作者丨赵晓晓 编辑丨关雎 图 源丨 Marko "轮子在腿上，这样的设计在那时是不存在的。" Marko Bjelonic 说。 Marko 说的是 7 年前，他在瑞士苏黎世联邦理工学院（ ETH Zurich ）读博时，研发设计的一种"轮 - 腿"式（轮足）机器人，这种机器人兼顾了 平地 运行速度和 复杂地形通过能力。 更值得一提的 是，他是全球范围内第一个把人工神经网络用在轮足式机器人上的。 Marko 是 前南斯拉夫 人， 1990 年出生，内战爆发后， Marko 和父母就移居到了德国。 Marko 是机械工程专业出身，博士毕业于 ETH 。 2023 年， Marko 和另外四位合伙人在瑞士成立了公司 RIVR （前身是 Swiss-Mile ） ，整个核心团队始于 ETH 机器人系统实验室（ ETH Zurich Robotic Systems Lab ），专注做轮足式机器人（机器狗）。 第一家聚焦在 "最后一公里"的机器人公司。 RIVR创始人 Mark o Marko 在技术选择上激进，但在经营上务实。大部分机器人公司花钱做 Demo 发跳舞视频的时候， RIVR 已经实现了商业化。 2024 ...

业务量增长 - “双十一”期间同城配送日均单量较去年同期增长超50% [1] - 派转收各环节日均单量均远超去年单日峰值 [1] 订单品类表现 - 餐饮订单持续强劲增长，其中饮品单量同比增超160%，快餐单量同比增长110% [1] - 商超百货、美妆珠宝等非餐品类单量同比实现高双位数增长 [1] 平台渠道与业务模式 - 作为中立第三方平台，承接来自抖音、美团、淘宝闪购、京东秒送及商家自有平台的单量均实现显著增长 [1] - 助力传统快递提速的“最后一公里配送单量”也有高速增长 [1] 技术应用与运营效率 - 在全国超100城投放了超800台无人车，月均活跃行程约2万趟 [1] - “双十一”期间无人车通过高效批量处理高峰订单，显著释放人力并保障了整体履约效率 [1]

公司管理层变动 - 丰巢创始人兼CEO徐育斌因身体原因正式辞职，其自2015年4月起担任CEO [1] - 徐育斌是顺丰体系培养的物流老兵，从快递员做起，曾担任分拣中心总经理、全国首席运营官等关键运营岗位 [1] - 徐育斌目前仍是丰巢的法定代表人，但已于2025年4月退出丰巢董事名单 [4] 公司业务发展历程 - 徐育斌在顺丰一线工作时发现“最后一公里”配送与客户取件时段错配的行业痛点 [1] - 受2009年韩国DHL存储柜模式启发，徐育斌向顺丰董事长王卫提出智能快递柜想法并获得支持 [1] - 公司于2015年创立，通过智能快递柜优化最后一公里配送服务体验 [2] - 丰巢由顺丰联合申通、中通、韵达以及普洛斯集团共同成立 [2] 公司财务与经营状况 - 公司营收从2021年的25.26亿元增长至2023年的38.12亿元 [2] - 公司净亏损从2021年的20.71亿元收窄至2023年的5.41亿元，并于2024年1至5月扭亏为盈，实现净利润7160万元 [2] - 截至2024年5月，公司拥有33万组智能快递柜，覆盖超过20.9万个小区 [2] - 公司估值一度高达250亿元人民币 [2] 公司业务多元化 - 除了快递配送服务，公司尝试拓展家政服务、洗护业务等跨界业务 [2] - 衣物洗护、储物业务和广告业务等被并称为“增值服务及其他”业务，2023年该业务收入为9.6亿元，占公司总营收的四分之一 [3] 公司资本市场进程 - 公司于2024年8月递交港股招股书，徐育斌持股2.21% [2] - 证监会曾就协议控制架构、业务合规性及“滞留费”等收入的合法性提出问询 [2] - 因未在规定时间内完成补充披露，且6个月内未通过聆讯，公司招股书已于2025年2月正式失效 [2] - 公司当时表示赴港上市工作仍在推进中 [2]

