利润分配 - 2024年年度利润分配方案2025年4月8日经股东大会通过[4] - 以322,319,196股为基数，每股派现0.728元，共派234,648,374.69元[5] 时间安排 - A股股权登记日2025年4月21日，除权（息）和发放日4月22日[3] 发放对象及税负 - 大股东西藏华西药业集团等自行发放[10] - 不同持股情况个人股东及基金、QFII、沪股通有不同税负[11][12][13][14]

会议安排 - 2025年3月13日决定召开2024年年度股东大会，3月15日发布通知[5] - 2024年年度股东大会于2025年4月8日14点30分召开，采用现场和网络投票结合方式[5] 参会情况 - 现场出席股东4名，代表股份176,552,428股，占总股份54.78%[7] - 网络投票股东686名，代表股份8,148股，占总股份2.53%[8] 议案表决 - 2024年年度报告全文及摘要同意股数占参会股东表决权股数99.97%[10] - 2024年度利润分配预案同意股数占参会股东表决权股数99.93%，中小投资者同意股数占比98.36%[14] - 续聘2025年度会计师事务所议案同意股数占参会股东表决权股数99.94%，中小投资者同意股数占比98.61%[16] - 日常关联交易预计议案同意股数占参会股东表决权股数99.73%，中小投资者同意股数占比97.84%[17] - 利用闲置资金进行现金管理议案同意股数占参会股东表决权股数99.93%，中小投资者同意股数占比98.49%[18] - 修订《公司章程》议案同意股数占参会股东表决权股数99.94%[20]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人690人，持有表决权股份184,700,659股，占比57.3036%[5] - 公司9名董事、3名监事全部出席会议，董事会秘书出席，其他高管列席[6] 议案表决情况 - 2024年年度报告全文及摘要议案，A股同意票数184,644,161，比例99.9694%[8] - 2024年度董事会工作报告议案，A股同意票数184,633,461，比例99.9636%[9] - 2024年度财务决算报告议案，A股同意票数184,613,501，比例99.9528%[10] - 2024年度利润分配方案议案，A股同意票数184,567,091，比例99.9276%；5%以下股东同意票数8,014,663，比例98.3607%[11][14] - 续聘2025年度会计师事务所议案，A股同意票数184,587,321，比例99.9386%；5%以下股东同意票数8,034,893，比例98.6090%[11][14] - 日常关联交易预计议案，A股同意票数64,120,933，比例99.7268%；5%以下股东同意票数7,972,633，比例97.8449%[11][15] - 利用闲置资金进行现金管理议案，A股同意票数184,577,597，比例99.9333%；5%以下股东同意票数8,025,169，比例98.4897%[12][15] - 修订《公司章程》议案，A股同意票数184,597,057，比例99.9439%，获参会股东表决权股份总数2/3以上通过[13][16]

业绩说明会信息 - 2025年4月15日15:00 - 16:00召开2024年年度业绩说明会[2][4] - 召开方式为上证路演中心网络互动[4] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[4] 参与人员及方式 - 公司董事长陈达彬、总经理郭远东等参会[4] - 投资者2025年4月14日前可发问题至邮箱chenxu@xzyy.cn[2][5] - 可通过上证路演中心在线参与及会后查看内容[5][6] 其他信息 - 公司2025年3月14日披露2024年年度报告[2] - 公告2025年4月8日发布[8]

担保情况 - 为诺迪康医药提供担保金额1.5亿元，已实际担保余额3.5亿元[2] - 与中银山南、民生拉萨分行签担保合同，额度分别为5000万、1亿[3][8] - 公司及控股子公司对外担保总额6亿，实际余额4.3亿[10] 授信额度 - 2024年度公司及控股子公司拟申请不超8亿综合授信额度[4] 诺迪康医药情况 - 公司持有诺迪康医药95%股份，其注册资本4400万元[5] - 2024年度总资产112565.22万元，净资产67271.72万元[6] - 2024年度营业收入136740.08万元，净利润12128.32万元[7] - 2024年度资产负债率40.24%[7]

