融资活动 - 公司完成2025年度第三期中期票据发行 总额10亿元人民币 期限10年 年利率2.18% [1] - 公司完成2025年度第四期中期票据发行 总额15亿元人民币 期限5年 年利率1.87% [1] - 两期中期票据合计发行25亿元人民币 占80亿元注册总额度的31.25% [1] 公司治理 - 中期票据发行计划经2023年5月23日第四十三次股东大会审议通过 注册金额80亿元人民币 [1]

业绩总结 - 公司2025年度第三期、第四期中期票据发行完成[2] - 中期票据注册金额为80亿元人民币[2] 数据详情 - 第三期发行总额10亿元，期限10年，年利率2.18%[2] - 第四期发行总额15亿元，期限5年，年利率1.87%[2]

股价表现与资金流向 - 2025年8月13日收盘价8.15元，单日下跌0.12%，成交额1.58亿元，换手率0.4% [1] - 当日主力资金净流入1533.14万元（占比9.7%），游资资金净流入744.32万元（占比4.71%），散户资金净流出2277.47万元（占比14.41%） [1] - 近5日主力资金波动显著，其中8月8日净流入1741.12万元（占比9.3%），8月11日净流出439.52万元（占比-3.46%） [1] 财务指标与行业对比 - 公司总市值398.87亿元，略低于行业均值413.96亿元，行业排名16/80 [2] - 2025年一季度营收73.37亿元（同比降9.09%），归母净利润10.11亿元（同比降12.82%），扣非净利润8.71亿元（同比降2.27%） [2] - 动态市盈率9.87倍显著低于行业均值31.24倍，市净率1.16倍低于行业均值2.21倍 [2] - 毛利率20.08%低于行业均值28.48%，净利率17.23%接近行业均值18.51%，ROE 2.8%略高于行业均值2.56% [2] 业务构成与资本结构 - 主营业务涵盖电力、石油天然气开发建设及经营管理，包括能源项目投资运营和节能环保技术 [2] - 负债率53.15%，一季度财务费用2.4亿元，投资收益3.25亿元 [2] - 净资产484.4亿元高于行业均值403.24亿元，净利润10.11亿元高于行业均值8.18亿元 [2] 机构评级与市场关联 - 最近90天内6家机构均给予买入评级，目标均价9.97元 [3] - 关联绿电ETF（562550）跟踪中证绿色电力指数，近五日涨幅0.18%，市盈率16.74倍 [5] - 绿电ETF最新份额1.3亿份（增加100万份），主力资金净流出128.5万元 [5]

股价表现与资金流向 - 截至2025年8月13日收盘 公司股价报收8 15元 下跌0 12% 换手率0 4% 成交量19 36万手 成交金额1 58亿元 [1] - 当日主力资金净流入1533 14万元 占比成交额9 7% 其中超大单净流入2084 29万元 占比13 19% 大单净流出551 15万元 占比3 49% [1] - 中单净流出744 32万元 占比4 71% 小单净流出2277 47万元 占比14 41% [1] 财务业绩 - 2025年一季报显示 公司营业总收入73 37亿元 同比减少9 09% 归属净利润10 11亿元 同比减少12 82% [1] - 扣非净利润8 71亿元 同比减少2 27% 流动比率1 125 速动比率1 091 资产负债率53 15% [1] 公司基本信息 - 公司成立于1993年 位于上海市 从事专业技术服务业 注册资本489433 2526万人民币 实缴资本487904 0506万人民币 [1] - 法定代表人华士超 [1] 对外投资与商业活动 - 公司对外投资64家企业 参与招投标项目502次 [2] - 拥有商标信息43条 专利信息22条 行政许可7个 [2]

行业投资评级 - 电力行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 - 浙江电力现货市场转入正式运行，全国已有7地开启现货正式运行，安徽、陕西已转入连续结算试运行[10][13] - 全国统一电力市场"1+6"基础规则体系初步构建完成，2024年市场化交易电量达6.18万亿千瓦时（占全社会用电量63%），绿证交易量同比激增364%[13] - 计划2025年初步建成全国统一电力市场，2029年全面建成[13] 行业走势 - 本周（8.4-8.8）中信电力及公用事业指数上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.38pct，位列30个中信一级板块第18位[1][53] - 个股涨幅前五：华银电力（+13.18%）、上海电力（+11.35%）、乐山电力（+6.95%）、福能股份（+4.76%）、赣能股份（+4.72%）[56] 细分领域动态 火电 - 煤价反弹至681元/吨[11] - 推荐关注季度业绩弹性标的：华能国际（PE 9.37x）、华电国际、宝新能源等[3] - 火电灵活性改造龙头青达环保2025年预测PE 17.38x[7] 水电 - 8月8日三峡入库流量同比下降30%，出库流量同比下降26.34%[12] - 建议关注来水改善标的：长江电力、国投电力、华能水电等[3] 绿电 - 硅料价格持平于44元/KG，主流硅片价格1.37元/PC[36] - 推荐低估港股绿电及风电运营商，如新天绿色能源（H）（2025年PE 14.67x）[3][7] 碳市场 - 本周碳配额交易价下降0.47%至72.09元/吨，累计成交额470.49亿元[48][50] 政策与数据 - 6月全国风电利用率94.3%，光伏利用率95.4%，上海/福建/重庆实现100%消纳[59] - 2025年上半年全国市场交易电量2.95万亿千瓦时（同比+4.8%），跨省区交易占比25%[13] - 全国电力市场主体达97.3万家（同比+23.8%）[13]

