公司治理调整 - 华能水电将于2025年8月28日召开第二次临时股东会 [1] - 股东会拟审议撤销监事会及监事并废止相关制度的议案 [1]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会8月28日9点在昆明官渡区公司一楼报告厅召开[4] - 网络投票8月28日进行，交易系统和互联网投票时间不同[5] - 会议审议8项议案，含7项非累积和1项累积投票议案[8] 股权登记 - 股权登记日为2025年8月21日，A股代码600025[13] - 登记时间8月27日，地点在昆明公司9楼901室[17] 投票规则 - 股东可通过交易系统或互联网投票，首次登互联网需认证[9] - 股东持股对应投票总数，可集中或分散投票[28][29]

行业投资评级 - 投资评级为"看好"并维持[7] 核心观点 - 山东省新能源上网电价市场化改革方案及竞价细则正式落地，标志着机制电价步入正轨[2][6] - 2025年机制电量总规模94.67亿千瓦时，风电占比86.3%（81.73亿千瓦时），光伏占比13.7%（12.94亿千瓦时）[2][6] - 风电竞价区间0.094-0.35元/千瓦时，光伏0.123-0.35元/千瓦时，均低于燃煤基准价0.3949元/千瓦时[2][6] - 风电项目机制电量比例70%，光伏80%，深远海风电执行期限15年，其他项目10年[6] 政策细节 - 竞价主体限定2025年6月1日-12月31日全容量并网的风电、光伏项目[6] - 源网荷储、绿电直连及部分工商业分布式光伏项目被排除在机制电价范围外[6] - 年度利用小时数：陆上风电2417小时、海上风电2860小时、光伏1253小时[6] - 预计风电申报装机容量6GW（入选5GW），光伏1.6GW（入选1.3GW），显示政策倾向优先发展风电[6] 市场影响 - 山东省作为首个机制电价落地省份，可能成为其他省份政策设计参考[6] - 电力市场化改革推动运营商价值重估，推荐关注火电转型及新能源运营商[9] 重点公司推荐 - 火电转型：华电国际（山东区域长协电价韧性）、华润电力（新能源盈利能力领先）、华能国际（煤电容量电价改革受益）[12][13] - 新能源：龙源电力（绿电溢价交易受益）、中国核电（核电审批稳定增长）、中闽能源（福建海风资源优异）[14][15] - 水电：长江电力（分红承诺70%以上）、华能水电（云南用电需求旺盛）[13][18] 行业数据 - 公用事业板块市盈率：新能源22.33倍、水电19.42倍、火电13.17倍，均高于沪深300指数12.62倍[22] - 本周电力板块涨幅前五：涪陵电力（+19.93%）、华银电力（+13.18%）、上海电力（+11.35%）[22] - 煤电成本：秦皇岛山西优混(Q5500K)平仓价周涨1.35%至657.80元/吨[48][50]

行业投资评级 - 电力行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 - 浙江电力现货市场转入正式运行，全国已有7地开启现货正式运行，安徽、陕西已转入连续结算试运行[10][13] - 全国统一电力市场"1+6"基础规则体系初步构建完成，2024年市场化交易电量达6.18万亿千瓦时（占全社会用电量63%），绿证交易量同比激增364%[13] - 计划2025年初步建成全国统一电力市场，2029年全面建成[13] 行业走势 - 本周（8.4-8.8）中信电力及公用事业指数上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.38pct，位列30个中信一级板块第18位[1][53] - 个股涨幅前五：华银电力（+13.18%）、上海电力（+11.35%）、乐山电力（+6.95%）、福能股份（+4.76%）、赣能股份（+4.72%）[56] 细分领域动态 火电 - 煤价反弹至681元/吨[11] - 推荐关注季度业绩弹性标的：华能国际（PE 9.37x）、华电国际、宝新能源等[3] - 火电灵活性改造龙头青达环保2025年预测PE 17.38x[7] 水电 - 8月8日三峡入库流量同比下降30%，出库流量同比下降26.34%[12] - 建议关注来水改善标的：长江电力、国投电力、华能水电等[3] 绿电 - 硅料价格持平于44元/KG，主流硅片价格1.37元/PC[36] - 推荐低估港股绿电及风电运营商，如新天绿色能源（H）（2025年PE 14.67x）[3][7] 碳市场 - 本周碳配额交易价下降0.47%至72.09元/吨，累计成交额470.49亿元[48][50] 政策与数据 - 6月全国风电利用率94.3%，光伏利用率95.4%，上海/福建/重庆实现100%消纳[59] - 2025年上半年全国市场交易电量2.95万亿千瓦时（同比+4.8%），跨省区交易占比25%[13] - 全国电力市场主体达97.3万家（同比+23.8%）[13]

