投资评级 - 报告给予华能水电"买入"评级，合理价值为9.76元/股，对应2024年20倍PE [1][3] 核心观点 - 2023年公司归母净利润同比增长5.6%，2024年一季度同比增长17.3%，主要受益于电价提升和成本优化 [1] - 2023年公司营业收入234.61亿元，同比微降0.51%，归母净利润76.38亿元，同比增长5.58% [1] - 2024年一季度公司营业收入44.20亿元，同比增长3.58%，归母净利润10.65亿元，同比增长17.3% [1] - 2023年公司通过贷款置换降低财务费用4.5亿元，综合融资成本下降0.6%至3.07% [1] - 2024年公司发电量同比下降7.2%，但蓄能同比增加44亿千瓦时，预计电价保持提升 [1] - 公司现有水电装机25.6GW，托巴电站（1.40GW）预计2024年投产，硬梁包水电站（1.11GW）预计2025年投产 [1] - 公司在澜沧江上游规划光伏装机10GW，2023年新增投产1.31GW，光伏发电量13.91亿千瓦时 [1] 财务表现 - 2023年公司营业收入234.61亿元，同比微降0.51%，归母净利润76.38亿元，同比增长5.58% [1] - 2024年一季度公司营业收入44.20亿元，同比增长3.58%，归母净利润10.65亿元，同比增长17.3% [1] - 2023年公司财务费用降低4.5亿元，同比下降14.1%，财务费用率下降1.9个百分点至11.6% [10] - 2023年公司总负债1245亿元，资产负债率63.8%，同比提升 [11] - 2023年公司经营性现金流净额171亿元，同比降低3.9%，投资活动现金流净额-265.7亿元 [12] 装机与发电 - 公司现有水电装机25.6GW，风电装机0.14GW，光伏装机1.79GW，水电装机占比93% [13] - 2023年公司发电量同比下降4.0%，其中水电发电量同比下降5.2% [14] - 2024年一季度公司发电量同比下降7.0%，主要受新能源发电量挤压和水库调峰影响 [14] - 2023年公司水电利用小时数同比下降7.1%至3969小时 [15] - 2023年公司平均上网电价同比提升3.0%，主要受益于市场化电价上涨 [16] 未来规划 - 托巴水电站（1.40GW）预计2024年投产，硬梁包水电站（1.11GW）预计2025年投产 [18] - 公司在澜沧江上游规划水电站合计装机9.62GW，计划2035年前建成 [18] - 公司拟在澜沧江上游建设20GW清洁能源基地，包括10GW水电站和10GW光伏电站 [20] - 2023年公司投产光伏装机1.31GW，伴随组件价格回落，光伏建设有望加速 [20] 盈利预测 - 预计2024~2026年公司归母净利润分别为87.81/101.74/116.00亿元 [21] - 2024~2026年EPS分别为0.49/0.57/0.64元/股，对应PE分别为19.43/16.77/14.71倍 [21]

报告公司投资评级 - 维持买入 -A 评级，6 个月目标价为 10.78 元 [5][9] 报告的核心观点 - 华能水电新电站投产在即，长期增长潜力充足，业绩有望稳健增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2023 年公司实现营业收入 234.61 亿元，同比略降 0.51%；归母净利润 76.38 亿元，同比增长 5.58%；2024 年一季度营业收入 44.2 亿元，同比增长 3.58%；归母净利润 10.65 亿元，同比增长 17.25% [1] - 预计 2024 - 2026 年收入分别为 265.62 亿元、292.99 亿元、313.23 亿元，增速分别为 13.2%、10.3%、6.9%；净利润分别为 87.59 亿元、99.89 亿元、106.92 亿元，增速分别为 14.7%、14.0%、7% [9] 业绩增长原因 - 上网电价提升叠加财务费用下降，虽 2023 年和 2024 年一季度发电量受云南来水偏枯影响，但公司仍保持稳健增长；2023 年水电平均上网电价 218.85 元/MWh，同比增长 4.24%；财务费用减少 4.5 亿元，同比下降 14.14% [2] 装机容量变化 - 2023 年收购华能四川能源开发有限公司 100%股权，水电装机规模从 22.95GW 提升至 25.6GW [3] - “十四五”期间两大电站待投产，托巴水电站预计 2024 年 12 月全部投产，泸定硬梁包水电站预计 2025 年 6 月全部投产，投产后水电装机容量将增长 9.2% [3] - 澜沧江上游西藏段有丰富水电项目储备，拟投资 584 亿元建设如美水电站，其余 7 个电站在前期准备阶段 [3] 