文章核心观点 - 快递行业在2026年将面临存量竞争加剧、末端派费上涨困难、网点加速淘汰、即时零售分流业务等多重挑战，同时行业将通过AI技术赋能效率革命以及加速海外市场布局来寻求新的增长点，行业竞争正从价格竞争转向价值竞争 [1][4] 趋势一 行业进入存量竞争 - 行业增速已放缓至个位数，进入存量竞争阶段，核心驱动力是市场环境的根本变化 [4] - 在存量市场下，价格争夺将更加激烈，反内卷带来的涨价潮可能在局部地区失效，叠加黄牛揽件扰乱市场，一线网点稳定性面临考验 [4] - 2026年政策层面有望出台反内卷落地举措以引导优化竞争行为 [4] - 行业正从“价格竞争”转向“价值竞争”，企业需通过加速数智化转型、技术创新、服务升级及海外拓展来应对挑战并抢占市场份额 [4] 趋势二 派费上涨困难重重 - 反内卷的涨价潮并未落实到末端派费上，派费上涨受价格战、电商包邮生态、运营模式等多重因素制约 [7] - 旺季日均业务量突破6亿件，但行业单价持续走低，在业务量增长与利润下滑的悖论下，派费上涨成为敏感问题 [7] - 在当前价格体系下，总部、省区、网点与小哥之间已就现有派费水平达成默契妥协，缺乏上涨动力 [7] - 现实情况是，已有快递省区酝酿新一轮派费下调，幅度在5分钱左右，派费几分钱下调可能常态化 [7] - 2026年一个确定性趋势是无底线的价格战将被严格管理，设立最低发货价格以巩固反内卷成果将成为主管部门重要工作 [7] 趋势三 AI赋能效率革命 - 业务旺季，快递企业将AI嵌入揽派、中转、运输、客服及管理全环节，降低投诉率，并通过智能调度中枢从事后响应转向事前预判，提升网络韧性 [9][10] - 无人机、无人车、机器人智慧分拣、算法实时调度等场景正加速在快递行业全流程落地，2026年人工智能将与行业深度融合带来效率革命 [10] - 对于一线网点，总部推出的数智化工具将帮助其精准掌握运营情况、优化决策和管理，实时推送失分数据和整改建议，提升网点运营效率与竞争力 [10] - 智能化转型是数据智能与实体网络的深度融合，算法调度替代经验决策，机器作业突破人力极限，服务质量将从“送达”升级为“精准送达”，从“事后处置”转向“事前预防” [11] 趋势四 网点淘汰赛提速 - 在市场存量竞争和派费无法上涨的趋势下，一线网点的优胜劣汰将再次提速，叠加强制社保、最低派费等标准红线，存在财税、用工、管理不规范的网点面临巨大整改压力 [14] - 岁末年初出现网点拖欠派费甚至停摆现象，在行业大势下，个体网点面临压力，总部的考核不会放松，一部分网点可能被市场淘汰 [14] - 服务质量优秀的网点将整合同区域的落后网点，形成大鱼吃小鱼的末端环境 [14] - 网点困境核心是成本高、管理弱、考核严、竞争大四座大山，2026年网点需依靠降成本、提服务、拓业务进行自救 [14] - 行业发展拐点已至，各大总部或将在2026年推出相对温和的市场政策以达到全网一体发展目标，网点需紧跟总部步伐解决末端瓶颈 [14] 趋势五 即时零售分食蛋糕 - 2025年头部即时零售平台（美团闪购、淘宝闪购、京东秒送）合计日单量已达2亿单，全年业务量预计突破500亿单，其中30%-40%来自传统电商转化 [17] - 剔除餐饮外卖订单，单纯的商品类即时零售日订单约5000万单，相当于日均6亿件快递量的8.3%，但该赛道增势迅猛，正重构消费场景 [18] - 业内预测即时零售市场规模将在2030年达到2万亿元，远期达3-4万亿元 [18] - 即时零售通过本地仓配网络实现“分钟级”履约，直接分流传统快递的高频次、低重量订单，其品类已从生鲜日用品向3C数码、家居、美妆等全品类扩展，冲击传统快递的高利润业务 [18] - 即时零售的持续发展可能改变用户消费习惯，抢占快递业务量的基本盘，这是行业对其忌惮所在 [18] 趋势六 加速抢占海外战场 - 2026年快递行业将掀起新一轮出海潮，京东物流在沙特建网、顺丰打造东南亚标杆、圆通东方天地港运营、极兔扩大海外网络覆盖等动作可见一斑 [19][21] - 中国快递企业加快出海既是应对国内竞争压力的被动选择，也是把握全球机遇的主动布局，驱动因素包括跨境电商增长、RCEP红利释放及技术优势积累 [21] - 出海面临文化差异、运营成本高企、政策合规、本地化运营、基础设施不均衡及跨文化融合等多重挑战 [21] - 快递出海是从“中国速度”到“全球标准”的跨越，企业需以技术创新为驱动，以差异化竞争为策略，以生态协同为支撑，方能在全球化中占据先机 [21]

