dispensers 的名义进行运营 [1] - 该公司在佐治亚州开展了涉及虚拟资产的资金传输业务 [1]

行业监管动态 - 韩国金融委员会在《数字资产基本法案》中提出将拥有约1,100万用户的交易所定位为虚拟资产流通的“核心基础设施” [1] - 该表述被解读为指向Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit等韩国四大虚拟资产交易所 [1] 潜在股权结构影响 - 金融委员会建议参照资本市场法中替代交易所（ATS）的标准引入大股东适格性审查机制 [1] - 建议将大股东持股比例限制在15%–20%区间 [1] - 若该方案落地，Upbit运营方Dunamu、Bithumb、Coinone等或需进行大规模股权调整 [1]

宏观经济数据 - 美国至12月20日当周初请失业金人数为21.4万人，低于预期的22.4万人和前值的22.4万人，显示劳动力市场保持韧性 [1] 全球监管动态 - 香港财库局与证监会发布虚拟资产交易与托管发牌制度咨询总结，旨在加强监管以确保市场稳健和可持续发展，并将针对虚拟资产管理服务开展进一步公开咨询 [1] - 西班牙将于2026年全面实施欧盟《加密资产市场条例》(MiCA)和《行政合作指令》(DAC8)，MiCA要求加密服务提供商在2026年7月1日前获得完整授权，DAC8则从2026年1月1日起强制交易所向欧盟税务机构报告用户交易信息 [5] 加密市场表现与结构 - 市场在短期内波动剧烈，但资金开始集中于BTC和ETH，比特币的市场主导地位进一步增强，而山寨币表现疲弱受供应压力和解锁计划影响较大，预计年底市场将保持区间波动 [4] - 今年上线的多家知名VCcoin项目当前市值普遍低于一级市场估值，例如Humanity Protocol一级估值10亿美元现市值2.85亿美元，Fuel Network一级估值10亿美元现市值1100万美元，Plasma一级估值5亿美元现市值2.24亿美元，Camp Network一级估值4亿美元现市值1500万美元 [2] 机构观点与预测 - VanEck的多资产解决方案负责人David Schassler预测，随着投资者对硬资产需求增加及货币贬值加剧，比特币未来有望成为2026年的“最佳表现资产” [3]