盈利能力提升 - 公司成本以折旧为主，功果桥、糯扎渡、龙开口水电站 2024 - 2026 年将迎来折旧计提完成高峰，2023 年毛利率 56.36%，同比增长 0.65 个百分点 [4][8] - 2023 年经营活动现金流净额 170.6 亿元，净现比为 2.07，拟分红 32.4 亿元，分红比例 42.4%；承诺 2024 - 2026 年每年现金分红不少于当年可供分配利润的 50% [8]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年全年实现营收234.6亿元,同比-0.5%;实现归母净利76.4亿元,同比+5.6% [1] - 2024年一季度实现营收44.2亿元,同比+3.6%;实现归母净利10.7亿元,同比+17.3% [1] - 2023年度计划现金分红0.18元/股,同比+5厘/股,分红比例约42.4% [1] 公司经营分析 - 2023年水电发电量同比-5.2%,受来水偏枯影响 [2] - 2023年新能源装机新增131.3万千瓦,同比+213.5%;新能源发电量同比+243.8% [2] - 2024年一季度水电发电量同比-11.9%,受来水偏枯、省内新能源电量增加等影响 [2] - 2024年一季度新能源发电量同比+254.0% [2] - 2023年公司水电平均上网电价0.219元/kWh,同比+4.2%;2024年一季度云南省清洁能源市场化交易电价均超0.29元/kWh,实现顶格上浮 [2] - 2023年光伏电价同比大幅下降61.0%,主因新能源进入平价+市场化上网时代,并网平价项目增加致使电价结构性下降 [2] 公司未来发展 - 预计2024-2026年公司分别实现归母净利润84.9/103.9/120.2亿元,EPS分别为0.47/0.58/0.67元 [4] - 公司股票现价对应PE估值分别为21倍、17倍和14倍 [4] - 2023年资本开支较大,主要是收购四川公司和硬梁包水电站建设,未来托巴及硬梁包水电站计划于24-25年间陆续投产,在带来业绩增长的同时缓解现金流压力 [2][3] - 公司承诺在无重大投资计划或重大现金支出事项发生、资产负债率未超过75%时进行现金分红,且分红比例不低于50%,未来分红提升空间充足 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"投资评级 [5] 报告的核心观点 2023年业绩表现 - 2023年公司实现营收234.6亿元,同比-0.5%,归母净利润76.4亿元,同比+5.6% [1] - 2023年上网电量较2022年下降4.1%,同比减少43.0亿千瓦时,但电价上涨4.2%抹平了电量下降的影响 [2] - 2023年财务费用同比减少4.5亿元,主要由于公司对高利率存量贷款进行置换,融资成本下降 [3] - 2023年折旧费用同比减少2.5亿元,未来两年还将进一步减少9.56亿元 [3] 2024年一季度表现 - 2024年一季度公司营收同比增长3.6%,归母净利润同比增长17.3% [1] - 2024年一季度上网电价同比增长11.7%至275.2元/MWh,主要由于云南省内水电市场化交易价格提高 [4] - 2024年一季度上网电量同比下降7.25%,受新能源和火电发电量增加以及水库调节任务影响 [4] 未来发展预测 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,年均增速分别达7.0%和9.6% [5] - 维持公司"买入"投资评级 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 华能水电2023年营收234.61亿元，同比（调整后）-0.51%；归母净利润76.38亿元，同比（调整后）+5.58%；基本每股收益0.40元/股，同比（调整后）+8.11%。2024年Q1营收44.20亿元，同比（调整后）+3.58%；归母净利润10.65亿元，同比（调整后）+17.25% [1] - 2023年发电量1070.61亿千瓦时，同比-4.04%，主要因年初澜沧江梯级蓄能减少及上半年来水偏枯，下半年部分来水未完全释放；平均结算电价（含税）达0.2476元/千瓦时，同比+2.96%，使营收同比基本持平 [1] - 2023年财务费用27.30亿，同比-14.14%，财务费用率由13.90%降至11.64%，因置换高利率存量贷款，融资成本下降60个基点；经营性净现金流170.63亿元，同比-3.93%，保持稳健 [1] - 2024年Q1发电量162.26亿千瓦时，同比-7.25%，受新能源电量增发、火电运行及来水影响；平均电价0.2752元/千瓦时（不含税），同比+11.68%，助力归母净利润逆势增长 [1] - 公司推出2024 - 2026年股东回报规划，承诺每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的50%，凸显长期投资价值 [1] - 预测公司2024 - 2026年归母净利润分别为89.56/99.98/109.99亿元，同比+17.3%/+11.6%/+10.0%；对应2024年4月26日PE估值为19.4x/17.4x/15.8x [1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年4月26日，收盘价9.67元，总股本18,000.00百万股，流通股本18,000.00百万股，净资产68,320.88百万元，总资产196,681.29百万元，每股净资产3.07元 [1] 主要财务指标预测 |会计年度|营业收入（百万元）|同比增长|归母净利润（百万元）|同比增长|毛利率|ROE|每股收益（元）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023A|23461|-0.5%|7638|5.6%|56.4%|11.3%|0.42|22.8| |2024E|25343|8.0%|8956|17.3%|60.6%|15.1%|0.50|19.4| |2025E|27440|8.3%|9998|11.6%|61.1%|15.4%|0.56|17.4| |2026E|29949|9.1%|10999|10.0%|59.8%|15.5%|0.61|15.8| [2] 资产负债表预测（单位：百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|4340|4672|24112|46249| |非流动资产|190899|183075|176772|170092| |资产总计|195239|187747|200884|216341| |流动负债|29039|21760|19884|20055| |非流动负债|95477|102437|111070|119424| |负债合计|124516|124197|130954|139478| |股东权益合计|70723|63550|69930|76862| |负债及权益合计|195239|187747|200884|216341| [3] 利润表预测（单位：百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|23461|25343|27440|29949| |营业成本|10238|9987|10669|12025| |税金及附加|436|471|510|557| |销售费用|60|65|70|77| |管理费用|543|586|635|693| |研发费用|187|187|187|187| |财务费用|2730|3237|3258|3080| |其他收益|15|60|75|90| |投资收益|283|287|282|284| |公允价值变动收益|-50|-11|-23|-24| |信用减值损失|-28|0.10|-1.19|-5.26| |资产减值损失|-63|-32|-37|-40| |资产处置收益|2|2|2|2| |营业利润|9426|11116|12408|13637| |营业外收入|48|49|53|51| |营业外支出|53|53|54|54| |利润总额|9420|11112|12407|13635| |所得税|1177|1388|1550|1703| |净利润|8243|9724|10857|11931| |少数股东损益|605|768|860|932| |归属母公司净利润|7638|8956|9998|10999| |EPS（元）|0.42|0.50|0.56|0.61| [3] 现金流量表预测（单位：百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |归母净利润|7638|8956|9998|10999| |折旧和摊销|5844|6401|7076|7427| |资产减值准备|63|0|0|0| |资产处置损失|-2|-2|-2|-2| |公允价值变动损失|50|11|23|24| |财务费用|2771|3237|3258|3080| |投资损失|-283|-287|-282|-284| |少数股东损益|605|768|860|932| |营运资金的变动|301|-173|-244|-215| |经营活动产生现金流量|17063|18910|20687|21961| |投资活动产生现金流量|-26567|1443|-515|-487| |融资活动产生现金流量|8700|-20211|-953|390| |现金净变动|-791|141|19219|21864| |现金的期初余额|2439|1760|1901|21120| |现金的期末余额|1648|1901|21120|42984| [3] 