业务量增长 - “双十一”期间同城配送日均单量较去年同期增长超50% [1] - 派转收各环节日均单量均远超去年单日峰值 [1] 订单品类表现 - 餐饮订单持续强劲增长，其中饮品单量同比增超160%，快餐单量同比增长110% [1] - 商超百货、美妆珠宝等非餐品类单量同比实现高双位数增长 [1] 平台渠道与业务模式 - 作为中立第三方平台，承接来自抖音、美团、淘宝闪购、京东秒送及商家自有平台的单量均实现显著增长 [1] - 助力传统快递提速的“最后一公里配送单量”也有高速增长 [1] 技术应用与运营效率 - 在全国超100城投放了超800台无人车，月均活跃行程约2万趟 [1] - “双十一”期间无人车通过高效批量处理高峰订单，显著释放人力并保障了整体履约效率 [1]

整体销售表现 - 第十七个“双11”综合电商平台总销售额达1.619万亿元，同比增长12.3% [1] - 即时零售全渠道销售额为670亿元，同比激增138.4%，成为最大增长亮点 [1] 即时零售业态特征 - 促销周期战略性延长，行业呈现增速放缓、玩法简化、价值深耕的新特征 [1] - 消费端出现“不凑满减、不等预售”新趋势，更多高单价商品通过即时配送触达消费者 [4] - 即时零售品类从餐饮迅速扩展至生鲜、数码、医药、家电等全消费场景 [4] - 淘宝闪购联动超3.7万个品牌与40万家门店，以“远场价格+近场履约”模式参与大促 [4] - 京东将即时零售纳入核心阵地，美团通过“中心仓+闪电仓”扩大供应链覆盖 [4] 第三方即配平台表现 - 顺丰同城“双11”期间同城配送日均单量同比增超50% [3] - 平台承接来自抖音、美团、淘宝闪购、京东秒送及商家自有平台的订单均实现显著增长 [3][6] - 作为中立第三方平台，有效补足了其他平台高峰期激增的运力需求，并服务无自建物流体系的平台 [6] - 定制化能力支持了抖音直播“开播下单、结束送达”以及远距离大重量订单等精细化需求 [6] 配送品类结构 - 餐饮订单持续强劲增长，其中饮品配送单量同比增超160%，快餐单量同比增长110% [3][4] - 商超百货、美妆珠宝等非餐品类单量实现高双位数增长 [3] - 美团闪购数据显示，手机、白酒等近400个品类销量翻倍 [6] 履约能力与效率提升 - 即时零售推动履约时效迈入“分钟级”，对供应链履约能力提出更高要求 [1][4] - 全国快递业务量累计达139.38亿件，日均揽收量为日常业务量的117.8% [7] - 顺丰同城在全国超100城投放超800台无人车，月均活跃行程约2万趟，重点承担“最后一公里”业务 [7] - 无人车通过高效批量处理高峰订单，显著释放人力并保障整体履约效率 [7] - “最后一公里”配送单量高速增长，派转收各环节日均单量均远超去年单日峰值，收件环节日均单量同比翻倍 [3] 物流创新模式 - 协同公交集团探索“快递+公交”协作新模式，在武汉将闲置公交场站改造为快递枢纽 [9] - 组织百余名公交员工支援分拣运输，分拣效率较传统模式提升超过30% [9] - 此举实现了资源优化配置与运力高效补充 [9]

股价表现与市场动态 - 公司股价盘中涨超8% 截至发稿涨6.09%至14.29港元 成交额达1.35亿港元[1] - 中国邮政发布2025年无人车租赁集中采购招标 总规模达7000台创行业纪录[1] 无人车业务进展 - 公司无人车运营规模增至200台 覆盖全国38个主要城市[1] - 5月全国月度活跃路线突破万条 已在跨城公域和私域物流实现盈利[1] 财务业绩表现 - 上半年收入达102亿元人民币 同比增长49% 超出机构预期16%[1] - 同城配送业务增长43% 最后一公里配送业务增长57%[1] 行业驱动因素 - 餐饮外卖和即时零售行业快速增长带动配送需求增加[1] - 公司是外卖补贴战受益方 未来补贴回归理性后业务空间仍然巨大[1] 机构评级与目标价 - 交银国际维持买入评级 上调目标价至15.4港元[1] - 评级依据包括与顺丰业务协同持续深化 无人车配送规模化持续降低成本[1]

