纪要涉及的公司 申能股份 纪要提到的核心观点和论据 - **业务布局** - **电力板块**：能源类型多元化，煤电占比不到 50%，天然气发电占比 15 - 20%，新能源占比较高且风电比例突出；2025 年一季度海南 CD2 一期 60 万千瓦海上风电项目已并网；参股两个抽水水电站及秦 2 秦 3 核电项目 [2][3] - **油气板块**：主要开发东海平湖、南海恩平、新疆柯坪三地资源；东海平湖处于中后期，南海 NPK 持续勘探，新疆进行前期 3D 地震扫描 [2][4] - **金融投资**：参股森浩集团体系内公司、中天合创；持有约 20 亿元二级市场金融股票，包括浦发银行、华电国际及上海国际 ETF [2][5] - **经营情况** - **电价与成本**：上海地区电价相对稳定，现货市场打开对本地发电企业影响有限；2025 年上海地区煤电价格在年度长协 C63 基础上波动，燃煤成本稳定；截至 2025 年 4 月末，公司控股企业入炉标煤不含税价格在 850 - 870 元之间，同比降幅约 10% [2][3][9] - **发电量**：一季度发电量同比下降，主要因安徽和上海机组大检修及电网调试，以燃煤发电量下滑为主；4 月份单月情况同比高于去年，但累计燃煤发电量同比仍略有下降 [9] - **业绩表现**：一季度煤电竞争进一步修复，新能源、汽电及油气管输等领域表现与去年同比相近；2025 年具体业绩数据将在二季度公告披露 [8] - **发展规划和资本开支** - **未来规划**：未来五年重点围绕新疆、海南、上海进行大规模新能源投产，预计投入约 1300 亿元，资本金投入约占 20%；十四五期间总资金需求 1000 多亿，20%的资本开支平均分布在后续年份 [2][7][10] - **2025 年资本开支**：主要集中在新疆 2GW 光伏和 1.35GW 风电（风电部分可能延至 2026 年），以及上海 50 万千瓦海上光伏项目；预计新能源装机总量在 3 - 3.5GW [3][10] - **资金来源**：十四五期间 20%权益资金（约 200 - 250 亿元）通过公司利润、分红以及创新金融工具（如永续债）筹集；截至 2025 年一季度末已发行 34 亿元永续债，利率创行业最低水平，今年股东大会将提交 150 亿永续债注册议案 [21] - **项目情况** - **海上光伏项目**：预计 2025 年下半年开建，明年完成；整体造价约 7 元/瓦，收益率符合预期 [2][3][13] - **新能源项目电价**：新疆地区新能源电价相对较低，预计 136 号文细则出台后有正向带动；海南地区 CDR 项目一期标杆电价约为 0.42 元/千瓦时；上海地区新能源项目收益率有保障 [19] - **2025 年新增装机量**：可能达到 2.8 - 3 吉瓦（不包括上海海上光伏和新疆陆上风电），确定完成并网的有海南 CG2 一期 60 万千瓦、新疆塔城和库赛尔县 200 万千瓦光伏 [20] - **其他方面** - **煤炭采购结构**：长协煤占比约 70%（自产与外购各占一半），市场煤占比 30%（包括内贸现货和进口，主要是印尼低卡数煤），2025 年长协比例稍有下降，市场煤增加 [8] - **中天合创分红**：煤价下跌影响中天合创分红，预计 2025 年分红可能减少，但整体稳定性仍有保障 [3][15] - **火电脱亏**：2025 年火电脱亏情况良好，没有亏损，燃煤价格下行改善盈利 [3][17] - **绿电营收**：一季度营收与去年同比持平，但面临限电影响 [18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **天然气发电**：上海地区天然气发电执行两部制电价，容量电价与电量电价利润贡献比例约为 1:7，气电机组旱涝保收，气价波动不影响发电企业利润 [16] - **火电辅助服务收入**：占公司整体营收比例较小，每年约贡献 1 亿元左右收入 [24] - **新能源装机目标**：到 2030 年末力争达到 35 吉瓦总装机容量，清洁能源占比预计达 60%，风光新能源装机目标为 1800 万千瓦；2025 年预计增加 300 万千瓦，总计接近 1000 万千瓦 [25] - **“十五五”投资收益率**：行业平均资本金收益率在 6.5%左右，风电项目略高；总投资回报率约 8 - 9%；公司因融资成本低和项目获取能力强，投资收益率和回报率有竞争优势 [26]