文章核心观点 公司在医药行业政策调整、市场需求格局和竞争形势变化的背景下，积极应对挑战，推进各项经营工作，包括数字化转型、产能扩建、合规生产、产品营销、研发创新等，同时制定了 2025 年的经营目标和发展计划，并向股东提交多项议案供审议[1][2][6]。 分组1：公司经营情况 - 公司 2024 年经营总体平稳，积极应对行业政策调整和市场变化，完善内控制度，提升管理效率，注重人才培养和团队建设[1] - “西藏药业守正行动”数字化转型第一期项目完成，构建标准化业务蓝图等，实现业财深度融合[2] - 依姆多市场交接完成，部分证照转换工作持续推进，对后续经营业绩无重大影响[2] - 新活素产能扩建工程预计投产后年产能达 1500 万支，制剂车间已通过 GMP 符合性检查，等待注册审批[2] - 公司合法合规生产，全年未发生重大安全事故及药品安全事件，获“2023 年受表扬的药械妆企业”表彰[3] - 组织生产系统重大固定资产招投标，开展物料采购等工作，消化成本上涨压力[3] - 对其他产品开展系统化营销推广、学术推广、完善循证医学证据等工作[3][4] - 开展红景天、雪兔子等中藏药材人工栽培研究及新活素上市后研究，推进古代经典名方研发等工作[4][5] - 对接洽谈多个意向项目，进行“医药健康领域”私募股权基金等项目投资[5] - 诺迪康胶囊入选央视“CCTV 健康国民药”，赞助体育活动提升品牌影响力[5][6] 分组2：财务情况 - 2024 年营业收入 28.07 亿元，同比下降 10.45%，主要因新活素销量下降；营业利润 11.60 亿元，同比增长 29.07%；利润总额 11.52 亿元，同比增长 28.27%；净利润 10.57 亿元，同比增长 30.46%[11] - 经营活动现金流量净额 9.95 亿元，同比下降 6.45%，主要因支付税费增加和留抵退税减少；投资活动现金流量净额增加 11.86 亿元，因银行结构性存款投资净额增加；筹资活动现金流量净额减少 2.49 亿元，因银行借款净额减少和股利支付增加[13][14] - 2025 年力争完成营业收入 28 亿元，成本费用率控制在 70%以内[6][15] 分组3：分红预案 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利 0.73 元，派发现金红利 2.35 亿元（含税），2024 年现金分红总额 6.31 亿元（含税），占净利润比例 60%[15] - 提请股东大会授权董事会在 2025 年中期和第三季度报告后，适当增加现金分红频次，分红上限不超相应期间净利润[16] 分组4：监事会工作 - 2024 年监事会召开 5 次会议，对公司经营、财务、依法运作等事项进行监督[17] - 认为公司内部控制制度完善，决策程序合法，信息披露真实准确，董事高管履职尽责[17][18] - 公司财务制度健全，会计政策符合规定，审计报告真实客观[18] - 同意公司计提资产减值准备、关联交易、向银行申请授信额度及担保等事项[19] - 认为公司内部控制自我评价报告全面真实，信息披露符合规定[19][20] 分组5：其他议案 - 拟续聘四川华信（集团）会计师事务所为 2025 年度审计机构，聘期一年，费用 85 万元[20] - 2024 年与康哲药业下属公司日常关联交易执行情况良好，2025 年预计推广费及奖励金不超 14.79 亿元，推广保证销售额 28 亿元[22][23] - 公司及下属公司拟利用不超 25 亿元闲置资金进行现金管理[28] - 公司及控股子公司 2025 年拟向银行申请不超 10 亿元综合授信额度，公司为子公司提供不超 8 亿元担保[29][30] - 拟修订《公司章程》相关条款，授权管理层办理工商变更登记及备案事宜[31]

