收购标的业绩承诺完成情况 - 工程公司2022-2024年累计实现净利润16656.19万元，略超承诺值16335.11万元，完成率101.97%，其中2024年净利润8807.38万元同比翻倍[2] - 业绩增长归因于外部市场开拓、数字化技术降本增效及高新技术企业税负降低，收入确认合规性经自查无异常[2] 应收账款风险 - 2024年末应收账款余额达58.47亿元，占营收比例154.89%，较2023年增长16.89%，主要客户为政府及国企，公司认为回收风险可控[3] 2024年财务表现 - 营收37.75亿元同比增长21.62%，归母净利润8822.33万元同比下降39.03%，主因2023年子公司土地处置收益3.69亿元（非经常性损益）抬升基数[4] - 工程板块市场拓展及污水处理收入增长驱动营收，但净利润受非经常性损益缺失影响[4] 2025年经营计划 - 预计营收40.72亿元（+7.87%），归母净利润8428万元（-4.47%），公司称将优化运营管理力争目标[4][5] - 2024年一季度营收10.22亿元（+26.30%），净利润3124.98万元（-36.64%），减值损失增加拖累利润[5][6] 业务结构 - 核心业务涵盖污水处理、水务工程建设、自来水生产及隧道运营，工程板块为近年业绩主要增量[4]

收购标的业绩承诺完成情况 - 工程公司2022-2024年合计实现净利润16656.19万元，完成业绩承诺16335.11万元的101.97%，踩线达标 [2] - 2024年工程公司净利润8807.38万元，同比2023年4063.41万元翻倍增长，主要因市场开拓、成本控制及高新技术企业税负降低 [2] - 公司自查确认收入确认准确，不存在提前确认收入情形 [2] 应收账款问题 - 2024年末应收账款余额58.47亿元，占营收154.89%，较2023年50.02亿元增长16.89% [3] - 应收账款对象主要为政府及国企，公司认为回收风险可控 [3] 2024年财务表现 - 营收37.75亿元同比增长21.62%，归母净利润8822.33万元同比下降39.03% [4] - 净利润下滑主因2023年子公司土地处置带来3.69亿元非经常性收益（本期无此事项） [4] 2025年经营计划 - 预计营收40.72亿元同比增长7.87%，归母净利润8428万元同比小幅下滑 [4] - 公司称计划基于当前市场环境审慎制定，将通过运营优化力争目标 [4] 2024年一季度业绩 - Q1营收10.22亿元同比增长26.30%，归母净利润3124.98万元同比下降36.64% [5] - 净利润下降主因子公司信用减值损失同比增加 [5]

业绩总结 - 2022 - 2024年工程公司承诺净利润三年合计不低于16335.11万元，实际合计16656.19万元，完成比例101.97%[1] - 2024年营业收入179895.83万元，较2023年增长32.35%；2023年较2022年增长39.59%[7][8] - 2024年研发费用3868.75万元，较2023年增长399.14%；2024年其他收益、营业外收入大幅增长[7] - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金及经营活动产生的现金流量净额均有增长[9] - 2024年工程公司收入由2023年的13.6亿元增至17.98亿元，增幅32.35%[30] - 2024年公司实现营业收入37.75亿元，同比增长21.62%，扣非净利润0.6亿元，较去年扭亏，整体毛利率为18.65%，较上年增加5.91个百分点[81] 项目情况 - 2024年多个项目有进展，如澄迈县农村生活污水治理PPP项目期末履约进度52.21%等[14] - 2024年工程公司单体层面水务工程业务前十大项目收入确认金额合计128968.47万元，收入占比71.69%[17] 应收账款 - 2022 - 2024年底应收账款余额分别为47.98亿元、50.02亿元、58.47亿元[38] - 2024年应收账款余额占当年营业收入的154.89%，较期初增长16.89%[38] - 公司将应收账款分两个组合计提坏账准备，合计计提比例分别为10.25%、13.27%[38] 研发情况 - 报告期内公司研发费用1.07亿元，同比增长46.67%，研发人员数量309人，占比25.45%，较上年增加63人[68] - 2024年实施研发项目59项，较2023年增加16项，年末已完成35项，进行中24项[72] - 多个研发项目有投入及成果，如膜通量研究投入575.34万元等[69] 行业展望 - 到2025年城市污水处理率稳定在98%以上，污水处理设施建设投资规模预计突破1.2万亿元[95] - 到2025年新增污水处理能力1200万立方米/日等[95] 业务对比 - 2024年重庆水务、首创环保、兴蓉环境污水处理业务毛利率有增长[96] - 2024年中国中冶、陕建股份、安徽建工水务工程业务毛利率有增长[98] - 公司污水处理业务毛利率与同行业相比无较大差异，水务工程业务毛利率正趋近行业平均水平[98]

