报告核心观点 - 报告基于对近期A股上市公司股东及管理层增持事件的统计分析，结合公司业绩增速与行业基本面，筛选出值得关注的投资标的[1][2] - 报告核心建议重点关注**比音勒芬**、**艾迪药业**和**海螺水泥**三家公司，因其增持行为具有信号意义且基本面存在亮点[2][3] - 报告还提供了近一年内符合特定筛选条件（增持比例高、业绩增长预期正面、机构关注度高）的上市公司列表，作为更广泛的参考[23][24] 本周A股增持事件情况总结 - **股东拟增持情况**：在2026年2月23日至3月1日期间，共有6家上市公司发布股东拟增持公告，包括艾迪药业、滨化股份、通策医疗、华能水电、比音勒芬、海螺水泥[1][8] - 各公司拟增持金额均值占总市值比例分别为：艾迪药业 **0.18%**、滨化股份 **1.09%**、通策医疗 **0.04%**、华能水电 **0.07%**、比音勒芬 **1.69%**、海螺水泥 **0.80%**[8][9] - **管理层增持情况**：同期，共有9家上市公司发布管理层增持公告，其中增持金额占总市值比例超过 **0.01%** 的公司为斯瑞新材[1][11] - 斯瑞新材管理层增持金额为 **360.32万元**，占总市值比例为 **0.01%**，市场一致预测其2025年归母净利润增速为 **31.90%**，2026年为 **33.11%**[12] 重点关注公司分析 - **比音勒芬 (002832.SZ)**： - 控股股东一致行动人、总经理谢邕计划在未来6个月内增持，金额不低于 **1亿元** 且不超过 **2亿元**，增持股份不超过总股本的 **2%**，资金为自有或自筹[2][12] - 此次为谢邕上市以来首次增持，此前未持有公司股份，彰显对公司长期发展的信心[2][12] - 公司是专注于高尔夫运动生活方式的高端服饰集团，实施多品牌发展战略，旗下拥有比音勒芬、Carnaval De Venise等多个品牌[13] - 采用轻资产运营模式，注重研发设计和品牌渠道建设，线下渠道优势明显，同时加快线上布局[13] - 市场一致预测其归母净利润增速：2025E **-11.51%**，2026E **12.98%**，2027E **14.67%**[9] - **艾迪药业 (688488.SH)**： - 实际控制人之一、董事长傅和亮计划在未来6个月内增持，金额不低于 **1000万元** 且不超过 **1500万元**，资金为自有或自筹[2][14] - 增持旨在增强投资者信心，傅和亮直接持股 **0.65%**，与一致行动人合计控制 **49.20%** 股权[15] - 公司是专注于抗HIV创新药和人源蛋白领域的国家级高新技术企业，已有艾诺韦林片等创新药上市[2][15] - 市场一致预测其归母净利润将由亏转盈且增速较高：2025E **439.06%**，2026E **119.01%**[9] - **海螺水泥 (600585.SH)**： - 控股股东安徽海螺集团计划在未来6个月内增持，金额不低于 **7亿元** 且不超过 **14亿元**，对应总股本约 **0.8%**，资金来源为自有及自筹，其中兴业银行已承诺提供不超过 **12.6亿元** 的专项贷款[3][20] - 海螺集团目前持股 **36.4%**，增持体现其对行业龙头公司长期价值的认可[3][20] - 公司主营业务为水泥、熟料、骨料及混凝土的生产销售，采取直销为主、经销为辅的营销模式，并致力于产业链延伸和多元化发展[21] - 市场一致预测其归母净利润增速：2025E **18.72%**，2026E **13.21%**，2027E **9.43%**[9] 近一年重要股东增持筛选列表 - 报告筛选了2025年3月1日至2026年3月1日期间发布股东拟增持公告的上市公司，筛选条件包括：去除ST及被动增持、增持比例均值 **>1%**、万得一致预期的2025-2027年归母净利润增速为正、评级机构家数 **>3家**，并结合行业景气度[23] - 筛选出的部分公司示例如下[23][24]： - **恒逸石化 (000703.SZ)**：拟增持金额占市值比例 **6.76%**，2025-2027E归母净利润增速分别为 **85.84%**、**52.10%**、**32.43%** - **万润股份 (002643.SZ)**：拟增持金额占市值比例 **4.36%**，2025-2027E归母净利润增速分别为 **70.14%**、**20.48%**、**15.69%** - **荣盛石化 (002493.SZ)**：拟增持金额占市值比例 **1.76%**，2025-2027E归母净利润增速分别为 **160.10%**、**82.22%**、**36.73%** - **江淮汽车 (600418.SH)**：拟增持金额占市值比例 **1.12%**，2025-2027E归母净利润增速分别为 **59.62%**、**394.91%**、**172.50%** - **中国巨石 (600176.SH)**：拟增持金额占市值比例 **1.70%**，2025-2027E归母净利润增速分别为 **42.65%**、**19.94%**、**14.44%**