业绩数据 - 2024年新活素销量700.83万支，销售收入243,289.47万元，同比下降13.62%[14] - 2024年其余产品销售收入36,709.16万元，同比增长17.81%[14] - 2024年营业收入28.07亿元，较上年减少3.28亿元，下降10.45%[30][31] - 2024年净利润10.57亿元，较上年增加2.47亿元，增长30.46%[30][31] - 2024年经营活动现金流量净额9.95亿元，较上年减少0.69亿元，下降6.45%[30][32] - 2024年末所有者权益39.52亿元，较期初增加5.78亿元，增长17.15%[30] - 2024年末负债总额7.95亿元，较期初减少4.19亿元，下降34.48%[30] - 2024年销售费用较上年减少1.95亿元，下降11.10%[31] - 2024年研发费用较上年增加0.12亿元，增长66.78%[32] - 2024年投资活动现金流量净额较上年增加11.86亿元[33] - 2024年交易性金融资产较上年末增加4.61亿元，增长89.51%[34] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为1,051,288,308.24元[40] - 截止2024年12月31日，母公司报表期末未分配利润为2,467,242,513.49元[40] - 2024年度现金分红总额630,778,666.57元（含税），占净利润比例为60%[40] - 2024年新活素、依姆多（中国）推广费及奖励金实际为14.79亿元，预计不超过20.1亿元[66] - 2024年康哲药业下属公司对新活素、依姆多（中国）推广销售实际完成27.96亿元，2022 - 2024年实际完成销售额87.13亿元，已完成84亿元的协议约定[66] 未来展望 - 2025年公司力争完成营业收入28亿元，成本费用率控制在70%以内[19][36] - 2025年新活素、依姆多（中国）推广费及奖励金预计不超过17.8亿元，推广保证销售额为28亿元[68] - 2025年康哲药业下属公司需确保产品销售额（含税）达28亿元[75] - 2025年度公司拟用不超过25亿元闲置资金进行现金管理[81] - 2025年度公司及控股子公司拟向银行申请不超过10亿元综合授信额度，控股子公司不超过8亿元[84] 新产品和新技术研发 - 2024年突破红景天水培种植技术难点，建立水培种植技术管理方案，完成小试初步验证[16] - 2024年从无到有建立雪兔子育苗方案，成功培育出优质种苗[16] - 2024年7月完成古代经典名方（藏医药）研发项目正式立项并按计划推进[16] - 2024年取得小儿双清颗粒质量标准（修订）颁布件[16] - 2024年诺迪康胶囊入选《西藏自治区第一批藏药精品目录》[16] 市场扩张和并购 - 2024年完成“成都诺恩基因科技有限公司”股权、“医药健康领域”私募股权基金等项目投资[17] 其他新策略 - 拟向全体股东每股派发现金红利0.728元（含税），合计派发现金红利234,648,374.69元（含税）[40] - 拟续聘四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）担任2025年度审计机构，聘期一年，费用85万元[59] - 公司按新活素产品销售额的53%（含税）支付推广费，按不超过0.5%（含税）设奖励基金[74] - 公司按依姆多产品销售额的18%（含税）支付推广费，依姆多60mg*7片/盒年销超750万盒，超量部分按18%（含税）追加支付[75] - 康哲药业下属公司向公司支付3000万元保证金[76] - 协议有效期至2027年12月31日，协商一致可延期至2030年12月31日，2026、2027年及延期后推广保证销售额另行协商[78] - 甲方为乙方推广新活素和依姆多提供不超过500万元（含税）/年的辅助支持[79] - 公司为西藏诺迪康医药担保不超过3.5亿元，为西藏诺迪康生物医药担保不超过4.5亿元，合计8亿元[85] - 公司章程修订后公司注册资本为32231.9196万元[88] - 公司章程修订后公司股份总数为32231.9196万股[88] 其他信息 - 2024年新活素生产线扩建工程投产后预计年产能达1500万支，制剂车间已通过GMP符合性检查，正等待注册审批[13] - 公司2023年度履行药物警戒主体责任表现突出，第三次荣获“2023年受表扬的药械妆企业”[14] - 2024年监事会共召开5次会议[46] - 截至2024年12月31日，康哲药业控股股东Treasure Sea Limited持有其全部已发行股本的46.39%[70] - 截至2023年12月31日，康哲药业资产总额为177.31亿元，负债总额为21.74亿元，净资产为155.56亿元，营业收入为80.13亿元，净利润为23.84亿元[71] - 截至2024年12月31日，康哲药业下属公司及林刚累计持有公司122,813,053股股份，占总股本322,319,196股的38.10%[72] - 公司与金达隆联合投资银行不良债权类项目合同执行纠纷一案，涉及本金6368万元及相应收益款，已收回972.77万元[24] - 2016年公司以1.9亿美元收购依姆多相关资产，无形资产摊销年限为20年，截止2024年12月31日，该资产账面价值1955.38万美元[24] - 2024年度公司总股本322,319,196股[40] - 西藏诺迪康生物医药资产负债率在70%以上[85]