主要财务比率预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长性：营业收入增长率|-0.5%|8.0%|8.3%|9.1%| |成长性：营业利润增长率|3.6%|17.9%|11.6%|9.9%| |成长性：归母净利润增长率|5.6%|17.3%|11.6%|10.0%| |盈利能力：毛利率|56.4%|60.6%|61.1%|59.8%| |盈利能力：归母净利率|32.6%|35.3%|36.4%|36.7%| |盈利能力：ROE|11.3%|15.1%|15.4%|15.5%| |偿债能力：资产负债率|63.8%|66.2%|65.2%|64.5%| |偿债能力：流动比率|0.15|0.21|1.21|2.31| |偿债能力：速动比率|0.15|0.21|1.21|2.30| |营运能力：资产周转率|12.5%|13.2%|14.1%|14.4%| |营运能力：应收账款周转率|1254.9%|1238.5%|1239.9%|1244.7%| |营运能力：存货周转率|21868.6%|22345.4%|22885.5%|23630.4%| |每股资料（元）：每股收益|0.42|0.50|0.56|0.61| |每股资料（元）：每股经营现金|0.95|1.05|1.15|1.22| |每股资料（元）：每股净资产|3.74|3.30|3.61|3.94| |估值比率（倍）：PE|22.8|19.4|17.4|15.8| |估值比率（倍）：PB|2.6|2.9|2.7|2.5| [3]

业绩总结 - 华能水电2023年度报告显示，营业收入为234.61亿元，同比下降0.51%[1] - 2024年一季度报告显示，营业收入为44.20亿元，同比增长3.58%[1] - 归母净利润2023年同比增长5.58%，2024年一季度同比增长17.25%[1] - 公司综合毛利率同比提升1.7%[2] - 利息费用同比下降14.9%[2] - 公司预计2024-2026年的净利润增长率分别为23.3%、5.7%、5.4%[4] - 公司给予目标价10.00元/股，维持“谨慎推荐”评级[2] - 华能水电2026年预计营业总收入为28,750亿元[5] - 2026年净利润率预计为39.33%[5] - ROA为5.05%，ROE为12.02%[5] 电量表现 - 四川水电澜沧江流域10座电站完成电量同比下降15.7%[2] - 太平驿电站完成电量同比增长15.5%[2] 风险提示 - 流域来水偏枯、需求下滑、市场交易电价波动、财税政策调整[3] 财务指标 - 2026年流动比率、速动比率、现金比率分别为0.40、0.40、0.30[5] - 资产负债率逐年下降，分别为63.78%、61.40%、58.96%、55.20%[5]

公司概况 - 香港财资2018年2月在香港注册，注册资本金3.9亿港元[1] 财务数据 - 截至2023年12月31日，获25亿美元授信，已使用约6亿美元[4] - 截至2023年12月31日，资产270.68亿元，负债267.94亿元，净资产2.74亿元[8] - 2023年营业收入5.26亿元，利润总额0.28亿元，净利润0.06亿元[8] - 截至2023年12月31日，公司存款余额0亿元，贷款余额5000万美元（折合3.54亿元）[10] 业务与管理 - 业务包括境外财资管理、投资等[2] - 建立完善内部控制、信息控制系统[2][7] - 资金、信贷、投资业务有管理规定[3][4][5] 关联业务 - 公司在香港财资贷款利率公允，关联存款业务风险可控[10]

市场扩张和并购 - 2023年9月5日公司第三届董事会第十九次会议审议通过收购华能四川能源开发有限公司100%股权议案[5] - 2023年8月31日收购华能四川能源开发有限公司100%股权完成评估备案[5] - 2023年9月25日公司2023年第一次临时股东大会审议通过收购华能四川能源开发有限公司100%股权议案[5] - 2023年10月9日华能四川能源开发有限公司完成工商变更登记，成为公司全资子公司，9月纳入合并报表范围[5] 业绩总结 - 2022年营业总收入追溯调整前为211.42亿元，调整后为235.81亿元，调整数为24.39亿元[11] - 2022年营业总成本追溯调整前为131.29亿元，调整后为148.10亿元，调整数为16.81亿元[11] - 2022年净利润追溯调整前为72.76亿元，调整后为79.63亿元，调整数为6.86亿元[11] - 