业绩总结 - 2022 - 2024年承诺净利润三年合计不低于16335.11万元，实际合计16656.19万元，完成比例101.97%[1] - 2024年营业收入179895.83万元，较2023年增长32.35%[7] - 2024年研发费用3868.75万元，较2023年增长399.14%[7] - 2024年经营活动现金流量净额9580.79万元，较2023年增长96.77%[10] - 2024年公司实现营业收入37.75亿元，同比增长21.62%，扣非净利润0.6亿元，较去年扭亏，整体毛利率18.65%，较上年增加5.91个百分点[82] 用户数据 - 无 未来展望 - 到2025年城市污水处理率稳定在98%以上，污水处理设施建设投资规模预计突破1.2万亿元[94] - 到2025年新增污水处理能力1200万立方米/日，新增和改造污水收集管网4.5万公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日[94] 新产品和新技术研发 - 报告期内公司研发费用1.07亿元，同比增长46.67%[68] - 公司研发人员309人，占比25.45%，较上年增加63人[68] - 2024年度实施研发项目59项，较2023年增加16项[72] - 2024年末已完成研发项目35项，进行中项目24项[72] - 2024年授权实用新型专利21项，较2023年增加2项[72] - 2024年获取软件著作权18项，较2023年增加17项[72] - 2024年发表论文13篇，其中中文核心期刊5篇[72] - 2024年参编1项国家标准，获得1项省级工法[72] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 2024年部分项目采用先进技术和管理手段提升毛利率，如余家头水厂项目节约成本，宋家岗加压站工程缩短工期约1个月[93]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入37.75亿元 同比增长21.62% 扣非净利润较2023年增长3.17亿元 [2] - 2025年一季度营业收入达10.22亿元 较上年同期增长26.3% 连续五年上涨 但归母净利润为3124.98万元 同比下降36.64% [2] - 增收不增利主要由于子公司排水公司处理厂土地出让金收回对应的信用减值损失减少7500万元 其中二郎庙污水处理厂土地出让金及污水处理服务费应收账款收回对应的信用减值损失减少分别为2100万元和2466万元 [2] 业务板块 - 污水处理业务2024年营收约20.14亿元 占总营收53.37% 同比增加4.57% 业务覆盖武汉主城区、湖北及海南多地 [3] - 水务工程建设板块2024年营收约14.32亿元 同比增长67.91% 成为增长引擎 主要受益于承接湖北省咸宁市主城区供水量提质工程等民生项目 受益人口超20万人 [4] - 公司设计污水处理能力达341.58万吨/日 2024年全年处理污水10.65亿吨 同比增长4.56% [4] 现金流与负债 - 2024年经营活动产生的现金流量净额仅为1299.58万元 2025年第一季度增长至7238.35万元 但增长是因为上年同期基数较低 [4] - 2024年末公司资产负债率为77.31% 2025年第一季度负债率为76.7% [4] - 现金流与负债率压力主要受业务类型影响 应收账款回款周期较长 降低了资金周转效率 [5] 战略举措 - 公司通过内部降本增效、重大资产重组、加强产学研合作等方式谋求业绩增长点 [2] - 拟以发行股份及支付现金方式收购武汉市城投集团持有的武汉市政院100%股权 同时定增募集配套资金 [6] - 武汉市政院2023至2024年分别实现营业收入8.31亿元和8.18亿元 实现净利润8033万元和1.06亿元 截至2024年底总资产和净资产分别为23.5亿元和12.5亿元 [7] 行业政策与响应 - 武汉市2025年3月印发《厂网一体化实施方案》 目标到2026年底基本解决市政污水管网混错接问题 城市生活污水集中收集率达到75%以上 到2027年底基本建成厂网一体化长效机制 [3] - 公司积极响应厂网一体化模式 对污水处理厂、污水泵站及污水管网实施统一调度和运维 建立厂站网生产负荷联动机制 [4] 创新与研发 - 公司构建1+N平台产学研创新生态圈 与中国环境科学研究院、华中科技大学、武汉理工大学等多所科研机构建立战略合作关系 共同组建联合实验室 [6][7] - 已建成3家省级科创平台 并创新建立四位一体转化机制 包括需求导向立项机制、强化中试基地作用、推行市场化合作模式和利用科创情报体系 [7]

