报告行业投资评级 - 君实生物、华领医药 - B、奥锐特等多家公司评级为买入，共同药业评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 本周梳理肿瘤免疫靶点 CD73 作用机制和在研产品，关注全球进度领先小分子抑制剂和单抗，CD73 是极具潜力肿瘤免疫治疗靶点，多款产品处临床研究阶段 [4] - 建议重视医药板块受市场定价权资金变化带来的增量影响，阶段性布局 AI 医疗及创新药，如创新药关注流动性和风险偏好提升下的数据和 BD 催化，原料药关注专利悬崖带来的增量需求和去库存情况，CXO 关注资金面和基本面变化，仿制药关注制剂政策变化带来的行业发展良机 [5][6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 行业观点及投资建议 CD73 是极具潜力的肿瘤免疫治疗靶点 - CD73 是催化细胞外腺苷生成的限速酶，与 CD39 协同作用可使促炎微环境转变为抗炎微环境，被视为“免疫开关” [14] - CD73 介导产生的细胞外腺苷通过结合下游腺苷受体调控细胞内信号转导，除催化功能外还有非酶途径的生理功能 [15] - 在肿瘤微环境中，CD39 - CD73 - A2AR 信号通路是主要免疫抑制机制之一，CD73 在多种癌症的肿瘤微环境细胞上过度表达，靶向 CD73 作为新型癌症免疫疗法前景被看好，多款产品处于临床研究阶段 [17][18][21] 投资建议 - 本周医药板块上涨 1.13%，跑赢沪深 300 指数 0.25pct，建议重视医药板块受市场定价权资金变化带来的增量影响，阶段性布局 AI 医疗及创新药 [5][26] - 创新药关注信达生物、百利天恒等公司，其双抗 ADC、TYK2 抑制剂等管线处于全球领先状态 [5][27] - 原料药关注奥锐特、普洛药业等公司，2025 - 2030 年下游制剂专利到期影响销售额增长，中印两国情况显示需求端边际改善，去库存阶段或接近终结 [6][28] - CXO 行业层面关注美联储利率政策等变化，公司层面关注阳光诺和、皓元医药等公司，资金面和基本面有望改善 CXO 需求和业绩 [8][9] - 仿制药推荐科伦药业、亿帆医药等头部制剂企业，制剂政策变化将实现行业产能出清，集中度提升 [9][31] 行业表现 - 本周医药板块上涨 1.13%，跑赢沪深 300 指数 0.25pct，创新药、疫苗等子板块表现居前，中药、生命科学等表现居后 [32][40] - 个股方面，周涨幅榜前 3 位为罗欣药业、昂利康、新诺威，周跌幅榜前 3 位为华森制药、迈普医学、江苏吴中 [32][40] - 截至 6 月 6 日收盘，医药行业整体市盈率为 28.18 倍，医药生物相对于整体 A 股剔除金融行业的溢价率为 38.57% [32][45] 公司动态 - 乐普医疗自主研发的聚乳酸面部填充剂获国家药品监督管理局注册批准 [33] - 舒泰神子公司贝捷泰收到“注射用 STSP - 0601”境内生产药品注册上市许可申请的《受理通知书》 [33] - 京新药业以集中竞价方式累计回购公司股份 4,716.1295 万股，占总股本的 5.48% [33] 行业动态 - Kymera 口服降解剂 KT - 621 一期临床成功，在健康受试者研究中取得积极结果 [39] - 强生 PARP 抑制剂 Niraparib 联合疗法三期临床成功，在转移性去势敏感性前列腺癌患者中疗效显著 [39] - 阿斯利康抗 PD - L1 单抗度伐利尤单抗获中国国家药品监督管理局批准新适应症，治疗小细胞肺癌 [39] - 拜耳 Nubeqa 获 FDA 批准，用于治疗转移性去势敏感性前列腺癌 [39] 医药生物行业市场表现 医药生物行业表现比较 - 本周医药板块上涨 1.13%，跑赢沪深 300 指数 0.25pct，创新药、疫苗等子板块表现居前，中药、生命科学等表现居后 [32][40] - 个股方面，周涨幅榜前 3 位为罗欣药业、昂利康、新诺威，周跌幅榜前 3 位为华森制药、迈普医学、江苏吴中 [32][40] 医药生物行业估值跟踪 - 截至 6 月 6 日收盘，以 TTM 整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率为 28.18 倍，医药生物相对于整体 A 股剔除金融行业的溢价率为 38.57% [32][45]