核心管理层变动 - 丰巢创始人兼CEO徐育斌因身体原因正式辞职 公司对此未予回应 [1] - 徐育斌为丰巢从0到1的灵魂人物 其职业生涯从顺丰快递员起步 轮岗多个关键运营岗位后创立公司 [2] - 徐育斌持有丰巢2.21%股份 2021年至2023年薪酬总计分别为2.22亿元 179.1万元 208万元 其中2021年包含2.2亿元以股份为基础的薪酬开支 [3] 公司上市进程 - 丰巢于2024年8月递交的港股招股书已在2025年2月因超期6个月未通过聆讯而失效 [1][3] - 证监会曾就协议控制架构 业务合规性及“滞留费”等收入的合法性提出问询 但公司未在规定时间内完成补充披露 [3] - 招股书失效后公司表态上市工作仍在推进中 专家认为当前核心问题并非“能不能上”而是“还要不要上” [4][5] 公司财务与运营状况 - 2021年至2023年公司营收分别为25.26亿元 28.91亿元 38.12亿元 呈现增长趋势 [4] - 同期净亏损分别为20.71亿元 11.66亿元和5.41亿元 亏损额持续收窄 并于去年1至5月扭亏为盈 实现净利润7160万元 [4] - 公司由顺丰联合多家快递公司及普洛斯集团共同成立 完成多轮融资后估值一度高达250亿元人民币 [3] 行业背景与挑战 - 智能快递柜行业面临高昂设备与运营成本及盈利难题 伴随“收费争议”与“投柜合规性”等舆论问题 [4] - 公司招股书中风险因素陈述超30页 提及未能满足客户需求 无法维持客户群及管理智能柜网络等风险 [4] - 徐育斌创立丰巢的灵感源于2009年韩国考察 发现DHL通过快递柜提升收派效率以解决“最后一公里”配送的供需错配问题 [2]

京东物流收购交易 - 京东物流以2.7亿美元收购京东集团旗下从事本地即时配送业务的全资子公司 [2] - 收购旨在拓展公司解决方案及服务组合 补充现有产品矩阵及业务版图 巩固产品竞争力并加强“最后一公里”配送能力 [2] - 交易公告当天京东物流股价上涨超4% [2] - 被收购业务为原达达集团的即时配送业务（达达秒送） 达达已完成私有化并由京东全资拥有 [2] 被收购业务业绩表现 - 目标业务在2025年上半年除税后净利润为752万元 已转向盈利经营 [3] - 达达秒送2024年净收入为58.05亿元 较2023年的40.15亿元增长44.6% 增长主要源于向连锁商家提供的同城配送服务订单量增加 [3] - 达达集团2024年总净收入为96.64亿元 同比下滑8% 下滑主要因京东秒送收入同比下滑40.6%至38.59亿元 [3] 京东在即时配送领域的布局 - 京东物流收购达达秒送是为了提升其作为第三方的物流服务能力 可为京东秒送、淘宝闪购、抖音小时达等多个平台提供服务 [2] - 京东宣布自2025年3月1日起逐步为京东外卖全职骑手缴纳五险一金 并于3月20日与超10000名全职骑手签署正式劳动合同 [3] - 截至2025年第二季度 京东全职骑手规模已突破15万人 京东物流在6月24日公告开始招募全职骑手参与京东外卖配送服务 [3] 即时零售行业前景 - 即时电商运用大数据和人工智能等技术优化库存管理和配送路径 满足消费者快速高效的购物需求 [4] - 预计到2027年 中国即时电商市场规模将突破5万亿元 [4]

收购交易核心条款 - 京东物流与控股股东JDcom订立业务转让协议 同意以约270亿美元总对价收购达疆100%股权及达盛100%普通股 [1][4] - 目标业务为JDcom从事本地即时配送服务的全资子公司 达疆注册资本总额为7亿美元 达盛于2025年1月在香港注册成立 [1][4] - 由于JDcom间接持有京东物流约6299%权益 本次收购构成上市规则下的关联交易 [1][4] 战略意图与业务协同 - 收购旨在加强京东物流最后一公里配送能力 拓展一体化供应链解决方案及服务组合 [2][6] - 交易将补充公司现有产品矩阵及业务版图 助力整合资源以提升履约能力、运营效率和用户体验 [2][6] - 此次整合预期将降低全社会物流成本 [2][6] 公司财务与运营表现 - 京东物流2025年中期业绩报告显示营收约9853亿元 同比增长141% 净利润334亿元 同比增长71% [6] - 一体化供应链客户收入达50107亿元 同比增长199% 其中外部客户收入176亿元 同比增长147% [6] - 截至2025年10月8日收盘 京东物流股价报1255港元股 单日下跌095% [7]