南京智能网联汽车发展现状 - 南京已完成15个智能网联应用场景建设 覆盖智慧公交 智慧环卫 智慧出行等多领域 [1] - 自动驾驶接驳车在科技生态岛和白下高新区每日运行 智慧停车服务日活用户达2万多人次 [1] - 无人清扫车在南京南站和牛首山自主保洁 无人车配送实现低温牛奶速达服务 [1] - 智慧环卫车在应天大街隧道和江心洲大桥累计行驶超5000公里 [1] 产业基础与经济效益 - 2023年上半年智能网联新能源汽车产业链营收达1367亿元人民币 同比增长7.4% [2] - 已集聚近100家高成长性企业 涵盖自动驾驶 智能感知 智能控制和通信设备领域 [2] - 完成367平方公里场景部署图规划 为车路云一体化1.0阶段提供实施路径 [2] 未来发展规划 - 以南京南站6.03平方公里为试点 规划3大类14个场景建设 [2] - 重点开发空地协同智慧治理 空陆联程智慧接驳 无人物流和开放式AVP泊车应用 [2] - 新建低空起降场并开通短驳航线 同步部署无人驾驶车辆 [2] - 计划建设34个智慧路口 提升区域交通智能化与网联化水平 [2] 论坛背景与主办方 - 论坛由南京市交通建设投资控股集团与德国汽车工业协会联合主办 [3] - 承办方包括中国信息通信研究院 南京空地数智产业发展公司和工信装备工程研究院 [3]

行业监管动态 - 市场监管总局约谈后各地部门督促外卖平台整改 重点针对无序价格战行为如"0元购"和免单营销 [1] - 上海市要求全面下线"0元购"并大幅收缩免单营销等促销手段 [1] 价格战现状与问题 - 行业竞争白热化导致补贴大战异化 平台通过流量裹挟逼迫商家参与 侵蚀合理利润空间并加重履约成本 [1] - 骑手超负荷运转成为系统性伤害 价格战模式不可持续 [1] 补贴策略优化方向 - 差异化补贴替代全量降价 平台应利用数据与AI能力匹配不同消费需求 兼顾商家履约成本差异 [2] - 技术驱动应成为大厂核心价值体现 而非简单价格竞争 [2] 长期竞争维度 - 行业竞争需升级为技术驱动+供应链能力+配送效率+用户体验的系统性比拼 [2] - 冷链技术 骑手福祉 餐饮供应链 AI新运力构成多维竞争壁垒 [2] 骑手与商家保障进展 - 部分平台已开始跟进骑手社保计划 商家扶持政策从免佣金转向返佣+流量组合拳 [2] - 此类提升生态参与者幸福感的竞争措施应持续深化 [2] 技术创新应用 - 无人车/无人机配送技术研发加速 可缓解人力骑手算法困境并降低平台成本 [2] - 合规前提下应加快新技术市场化落地进程 [2] 新模式探索 - 美团"浣熊食堂"与京东"七鲜小厨"通过供应链联动优质餐饮品牌 打造品质外卖新范式 [3] - 平台+商家+消费者三赢模式为传统餐饮连锁注入新生命力 [3] 行业发展趋势 - 即时零售万亿市场开启 平台需转向资源整合与创新驱动 避免陷入低效价格战 [4] - 竞争焦点应从挤压生态参与者转向系统性能力建设 [4]

业务模式与定位 - 公司为各大平台和商家提供即配服务，并直接嵌入物流各环节，通过"最后一公里"服务提升快递网络时效 [1] - 公司为快递企业和物流服务商提供揽收、派件、转运等多环节支撑，解决传统物流高峰期运力紧张问题 [1] - 公司通过仓配"接驳送"等方式实现半日达、小时达等物流提速 [1] - 公司以中立定位、全场景覆盖及多元运力组合优势，成为品牌商家向即时零售转型的全渠道接入解决方案提供商 [1][2] 技术应用与运力体系 - 公司依托大数据预测、AI调度技术在全国制定差异化运力方案，针对订单密集区域提前储备骑手实现动态调整 [1] - 公司在全国38城投放无人车配送，运营规模达200台，月度活跃路线突破万条 [1] - 公司构建"天地人"立体运力体系，提升极端订单峰值下的履约韧性与服务灵活性 [1] - 公司通过"无人车+骑士"多元运力组合优化末端履约效率，为即时零售提供全链路支撑 [2] 行业协同与生态建设 - 公司深度融入即时零售生态的基础设施构建，为快递物流体系提供弹性运力支撑 [1] - 在"618"大促中，公司成为品牌与平台构建即时零售生态的关键基础设施 [2] - 公司与顺丰生态协同，强化在即时零售领域的服务能力 [2]