政策动向 - 国家卫健委推动落实"血费减免一次都不跑"政策，目标2025年底前全国所有血站和用血医疗机构全面落实，形成"医院直免为主、线上申请为辅"的服务模式 [1] 药械审批 - 鲁抗医药子公司赛特公司西咪替丁注射液通过仿制药一致性评价，该药用于治疗胃酸过多引起的症状，国内共有40个生产批文，4个厂家通过一致性评价，赛特公司累计研发投入394.85万元 [2] - 白云山分公司收到他达拉非片(2.5mg、5mg)药品注册证书，该药为PDE5抑制剂，主要用于治疗男性勃起功能障碍 [3] - 福元医药全资子公司福元药业盐酸溴己新口服溶液获得药品注册证书，适用于呼吸系统疾病对症治疗，视同通过一致性评价，累计研发投入238.90万元 [4] 资本市场 - 天星医疗科创板IPO因保荐人撤销保荐被终止，该公司为运动医学创新医疗器械企业 [5] - 诺泰生物与诺唯赞签订合成生物学合作项目战略合作协议，拟共同设立生物制药公司，诺泰生物持股51% [6] - 维立志博港股IPO及境内未上市股份"全流通"获中国证监会备案，拟发行不超过59,416,667股境外上市普通股 [12][14] 行业大事 - 英国医疗团队尝试将健康人粪便加工成冻干粉用于治疗超级细菌感染，试验结果显示"大有希望" [7][8] - 华中科技大学同济医学院附属同济医院启用华中地区首个脑机接口门诊，提供评估与治疗咨询 [9] - 科伦药业回应饶毅质疑，称麦角硫因胶囊定位为膳食补充剂而非药品 [10] - 绿谷医药科技停产甘露特钠胶囊并关闭相关办公区、生产区，该药用于阿尔茨海默病但临床试验等受到质疑 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周医药生物指数上涨1.13%，跑赢沪深300指数0.25个百分点，2025年初以来至今，医药行业上涨7.81%，跑赢沪深300指数9.36个百分点 [7][14][17] - 医疗机构掀起DeepSeek部署热潮，AI医疗迈入新阶段，关注AI医疗板块投资机会，相关标的众多 [7][15] - ASCO多项重磅结果披露，持续关注创新药，把握“研发进展，商业化盈利、国际化/license out”三条主线 [7][16] - 2025年看好医药创新+出海、主题投资、红利三大主线 [16] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 - 本周医药生物指数上涨1.13%，跑赢沪深300指数0.25个百分点，行业涨跌幅排名第17；2025年初以来至今，医药行业上涨7.81%，跑赢沪深300指数9.36个百分点，行业涨跌幅排名第5 [14][17] - 本周医药行业估值水平(PE - TTM)为28.24倍，相对全部A股溢价率为86.84%(-1.04pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为42.65%(-0.85pp)，相对沪深300溢价率为137.65%（-0.42pp) [14][19] - 本周相对表现最好的子板块是疫苗，上涨2.9%，年初以来表现最好的前三板块分别是化学制剂、原料药、其他生物制品，涨跌幅分别为+21.3%、+20.4%、+16.1% [7][14][28] - 医疗机构掀起DeepSeek部署热潮，关注AI医疗板块投资机会，相关标的涉及健康管理、医疗信息化、医学影像等多个领域 [7][15] - ASCO年会多项重磅结果披露，建议关注结合临床价值为导向、以患者为中心的药物研发，把握三条主线 [7][16] 医药行业二级市场表现 行业及个股涨跌情况 - 本周医药生物指数和年初以来至今表现同投资策略部分，本周医药行业估值及溢价率情况也同投资策略部分 [14][17][19] - 本周相对表现最好子板块和年初以来表现最好前三板块同投资策略部分 [14][28] - 个股方面，本周医药行业A股有330家股票涨幅为正，150家下跌；涨幅排名前十和跌幅排名前十的个股明确 [29] 大宗交易情况 - 本周医药生物行业中共有16家公司发生大宗交易，成交总金额为452.02百万元，大宗交易成交前三名辰欣药业、热景生物、特宝生物，占总成交额的64.99% [50] 期间融资融券情况 - 本周融资买入标的前五名分别为乐普医疗、三生国健、常山药业、药明康德、贝达药业；融券卖出标的前五名分别为迈瑞医疗、恒瑞医药、华润三九、药明康德、中恒集团 [51] 医药上市公司股东大会召开信息 - 未来三个月拟召开股东大会的医药上市公司共有79家，详细信息列出 [55][56][57] 医药上市公司定增进展信息 - 截至2025年6月6日已公告定增预案但未实施的医药上市公司共有40家，各公司方案进度明确 [58][59][60] 医药上市公司限售股解禁信息 - 截至2025年6月6日公告信息，未来三个月内有限售股解禁的医药上市公司共有34家，解禁日期和股份类型等信息列出 [61][62][63] 医药上市公司本周股东减持情况 - 截至2025年6月6日公告，本周共15个医药上市公司股东减持，各股东拟变动数量上限占总股本比重明确 [64][65] 医药上市公司股权质押情况 - 截至2025年6月6日，医药上市公司股权质押前10名的公司分别为尔康制药、珍宝岛、海王生物等，前20名公司质押股份占总市值比重列出 [66][67] 最新新闻与政策 新药上市新闻 - 6月4日，信立泰、国药现代药品获《药品注册证书》；6月5日，普洛药业子公司、苑东生物药品获相关批准；6月6日，力生制药、福元医药子公司药品获《药品注册证书》，各药品适用症状明确 [68][69] 研发进展 - 6月3日，海思科创新药获《受理通知书》，泽璟制药披露临床数据及进展；6月4日，长春高新子公司、恩华药业获《药物临床试验批准通知书》；6月5日，恒瑞医药及子公司获相关通知书并计划开展临床试验 [70] 报告梳理 新增研究报告 - 有2025年6月第一周创新药周报、基座医疗大模型持续优化关注AI医疗等报告 [70] 核心公司深度报告 - 涵盖A股、科创板、港股等不同市场众多公司的深度报告，涉及迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德等公司 [70][71][72] 精选行业报告 - 包含2024年及2025Q1医药行业总结、2024年港股医药行业年报总结等多个报告，涉及不同年份的投资策略、业绩总结等内容 [75][76]

医药生物行业 - 白云山制药总厂获得他达拉非片(2.5mg、5mg)药品注册证书，该药品用于治疗男性勃起功能障碍 [1] - 福元医药全资子公司获得盐酸溴己新口服溶液药品注册证书，适用于呼吸系统疾病治疗 [5][6] - 三生国健重组抗IL-1β人源化单克隆抗体注射液新药上市申请获受理，用于急性痛风性关节炎适应症 [52][53] 电力及新能源行业 - 华银电力拟投资13.98亿元开发三个新能源发电项目，总装机规模230兆瓦 [2] - 明阳智能与海基新能源达成1.9亿元回购协议 [18][19] - 欣旺达全资子公司拟出资2700万元参与设立新能源投资基金，主要投资海尔新能源科技 [55][56][57] 汽车行业 - 广汽集团5月汽车销量11.77万辆，同比下降24.8%，其中新能源汽车2.68万辆 [3] - 东风股份5月汽车销量10073辆，同比下降13.2% [51] - 精进电动4名股东拟合计减持不超过3.25%股份 [60][61][62] 化工及材料行业 - 江瀚新材拟以2-4亿元回购股份，价格不超过30元/股 [7][8][9] - 百川股份完成回购子公司宁夏百川科技7.14%股权，回购价款5000万元 [22][23][24] - 亚钾国际监事因涉嫌内幕交易被证监会立案调查 [42][43][44] 电子及半导体行业 - 鹏鼎控股5月营业收入25.98亿元，同比增长22.43% [27][28] - 晶方科技股东拟减持不超过2%股份 [37][38][39] - 锴威特股东拟减持不超过3%股份 [48][49] 房地产及建筑行业 - 金隅集团全资子公司33.64亿元竞得北京海淀区地块 [46][47][48] - 宁波建工全资子公司中标7.87亿元EPC项目 [14][15] - 粤宏远A拟终止筹划重大资产重组事项 [15][16][17] 农林牧渔行业 - 东瑞股份5月销售生猪15.54万头，销售收入2.03亿元 [24][25][26] - 大北农5月生猪销售收入12.48亿元，1-5月累计50.03亿元 [28][29] - 立华股份5月肉鸡销售收入11.18亿元，同比下降4.77% [29][30][31] 计算机及IT服务行业 - 石基信息全资子公司与万豪签订重大合同，提供酒店信息管理系统 [39][40] - 鸥玛软件中标1950万元教育部CET考试技术服务项目 [59] - 宏景科技拟出资5500万元设立合资公司 [66][67][68] 其他行业 - 大秦铁路5月货物运输量3296万吨，同比下降1.85% [13][14] - 中油工程子公司中标2.94亿美元伊拉克天然气项目 [57][58][59] - 帝欧家居实控人变更为朱江等四人 [66]

药品注册获批 - 福元医药全资子公司福元药业获得国家药监局颁发的盐酸溴己新口服溶液药品注册证书，规格包括40ml:80mg和100ml:0.2g [1] - 该药品适用于成人、青少年和6岁及以上儿童的粘液分泌或粘液清除障碍相关呼吸系统疾病的对症治疗 [1] - 福元药业于2024年1月17日获得申报受理通知书，并于近日获得批准 [1] 研发投入与市场数据 - 截至公告日，福元药业针对盐酸溴己新口服溶液累计研发投入为人民币238.90万元 [1] - 米内网数据显示，2024年中国三大终端六大市场盐酸溴己新口服溶液销售额约为1857万元 [1]