业绩总结 - 2024年注射用乳糖酸红霉素境内销售额约1.70亿元[8] 新产品和新技术研发 - 苏州二叶制药注射用乳糖酸红霉素注册申请获受理[7] - 截至2025年12月该药品累计研发投入约633万元[8] 未来展望 - 药品上市后销售受多因素影响有不确定性[11] - 获受理现阶段不影响业绩，商业化需获批[9]

公司动态：药品注册申请 - 复星医药控股子公司苏州二叶制药有限公司的注射用乳糖酸红霉素药品注册申请已获国家药品监督管理局受理 [1] - 该药品拟用于治疗由特定微生物敏感株引起的感染、预防风湿热初发、预防风湿热复发以及预防细菌性心内膜炎 [1]

证券代码：600196 股票简称：复星医药 编号：临 2026-005 上海复星医药（集团）股份有限公司 关于参与设立之私募股权投资基金进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 单位：人民币 万元 注：系本集团出资参与方 本次转让前后，标的基金的认缴规模保持不变、本集团认缴该基金的份额比 例亦保持不变（均为 31%）。 一、参与设立之私募股权投资基金的基本情况 2023 年 12 月 13 日，包括本公司控股子公司/企业济南复健、宁波复瀛在内的 5 方投资人签订《济南基金合伙协议》，以共同出资设立济南基金。该基金募集资金 人民币 50,000 万元，主要投资以山东省为中心的生命科学及其上下游产业链处于初 创期、早中期的创新型企业。2024 年 3 月 12 日，该基金于中基协完成私募投资基 金备案。 有关该基金募集及过往投资人变动的详情，请见本公司 2023 年 12 月 14 日、2024 年 3 月 14 日、2024 年 10 月 11 日于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》 和上海证券交易所网站 ...

证券代码：600196 股票简称：复星医药 编号：临 2026-003 上海复星医药（集团）股份有限公司 关于控股子公司药品注册申请获受理的公告 根据 IQVIA CHPA 最新数据 1，2024 年，注射用乳糖酸红霉素于中国境内（不包 括港澳台地区）的销售额约为人民币 1.70 亿元。 三、对上市公司的影响及风险提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、概况 上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称"本公司"）控股子公司苏州 二叶制药有限公司就注射用乳糖酸红霉素（以下简称"该药品"）的药品注册申请 于近期获国家药品监督管理局受理。 二、该药品的基本信息及研究情况 该药品为化学药品，拟用于（1）当口服给药不可行或感染的严重程度需要快速 达到高红霉素血清浓度时，用于治疗由特定微生物敏感株引起的感染，（2）预防风 湿热初发，（3）预防风湿热复发，（4）预防细菌性心内膜炎。 截至 2025 年 12 月，本集团（即本公司及控股子公司/单位，下同）现阶段针对 该药品的累计研发投入约为人民币 633 万元（未经审计）。 ...

公司研发进展 - 公司控股子公司苏州二叶制药有限公司的注射用乳糖酸红霉素药品注册申请于近期获国家药品监督管理局受理 [1] - 截至2025年12月，公司针对该药品的累计研发投入约为人民币633万元（未经审计）[1] 药品市场情况 - 根据IQVIACHPA最新数据，2024年注射用乳糖酸红霉素于中国境内（不包括港澳台地区）的销售额约为人民币1.70亿元 [1]

激励计划 - 2024年8月27日批准首期激励计划，授出2,825,366份期权，行权价20.60元/份[3] - 2026年1月14日修订激励计划，工具变限制性股权，价格20.60元/份分两期支付[4] - 限制性股权解锁分四期，每期25%，对应2024 - 2027年业绩及个人考核[6][7] 激励权益情况 - 截至2026年1月14日，385,073份失效，2,440,293份存续有效，占比2.9356%[8] - 已归属530,268份完成业绩确认，待条件达成解锁[8] 公司信息 - 复星安特金2012年7月成都注册，2026年1月变更为股份有限公司[12] - 围绕技术平台从事疫苗研产销，多款产品获批或处临床试验[12] 股权结构 - 复星医药产业认缴5825.8501，持股70.0827%[13] - 赵光辉认缴636.4962，持股7.6568%[13] - 薛平认缴381.7076，持股4.5918%[13] - 注册资本总额8312.8248[14] - 激励后公司持股由73.9289%降至70.0827%[15] 决策情况 - 修订经第十届董事会第二十次会议通过，8名董事一致表决[10][16] - 修订无需提请公司股东会批准[11]

新设私募股权投资基金 - 中汇复弘（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2026年1月8日成立，出资额为5.47亿元人民币（54700万元）[1][2] - 该基金为有限合伙企业，执行事务合伙人为弘毅私募基金管理（天津）合伙企业（有限合伙），委派代表为周逸清[2] - 基金经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可开展经营活动[1][2] 基金出资方结构 - 基金由三方共同出资：中汇人寿保险股份有限公司、上海复星医药产业发展有限公司（复星医药全资子公司）、弘毅私募基金管理（天津）合伙企业（有限合伙）[1] - 上海复星医药产业发展有限公司的母公司上海复星医药(集团)股份有限公司对其持股比例为100%，认缴出资额为39.5亿元人民币（395000万元）[2] - 中汇人寿保险股份有限公司被标注为国有企业[2] 基金注册与管理信息 - 基金注册于天津市滨海新区，登记机关为中国（天津）自由贸易试验区市场监督管理局[2] - 基金营业期限自2026年1月8日起，为无固定期限[2] - 基金主要经营场所位于天津自贸试验区（中心商务区）滨海基金小镇[2]