公司人事变动 - 华能水电于2025年8月8日召开第四届董事会第九次会议审议通过聘任杨佐斌为公司总法律顾问 [1] - 杨佐斌的任期自董事会审议通过之日起至公司第四届董事会届满之日止 [1]

公司动态 - 华能水电于2025年8月8日召开第四届第九次董事会会议，审议了《关于修订的议案》等文件 [2] - 会议采用现场和通讯表决相结合的方式召开 [2] 财务数据 - 2024年公司营业收入中电力行业占比99.15%，其他业务占比0.85% [2]

董事会会议召开情况 - 第四届董事会第九次会议以现场和通讯表决方式召开 应出席董事14人 实际出席14人 符合公司法及公司章程规定 [1] 公司章程及治理制度修订 - 根据新公司法及配套制度规则 取消监事会及相关表述 修订公司章程 [2] - 同步修订股东会议事规则 董事会议事规则 董事会专门委员会管理办法 [2][3][4] - 修订独立董事管理办法 信息披露管理制度 重大信息内部报告及对外信息报送管理制度 [4][5][6] - 修订内幕信息管理制度 关联交易管理制度 募集资金管理办法 [6][7] - 所有议案表决结果均为同意14票 反对0票 弃权0票 [2][3][4][5][6][7] - 其中公司章程修订 股东会议事规则 董事会议事规则 独立董事管理办法 关联交易管理制度 募集资金管理办法需提交股东会审议 [2][3][4][7] 人事任命 - 聘任杨佐斌为总法律顾问 任期自董事会决议生效至第四届董事会届满 [7] - 聘任马寅为审计部负责人 接替不再担任该职务的李仁俭 [7] 临时股东会安排 - 提议召开2025年第二次临时股东会 审议需股东会批准的议案 [8] - 包括本次会议第一 二 三 五 九 十项议案及此前董事会 监事会相关议案 [8] - 会议采用现场和网络投票方式 具体事宜将另行公告 [8]

公司治理结构调整 - 公司拟撤销监事会和监事并废止《公司监事会议事规则》《公司监事会印章管理办法》等制度 公司各项制度中涉及监事会和监事的规定将不再适用 [2] - 免去夏爱东监事会主席职务 免去康春丽 王斌 何进元 金久峰监事职务 [2] - 该议案以5票同意 0票反对 0票弃权获得监事会全票通过 尚需提交公司2025年第二次临时股东会审议 [2] 监事会会议情况 - 公司第四届监事会第七次会议于2025年8月8日以现场和通讯表决方式召开 [1] - 会议应出席监事5人 实际出席5人 由监事会主席夏爱东主持 [1] - 会议召集 召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》规定 [1] 改革依据 - 调整基于《中华人民共和国公司法》 国资委《深化国有企业监事会改革实施方案》 中国证监会《上市公司章程指引》等规定 [2] - 符合中国证监会《关于新公司法配套制度规则实施相关过渡期安排》的相关要求 [2] - 旨在进一步规范和优化公司治理结构 健全内部监督体系 [2]