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对公用事业、环保、天然气等行业的整体投资评级，但针对不同细分板块给出了具体的“投资分析意见”和公司推荐，涵盖了“推荐”、“建议关注”等表述 [1][12] 报告的核心观点 - 电力行业：中国发电供给充裕，电力总量充足、结构多元，保供底盘坚实，其中煤电作为“压舱石”可7×24小时稳定支撑算力中心等高耗能数字基础设施，算力发展用电无忧 [1][4][9] - 天然气行业：2025年全球主要地区天然气价格同比上涨，但短期地缘政治冲突（如中东局势）可能推动气价高波动，中长期仍看好全球LNG产能加速释放带动整体气价中枢回落，利好下游城市燃气公司降本 [1][13][17][35] - 环保行业：云南省出台绿氢补贴政策（最高13元/公斤），有望提升氢氨醇项目经济性，加速产业发展 [1] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：算力高速发展区域电力受益更强 - 截至2025年底，全国发电装机容量达389,134万千瓦，同比增长16.1%，其中火电装机占比40%，太阳能和风电装机容量分别同比增长35.4%和22.9% [1][4] - 2025年1-12月，全国规上工业发电量97,159亿千瓦时，同比增长2.2%，其中火电以40%的装机占比贡献了65%的发电量 [1][4] - “东数西算”工程算力枢纽省份用电量增速较高，例如2025年贵州、浙江、河北的用电量同比增速分别为7.7%、7.2%、7.1% [6] - 2025年全国煤电利用小时数为4,346小时，出力平稳，与机组实际可出力的7,000小时以上相比仍有较大提升空间，能稳定支撑算力需求 [1][9] - 投资分析意见聚焦于算力高速发展区域的火电公司（如大唐发电、申能股份等）、资本开支下降阶段的水电公司（如长江电力、国投电力等）、成长空间打开的核电公司（如中国核电、中国广核），以及绿电运营商和零碳园区服务商 [1][12] 2. 燃气：需求季节性走弱 关注地缘政治对供给侧影响 - 截至2026年2月27日当周，全球主要天然气市场价格涨跌互现：美国Henry Hub现货价格周环比下跌5.24%至2.99美元/百万英热，荷兰TTF现货价格周环比上涨3.23%至32.00欧元/兆瓦时，东北亚LNG现货价格周环比下跌1.89%至10.40美元/百万英热 [13][14] - 天气转暖导致供暖需求回落，美国天然气产量接近历史前高，欧洲库存提取速度放缓，供需趋于宽松 [13][16] - 地缘政治是核心扰动因素，中东地区冲突导致伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，可能影响全球LNG供给（特别是卡塔尔出口），短期气价波动可能放大 [13][22][30] - 2025年全年，美国Henry Hub现货均价同比大幅上涨59.7%至3.51美元/百万英热，欧洲和亚洲价格也有小幅上涨 [1][35] - 2025年中国LNG综合进口价格同比下降10%，12月旺季一度跌破10美元/百万英热，主要受益于挂钩油价的中长协价格下降 [1][35] - 投资建议关注两条主线：一是受益于气价中枢回落和宏观经济恢复的港股城燃企业（如昆仑能源、新奥能源等）；二是受益于成本回落和销量提升的天然气产业链一体化贸易商（如新奥股份、九丰能源等） [36] 3. 一周行情回顾 - 本期（2026年2月23日至2月27日），公用事业板块、电力板块、电力设备板块、环保板块、燃气板块均跑赢沪深300指数 [38] 4. 公司及行业动态 - 政策动态：国家能源局提出“十五五”期间电能占终端能源消费比重每年提高约1个百分点，非化石能源消费比重目标提升至25% [42]；财政部、国家税务总局宣布自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税 [47]；国家能源局公布首批新型电力系统建设能力提升试点名单 [48] - 行业数据：2025年底全国电源重点项目投资同比增长10.3%，电网重点项目投资同比增长7.1% [48]；全国已有84个绿电直连项目完成审批，对应新能源总装机规模约3,259万千瓦 [49] - 公司公告：涉及军信股份申请H股上市、嘉泽新能股票交易异常波动及股东减持、九丰能源股东持股比例变动、青达环保2025年归母净利润同比增长94.62%、川投能源控股股东变更、长江电力就2025年度利润分配征求意见等 [50][51] 5. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业（涵盖火电、新能源、核电、水电、天然气等子板块）以及环保与电力设备板块的重点公司估值表，包括股票代码、简称、评级、收盘价、2025-2027年预测每股收益（EPS）、市盈率（PE）和市净率（PB）等数据 [53][54][56]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 中国电力供给充裕且结构多元，煤电作为“压舱石”其稳定供电能力高度匹配算力枢纽的高耗能需求，算力发展用电无忧 [1][2][6][12] - 全球天然气价格受地缘政治等因素影响短期可能出现高波动，但中长期看好全球LNG产能加速释放带动气价中枢回落，利好下游城燃公司降本 [1][2][16][40] - 云南省出台绿氢补贴政策，有望显著提升氢氨醇项目经济性，加速产业发展 [2] 根据目录分别总结 1. 