2022年归属于母公司股东的净利润追溯调整前为68.01亿元，调整后为72.34亿元，调整数为4.33亿元[11] - 2022年少数股东损益追溯调整前为4.75亿元，调整后为7.28亿元，调整数为2.53亿元[12] - 2022年综合收益总额追溯调整前为75.71亿元，调整后为82.85亿元，调整数为7.14亿元[12] - 2022年基本每股收益追溯调整前为0.35元/股，调整后为0.37元/股[12] - 2021年营业总收入追溯调整前为202.02亿元，调整后为226.91亿元，调整数为24.90亿元[12] - 2021年营业总成本追溯调整前为134.68亿元，调整后为151.82亿元，调整数为17.14亿元[12] - 2021年投资收益追溯调整前为3.41亿元，调整后为3.56亿元，调整数为0.16亿元[12] - 2021年追溯调整后营业利润为79.74亿美元，较调整前增加7.96亿美元[13] - 2021年追溯调整后净利润为69.77亿美元，较调整前增加6.96亿美元[13] - 2022年追溯调整后经营活动现金流入小计为273.32亿美元，较调整前增加28.11亿美元[14] - 2022年追溯调整后经营活动现金流出小计为95.72亿美元，较调整前增加16.69亿美元[14] - 2022年追溯调整后经营活动产生的现金流量净额为177.60亿美元，较调整前增加11.42亿美元[14] - 2022年追溯调整后投资活动现金流入小计为4.28亿美元，较调整前增加2.64亿美元[14] - 2022年追溯调整后投资活动现金流出小计为99.97亿美元，较调整前增加19.11亿美元[14] - 2022年追溯调整后筹资活动现金流入小计为639.45亿美元，较调整前增加58.99亿美元[14] - 2022年追溯调整后筹资活动现金流出小计为720.18亿美元，较调整前增加55.26亿美元[14] - 2021年基本每股收益和稀释每股收益追溯调整前后均为0.32元/股[13] - 2022年筹资活动产生的现金流量净额追溯调整前为 -84.47亿元，调整后为 -80.73亿元，调整数为3.74亿元[15] - 2022年现金及现金等价物净增加额追溯调整前为2.86亿元，调整后为1.54亿元，调整数为 -1.31亿元[15] - 2022年期初现金及现金等价物余额追溯调整前为15.00亿元，调整后为22.85亿元，调整数为7.85亿元[15] - 2021年销售商品、提供劳务收到的现金追溯调整前为246.44亿元，调整后为276.44亿元，调整数为29.99亿元[15] - 2021年经营活动产生的现金流量净额追溯调整前为164.94亿元，调整后为181.21亿元，调整数为16.27亿元[15] - 2021年投资活动产生的现金流量净额追溯调整前为 -53.90亿元，调整后为 -70.74亿元，调整数为 -16.83亿元[16] - 2021年取得借款所收到的现金追溯调整前为358.56亿元，调整后为399.04亿元，调整数为40.48亿元[16] - 2021年筹资活动产生的现金流量净额追溯调整前为 -111.84亿元，调整后为 -108.87亿元，调整数为2.97亿元[16] - 2021年现金及现金等价物净增加额追溯调整前为 -9525.17万元，调整后为1.46亿元，调整数为2.41亿元[16] - 2021年期初现金及现金等价物余额追溯调整前为15.95亿元，调整后为21.39亿元，调整数为5.44亿元[16] 财务数据调整 - 2023年1月1日货币资金追溯调整前为18.5506792786亿，调整后为25.0927868833亿，调整数为6.5421076047亿[6] - 2023年1月1日应收账款追溯调整前为15.6096006605亿，调整后为17.7184691388亿，调整数为2.1088684783亿[7] - 2023年1月1日流动资产合计追溯调整前为36.2884347185亿，调整后为47.2953120318亿，调整数为11.0068773133亿[7] - 2023年1月1日固定资产追溯调整前为1243.0452909912亿，调整后为1353.4722466818亿，调整数为110.4269556906亿[7] - 2023年1月1日资产总计追溯调整前为1628.7936550542亿，调整后为1816.3102038019亿，调整数为187.5165487477亿[7] - 2023年1月1日应交税费追溯调整前为3.6618422485亿，调整后为8.4145727078亿，调整数为4.7527304593亿[7] - 2023年1月1日其他应付款追溯调整后为61.71亿美元，较调整前增加9.09亿美元[8] - 