独立董事任职资格 - 独立董事应占董事会成员三分之一以上，至少有一名会计专业人士[2] - 特定股东及亲属不得担任独立董事[4] - 候选人最近36个月内无证券期货违法犯罪处罚[3] - 需有5年以上法律、会计或经济等工作经验[4] 提名与选举 - 董事会或持股1%以上股东可提候选人[5] - 选举两名以上时实行累积投票制[6] 任期规定 - 每届任期与其他董事相同，连任不超6年[6] - 满6年后36个月内不得再被提名[6] 履职要求 - 原则上最多在三家境内上市公司任职[2] - 每年现场工作不少于15日[13] - 行使部分职权需全体过半数同意[11] - 特定事项经全体过半数同意后提交董事会[11][12] - 对重大事项出具独立意见需含特定内容[16] 会议相关 - 定期会议每年至少召开一次[18] - 专门会议决议需全体过半数同意[19] - 增加新议题需三分之二以上同意[19] 其他规定 - 辞职比例不符或缺会计人士，60日内补选[7] - 连续两次未参会，30日内提议解除职务[10] - 工作记录等资料保存至少10年[13] - 年度述职报告最迟在年度股东会通知时披露[14] - 特定情形向上海证券交易所报告[15] - 一名独立董事一次接受委托不超两名[19] - 会议档案保存不少于十年[22] - 公司定期通报运营情况[22] - 按时发会议通知并提供资料[23] - 津贴按年发放[23] - 建立责任保险降低履职风险[25] - 制度经股东会批准生效[25]

定期报告披露 - 年度报告应在会计年度结束之日起四个月内披露[4] - 中期报告应在上半年结束之日起两个月内披露[4] - 季度报告应在会计年度前三个月、九个月结束后的一个月内披露[4] - 变更定期报告披露时间需至少提前5个交易日向上海证券交易所申请[5] 业绩预告 - 年度经营业绩和财务状况出现特定情形，应在会计年度结束后1个月内预告[7] - 半年度出现特定情形应在半年度结束后15日内预告[7] - 净利润与上年同期相比上升或下降50%以上，公司需进行业绩预告[7] - 扣除特定收入后营业收入低于3亿元且扣非净利润孰低者为负值，公司需进行业绩预告[7] 审计相关 - 报送定期报告有非标准无保留审计意见，需提交相关说明文件[9] - 非标准审计意见涉及事项违规，应纠正并披露经纠正资料和报告[9] 报告内容要求 - 发行可转换公司债券，年度和中期报告应包含转股情况[9] 重大事件披露 - 发生可能影响证券交易价格重大事件且投资者未知时公司应立即披露[10] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结等情况需披露[10] - 公司应在特定时点履行重大事件信息披露义务[11] - 重大事件难以保密等情形，需披露现状和风险因素[11] 信息披露豁免 - 信息涉及国家秘密依法豁免披露[13] - 信息涉及商业秘密符合条件可暂缓或豁免披露[14] - 暂缓、豁免披露商业秘密原因消除等情形应及时披露[14] 登记材料报送 - 公司应在定期报告公告后十日内报送暂缓或豁免披露登记材料[17] 审核要求 - 审计委员会对定期报告财务信息事前审核需全体成员过半数通过[17] 关联人信息 - 持股5%以上的股东及其一致行动人等应报送公司关联人名单及关系说明[19] 人员职责 - 董事会秘书负责组织协调信息披露事务[19] - 董事长、总经理、董事会秘书对临时报告信息披露承担主要责任[20][21] - 董事长、总经理、财务负责人对公司会计报告承担主要责任[21] 内部程序 - 公司各业务部门或子公司发生事项应第一时间申请信息披露登记[16] - 公司定期报告编制需多道程序[17] - 公司临时报告重大事件有相应内部程序[18] 责任追究 - 违规导致信息披露违规，对责任人可采取多种责任追究方式[22]