电力：算力高速发展区域电力受益更强 - **装机与发电量**：截至2025年底，全国发电装机容量达38.91亿千瓦，同比增长16.1%[2][6]；2025年1-12月规上工业发电量9.72万亿千瓦时，同比增长2.2%[2][6] - **电源结构**：火电装机占比40%，但发电量占比达65%[2][6][7]；太阳能和风电装机容量分别同比增长35.4%和22.9%，清洁能源占比大幅提高[2][6] - **算力用电需求**：“东数西算”工程涉及的算力枢纽省份用电量增速较高，例如贵州省、浙江省、河北省2025年用电量同比分别增长7.7%、7.2%、7.1%[8] - **煤电托底作用**：2025年全国煤电利用小时数为4346小时，与机组实际可出力年利用小时7000小时以上相比仍有较大提升空间，可7×24小时稳定支撑算力中心等数字基础设施[2][12][13] 2. 燃气：需求季节性走弱 关注地缘政治对供给侧影响 - **近期价格波动**：截至2026年2月27日当周，美国Henry Hub现货价格周环比下跌5.24%至2.99美元/百万英热，荷兰TTF现货价格周环比上涨3.23%至32.00欧元/兆瓦时，东北亚LNG现货价格周环比下跌1.89%至10.40美元/百万英热[16][17] - **地缘政治风险**：中东地区冲突导致伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，该通道是卡塔尔LNG出口的主要路径，可能造成全球LNG供给快速收紧，短期气价波动将放大[16][34] - **2025年价格回顾**：2025年美国Henry Hub现货均价同比上涨59.7%至3.51美元/百万英热；英国NBP现货均价同比上涨6.4%至88.91便士/色姆；东北亚现货LNG均价同比上涨3.0%至12.20美元/百万英热[2][40] - **中国进口成本**：受益于油价下降，2025年中国LNG综合进口成本同比下降10%，12月旺季CLD价格一度跌破10美元/百万英热[2][40] 3. 一周行情回顾 - **板块表现**：报告期内（2026年2月23日至2月27日），公用事业板块、电力板块、电力设备板块、环保板块、燃气板块均跑赢沪深300指数[43] 4. 公司及行业动态 - **政策动态**：“十五五”期间目标电能占终端能源消费比重每年提高约1个百分点，非化石能源消费比重提升至25%[48]；国家电网2025年度第6次可再生能源电价附加补助资金转付合计184.73亿元[52]；国家能源局公布首批43个新型电力系统建设能力提升试点项目[54] - **技术进展**：我国科研团队在铜锌锡硫硒（CZTSSe）新型太阳能电池材料上实现超过15%的光电转换效率[53] - **公司公告**：涉及军信股份申请H股上市、嘉泽新能股票交易异常波动及股东减持、青达环保2025年归母净利润同比增长94.62%、川投能源控股股东变更等[57][58] 5. 投资分析意见 - **火电**：推荐算力高速发展区域的标的，如华北地区的大唐发电、建投能源，华东的申能股份、浙能电力，华南的广州发展、华润电力[2][15] - **水电**：推荐国投电力、长江电力、川投能源、华能水电等大水电公司[2][15] - **核电**：建议关注中国核电、中国广核[2][15] - **绿电**：建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源[2][15] - **零碳园区**：推荐协鑫能科、南网能源[2][15] - **天然气**：推荐昆仑能源、新奥能源等港股城燃企业，以及天然气产业链一体化标的新奥股份、九丰能源等[2][41] - **环保**：推荐中山公用（受益于自来水涨价）、中集安瑞科（绿色甲醇投产）、龙净环保（矿山绿电逻辑兑现）及永兴股份、瀚蓝环境等稳健红利资产[2]

报告投资评级 - 行业评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 春节后公用事业板块底部上涨，低位实物资产遇到宏观交易催化，板块长周期来看仍为值得配置的优质红利资产[7] - 悲观业绩预期修复是本轮上涨的底层支撑，2026年一季度火电业绩有望好于市场预期[7] - 在低利率及长期资金入市趋势下，红利资产值得长期配置，同时电力市场化改革将推动电力商品各项属性获得充分定价[7] 行业动态跟踪总结 电价 - **广东现货电价**：2026年2月21日至27日，日前市场出清均价周均值为295元/兆瓦时，同比下跌91元/兆瓦时（-23.6%）；2026年第一季度至今均价同比下跌27元/兆瓦时（-8.4%）[10][11] - **江苏现货电价**：2026年2月21日至27日，日前市场出清均价周均值为251元/兆瓦时，周环比下跌19元/兆瓦时（-6.9%）[10][11] - **山西现货电价**：2026年2月21日至27日，日前市场算术平均电价周均值为156元/兆瓦时，同比下跌258元/兆瓦时（-62.3%）；2026年第一季度至今均价为205元/兆瓦时，同比下跌81元/兆瓦时（-28.3%）[13][14] 动力煤 - **港口煤价**：截至2026年2月28日，秦皇岛山西产Q5500动力末煤平仓价751元/吨，周环比上涨29元/吨（+4.0%），同比上涨61元/吨（+8.8%）[16][17] - **坑口煤价**：截至2026年2月27日，内蒙古鄂尔多斯Q5500动力煤坑口价545元/吨，周环比上涨19元/吨（+3.6%）[16][17] - **进口煤价**：截至2026年2月28日，广州港Q5500印尼煤库提价852元/吨，周环比上涨46元/吨（+5.7%）；与秦皇岛港煤价差为+101元/吨，价差周环比扩大17元/吨[18][19] - **海运运费**：截至2026年2月27日，秦皇岛-广州（5-6万DWT）海运煤炭运价指数39.6元/吨，周环比上涨9.6元/吨（+32.0%）[18][21] - **库存情况**： - 港口库存：截至2026年3月1日，秦皇岛港煤炭库存525万吨，周环比增加28万吨（+5.6%），同比减少140万吨（-21.1%）[26][27] - 电厂库存：截至2026年2月26日，全国25省电厂煤炭库存量11976万吨，周环比减少108万吨（-0.9%）；日耗煤量481万吨，周环比增加113万吨（+30.5%）[26][29] 水文 - **三峡出库流量**：2026年2月23日至3月1日，三峡水库周平均出库流量7166立方米/秒，同比下跌13.5%；2026年第一季度以来平均出库流量8001立方米/秒，同比微增0.3%[35][36] - **三峡水库水位**：截至2026年3月1日，三峡水库水位166米，同比上升3.0米（+2.1%）[34][37] 上周行情回顾总结 行业表现 - **板块表现强势**：本周（2026年2月23日至27日）申万公用事业指数上涨5.7%，跑赢沪深300指数4.6个百分点，跑赢万得全A指数3.0个百分点[41][42] - **子板块表现**：本周公用事业子板块全部上涨，其中火电涨幅最大（+8.9%），其次为光伏（+8.2%）、燃气（+7.2%）、风电（+5.7%）和水电（+1.7%）[43][44] 个股表现 - **A股涨幅前五**：豫能控股（+40.1%）、ST金鸿（+21.4%）、*ST聆达（+11.3%）、金开新能（+9.2%）、林洋能源（+5.1%）[47] - **A股跌幅前五**：郴电国际（-22.0%）、升达林业（-11.6%）、南网能源（-9.6%）、拓日新能（-8.6%）、胜通能源（-7.3%）[47] 投资建议与标的总结 - **总体建议**：看好公用事业板块，认为其是低利率环境下的优质红利资产，且受益于电力市场化改革带来的价值重估[7] - **火电**：2026年煤电容量电价补偿比例提升及现货市场全面铺开将改善其商业模式，推荐建投能源、华电国际、国电电力、华能国际、皖能电力[7] - **水电**：商业模式优秀且度电成本最低，建议逢低布局优质流域大水电，相关标的有长江电力、国投电力等[7] - **核电**：长期装机成长确定性强，市场化电价下行压力最大的时期已过，相关标的有中国广核[7] - **风光**：碳中和背景下电量增长空间大，静待行业盈利底部拐点，优选风电占比较高的龙头，相关标的有龙源电力[7]

行业投资评级 - 报告对公用事业行业维持“看好”评级 [4] 核心观点 - 春节后公用事业板块底部上涨，低位实物资产遇到宏观交易催化，公用事业板块长周期来看仍为值得配置的优质红利资产 [7] - 悲观业绩预期修复是本轮上涨的底层支撑，报告强调2026年火电上市公司业绩将保持韧性，2026年一季报业绩有望好于市场预期 [7] - 低利率及政策鼓励长期资金入市大趋势下，红利资产仍为值得长期配置的方向之一 [7] - 为服务高比例新能源电量消纳，需进一步推动电力市场化价格改革以支撑日益复杂的新型电力系统建设，未来电力市场将逐步给予电力商品各项属性充分定价 [7] 行业动态跟踪总结 电价 - **广东现货电价**：2026年2月21日~27日，广东省日前电力市场出清均价周均值为295元/兆瓦时，同比下跌91元/兆瓦时（-23.6%）；2026年第一季度至今均价为295元/兆瓦时，同比下跌27元/兆瓦时（-8.4%）[10] - **江苏现货电价**：2026年2月21日~27日，江苏省日前电力市场出清均价周均值为251元/兆瓦时，周环比下跌19元/兆瓦时（-6.9%）[10] - **山西现货电价**：2026年2月21日~27日，山西省日前市场算术平均电价周均值为156元/兆瓦时，同比下跌258元/兆瓦时（-62.3%）；第一季度至今均价为205元/兆瓦时，同比下跌81元/兆瓦时（-28.3%）[13] 动力煤 - **港口煤价**：截至2026年2月28日，秦皇岛山西产Q5500动力末煤平仓价751元/吨，周环比上涨29元/吨（+4.0%），同比上涨61元/吨（+8.8%）；内蒙古鄂尔多斯Q5500动力煤坑口价545元/吨，周环比上涨19元/吨（+3.6%）[16] - **进口煤价**：截至2026年2月28日，广州港Q5500印尼煤库提价为852元/吨，周环比上涨46元/吨（+5.7%）；与秦皇岛港煤价差为101元/吨，价差周环比扩大17元/吨 [18] - **海运运费**：截至2026年2月27日，秦皇岛-广州（5-6万DWT）海运煤炭运价指数为39.6元/吨，周环比上涨9.6元/吨（+32.0%）[18] - **库存情况**：截至2026年3月1日，秦皇岛港煤炭库存为525万吨，周环比增加28万吨（+5.6%），同比减少140万吨（-21.1%）；截至2月26日，全国25省电厂煤炭库存量为11976万吨，周环比减少108万吨（-0.9%），日耗煤量为481万吨，周环比增加113万吨（+30.5%）[26] 水文 - **三峡出库流量**：2026年2月23日~3月1日，三峡周平均出库流量为7166立方米/秒，同比下跌13.5%；2026年第一季度以来平均出库流量为8001立方米/秒，同比微增0.3% [35] 上周行情回顾总结 - **板块表现**：本周（2026/2/23~2026/2/27）申万公用事业指数上涨5.7%，跑赢沪深300指数4.6个百分点，跑赢万得全A指数3.0个百分点 [41] - **子板块表现**：本周公用事业子板块中，火电涨幅最大（+8.9%），其次为光伏（+8.2%）、燃气（+7.2%）、风电（+5.7%）和水电（+1.7%）[43] - **个股表现**：A股公用事业板块中，本周涨幅前五的个股为豫能控股(+40.1%)、ST金鸿(+21.4%)、*ST聆达(+11.3%)、金开新能(+9.2%)、林洋能源(+5.1%) [47] 投资建议与标的总结 - **火电**：2026年煤电容量电价补偿比例持续提升，叠加现货市场全面铺开，火电商业模式改善已初见端倪，预计行业分红能力及分红意愿均有望持续提升 [7] - **推荐标的**：建投能源(000600，买入)、华电国际(600027，买入)、国电电力(600795，买入)、华能国际(600011，买入)、皖能电力(000543，买入) [7] - **相关标的**：豫能控股(001896，未评级) [7] - **水电**：商业模式简单且优秀，度电成本最低，建议逢低布局优质流域的大水电 [7] - **相关标的**：长江电力(600900，未评级)、国投电力(600886，未评级)、桂冠电力(600236，未评级)、川投能源(600674，未评级)、华能水电(600025，未评级) [7] - **核电**：长期装机成长确定性强，市场化电量电价下行压力最大的时间节点已过 [7] - **相关标的**：中国广核(003816，未评级) [7] - **风光**：碳中和预期下电量仍有较高增长空间，静待行业盈利底部拐点，优选风电占比较高的行业龙头公司 [7] - **相关标的**：龙源电力(001289，未评级) [7]

行业核心驱动力 - **全国统一电力市场建设**：正在推进的市场化改革将优化电力定价与交易机制，提升绿电溢价，并为各类电源（水电、核电、火电、新能源）提供更完善的容量补偿与辅助服务收益机制 [1][3][9] - **AI算力需求爆发**：带动电力资产价值重估，对电力的稳定性、可靠性和低碳性要求提升，凸显了稳定基荷电源（如水电、核电）和绿电直供的战略价值 [1][3][15] - **“东数西算”工程推进**：在西部算力节点区域催生了对稳定、清洁电力的巨大需求，为位于相关区域的发电企业（特别是新能源与水电企业）带来直接的市场机遇 [2][15][31] 水电行业 - **长江电力**：作为全球水电龙头，装机规模与发电量全球第一，业务稳定、清洁、低成本，将受益于全国统一电力市场下的跨区交易与绿电溢价提升，并积极布局抽水蓄能与储能业务 [1][40] - **华能水电**：依托澜沧江流域优质水电资源，装机规模行业前列，将受益于统一市场打破区域壁垒带来的跨省跨区交易规模与溢价提升，并推进抽水蓄能项目建设 [5][44] - **川投能源**：依托雅砻江流域水电资源，装机规模行业前列，同样受益于跨省跨区交易与绿电溢价，并积极推进抽水蓄能与储能项目 [14][53] - **桂冠电力**：构建以水电为核心，火电、风电、光伏协同的“水火互补”电源结构，在华南电力供给中地位重要，可灵活参与统一市场交易与辅助服务，并契合当地算力中心绿电需求 [15][53] 核电行业 - **中国广核**：国内核电运营龙头，核电装机规模与发电量行业前列，业务稳定、高效、低碳，统一电力市场建设将优化其定价机制并提升辅助服务收益 [3][42] - **中国核电**：国内核电运营核心企业，形成“核电+新能源”双轮驱动格局，统一电力市场将为其提供更完善的容量电价与辅助服务补偿机制 [4][43] 新能源发电（风电、光伏） - **华电新能**：华电集团旗下新能源核心平台，聚焦风电、光伏，装机规模持续扩张，深度绑定“东数西算”项目提供绿电直供，将受益于绿电交易平台扩大与溢价提升 [2][41] - **龙源电力**：国内风电龙头企业，风电装机规模与发电量行业前列，在低重稀土永磁技术方面有深厚积累，将受益于统一电力市场下的绿电交易 [6][45] - **三峡能源**：国内新能源发电龙头，聚焦风电、光伏，具备技术与规模双重优势，深度绑定“东数西算”项目，将受益于绿电交易机制优化与溢价提升 [7][47] - **太阳能**：国内装机规模最大的光伏企业之一，光伏电站布局全国，其光伏资产将成为绿电交易核心供给方，并积极推进“光伏+储能”一体化项目 [38][77] - **新天绿能**：华北地区领先的清洁能源企业，核心业务为风电、光伏，在陆上风电开发运营方面经验丰富，将受益于华北区域旺盛的绿电需求及溢价提升 [25][63] - **电投绿能**：国家电投旗下清洁能源平台，已完成向“风电+光伏+储能”转型，在光伏电站智能化运营方面有优势，是西北区域绿电外送的核心供给方 [31][70] - **福能股份**：福建省领先的清洁能源企业，在风电领域优势显著，海上与陆上风电装机规模省内第一，能为算力中心提供充足绿电 [30][69] 火电行业 - **华能国际**：国内火电龙头企业，火电装机规模与发电量行业前列，统一电力市场建设将优化火电收益机制，提升容量补偿与辅助服务收益，人民币升值降低其进口燃料成本 [9][49] - **华电国际**：华电集团核心火电平台，火电机组能效领先且具备深度调峰能力，统一电力市场下其调峰能力将转化为辅助服务收益，并推进“火电+储能”项目 [18][55] - **大唐发电**：国内火电龙头企业，情况与华能国际类似，受益于统一市场优化火电收益机制、人民币升值降低燃料成本及AI算力带动电力需求 [11][51] - **陕西能源**：形成“煤炭+电力”一体化运营，火电多为坑口电站，煤炭自给率高，成本优势突出，是西电东送的重要源头，能为西北算力中心提供稳定基荷电力 [21][59] - **内蒙华电**：立足内蒙古能源基地，火电多为坑口电站，燃料成本控制能力突出，是蒙西电网核心供电及西电东送重要参与者，将受益于跨省跨区交易规模爆发式增长 [23][61] - **京能电力**：北京能源集团旗下核心电力平台，火电资产布局在京津冀负荷中心，能效与环保标准领先，区位优势使其在跨省跨区交易中拥有优先话语权 [24][62] 综合能源与多元化业务 - **国投电力**：聚焦水电、火电、新能源发电及配售电，水电与新能源装机规模持续扩张，统一电力市场将优化电力定价机制，公司积极推进储能、虚拟电厂业务 [10][50] - **国电电力**：国内电力行业核心企业，主营火电、水电、新能源发电及配售电，产业链布局完善，统一电力市场将打破区域壁垒提升交易规模，公司积极推进电网数字化改造 [11][51] - **湖北能源**：湖北省综合能源龙头，构建“水电为基、火电为补、新能源加速、天然气协同”的多元体系，作为华中电网核心枢纽，能灵活参与区域电力市场交易 [26][64] - **深圳能源**：粤港澳大湾区核心能源龙头，业务涵盖火电、水电、风电、光伏、垃圾发电、天然气供应等，其中垃圾发电与天然气发电契合深圳环保要求，区位优势明显 [27][65] - **粤电力A**：广东省内装机规模最大的电力企业，电源形式多样，是粤港澳大湾区电力保供核心力量，正大力推进“绿电+储能”一体化项目为算力中心服务 [32][71] - **广州发展**：广州市属国有能源龙头，业务覆盖电力、天然气、新能源、能源金融，形成全产业链布局，正打造“天然气发电+光伏+储能”复合供电模式服务算力中心 [36][74] 1. **申能股份**：拥有火电、水电、核电、新能源、燃气等多元能源资产，产业链布局完整，多元电源结构可灵活参与统一电力市场各类交易，并打造“绿电+算力”服务模式 [20][58] - **江苏国信**：业务围绕“能源+金融”展开，能源板块以火电、新能源为主布局于长三角负荷中心，金融板块可为算力中心建设提供资金支持，实现双重赋能 [29][68] 储能与调节服务 - **南网储能**：国内储能行业龙头，核心优势在抽水蓄能，装机规模全球第一，抽水蓄能是技术最成熟、经济性最优的调峰调频手段，将成为辅助服务市场核心供给方 [19][56] - **南网能源**：南方电网旗下节能服务与新能源开发平台，综合节能服务领域龙头，为数据中心提供节能解决方案，并积极参与虚拟电厂建设整合分布式能源资源 [28][66] 其他特色企业 - **电投产融**：业务涵盖电力生产、金融服务与产业投资，统一电力市场建设将带动电力交易与金融服务需求，公司可受益于业务协同发展 [8][48] - **协鑫能科**：专注于清洁能源与移动能源，核心业务包括热电联产、新能源发电、换电服务，热电联产可为工业园区内的算力节点提供定制化服务 [37][76] - **川能动力**：业务聚焦“能源+储能+锂电”，新能源发电项目布局于四川、新疆等地，其锂矿资源与储能业务协同，能为新型储能提供核心原材料 [33][72] - **甘肃能源**：立足西北能源基地，形成“传统能源+新能源”协同供电模式，是西电东送重要参与者，其火电资产能为甘肃庆阳算力节点提供稳定基荷电力 [36][75]