2023年1月1日长期借款追溯调整后为820.61亿美元，较调整前增加108.14亿美元[8] - 2023年1月1日负债合计追溯调整后为1065.26亿美元，较调整前增加134.45亿美元[8] - 2022年1月1日货币资金追溯调整后为23.00亿美元，较调整前增加7.90亿美元[9] - 2022年1月1日固定资产追溯调整后为1400.98亿美元，较调整前增加112.55亿美元[9] - 2022年1月1日资产总计追溯调整后为1778.38亿美元，较调整前增加171.84亿美元[9] - 2022年1月1日短期借款追溯调整后为28.49亿美元，较调整前增加17.47亿美元[10] - 2022年1月1日流动负债合计追溯调整后为269.52亿美元，较调整前增加43.26亿美元[10] - 2022年1月1日非流动负债合计追溯调整后为795.23亿美元，较调整前增加77.21亿美元[10] - 2022年1月1日负债合计追溯调整后为1064.75亿美元，较调整前增加120.47亿美元[10]

太损失妥用环保修的剧 仓江水电股份有限公司 NCANG RIVER HYDROPOWER INC. 2023年度 环境、社会和管治(ESG)报告 股票名称:华能水电 股票代码:600025 华能水电 ESG 责任价值模型 政府 ttps:// 价值创造 1947 指引 d of the Time . 网址 香 红色 水文化 蓝色 绿色 K 77 BRAND deless/澳力 of 反馈 企业管治 154p 级代 为更好地加强企业 ESG 管理,公司组织开展"ESG 指标体系与评价模型构建"课题研究,创造性提出 ESG 责任价值(ESG+V) 模型,即在 ESG 原本环境、社会、企业管治三重维度的基础上,加入主业价值 的责任领域,既涵盖了 ESG 的各项指标内容,充分响应资本市场对上市公司的工作要求,又兼顾了公司 作为中央企业、所属电力行业对于国家、对于行业、对于人民的责任与贡献。 ESG 责任价值模型分核心、内、中、外四个圈层,核心层为企业文化层、内圈层为 ESG 管理层、中间层 为 ESG 实践层、外圈层为 ESG 相关方层，寓意公司在"三色"水文化的引领下，不断加强 ESG 顶层设计, 以 ESG 管理 ...

财务审计 - 审计认为公司2023年财报在重大方面按准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[2] 资产情况 - 截至2023年12月31日，公司合并报表固定资产账面价值为13597090.63万元，占资产总额比例69.64%[5] - 截至2023年12月31日，公司合并报表在建工程账面价值为4096048.66万元，占资产总额比例20.98%[5] - 2023年末流动资产合计43.397987824亿元，2022年末为47.2953120318亿元，同比下降约8.24%[20] - 2023年末非流动资产合计1908.9946651495亿元，2022年末为1769.0148917701亿元，同比增长约7.91%[20] - 2023年末货币资金为17.6030814483亿元，2022年末为25.0927868833亿元，同比下降约29.84%[20] - 2023年末应收账款为19.6735958405亿元，2022年末为17.7184691388亿元，同比增长约11.03%[20] - 2023年末在建工程为409.6048659431亿元，2022年末为288.0748180698亿元，同比增长约42.19%[20] 负债与权益情况 - 2023年末流动负债合计290.3888937748亿元，2022年末为239.8916039517亿元，同比增长约21.05%[22] - 2023年末非流动负债合计954.7703240609亿元，2022年末为825.3675375431亿元，同比增长约15.68%[22] - 2023年末负债合计1245.1592178357亿元，2022年末为1065.2591414948亿元，同比增长约16.89%[22] - 2023年末股东权益合计707.2334351378亿元，2022年末为751.0510623071亿元，同比下降约5.83%[22] - 2023年末短期借款为81.3726337269亿元，2022年末为42.956923411亿元，同比增长约89.43%[22] 经营业绩 - 2023年营业总收入为234.61亿元，上期为235.81亿元[1] - 2023年营业总成本为141.94亿元，上期为148.10亿元[1] - 2023年净利润为82.43亿元，上期为79.63亿元[1] - 2023年少数股东损益为6.05亿元，上期为7.28亿元[1] - 