业绩总结 - 公司2025年4月车辆通行服务收入276,737,138.22元[2] - 昌九高速2025年4月收入91,817,132.82元[4] - 昌樟高速2025年4月收入47,414,498.49元[4] - 昌泰高速2025年4月收入61,871,928.80元[4] - 九景高速2025年4月收入45,197,696.39元[4] - 彭湖高速2025年4月收入6,182,867.02元[4] - 温厚高速2025年4月收入7,615,356.37元[4] - 昌奉高速2025年4月收入9,419,323.87元[4] - 奉铜高速2025年4月收入7,218,334.46元[4]

报告发布 - 公司已发布2024年年度报告和2025年第一季度报告[2] 活动信息 - 活动于2025年5月21日15:30 - 17:00召开[3][5] - 活动在“全景路演”网站（https://rs.p5w.net）以网络远程方式进行[3][4][5] - 参加人员有董事长韩峰等[5] 投资者互动 - 投资者可于2025年5月20日16:00前通过邮箱gygs@600269.cn提问[2][6] - 投资者可登录“全景路演”网站等参与交流[6] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室，电话0791 - 86527021，邮箱gygs@600269.cn[7] 公告时间 - 公告发布时间为2025年5月14日[9]

会议参与情况 - 出席会议股东和代理人422人，所持表决权股份1,532,542,395股，占比65.6220%[4] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》A股同意票1,486,898,323，比例97.0216%[7] - 《2024年度利润分配预案》A股同意票1,471,514,134，比例96.0178%[8] - 《2025年度财务预算报告》A股同意票1,486,378,263，比例96.9877%[10] - 《关于2025年度债务融资方案的议案》A股同意票1,486,150,563，比例96.9728%[11] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》A股同意票1,482,987,263，比例96.7664%[12] - 5%以下股东对《2024年度利润分配预案》同意票207,405,227，比例77.2650%[14] 业绩与财务数据 - 公司2025年预计营收62.83亿元，利润总额15.42亿元[10] - 公司拟每股派现0.17元，合计派现397,019,192.38元，占净利润31.04%[8] - 2025年债务融资余额不超72亿，新增融资净额不超20亿[11] 其他事项 - 续聘中审众环为2025年度审计机构，费用156万元[12] - 股东大会授权董事会审议20%内中期预算调整[10]

股东大会信息 - 公司2025年4月17日公告2024年年度股东大会，距会议召开日20日[3] - 2024年年度股东大会现场会议于2025年5月7日14:00召开，网络投票同日9:15 - 15:00[4] - 出席股东大会股东及代理人422人，代表股份1,532,542,395股，占比65.6220%[6] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意1,486,898,323股，占97.0216%[10][11] - 《2024年度监事会工作报告》同意1,486,946,523股，占97.0248%[12] - 《2024年度独立董事述职报告》同意1,486,392,823股，占96.9886%[13] - 《2024年度财务决算报告》同意1,485,616,663股，占96.9380%[14] - 《2024年度利润分配预案》中小股东同意207,405,227股，占77.2650%[16] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》中小股东同意218,878,356股，占81.5391%[20] 决议情况 - 本次股东大会召集等均符合规定，决议合法有效[22][23]