业绩快报 - 恒誉环保2025年实现营业收入2.94亿元，同比增长89.87%，实现归母净利润3593.25万元，同比增长106.25%，基本每股收益0.4491元/股 [1] - 中科曙光2025年实现营业收入149.7亿元，同比增长13.86%，实现归母净利润21.13亿元，同比增长10.54%，基本每股收益1.45元/股 [2] - 燕麦科技2025年实现营业收入6.19亿元，同比增长24.33%，实现归母净利润1.37亿元，同比增长42.63%，基本每股收益0.96元/股 [4] - 甬矽电子2025年实现营业收入44亿元，同比增长21.92%，实现归母净利润8224.03万元，同比增长23.99%，基本每股收益0.2元/股 [5] 股东增减持 - 亚世光电股东兼董事林雪峰计划减持不超过160万股，占公司总股本剔除回购账户后股份总数的0.976% [3] - 福石控股股东宋春静计划减持不超过1927.77万股，占公司总股本比例2% [9] - 智信精密股东兼董事张国军计划减持不超过99万股，占公司总股本比例1.8562% [10] - 广联航空股东王增夺拟询价转让1487.21万股，占公司总股本比例4.8% [11][12] - 红宝丽副总经理陶梅娟计划减持不超过31万股，占公司总股本不超过0.04% [17] - 海螺水泥控股股东海螺集团计划增持金额不低于7亿元且不高于14亿元 [7] - 华能水电控股股东一致行动人华能结构调整基金计划累计增持金额不低于1亿元且不超过1.5亿元，并已增持327.6万股，占公司总股本0.0176% [8] 股份回购 - 元力股份拟以5000万至6000万元回购股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过20元/股 [6] - 中顺洁柔拟以6000万至1.2亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过12.4元/股 [13] - 开普云拟以5000万至1亿元回购股份用于维护公司价值及股东权益，回购价格不超过315元/股 [22] - 博济医药拟以集中竞价方式减持不超过266.7万股此前回购股份，占公司总股本0.69% [23] 业务发展与投资 - 通威股份正筹划通过发行股份及支付现金方式购买丽豪清能100%股权并募集配套资金，股票自2026年2月25日起停牌，预计不超过10个交易日 [16] - 长芯博创拟以3.75亿元收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%股权，以拓展光学器件上游领域 [19] - 开普云终止通过支付现金及发行股份方式购买南宁泰克100%股权的重大资产重组事项，原因为市场环境变化导致交易核心条款未能达成一致 [21][22] - 豫能控股发布公告说明其仅参股投资先天算力，不会合并其财务报表及参与具体运营，公司主营业务仍为火力发电 [18] - 华依科技已向香港联交所递交H股发行及上市申请 [25] 药品研发与注册 - 百奥泰在研药品达尔扑拜单抗注射液的药品上市许可申请获国家药监局受理，该药适用于抗AQP4抗体阳性的视神经脊髓炎谱系疾病成人患者 [14] - 长春高新子公司金赛药业GenSci141软膏的境内生产药品注册临床试验申请获批，用于改善多种原因导致的儿童小阴茎 [15] - 国药现代全资孙公司原料药盐酸米那普仑的上市申请获批，该药用于治疗重度抑郁症 [20] - ST葫芦娃吸入用异丙托溴铵溶液获得药品注册证书，用于治疗哮喘和慢性阻塞性肺疾病引起的支气管痉挛 [26] 融资与资本运作 - ST人福拟向控股股东招商生科发行股票募集30亿至35亿元，资金用于创新药研发、制造基地建设、数智化建设及补充流动资金 [24] 业务澄清 - 百达精工发布公告澄清，近期被列为机器人概念股所涉业务收入占公司营业收入比例极低，尚未实现规模化销售，公司主营业务仍为压缩机及汽车零部件 [27]

业绩快报 - 苏泊尔2025年净利润20.97亿元，同比下降6.58% [2][16] - 三生国健2025年净利润29.39亿元，同比增长317.09% [2][17] - 温氏股份2025年净利润52.35亿元，同比下降43.59% [2][18] - 斯瑞新材2025年净利润1.54亿元，同比增长35.04% [2][22] - 交控科技2025年净利润1.56亿元，同比增长86.13% [2][22] - 艾迪药业2025年净亏损1973.37万元，同比减亏 [2][22] - 微导纳米2025年净利润2.13亿元，同比下降6.12% [2][22] - 中微半导2025年净利润2.85亿元，同比增长108.05% [2][22] - 恒誉环保2025年净利润3593.25万元，同比增长106.25% [2][22] - 中科曙光2025年归母净利润21.13亿元，同比增长10.54% [2][22] - 燕麦科技2025年净利润1.37亿元，同比增长42.63% [2][22] - 甬矽电子2025年归母净利润8224.03万元，同比增长23.99% [2][22] 股东股份变动 - 亚世光电股东拟减持不超过160万股公司股份 [2][22] - 海螺水泥控股股东拟增持7亿元至14亿元公司股份 [2][22] - 华能水电控股股东一致行动人拟增持1亿元至1.5亿元公司股份 [2][22] - 福石控股股东拟减持不超过2%公司股份 [2][22] - 智信精密公司董事拟减持不超过1.8562%公司股份 [2][22] - 红宝丽副总经理拟减持不超过31万股公司股份 [2][22] - 广联航空股东拟询价转让4.8%公司股份 [3][20] 公司股份回购 - 元力股份拟以5000万元至6000万元回购公司股份 [2][22] - 中顺洁柔拟以6000万元至1.2亿元回购公司股份 [2][22] 合同与项目中标 - 风范股份中标约1.84亿元南方电网采购项目 [2][22] - 韶能股份全资子公司签订独立储能电站项目用地及电厂资源合作协议 [2][22] 重大投资与项目核准 - 浙江医药拟出资2.5亿元与私募基金合作投资银发经济基金 [4][22] - 甘肃能源民勤双茨科200万千瓦风电项目获得核准 [5][22] - 中国天楹收到河内项目扩建投资许可 [5][22] - 大族激光拟投资1.5亿美元在海外设立运营中心 [6][23] 并购与重组 - 东阳光筹划收购东数一号控制权，股票停牌 [6][23] - 申联生物拟以2.37亿元取得世之源控股权，全面开展创新药业务 [7][23] - 通威股份筹划购买丽豪清能100%股权，股票明起停牌 [7][23] - 长芯博创拟以3.75亿元收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%股权 [8][23] - 开普云终止购买南宁泰克100%股权事项 [9][23] 其他公司动态 - 科新机电取得超高压容器（A6）生产许可证 [10][23] - 白银有色获得900万元政府补助 [11][24] - 润都股份布洛芬片获得药品注册证书 [12][25] - 恒瑞医药创新药SHR-1918注射液上市许可申请获受理并纳入优先审评程序 [13][26] - 多瑞医药要约收购期限届满，公司股票停牌 [14][27] - 内蒙华电拟申请将证券简称变更为“华能蒙电” [15][28]

文章核心观点 - A股市场在特定交易日前后出现上市公司回购与控股股东增持热潮 多家公司披露了新的计划或公布最新进展 旨在绑定利益并彰显对公司长期价值的信心 [1][2][3] 新披露的回购计划 - 中顺洁柔拟以不超过12.4元/股的价格回购股份 资金总额不低于6000万元且不超过1.2亿元 [1] - 开普云拟回购资金总额不低于5000万元不超过1亿元 回购价格不超过315元/股 [1] - 元力股份披露回购方案 拟回购金额不低于5000万元且不超过6000万元 [1] 新披露的增持计划 - 海螺水泥控股股东海螺集团计划6个月内增持公司A股股份 增持金额不低于7亿元且不超过14亿元 已获不超过12.6亿元、期限3年的专项贷款支持 [2] - 华能水电控股股东一致行动人计划6个月内继续增持 累计增持金额预计为1亿元至1.5亿元 增持数量区间为1200万股至1700万股 价格上限为9.58元/股 [2] 回购进展 - 艾迪精密首次回购股份20.9万股 支付资金总额508.78万元 其总回购计划资金总额区间为1亿元至2亿元 [3] - 兴瑞科技累计回购股份298万股 累计支付资金总额约6840.11万元 已超过回购方案下限 [3] - 九典制药累计回购股份618.08万股 占总股本1.24% 成交总金额1亿元 回购方案已实施完毕 [3] 增持进展 - 华能水电控股股东一致行动人于2月24日通过集中竞价增持327.6万股A股 增持金额3000.2万元 [2] - 福光股份控股股东在2025年11月20日至2026年2月19日期间累计增持股份23.33万股 耗资676.12万元 增持计划尚未完成 [2]

核心观点 - 公司控股股东之一致行动人已完成首次股份增持，并公布了未来六个月内金额在1亿元至1.5亿元之间的后续增持计划，此举体现了控股股东对公司未来发展的信心[2] 增持主体与关系 - 增持主体为华能结构调整1号证券投资私募基金，其管理人为天津华人投资管理有限公司[2] - 该基金是公司控股股东中国华能集团有限公司的一致行动人，华能集团直接及间接持有该基金92.50%的股权[2] 已完成增持详情 - 增持主体于2026年2月24日通过上海证券交易所集中竞价方式增持了公司3,276,000股A股股份[2] - 本次增持股份数量占公司总股本的0.0176%[2] 后续增持计划 - 增持计划期限为自公告披露之日起6个月内[2] - 计划累计增持金额不低于1亿元且不超过1.5亿元，此金额范围包含本次已增持部分的金额[2] - 本次增持计划设定的价格上限为9.58元/股[2] - 增持资金来源为自有资金[2] - 增持方式为通过上海证券交易所系统允许的方式[2] 增持计划的影响与说明 - 实施本次增持计划不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化[5] - 公司将根据相关法律法规持续关注增持计划实施情况，并及时履行信息披露义务[4]