2023年其他综合收益的税后净额为9176.41万元，上期为3.22亿元[1] - 2023年综合收益总额为83.35亿元，上期为82.85亿元[1] - 2023年基本每股收益为0.40元/股，上期为0.37元/股[1] - 2023年销售费用为6007.39万元，上期为5356.04万元[1] - 2023年管理费用为5.43亿元，上期为5.10亿元[1] - 2023年财务费用为27.30亿元，上期为31.80亿元[1] 现金流量 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为26,170,790,693.58元，上期为26,824,365,274.06元[26] - 收到的税费返还本期为287,430,893.51元，上期为29,237,332.33元[26] - 经营活动现金流入小计本期为26,699,430,131.92元，上期为27,332,358,297.70元[26] - 经营活动产生的现金流量净额本期为17,062,571,354.07元，上期为17,760,023,958.47元[26] - 投资活动现金流入小计本期为469,925,651.49元，上期为428,307,060.22元[26] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 26,567,370,356.26元，上期为 - 9,568,286,955.72元[26] - 筹资活动现金流入小计本期为78,402,592,301.34元，上期为63,944,917,996.00元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为8,699,732,415.85元，上期为 - 8,073,000,397.28元[26] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 791,181,698.73元，上期为154,395,815.25元[26] - 期末现金及现金等价物余额本期为1,648,259,793.48元，上期为2,439,441,492.21元[26] 其他财务数据 - 2023年度营业总收入为180.28亿元，上期为180.62亿元，同比下降0.19%[33] - 2023年度营业总成本为109.81亿元，上期为115.55亿元，同比下降4.97%[33] - 2023年度净利润为67.06亿元，上期为64.39亿元，同比增长4.14%[33] - 2023年度销售费用为4197.74万元，上期为5949.35万元，同比下降29.44%[33] - 2023年度财务费用为20.34亿元，上期为25.55亿元，同比下降20.39%[33] - 2023年度投资收益为6.33亿元，上期为7.43亿元，同比下降14.80%[33] - 2023年度公允价值变动收益为 - 5008.63万元，上期为 - 805.97万元，亏损扩大[33] - 2023年度信用减值损失为 - 30.60万元，上期为582.18万元，由盈转亏[33] - 2023年度其他综合收益的税后净额为311.16万元，上期为6611.31万元，同比下降95.29%[33] - 2023年度综合收益总额为67.09亿元，上期为65.05亿元，同比增长3.13%[33] 税收政策 - 华能澜沧江水电等部分公司所得税税率为15%[180][181] - 华能澜沧江国际能源等部分公司所得税税率为25%[180][181] - 瑞丽江一级水电开发有限公司所得税税率为2%[180] - 澜沧江国际能源香港有限公司所得税税率为16.5%[180] - 华能澜沧江祥云风电有限公司风电项目增值税即征即退50%[185] - 子公司瑞丽市联能经贸有限公司小型微利企业年应纳税所得额不超100万元部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税，执行期为2023年1月1日至2024年12月31日[186] - 子公司瑞丽江一级水电开发有限公司出口和当地销售外币收入按不高于2%在缅甸征收企业所得税[187] - 子公司桑河二级水电有限公司享受9年税收豁免优惠政策，自商运日期起计算，已连续5年享受项目贷款利息预扣税优惠[187] - 华能澜沧江能源销售有限公司2023年1月1日至12月31日，生活性服务业纳税人按当期可抵扣进项税额加计10%抵减应纳税额，生产性服务业纳税人加计5%抵减[188] - 华能澜沧江水电股份有限公司、华能龙开口水电有限公司2023年1月1日起研发费税前加计扣除比例为100%[188] - 宝兴河水电等多家公司2023年企业所得税按西部大开发优惠税率15%计算缴纳[189][190]