碳博会展示成果 - 2025年第三届上海国际碳中和技术、产品与成果博览会在上海举行，展示央地国企在可控核聚变、超导电缆、人工智能+、电源转型等领域的科技成果 [1] - 参展企业包括国家电网、中国电气装备集团、中国能建、上海电气、申能股份等 [1] 可控核聚变进展 - 上海电气从2000年开始参与聚变项目，已成为国内核聚变主机系统核心装备供货最全面的装备制造企业之一 [2] - 公司参与多个国内外重大聚变项目，包括BEST、ITER、EAST、CRAFT、HH70、EXL-50等 [2] - 在特种材料、精密焊接、精密装配和极限尺寸加工四方面形成核心制造能力，技术指标达国际先进水平 [2] 超导技术应用 - 国家电网展示全球首个大型城市中心区域供电的超导电缆工程沙盘模型和超导电抗器部件 [3] - 35千伏超导电缆可替代4-6条相同电压等级传统电缆，节省70%地下管廊空间 [3] - 上海徐汇区1.2公里超导电缆工程运行容量达133.6兆伏安，创全球商用超导输电工程最大实际运行容量纪录 [3] - 该工程运行3年6个月减少电能损耗76万度，节约标准煤304吨，减少二氧化碳排放761吨 [3] - 超导电抗器噪声低于50分贝，空间漏磁强度低于0.2高斯，可直接接入现有电站系统 [4] 人工智能与能源融合 - 中国能建展示能源电力+人工智能产品，能源大模型可优化能源规划与调度 [5] - 能碳智慧管理平台监测能流、电流、碳流，提供定制化碳管理服务 [5] - 已有低碳智慧公路、智慧电化运河、智慧零碳港口等项目 [5] 电源绿色化转型 - 申能股份海陆"双轨"推进新能源建设，海南CZ2海上风电示范项目一期实现全容量并网 [6] - 新疆大型清洁能源基地项目取得实质性进展 [6] - 完成煤电灵活性改造，外三发电8号机组成为上海首台实现20%额定负荷深度调峰的机组 [6] - 累计绿电、绿证交易规模超30亿千瓦时，成交电量居上海首位 [6]

流动性及成交情况 - 绿色电力ETF盘中换手率达3.17%，成交金额1083.31万元 [3] - 近1月日均成交金额为1932.35万元 [3] 规模及份额增长 - 近3月规模增长6555.78万元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 近1周份额增长200.00万份，新增份额位居可比基金第一 [3] 估值水平 - 国证绿色电力指数最新市盈率（PE-TTM）为18.62倍，处于近3年14.29%分位，估值低于近3年85.71%的时间 [3] 指数权重股构成 - 国证绿色电力指数前十大权重股合计占比58.12%，包括长江电力、中国核电、三峡能源等 [3] 可再生能源装机情况 - 截至4月底，我国可再生能源发电装机达20.17亿千瓦，同比增长58% [3] - 风电、光伏、核电装机达15.3亿千瓦，历史性超过火电装机 [3] 绿电直连政策影响 - 《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》为国家层面首个绿电直连政策许可及规范 [4] - 政策有助于新能源就近消纳、满足用户绿电需求及终端降本 [4] - 直连项目需承担输配电费及系统运行费用，但可通过减少并网容量需求降低成本 [4] - 绿电直连项目电源和负荷可由不同投资方建设，利好绿电源网荷储及垃圾发电+AIDC需求释放 [4]