纪要涉及的公司 赣粤高速 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩** - 2024 年归母净利润 12.79 亿元，同比增长 8.65%；扣非归母净利润 10.81 亿元，同比增长 5.06%；2025 年一季度归母净利润 4.28 亿元，扣非归母净利润 4.11 亿元，同比分别增长 9.52%和 7.17%[3] - 2024 年营业收入同比下降 20%，主要受智慧交通和地产行业收入下降影响，但高速公路主业收入同比增长 2.11%；2025 年一季度高速公路主业通信服务收入 9.93 亿元，同比增长 3.81%[2][4][5] - 2024 年末资产负债率 44.71%，2025 年一季度降至 43.51%，较期初下降 1.20 个百分点；2024 年度基本每股收益 0.55 元每股，同比增加 10%；2025 年一季度为 0.18 元每股[3] 2. **各业务板块情况** - **高速公路业务**：2024 年毛利率 54.45%，同比增加 3.17 个百分点，得益于养护成本大幅下降；昌九、昌泰高速改扩建中仍保持良好运营，昌九高速通过优化路况和环境整治实现两位数增长，昌泰高速虽限速但因重要地位车流量稳定且实现两位数增长；春运后客货比收入端约 50%对 50%，车流量端约 80%对 20%[2][7][8][9][10] - **智慧交通业务**：收入下降因减少省外低毛利率业务，集中省内高毛利率项目，毛利率提升 4 个百分点；停止分拆上市计划与关联交易比重过高有关[11][22] - **成品油销售业务**：受益于高速公路通行费收入增加，虽受新能源冲击及市场波动影响，仍实现 1.38 亿元净利润，毛利率同比提升 2 个百分点以上[12] - **地产业务**：受 2023 年高基数影响，2024 年销售确认减少，但新增项目销售良好，已售出超半数房产；公司战略为去库存，暂不新增项目，旗下地产公司向装修、装饰和工程领域转型[2][13][14] - **金融投资业务**：依托子公司上海佳荣，主要从事固定收益类债权性投资，关注新能源、新材料和高端制造等领域；2024 年实现净利润 5000 万元；股权投资采取小而精策略[15] 3. **通行费收入情况** - 2025 年一季度通行费收入增长 3.81%，1 月 4.07 亿元，同比增长 11.79%创历史新高，2 月 3.16 亿元，同比增长 3.35%，3 月 3 亿元，同比下降 4.97%；一二月增长得益于春运，三月下降因春运结束提前[16][17] 4. **未来展望** - 全年车流量及通行费收入预计年底几个月有较好增长，参考 2024 年情况，受江西省通道省份优势、宏观经济预期转好、年底任务要求及路域环境整治等因素影响[18] - 路网结构方面，昌泰高速改扩建预计 2025 年底主体工程完工，2026 年显现路网联通效应带动车流量收入增长；江西省南北通道联动效应明显，未来几年改扩建完成将增强联动和车流量增长[19][23] - 养护成本预计 2025 年继续控制在合理水平，因交通运输部规范养护支出管理，将大型维修改造支出资本化[2][20] - 财务费用下降趋势明显，2024 年新增融资成本 2.11%，2025 年 1 月超短融利率 1.67%，未来将用新债券置换前期高利率债券[2][21] - 资本开支主要集中在昌泰高速改扩建，每年 20 - 30 亿左右，预计 2027 年后减少；现金分红维持 30%底线，未来可能根据政策导向提高[24][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 子公司上海佳荣从事固定收益类债权性投资，关注新能源等领域，2024 年实现净利润 5000 万元；公司对交易性金融资产择机处置优化投资组合，如国盛金控股份从一亿多减至约 7000 万，但受集团承诺限制部分无法减持，湘邮科技等合适时会操作[15][31][33] 2. 昌张二期改扩建项目 2024 年 12 月建成通车，对资本开支影响较小[24] 3. 九景高速 2030 年到期，因收费公路管理条例未出台及国家对路产到期等问题不确定，且部分省份研究智慧化扩容模式，公司处于观望阶段[26] 4. 公司估值提升计划结合交易所要求，与控股股东沟通政策传导，目前专注基础工作，未来举措确定后披露；尚未开展路产收购，倾向优质路产，学习同行业经验提升质量和估值[28][30] 5. 公司未来重点工作是通过组合拳提升质量和估值，做好基础工作，学习同行业经验优化策略，服务整体战略布局[34]

公司财务与经营动态 - 2025年第一季度财务报表未经审计，包含主要会计数据、财务指标及非经常性损益项目[2] - 公司总股本2,335,407,014股，拟每股派发现金红利0.17元（含税），合计派发397,019,192.38元，占年度归母净利润31.04%[5] - 2024年12月成功注册60亿元超短期融资券，有效期至2026年12月26日[4] 战略与资本运作 - 停止筹划控股子公司方兴公司分拆上市，因内外部因素调整[4] - 通过《赣粤高速估值提升计划》，聚焦主业、优化分红及投关管理以提升投资价值[5] - 与江西省交通投资集团财务公司签署三年期《金融服务协议》，获最高存款余额8.5亿元、综合授信额度20亿元，贷款利率优于市场水平[11][15][16] 关联交易与治理 - 关联方集团财务公司2024年总资产212.06亿元，净利润1.69亿元，为公司提供存贷款及免费结算服务[13][17] - 关联交易获董事会8票通过，关联董事回避表决，未达股东大会审议标准[11][23][31] - 公司制定风险处置预案，评估存贷款业务风险可控[21] 董事会决议 - 第九届董事会第十次会议审议通过一季度报告及金融服务协议，9名董事全员出席[27][28][30] - 独立董事专门会议及审计委员会前置审核关联交易议案[23][33]