收购交易概述 - 京东物流以2.7亿美元收购京东集团旗下从事本地即时配送业务的全资子公司 [1] - 交易于10月9日早间通过公司公告形式发布 [1] 战略意义与业务协同 - 收购旨在加强公司在“最后一公里”配送领域的能力 [1] - 交易有助于公司拓展一体化供应链解决方案及服务组合 [1] - 被收购业务将补充公司现有产品矩阵及业务版图 [1] 运营效率提升 - 资源整合将提升公司的履约能力 [1] - 资源整合将提升公司的运营效率 [1]

收购交易概述 - 京东物流同意以总对价约2.70亿美元收购京东集团旗下的本地即时配送服务业务（达疆100%股权和达盛100%普通股）[1] - 达疆为根据中国法律成立的有限公司，注册资本总额为7亿美元；达盛为于2025年1月根据香港法律注册成立的有限公司 [1] - 收购事项前，达盛及达疆均由JD.com拥有100%权益 [1] 收购战略动因 - 收购将拓展京东物流的解决方案及服务组合，补充其现有产品矩阵及业务版图，助力巩固产品竞争力、开拓新商机、推动业务增长 [2] - 预期收购将加强集团的"最后一公里"配送能力，通过整合目标业务使配送能力更广泛全面，从而提升履约能力、运营效率和用户体验 [2] - 收购符合集团追求可持续增长和盈利能力的整体策略，是创造更大价值和巩固行业领导地位的重要一步 [2] 目标业务现状与潜力 - 京东集团本地即时配送服务业务已招募全职骑手参与配送服务 [2] - 基于目标业务过去数月的表现，公司认为其具备商业潜力及进一步拓展业务的机会 [2]

收购交易概述 - 京东物流与JDcom订立业务转让协议 同意收购目标业务 总对价约为2.70亿美元 [1] - 目标业务包括JDcom从事本地即时配送服务业务的全资子公司 即达疆及达盛 [1] 收购战略动因 - 收购将拓展公司的解决方案及服务组合 补充现有产品矩阵及业务版图 [2] - 预期收购将加强公司的"最后一公里"配送能力 使配送能力更为广泛及全面 [2] - 收购符合公司追求可持续增长和盈利能力的整体策略 有利于巩固行业领导地位 [2] 目标业务评估与整合预期 - 目标业务已招募全职骑手参与配送服务 过去数月表现显示其具备商业潜力及进一步拓展机会 [2] - 业务整合将使公司能更好地整合资源以提升履约能力、运营效率和用户体验 [2]

公司治理与高管动态 - 董事会重选孙海金为董事会主席 监事会重选高源为监事会主席 任期均为2025年6月21日至2028年6月20日 [1] - 高管团队分享公司发展战略 强调科技应用与精细化管理推动毛利率连续七年上升 过去三年收入翻倍 预计今年维持增长势头并提高利润率 [1] 业务运营与财务表现 - 2024年净利润同比翻倍至1.32亿元 成为即配行业唯一持续盈利标的 "B+C+最后一公里"全场景服务形成护城河 [2] - 年度活跃商家达65万 KA客户增势强劲 年度活跃消费者超2300万 复购率提升推动商圈订单密度增长 年度活跃骑手达100万 高收入骑手同比增长显著 [1] - 三大业务板块协同驱动增量：ToB业务新增7500家合作门店 餐饮与非餐业务高速增长 下半年接入大连锁商超和咖啡茶饮为2025-2026年奠定基础 [2] - ToC业务通过独享专送产品强化高端市场标杆效应 [2] - 最后一公里业务受益于电商件增长 服务类型拓展至揽件、退货、半日达等 无人车规模超200台 "人车协同"提升末端效率 [3] 行业竞争与战略定位 - 外卖大战加速行业渗透率提升 预计三年后外卖加即时零售日单量将超过电商单量 竞争从餐饮延伸至百货、商超、医药等领域 [4] - 公司坚守第三方定位和全场景商业模式 聚焦KA客户分层服务 通过管理体系稳定骑手生态 定制化运力覆盖非标配送场景 [5] - 与顺丰生态协同打造"仓储+转运+同城配送"一体化供应链 提供一站式履约服务 [5] - 解决商家多平台运营服务完整性问题 形成多元订单生态优化骑手调度 [6] 行业趋势判断 - 即时零售赛道具备长期成长性 用户习惯具有不可逆性 小额消费增多 [6] - 行业渠道多元化趋势明显 头部垄断将受抵制 更多玩家涌入是必然 [7] - 供给端品牌集中度持续提升 缺乏线上线下联动能力的商家难以维系长期经营 [7]