股东大会信息 - 2025年4月8日14点30分在成都召开2024年年度股东大会[3][5] - 网络投票4月8日进行，交易系统和互联网投票时间不同[5] - 审议10项议案，含2024年年度报告全文及摘要[7] 股东相关 - 股东登记时间为2025年4月3日9:00 - 17:30，地址在董秘办[17] - 第4、6、7、8、9项议案对中小投资者单独计票[10] 会议其他 - 会期半天，股东食宿、交通费用自理[18] - 会议联系人刘岚，有联系电话、传真和邮箱[18]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 西藏药业2024年年报业绩符合预期，虽行业调整新活素销售收缩，但政府补助和低基数效应拉高利润增速，且持续高比例现金分红提升股东回报，预计2025 - 2027年归母净利润分别为9.4亿元、10.5亿元、11.3亿元 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 报告日期为2025年03月17日，西藏药业当前价39.53元，证券研究报告为2024年报点评 [1] - 总股本3.22亿股，流通A股3.22亿股，52周内股价区间31.7 - 47.75元，总市值127.41亿元，总资产47.47亿元，每股净资产12.16元 [5] 业绩情况 - 2024年全年实现收入28.1亿元，同比-10.5%，归母净利润10.5亿元，同比+31.3%，扣非归母净利润8.6亿元，同比+9.5% [6] - 分季度看，2024年Q1/Q2/Q3/Q4收入分别为7/9.1/5.6/6.3亿元，同比增长-22.4%/-0.3%/2.4%/-17.6% [6] - 2024年新活素销售收入24.3亿元，同比下降13.6%，医保续约降价4.5%，全年销量701万支（-9.9%） [6] - 2024年销售毛利率94.2%（-0.8pp），销售费用率55.7%（-0.4pp），管理费用率4.4%（+0.4pp），研发费用率1%（+0.5pp），归母净利率37.5%（同比+11.9pp） [6] 分红情况 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.728元，2024年现金分红总额6.3亿元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为60% [6] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为9.4亿元、10.5亿元、11.3亿元 [6] 关键假设及收入预测 - 假设新活素2025 - 2027年销量增速为3%、10%、10%，出厂价稳定，对应收入增速为3%、10%、10% [7] - 假设除新活素外其他产品2025 - 2027年销量增速为21.1%、24%、23.4%，出厂价稳定 [7] 产品销售额预测 |产品|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |新活素（百万元）|2432.9|2510.0|2761.0|3037.1| |新活素yoy|-13.6%|3%|10%|10%| |其他收入（百万元）|373.8|452.8|561.4|692.6| |其他收入yoy|17.6%|21.1%|24.0%|23.4%| |合计收入（百万元）|2806.7|2962.8|3322.4|3729.6| |毛利率|94.2%|94.0%|93.7%|93.5%| |yoy|-10.5%|5.6%|12.1%|12.3%| [8] 财务预测与估值 - 包含利润表、现金流量表、资产负债表及财务分析指标等多方面预测数据，如2025 - 2027年营业收入分别为2962.79百万元、3322.40百万元、3729.65百万元等 [9]

会议情况 - 2024年召开董事会5次、股东大会1次，独立董事均亲自出席[5] - 2024年董事会审计委员会召开5次会议，独立董事均出席并签署意见[5] 审计机构 - 续聘四川华信（集团）会计师事务所为2024年度财务和内控审计机构，聘期1年[9] 利润分配 - 2023年相关会议通过方案，向全体股东派发红利5.79亿元[10] 独立董事 - 2024年独立董事现场工作16天[13] - 2025年将助力公司稳健发展[13]