现金分红情况 - 申能股份2024年拟每10股派发现金红利4 5元，合计派发22 02亿元，占归母净利润比例55 84% 上市以来累计分红达247亿元 [2] - 新华文轩2024年拟每10股派现金股利4 1元，共派发5 06亿元 上市以来累计分红45 04亿元 公司总资产、净资产、营业收入、利润总额、扣非归母净利润的年复合增长率分别为8 87%、8 62%、8 88%、11 97%和11 98% [2] - 广州发展2024年拟每10股派发现金红利2 7元，合计派发9 47亿元，分红比例54 67% 公司连续26年现金分红且年均分红比例超40% [3] - 兖矿能源2024年拟每10股派发现金红利7 7元，合计派发77 31亿元 分红比例由上市初35%提升至60% 公司收入利润较上市初分别增长31倍和18倍 [3] ESG建设进展 - 广州发展2024年绿色低碳能源装机占比近70% 计划2025年融入新型能源体系构建 [5] - 申能股份2024年在新能源领域实现三大突破：海南CZ2项目首批风机并网、新疆塔城335万千瓦风电光伏项目落地、临港1海上光伏项目获建设指标 [5] - 新华文轩2024年研发费用增长52 47%，重点投入人工智能在内容生产中的应用，计划建立专有内容生产模型 [5] - 兖矿能源连续16年发布ESG报告，在CDP评级中蝉联行业第一，MSCI ESG评级为中国煤炭公司最高等级 [6] 行业发展态势 - 电力行业正从周期型转向成长型，绿色低碳转型加速，新能源将成为未来电量主力 [5] - 出版行业呈现传统业务与科技创新融合发展趋势，人工智能技术正深度应用于内容生产领域 [5]

上海国际碳中和博览会概况 - 2025上海国际碳中和技术、产品与成果博览会于6月5日开幕，主题为"走向碳中和之路"，围绕"应用驱动绿色转型"展开 [1][4] - 展会由主题展览、系列论坛、贸易对接三大板块构成，展览规模达4万平方米，吸引来自15个国家和地区的逾300家知名企业参展 [4] - 展会设置"可持续的一天"低碳打卡活动，涵盖"衣、食、住、行、用"五大绿色生活主题的沉浸式体验，包括互动体验、手工DIY、变废为宝、快闪游戏、AI+低碳等丰富活动 [4] 参展企业亮点 - 安永以"绿领新潮 智驱远航"为主题参展，聚焦可持续创新发展、AI赋能、出海三大核心议题 [7] - 安永推出"安永智能问答2.0版本"解决方案，融合智能报告、语音交互与可视化互动，提升问答决策效率 [7] - 安永与上海国际贸易促进委员会联合主办"绿色出海平行论坛"，探讨中国企业低碳化国际发展新路径 [7] - 申能集团展示"一站式"绿色低碳综合能源解决方案，涵盖绿色电力、绿色燃料、绿色金融、绿色创新等领域 [23] - 申能集团已在上海开建10万吨级绿色甲醇项目，满足上海港40万至50万吨/年的甲醇加注需求 [23] - 巴斯夫展示可循环利用的产品，包括竹碳纤维制作的椅子和竹纤维拉杆箱，碳足迹比传统材料更少 [24] 上海碳中和政策与实践 - 上海构建"1+1+N"立体化双碳政策体系，形成可复制、可推广的绿色治理范式 [8] - 上海成立长三角G60科创走廊ESG发展联盟，创新政策协同机制，带动长三角成为全球可持续发展实践高地 [8] - 黄浦区展示国家碳达峰试点成果，包括政策制度创新引领、零碳智能楼宇建设、绿色低碳城区打造等五大行动 [12] - 黄浦区碳达峰碳中和平台优化碳排放智慧监管方式，构建"一库两图三场景"特色体系 [12][14] - "黄浦碳地图"小程序直观展示全区节能项目、节能成效，实现"一图纵观低碳，一屏绿动黄浦" [14] 技术创新与解决方案 - 安永智能问答2.0版本突破传统响应模式，重构专业服务与AI的交互边界 [7] - 黄浦区碳达峰碳中和平台集成建筑能耗、虚拟电厂、碳普惠等多元数据，运用AI智能分析与数字孪生技术 [14] - 申能集团开发利用禽畜粪便、生活垃圾制作甲醇的技术 [23] - 巴斯夫展示竹碳纤维和竹纤维等天然纤维复合材料的应用，减少产品碳足迹 [24]