市场扩张和并购 - 公司拟购买武汉市政工程设计研究院100%股权并募集配套资金[2] - 交易预计不构成重大资产重组，构成关联交易，不导致实控人变更，不构成重组上市[2] 交易进展 - 2025年2月21日起停牌不超10个交易日，3月7日开市起复牌[3][5] - 3月6日董事会审议通过相关议案，4月4日披露交易进展[4][5] - 交易审计、评估等工作仍在进行，尚需决策和监管批准，实施有不确定性[5][6]

公司战略与创新 - 公司作为全国领先的水务与环保综合服务商，积极响应国家科技创新与产业升级战略，重视青年创新创业，挖掘水务环保及工程领域创新潜能[1] - 通过举办双创大赛吸引9支参赛团队，项目涵盖离心脱水机主轴承降温技术革新、碳源智能投加系统、蓝藻水华高效采收及资源化处置技术等细分领域[1] - 与武汉理工大学共建"绿色工程材料与水生态治理联合实验室"，材料学科获国家科技奖励23项（主持），国际学术奖励28项，构建水生态创新平台[2] 业务与财务表现 - 公司拥有武汉市主城区污水处理特许经营权及汉口地区供水区域绝对优势，保障供排水业务稳健发展[2] - 2024年实现营收37.7亿元，同比上升21.6%，扣非净利润增长约3.17亿元[2] 产学研合作 - 深化校企合作机制，与武汉理工大学、武汉大学、华中科技大学等高校团队联合举办第二届青年创新创业大赛[3] - 通过"产学研用创"立体式人才培养体系加速科技成果转化和市场落地[1]

业绩说明会信息 - 2025年05月09日09:30 - 11:30举行2024年度业绩说明会[2] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2] - 方式为上证路演中心视频直播和网络互动[2] 投资者参与信息 - 2025年04月29日至05月08日16:00前提问[2] - 2025年05月09日09:30 - 11:30在线参与[4] - 可通过上证路演中心或公司邮箱提问[4] 其他信息 - 2025年3月28日发布2024年度报告[2] - 参加人员包括董事长王静、总经理孙大全等[4] - 联系人是张贞琳[5] - 联系电话为027 - 85725739，邮箱为whkg@600168.com.cn[6]