港股市场整体表现 - 12月24日恒生指数收涨0.17%，报25818.93点，恒生科技指数涨0.19%，报5499.3点，恒生中国企业指数涨0.01%，报8915.12点 [2] - 大市成交额为925.2亿港元，南向资金净卖出11.75亿港元 [2] - 行业指数表现分化，公用事业指数涨0.7%，原材料业指数涨0.65%，金融业指数涨0.4%，医疗保健业指数跌0.52%，非必需性消费行业指数跌0.45%，工业指数跌0.12% [6] 蓝筹及个股表现 - 中芯国际股价涨3.21%，中国宏桥涨2.34%，长江基建集团涨1.83%，领涨蓝筹 [4] - 中芯国际现价71.050港元，涨3.12%，成交额49.56亿港元，年初至今涨幅达123.43% [5] - 中国宏桥现价32.320港元，涨2.34%，成交额6.26亿港元，年初至今涨幅达194.46% [5] - 长江基建集团现价58.550港元，涨1.83%，成交额3.06亿港元，年初至今涨幅6.64% [5] 概念板块表现 - Wind概念板块涨跌不一，集成电路产业基金指数涨2.85%，集成电路指数涨2.71%，中广核指数涨2.39% [8] - 蓝宝石指数跌3%，富士康指数跌2.54%，家电指数跌1.87% [8] 百奥赛图获纳入港股通 - 百奥赛图-B获纳入港股通标的，自2025年12月24日起生效 [13][15] - 受此消息影响，公司股价一度大涨24.81%，收盘报35.08港元，涨幅22.23% [11] - 该调整意味着公司股票将向内地投资者直接开放，有望引入新资金，提升流动性和市场关注度，并可能对估值产生积极影响 [16] 越疆科技股价反弹 - 越疆科技股价在12月24日开盘后直线拉升，最高涨幅达12.25%，最终收于31.62港元，涨9.41% [16] - 公司于12月23日因上市周年股份解禁，股价面临压力出现调整 [18] - 公司于12月23日晚间宣布，其家庭智能体机器人RoverX1正式开启预售，首发直降1500元，早鸟价为7499元 [19] - 公司从12月23日起迎来解禁，36名股东累计解禁约1.93亿股，且今年已进行两次大规模折价配售募资 [19] - 越疆是全球先进的智能机器人研发制造商，拥有0.25—30kg负载全产品矩阵，在工业、商业、教育落地200+应用场景，服务80+世界500强企业 [20] 香港虚拟资产监管进展 - 香港财库局与证监会就规管虚拟资产交易及托管服务提供商的立法建议作出咨询总结，并将推进落实相关制度的立法工作 [20] - 两项新制度是在香港证监会的"ASPIRe"路线图下，完善监管框架的关键一步，旨在构建稳健及安全的虚拟资产生态圈 [20] - 虚拟资产交易服务提供商的制度将与《证券及期货条例》下适用于证券交易的制度保持高度一致 [20] - 虚拟资产托管服务提供商的新制度将聚焦于管理保管客户虚拟资产私钥相关的风险，以确保客户资产安全 [20] - 财库局与香港证监会同时展开进一步咨询，拟扩大发牌范围至就虚拟资产提供意见的服务提供商和虚拟资产管理服务提供商 [21] - 新制度将遵循"相同业务、相同风险、相同规则"原则，并以证券市场上同类服务的监管制度为蓝本 [21] - 香港证监会行政总裁梁凤仪表示，此举是在建立虚拟资产监管框架方面取得重大进展，有助于确保香港在数字资产市场发展中继续处于全球领先地位 [21] - 财库局局长许正宇表示，建议的发牌制度在促进市场发展、管理风险及保障投资者之间取得平衡，有助实现构建可信赖及可持续数字资产生态圈的愿景 [21]

港股市场整体表现 - 2月24日恒生指数收报25818.93点，上涨0.17%或44.79点[2] - 恒生科技指数收报5499.3点，上涨0.19%或10.41点[2] - 恒生中国企业指数收报8915.12点，上涨0.01%或1.29点[2] - 大市成交额为925.2亿港元，南向资金净卖出11.75亿港元[2] 蓝筹股与领涨个股 - 中芯国际上涨3.21%，中国宏桥上涨2.34%，长江基建集团上涨1.83%，领涨蓝筹[4] - 中芯国际股价为71.050港元，上涨3.12%，年初至今涨幅达123.43%[5] - 中国宏桥股价为32.320港元，上涨2.34%，年初至今涨幅达194.46%[5] - 汇丰控股股价为123.800港元，上涨1.23%，年初至今涨幅达72.52%[5] 行业与概念板块表现 - 公用事业指数上涨0.7%，原材料业指数上涨0.65%，金融业指数上涨0.4%[6] - 医疗保健业指数下跌0.52%，非必需性消费行业指数下跌0.45%，工业指数下跌0.12%[6] - 集成电路产业基金指数上涨2.85%，集成电路指数上涨2.71%，中广核指数上涨2.39%[8] - 蓝宝石指数下跌3%，富士康指数下跌2.54%，家电指数下跌1.87%[8] 百奥赛图获纳入港股通 - 百奥赛图获纳入港股通标的，股价一度大涨24.81%，收盘报35.08港元，上涨22.23%[10] - 深交所公告，因百奥赛图-B在香港市场价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日，将其调入港股通标的证券名单，自2025年12月24日起生效[12] - 该调整意味着公司股票将向内地投资者直接开放，有望引入新资金，提升流动性和市场关注度，并可能对估值产生积极影响[14] 越疆科技股价反弹 - 越疆股价开盘后直线拉升，最高涨幅达12.25%，最终收于31.62港元，上涨9.41%[16] - 公司于12月23日晚间宣布其家庭智能体机器人RoverX1正式开启预售，首发直降1500元，早鸟价为7499元[18] - 公司于12月23日迎来解禁，36名股东累计解禁约1.93亿股，且今年已进行两次大规模折价配售募资[18] - 越疆是全球先进的智能机器人研发制造商，拥有0.25-30kg负载全产品矩阵，在工业、商业、教育落地200多个应用场景，服务80多家世界500强企业[20] 香港虚拟资产监管进展 - 香港财库局与香港证监会就规管香港虚拟资产交易及托管服务提供商的立法建议作出咨询总结，并针对虚拟资产意见服务及管理服务提供商的新制度展开进一步咨询[22] - 香港证监会表示，咨询建议得到市场广泛支持，将推进落实虚拟资产交易服务及托管服务提供商制度的立法建议，这是在“ASPIRe”路线图下完善监管框架的关键一步[23] - 虚拟资产交易服务提供商的制度将与《证券及期货条例》下适用于证券交易的制度保持高度一致，虚拟资产托管服务提供商的新制度将聚焦管理保管客户虚拟资产私钥的风险[23] - 新制度遵循“相同业务、相同风险、相同规则”原则，以证券市场上同类服务的监管制度为蓝本，赋权香港证监会规管相关服务提供商[23] - 香港证监会行政总裁梁凤仪表示，此举是在建立虚拟资产监管框架方面取得重大进展，旨在构建可信、具竞争力及可持续的生态圈[24] - 财库局局长许正宇表示，建议的发牌制度是完善数字资产法律框架的重要一步，有助于构建值得信赖及可持续的数字资产生态圈，打造香港为数字资产创新的全球中心[24]