申能股份有限公司 第四十六次（2024 年度） 股东大会文件 二〇二五年六月二十日 申能股份第四十六次（2024 年度）股东大会文件 关于续聘大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度财务 关于续聘大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度内部 关于公司向银行间交易商协会申请统一注册发行非金融企业债务融 申能股份第四十六次（2024 年度）股东大会文件 股东大会须知 一、本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式。股东通过上海证券交易所股东大会网络投票系统行使 表决权的，既可以登陆交易系统投票平台（通过指定交易的证券 公司交易终端）进行投票，也可以登陆互联网投票平台（网址： vote.sseinfo.com）进行投票。 二、股东通过上海证券交易所股东大会网络投票系统行使表决权， 如果其拥有多个股东账户，可以使用持有公司股票的任一股东账 户参加网络投票。投票后，视为其全部股东账户下的相同类别普 通股或相同品种优先股均已分别投出同一意见的表决票。 三、同一表决权通过现场、上海证券交易所网络投票平台重复进 行表决的，以第一次投票结果为准。 四、股东对所有议案均表决完毕才能 ...

申能股份有限公司 第四十六次（2024 年度） 股东大会文件 二〇二五年六月二十日 1 申能股份第四十六次（2024 年度）股东大会文件 文件目录 | 申能股份有限公司第四十六次（2024 年度）股东大会议程 5 | | --- | | 申能股份有限公司 2024 年度董事会工作报告 7 | | 申能股份有限公司 年度监事会工作报告 19 2024 | | 申能股份有限公司 2024 年度财务决算报告 26 | | 申能股份有限公司 2024 年度利润分配方案 31 | | 申能股份有限公司 年度财务预算报告 2025 33 | | 关于续聘大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度财务 | | 报告审计机构的报告 35 | | 关于续聘大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 年度内部 2025 | | 控制审计机构的报告 39 | | 关于公司注册发行可续期公司债券的报告 43 | | 关于公司向银行间交易商协会申请统一注册发行非金融企业债务融 | | 资工具的报告 46 | | 关于修订《公司章程》的议案 48 | | 关于选举公司第十一届董事会董事的议案 129 | | 申能股份有限公司独立 ...

证券代码：600642 股票简称：申能股份 编号：2025-021 申能股份有限公司 第十一届董事会第十三次会议决议公告 申能股份有限公司第十一届董事会第十三次会议于 2025 年 5 月 式通知全体董事。会议应参加表决董事 10 名，实际参加表决董事 10 名。会议符合《公司法》和《公司章程》有关规定。会议审议并通过 了以下决议： 一、以全票同意，谢维青因工作变动不再担任公司董事及审计委 员会委员职务；提名（按姓氏笔画为序）陈云波、陈涛为公司第十一 届董事会董事候选人，任期同本届董事会。上述人员的任职资格已事 先经独立董事专门会议审议通过，其董事任职尚需提交股东大会选举。 （陈云波、陈涛简历附后） 陈云波，女，1973 年 1 月出生，中共党员，1997 年 3 月参加工 作，研究生学历，经济学硕士，高级经济师、会计师。现任申能（集 团）有限公司财务部总经理、申能集团财务有限公司党委书记。 曾任建设银行上海分行国际业务部经理助理，招商银行上海分行 同业银行部业务副经理、非银行室副经理，申能集团财务有限公司风 险合规部副经理、风险合规部经理、审计稽核部经理、风险总监，申 能能源金融事业部总经理助理、纪委书记、 ...

证券代码：600642 证券简称：申能股份 公告编号：2025-022 申能股份有限公司 关于召开第四十六次（2024年度）股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 股东会召开日期：2025年6月20日 ? 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 一、 召开会议的基本情况 (一)股东会类型和届次 第四十六次（2024年度）股东会 (二)股东会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东会采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 6 月 20 日 13 点 30 分 召开地点：上海市徐汇区东安路 8 号青松城大酒店 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 6 月 20 日 至2025 年 6 月 20 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25 ...

证券代码：600642 证券简称：申能股份 公告编号：2025-022 申能股份有限公司 关于召开第四十六次（2024年度）股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东会类型和届次 第四十六次（2024年度）股东会 (二)股东会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东会采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 6 月 20 日 13 点 30 分 召开地点：上海市徐汇区东安路 8 号青松城大酒店 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 股东会召开日期：2025年6月20日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 6 月 20 日 至2025 年 6 月 20 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:3 ...