污水处理 - 2025年Q1武汉市污水处理单价1.96元/m³，处理量24016.24万m³，同比降1.99%[1] - 2025年Q1湖北省其他地区污水处理单价3.17元/m³，处理量528.70万m³，同比降1.30%[1] - 本报告期污水处理委托运营费714.41万元[3] 自来水业务 - 2025年Q1武汉市自来水平均水价0.6元，供水量7003.06万m³，同比降11.84%[4] - 2025年自来水价格由0.55元/m³调至0.6元/m³[4] 工程合同 - 2025年1 - 3月新签合同总数102个，总金额27281.96万元[4]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入为10.22亿元，较上年同期增长26.30%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为3124.98万元，较上年同期下降36.64%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2374.61万元，较上年同期下降41.92%[4] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.03元/股，较上年同期下降40.00%[4] - 2025年第一季度营业总收入10.22亿元，较2024年第一季度的8.09亿元增长26.3%[20] - 2025年第一季度净利润3162.67万元，较2024年第一季度的4923.57万元下降35.8%[21] - 2025年第一季度基本每股收益0.03元/股，2024年第一季度为0.05元/股[21] - 2025年第一季度稀释每股收益0.03元/股，2024年第一季度为0.05元/股[21] - 2025年第一季度，公司营业收入为5877.41万元，较2024年第一季度的7015.05万元下降16.2%[34] - 2025年第一季度，公司营业利润为 - 2392.17万元，较2024年第一季度的 - 1820.04万元亏损扩大31.4%[34] - 2025年第一季度，公司净利润为 - 1475.25万元，较2024年第一季度的 - 851.37万元亏损扩大73.3%[34] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度营业总成本10.09亿元，较2024年第一季度的8.01亿元增长25.9%[20] - 2025年第一季度，公司利息费用为2422.77万元，较2024年第一季度的2632.20万元下降8%[34] - 2025年第一季度，公司利息收入为46.13万元，较2024年第一季度的25.58万元增长80.4%[34] 其他财务数据（同比环比） - 本报告期末总资产为238.74亿元，较上年度末下降2.05%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为53.42亿元，较上年度末增长0.59%[5] - 2025年3月31日货币资金为11.386810401亿元，较2024年12月31日的15.9239146008亿元减少[15] - 2025年3月31日应收账款为52.9106013056亿元，较2024年12月31日的52.0314984524亿元增加[15] - 2025年3月31日流动资产合计为80.569038868亿元，较2024年12月31日的86.791239971亿元减少[15] - 2025年3月31日非流动资产合计为158.1745665074亿元，较2024年12月31日的156.9506736411亿元增加[16] - 2025年3月31日资产总计为238.7436053754亿元，较2024年12月31日的243.7419136121亿元减少[16] - 2025年3月31日流动负债合计为102.7044748194亿元，较2024年12月31日的112.0102436116亿元减少[16] - 2025年3月31日非流动负债合计为80.40755796亿元，较2024年12月31日的76.4163645188亿元增加[16] - 2025年3月31日负债合计为183.1120327794亿元，较2024年12月31日的188.4266081304亿元减少[16] - 2025年3月31日所有者权益合计为55.631572596亿元，较2024年12月31日的55.3153054817亿元增加[17] - 截至2025年3月31日，公司资产总计63.03亿元，较2024年12月31日的67.49亿元下降6.6%[30][31][32] - 截至2025年3月31日，公司流动资产合计10.48亿元，较2024年12月31日的14.93亿元下降29.8%[30] - 截至2025年3月31日，公司流动负债合计16.35亿元，较2024年12月31日的20.82亿元下降21.5%[31] - 截至2025年3月31日，公司非流动资产合计52.55亿元，较2024年12月31日的52.56亿元基本持平[30][31] - 截至2025年3月31日，公司非流动负债合计14.58亿元，较2024年12月31日的14.43亿元增长1.1%[31] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为34861户[10] - 前十大股东中，武汉市水务集团有限公司持股3.99亿股，占比40.18%[10] - 长江生态环保集团有限公司与三峡资本控股有限责任公司为一致行动人[11] 股票停牌复牌信息 - 公司股票于2025年2月21日开市起停牌，3月7日开市起复牌[12] 现金流量数据（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额为7238.35万元，上年同期为 - 4.35亿元[4] - 2025年第一季度经营活动现金流量净额7238.35万元，2024年第一季度为 - 4.35亿元[26] - 2025年第一季度投资活动现金流量净额 - 3.94亿元，2024年第一季度为 - 4.33亿元[26][27] - 2025年第一季度筹资活动现金流量净额 - 1.36亿元，2024年第一季度为4.02亿元[27] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金6.56亿元，较2024年第一季度的2.47亿元增长165.7%[26] - 2025年第一季度取得借款收到的现金22.78亿元，较2024年第一季度的11.67亿元增长95.1%[27] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计22780808.98元，较2024年第一季度的20529794.61元增长11%[38] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计59833783.73元，较2024年第一季度的66161023.98元下降9.6%[38] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 37052974.75元，较2024年第一季度的 - 45631229.37元亏损收窄18.8%[38] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计633930362.74元，较2024年第一季度的10503347.21元增长5983.1%[38] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计94725340.77元，较2024年第一季度的127947004.67元下降26%[38] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为539205021.97元，较2024年第一季度的 - 117443657.46元扭亏为盈[38] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计982000000元，较2024年第一季度的7800000元增长12489.7%[38][39] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计1407949540.06元，较2024年第一季度的52535255.46元增长2579.9%[39] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 425949540.06元，较2024年第一季度的 - 44735255.46元亏损扩大852.2%[39] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为76202507.16元，较2024年第一季度的 - 207810142.29元扭亏为盈[39]