市场表现 - 沪指收涨0.53%，大消费板块领涨，中药ETF（560080）收涨1.55%，全天成交额超1.6亿元 [1] - 中药ETF（560080）近20日累计净流入超2.6亿元，基金最新规模超28亿元 [1] - 中药ETF标的指数成分股多数上涨，云南白药、片仔癀、以岭药业涨幅超过2%，同仁堂、东阿阿胶、吉林敖东、华润三九、白云山涨幅超过1% [5] 估值水平 - 中药ETF标的指数市盈率TTM为25.31，处于近10年24.5%分位点，意味着指数估值比过去10年超75%的时间更便宜 [3] - 指数市盈率TTM距系统测算机会值仅差0.57，逐步逼近布局“机会区间” [3] 宏观与行业背景 - 国内物价温和回升，10月CPI同比由负转正，PPI年内首次环比上涨，估值处于相对低位的大消费板块受到资金青睐 [3] - 全国中成药联盟第四批集采目录公布，预计对中药上市公司整体影响有限，此前市场担忧有望缓解 [10] - 近期南北方流感发病率均呈上升趋势，品牌力强、渠道库存水平管控良好的中药OTC龙头公司有望迎来业绩回暖 [10] 行业基本面与机构观点 - 中药行业在医药板块中具备现金充裕分红高、利润增长波动少、海外局势影响小的属性 [11] - 2025年第一季度至第三季度行业营收增速环比持续改善，在中药材价格下降和公司降本增效影响下，预计2025年下半年行业业绩增速有望环比上半年好转 [11] - 截至2025年第三季度末，申万中药行业机构持仓比例已低至0.20%，动态市盈率处于2021年以来低位，在基本面与资金面共同催化下，板块有望迎来资金青睐 [11] 历史走势 - 从中药指数年线看，截至当日收盘，年内收益为负值（-0.24%），2024年中药指数跌8.13%，2023年指数微涨0.27%，2022年指数跌11.65% [7] - 若将2023年视为阴线，则年线已“四连阴”，而指数在2019年至2021年连涨3年，2016年至2018年亦连跌三年 [7]

指数与ETF表现 - 中证中药指数(930641)于2025年11月10日强势上涨1.11% [1] - 指数成分股众生药业(002317)上涨3.69%，康缘药业(600557)上涨3.22%，济川药业(600566)上涨2.89% [1] - 中药ETF(159647)上涨0.88%，最新价报1.03元 [1] 行业事件与政策背景 - 第十二届世界中医药大会在澳大利亚悉尼举行，主题为"全球视野下的中医药文化传播与科技创新"，吸引24个国家和地区800余名代表参会 [1] - 政策在中药注册、审评审批、质量控制、医保支付、中医药文化弘扬等方面提供支持，全方位促进行业繁荣与发展 [1] 市场观点与基本面 - 券商观点认为中药市场快速增长，新品兑现蓄满成长动能 [1] - 中国是世界上中药材资源最丰富、产量最大的国家之一，市场需求量持续稳定上升 [1] 指数与产品构成 - 中证中药指数选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 截至2025年10月31日，中证中药指数前十大权重股合计占比54.92%，包括云南白药、片仔癀、同仁堂等 [2] - 中药ETF(159647)设有场外联接基金，代码分别为A：016891、C：016892、I：022881 [3]

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交易行为 - 摩根大通于11月3日增持白云山26.7243万股[1] - 增持平均价格为每股18.9038港元[1] - 增持总金额约为505.19万港元[1] 持股情况 - 增持后最新持股数目约为1769.93万股[1] - 增持后最新持股比例上升至8.04%[1]

公司股权变动 - 摩根大通于11月4日减持白云山H股(00874) 11.7475万股 [1] - 减持平均股价为每股18.9589港元，涉及总金额约为222.72万港元 [1] - 减持后摩根大通持股数量降至约1758.19万股，持股比例降至7.99% [1]

公司股权变动 - 小摩于11月3日增持白云山26.7243万股 [1] - 增持每股作价为18.9038港元，总金额约为505.19万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为1769.93万股，持股比例增至8.04% [1]

交易概述 - 小摩于11月4日减持白云山11.7475万股 [1] - 减持每股作价为18.9589港元，总金额约为222.72万港元 [1] - 减持后最新持股数目约为1758.19万股，最新持股比例为7.99% [1]

股价与市值表现 - 截至2025年11月4日收盘价为26.57元，较前一交易日下跌0.38% [1] - 当日最高价为26.75元，最低价为26.48元，开盘价为26.6元 [1] - 当日成交额为3.14亿元，换手率为0.84% [1] - 公司最新总市值为431.97亿元 [1] 股本结构 - 公司法定/注册股本总额为人民币1,625,790,949元 [1] - 普通股A股于上海证券交易所上市，证券代号600332，月底结存为1,405,890,949股，面值人民币1元，法定股本为人民币1,405,890,949元 [1] - 普通股H股于香港联交所上市，证券代号00874，月底结存为219,900,000股，面值人民币1元，法定股本为人民币219,900,000元 [1] - H股及A股均无库存股份，已发行股份总数维持不变 [1]

股份信息 - 截至2025年10月底，公司H股法定/注册股份219,900,000股，面值1元，股本219,900,000元[1] - 截至2025年10月底，公司A股法定/注册股份1,405,890,949股，面值1元，股本1,405,890,949元[1] - 2025年10月底公司法定/注册股本总额1,625,790,949元[1] 发行情况 - 截至2025年10月底，公司已发行H股219,900,000股，库存股0，总数219,900,000股[2] - 截至2025年10月底，公司已发行A股1,405,890,949股，库存股0，总数1,405,890,949股[2] 其他 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4]

股份数据 - 截至2025年10月底，H股法定/注册股份219,900,000股，面值1元，股本219,900,000元[1] - 截至2025年10月底，A股法定/注册股份1,405,890,949股，面值1元，股本1,405,890,949元[1] - 2025年10月底法定/注册股本总额1,625,790,949元[1] - 截至2025年10月底，H股已发行股份（不含库存）219,900,000股，库存0股[2] - 截至2025年10月底，A股已发行股份（不含库存）1,405,890,949股，库存0股[2] 其他情况 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4]