公司基本信息 - 集团财务公司从业人员51人，注册资本51亿元人民币[2] - 集团财务公司股东有3家，江西省交通投资集团持股98.43%，江西高速传媒持股1.18%，江西省天驰高速科技持股0.39%[3] - 集团财务公司2018年12月25日获金融许可证，2022年12月30日换领[1][2] 业绩总结 - 截至2024年12月31日，资产合计212.06亿元，所有者权益合计58.70亿元[17] - 2024年度业务收入2.54亿元，利润总额2.27亿元，净利润1.69亿元[17] 监管指标 - 截至2024年12月31日，资本充足率49.2%，监管标准≥10.5%[19] - 截至2024年12月31日，流动性比例93.51%，监管标准≥25%[19] - 截至2024年12月31日，贷款比例27.49%，监管标准≤80%[19] - 截至2024年12月31日，集团外负债比例为0，监管标准≤100%[19] - 截至2024年12月31日，投资比例21.71%，监管标准≤70%[19] - 截至2024年12月31日，自有固定资产比例0.09%，监管标准≤20%[19] 用户数据 - 截至2024年12月31日，公司在集团财务公司存款余额6.81亿元，占公司存款余额25.27%，占集团吸收存款余额4.46%[20] - 截至2024年12月31日，公司在集团财务公司贷款余额257.50万元，占公司贷款余额0.07%[20] 公司策略 - 集团财务公司建立涵盖多种风险的监测月报机制[6] - 集团财务公司贷款对象限于江西省交通投资集团成员单位[11] - 集团财务公司设立金融、信贷及投资业务审查委员会[12]

关联交易 - 公司拟与集团财务公司签三年期《金融服务协议》[2] - 省交通投资集团持集团财务公司98.43%股权，交易构成关联交易[4] 财务数据 - 截至2024年12月31日，集团财务公司总资产212.06亿元等[5] 协议条款 - 甲方最高存款余额不超8.5亿元，授信不超20亿等[7] - 乙方存款利率不低于基准利率，贷款利率不高于同类[7][8] - 乙方结算服务免费[9] 决策流程 - 2025年4月25日，议案经独董会、董事会同意通过[11] - 本次关联交易无需有关部门批准[12]

公司治理 - 2024年6月公司董事会和监事会完成换届[8][18] - 2024年董事会组织培训11次，累计参与近百人次[11] - 2024年董事会召集股东大会3次，召开会议11次，审议议案48项[11] - 2024年独立董事专门会议召开3次，审议通过议案4项[11] - 2024年监事会召开会议6次，审议议案8个[20] 信息披露 - 2024年编制发布定期报告4份、临时公告56份，无补充更正[13] - 连续15年每月披露车辆通行服务收入，连续17年披露《社会责任报告》[13] - 2024年发布业绩快报和预增公告各1次，无业绩更正[51] 融资情况 - 2024年取得中期票据、超短期融资券注册额度100亿元[13] - 2024年发行29亿元中期票据，7亿元为双标债，利率2.10%[13] - 2024年累计完成融资99.41亿元，融资余额84.29亿元[129] - 2025年债务融资余额不超过72亿元，新增融资净额不超过20亿元[131] 业绩情况 - 2024年营业收入59.85亿元，同比降20.12%；净利润13.32亿元，同比增9.53%[107] - 2024年通行服务收入35.80亿元，同比增2.11%；成本降0.78亿元[108] - 2024年竞争性业务板块营收24.05亿元，净利润1.68亿元[112] - 2024年智慧交通收入7.44亿元，同比降44.99%，净利润0.27亿元[113] - 2024年成品油销售收入14.65亿元，同比降9.84%，净利润1.40亿元[114] 财务状况 - 报告期末资产总额371.99亿元，较期初增3.71%；负债总额166.33亿元，较期初增1.76%[115] - 资产负债率44.71%，较期初降0.86个百分点；归属于母公司所有者权益186.61亿元，较期初增5.67%[115] - 2024年现金流量净额3.35亿元，经营活动净额26.00亿元，同比增5.30%[117] 利润分配 - 截至2024年末可供分配利润105.48亿元，拟每股派现0.17元，合计派现397,019,192.38元[120] 未来展望 - 2025年预计营业收入62.83亿元，利润总额15.42亿元[127] - 2025年独立董事深化与管理层沟通，发挥决策与监督职能[103] 审计相关 - 2024年聘请中审众环为审计机构，2025年审计费用156万元[51][148] - 2024年度财务报告审计出具标准无保留意见[104]

会议信息 - 第九届董事会第十次会议4月18日发通知和材料，4月25日召开[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 议案审议 - 审议通过《2025年第一季度报告》，9票同意[3] - 同意签署《金融服务协议》，8票同意，关联董事回避[4] - 审议通过《风险评估报告》，8票同意，关联董事回避[4]