香港虚拟资产监管制度立法进展 - 香港财经事务及库务局与证监会联合发表关于设立虚拟资产交易及托管服务提供者发牌制度的立法建议咨询总结 [1] - 同时就设立虚拟资产提供意见的服务提供者及虚拟资产管理服务提供者的发牌制度展开为期一个月的新一轮公众咨询 [1][2] 首轮公众咨询反馈 - 为期两个月的首轮公众咨询于八月完成 收到关于虚拟资产交易服务提供者和虚拟资产托管服务提供者拟议发牌制度的意见书分别为101份和93份 [1] - 大部分回应者明确支持在2023年六月实施的虚拟资产交易平台发牌制度基础上扩展监管范围 将虚拟资产交易和托管服务纳入其中 [1] - 回应者普遍支持拟议监管要求及实施安排的整体方向 并视其为促进香港数字资产生态圈稳健及可持续发展的关键一步 [1] 拟议发牌制度核心内容 - 虚拟资产交易服务提供者的发牌制度将与《证券及期货条例》下适用于传统证券交易的第1类受规管活动制度基本一致 [2] - 虚拟资产托管服务提供者的发牌制度将聚焦于管理与保管客户虚拟资产私钥相关的核心风险 以加强客户资产安全 [2] 监管目标与愿景 - 监管机构表示建立发牌制度是完善数字资产法律框架的重要一步 旨在促进市场发展、管理风险及保障投资者之间取得平衡 [2] - 目标是构建值得信赖及可持续的数字资产生态圈 从而将香港打造为数字资产创新的全球中心 [2] - 监管框架旨在确保香港在数字资产市场发展中继续处于全球领先地位 并为香港金融市场及整体经济的长远发展奠定基础 [2] 监管方案修订与进一步咨询 - 经修订的监管方案将有别于原先建议 改为以传统证券市场上同类服务的监管制度为蓝本 以厘清不同发牌制度下受监管活动的范围 [3] - 针对虚拟资产提供意见的服务提供者及虚拟资产管理服务提供者的发牌制度 进一步公众咨询为期一个月 至2026年1月23日截止 [2][3]

行业监管环境 - 迪拜虚拟资产监管局（VARA）建立了全球最安全、最具前瞻性的虚拟资产监管环境[1] - 监管区以灵活监管、严格执法和高效跨机构协调著称[1] - 成功遏制无证经营并提升市场治理[1] 行业市场地位 - 迪拜成为全球最大的持牌虚拟资产市场[1] - 迪拜成为全球最受监管认可的虚拟资产持牌市场[1] 行业经济目标 - 目标将虚拟资产产业对GDP的贡献提升至3%[1]