新设私募股权基金 - 中汇复弘（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2026年1月8日成立，出资额为5.47亿人民币（54700万人民币）[1][3] - 该基金为有限合伙企业，执行事务合伙人为弘毅私募基金管理（天津）合伙企业（有限合伙）[1][3] - 基金经营范围是以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动[1][3] 基金出资方构成 - 基金由中汇人寿保险股份有限公司、上海复星医药产业发展有限公司、弘毅私募基金管理（天津）合伙企业（有限合伙）共同出资[2] - 上海复星医药产业发展有限公司为A股上市公司复星医药（600196.SH）的关联方[2]

中汇复弘股权投资基金成立 - 一支规模为5.47亿人民币的股权投资基金在天津成立，执行事务合伙人为弘毅私募基金管理（天津）合伙企业，经营范围为私募股权投资、投资管理等 [2] - 该基金由中汇人寿保险股份有限公司、上海复星医药产业发展有限公司、弘毅私募基金管理（天津）合伙企业共同出资，形成了险资、产业资本与专业GP的“铁三角”组合 [2] 基金参与方的战略意图 - 对于中汇人寿而言，投资医疗赛道是险资长期资金的“精准落子”，医疗的抗周期性契合险资对收益稳定性的需求，而复星医药的产业资源能降低投资信息差 [2] - 复星医药的战略意图更具战略感，在出售12.56亿物业回收现金流后，通过基金形式放大产业布局能力，既可利用险资低成本资金投向创新药、医疗器械早期项目，又可借助GP市场化运作隔离上市公司直接投资风险 [2] - 复星医药通过“卖资产+设基金”组合拳，暗藏产业资本轻资产转型信号，通过剥离非核心物业回收资金，再以基金形式间接投向高毛利的创新药、CXO领域，形成“资产变现—基金放大—产业赋能”的资金闭环 [3] - 复星医药参股基金而非直接设立子公司，能将早期项目的研发风险转移至基金层面，同时保留对优质项目的优先并购权，以平衡创新探索与业绩稳定性 [3] 基金模式与行业影响 - 这种“资金+资源+专业能力”绑定的模式，比单纯财务投资更强调产业赋能，若能跑通退出路径，可能被平安、泰康等其他险企快速复制 [2] - 该模式可能成为恒瑞、药明康德等同行的参考，后续复星医药是否继续剥离零售药店等非核心资产，将是重要观察点 [3] 天津作为基金落户地的优势 - 天津能成为资本聚集地，得益于政策红利与产业基础的双重加持，作为自贸区，其对合伙制基金的个人LP所得税返还、跨境资金流动便利等政策大幅降低了基金运营成本 [3] - 滨海新区生物医药产业园的产业基础与复星医药的布局高度契合，天津的区位优势使其可覆盖北方医疗、高端制造项目，弥补一线城市外的布局空白 [3] - 此前大家人寿45亿地产基金已落地天津，若中汇复弘基金能成功运作，天津或打破北京、上海在医疗股权投资领域的“双极垄断” [3] 试验的总体意义与未来展望 - 这场资本试验本质是多方需求的精准匹配：险资需要长期收益，产业资本需要轻资产转型，地方需要产业升级 [4] - 当“铁三角”模式的协同效应逐步释放，医疗投资的新范式或将成型，天津也有望从政策洼地成长为北方资本生态的新枢纽 [4] - 未来一年，该基金的项目退出效率、产业协同成果，将决定这场试验能否从“个案”走向“样板” [4]

核心观点 - 中汇人寿、复星医药及弘毅投资共同出资成立了一支规模为5.47亿元人民币的私募股权投资基金，标志着保险资金与产业资本、私募股权机构在股权投资领域的深度合作 [1][3] 基金基本信息 - 基金名称为中汇复弘（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙），成立于2026年1月8日 [2][4] - 基金注册地址位于中国（天津）自由贸易试验区 [2][4] - 基金组织形式为有限合伙企业，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1][2][3] - 基金总出资额为5.47亿元人民币 [1][3] 合伙人结构与出资详情 - 基金共有三位合伙人 [2][5] - 中汇人寿保险股份有限公司为第一大合伙人，持股比例为89.8355%，认缴出资额为4.914亿元人民币 [2][5] - 复星医药全资子公司上海复星医药产业发展有限公司为第二大合伙人，持股比例为9.9817%，认缴出资额为5460万元人民币 [1][2][3][5] - 弘毅私募基金管理（天津）合伙企业（有限合伙）为第三位合伙人，持股比例为0.1828%，认缴出资额为100万元人民币 [2][5] - 所有合伙人的认缴出资日期均为2050年1月1日 [2][5]