行业监管框架 - 香港已为虚拟资产特别是稳定币的发行与监管建立明确制度框架 [1] - 监管框架仅允许法币抵押型稳定币合规发行，要求发行透明及资产安全 [1] - 完善的监管框架旨在保障投资者安全并为稳定币与Web3产业发展奠定基础 [2] 稳定币发行人具体要求 - 发行人必须具备至少2500万港元的资本规模以满足财务实力要求 [2] - 发行人收集的法币资金必须投资于高流通性、低风险资产以可靠支撑稳定币价值 [2] - 发行人需建立清晰可执行的赎回安排，确保持有人能短时间内以一比一兑换法币 [2] - 发行人需通过德勤等独立审计机构提供合规证明，核查资产类别与配置一致性 [2]

事件概述 - 事件被称为香港史上最大币圈暴雷事件，涉及虚拟资产交易平台JPEX的无牌经营与欺诈[1] - 核心时间跨度从2023年9月平台危机爆发至2025年11月警方正式检控[1][4] 公司背景与运营模式 - JPEX成立于2020年，总部设于迪拜，自称面向全球的数字资产加密交易平台[5] - 公司在香港通过大量线下广告（如地铁站、公交车身、购物中心外墙）进行推广，部分广告标注为日本加密货币交易所[5] - 平台宣称持有美国、加拿大、澳大利亚及迪拜VARA的金融牌照，但经证监会调查，这些牌照仅限于外汇兑换，无法支持虚拟资产交易，且相关监管机构澄清JPEX未获准运营[5][10] - 核心吸引力在于其Earn产品，承诺BTC年化20%、ETH 21%、USDT 19%的高回报[5][10] - 推广渠道主要通过场外交易店和社交媒体关键意见领袖，构建低风险高回报形象[5][13] 危机爆发与监管介入 - 2023年6月，香港推出虚拟资产交易平台许可制度，要求平台须获证监会批准方可向零售投资者提供服务，但JPEX未申请许可[6] - 2023年7月，大陆用户开始报告提现困难，并有用户因提现问题在香港遭遇伏击殴打[6][7] - 2023年9月13日，香港证监会发布公开警告声明，直指JPEX无牌运营违反规定，并点名其通过关键意见领袖和场外交易店进行虚假宣传[9][10] - 证监会警告声明发布后，投资者投诉量从数百宗飙升至1600多宗[10] 平台应对与流动性危机 - 针对证监会警告，JPEX迅速回应，指责证监会不公平打压，并考虑撤回在香港的牌照申请[10] - 2023年9月17日，JPEX发布公告，声称第三方做市商恶意冻结平台资金，导致流动性危机，并将USDT提现手续费从10 USDT大幅提高至999 USDT（最高提现限额1000 USDT），此举被视为事实冻结资产[11] - 平台同时宣布将于9月18日全面下架Earn服务[11] 法律行动与案件进展 - 2023年9月18日，香港警方启动代号铁关行动的突击行动，逮捕首批8人，包括关键意见领袖林作（Instagram粉丝超15万）和陈怡（YouTube粉丝超10万）[2][13] - 截至2023年10月，逮捕人数增至28人，受害者报案超2530人[14] - 2025年11月5日，警方正式检控16人，包括6名JPEX核心成员、7名场外交易店负责人及关键意见领袖，罪名涉及串谋诈骗、洗钱等[4][15] - 国际刑事警察组织对3名在逃主脑发出红色通缉令，案件累计逮捕80人，受害者超2700人，涉案金额逾16亿港元（约2.06亿美元），警方冻结资产2.28亿港元，包括现金、金条、名车及虚拟资产[4][15][16] 行业监管影响 - 事件暴露了无牌平台与虚假宣传的系统性风险[1] - 案件推动了香港虚拟资产监管进入新阶段[1] - 证监会强调关键意见领袖推广虚拟资产时必须尽职调查平台资质[13][14]