公司股价及资金流向 - 截至2025年8月8日收盘，公司股价报收8.23元，上涨0.37%，换手率0.46%，成交量22.68万手，成交额1.87亿元 [1] - 8月8日主力资金净流入1741.12万元，占总成交额9.3%，游资资金净流出395.29万元，散户资金净流出1345.83万元 [1] - 近5日资金流向显示主力资金净流入波动较大，8月5日净流出2892.97万元，8月8日转为净流入1741.12万元 [2] 公司财务指标 - 公司总市值402.78亿元，低于电力行业均值417.44亿元，行业排名16/80 [3] - 2025年一季度主营收入73.37亿元，同比下降9.09%，归母净利润10.11亿元，同比下降12.82% [3] - 公司市盈率(动)9.96倍，显著低于行业均值31.9倍，市净率1.17倍也低于行业均值2.23倍 [3] - 负债率53.15%，毛利率20.08%，净利率17.23%，ROE 2.8% [3] 行业比较 - 公司净资产484.4亿元高于行业均值403.23亿元，净利润10.11亿元高于行业均值8.17亿元 [3] - 在电力行业80家公司中，公司总市值排名16，净资产排名19，净利润排名19 [3] - 相关绿电ETF(562550)近五日上涨1.21%，市盈率16.78倍，最新份额1.3亿份 [7] 机构评级 - 最近90天内共有7家机构给出买入评级，机构目标均价为9.97元 [4]

股价及资金流向 - 2025年8月6日收盘价为8.15元，上涨0.12%，换手率0.21%，成交量10.38万手，成交额8454.53万元 [1] - 当日主力资金净流入115.66万元(占比1.37%)，游资净流入614.07万元(占比7.26%)，散户净流出729.73万元(占比8.63%) [1] - 近5日主力资金净流入情况：8月5日净流出2892.97万元(占比-14.48%)，8月4日净流出365.84万元(占比-3.14%)，8月1日净流入989.24万元(占比6.79%)，7月31日净流出665.27万元(占比-2.18%) [2] 财务指标 - 总市值398.87亿元，低于电力行业均值415.46亿元，行业排名16/80 [3] - 净资产484.4亿元高于行业均值403.23亿元，行业排名19/80 [3] - 2025年一季度营收73.37亿元(同比-9.09%)，归母净利润10.11亿元(同比-12.82%)，扣非净利润8.71亿元(同比-2.27%) [3] - 毛利率20.08%低于行业均值28.48%，净利率17.23%接近行业均值18.52%，ROE 2.8%略高于行业均值2.54% [3] - 负债率53.15%，市盈率(动)9.87显著低于行业均值30.95，市净率1.16低于行业均值2.18 [3] 机构评级 - 最近90天内8家机构给予买入评级，目标均价9.95元 [4] 相关ETF - 绿电ETF(562550)跟踪中证绿色电力指数，近五日下跌1.37%，市盈率16.79倍 [7] - 最新份额1.3亿份(增加50万份)，主力资金净流出54.2万元 [7]

股价表现与交易数据 - 2025年8月5日收盘价8.14元，单日上涨0.12%，换手率0.5%，成交量24.51万手，成交额2.0亿元 [1] - 当日主力资金净流出2892.97万元，占比14.48%，游资净流入1048.52万元，占比5.25%，散户净流入1844.45万元，占比9.23% [1] - 近五日股价波动区间为8.13-8.19元，主力资金单日最大净流出6595.29万元（7月30日，占比23.42%），单日最大净流入989.24万元（8月1日，占比6.79%） [1] 财务指标表现 - 公司总市值398.38亿元，低于电力行业均值415.99亿元，行业排名16/80 [2] - 2025年一季度营收73.37亿元，同比下降9.09%，归母净利润10.11亿元，同比下降12.82% [2] - 毛利率20.08%低于行业均值28.48%（行业排名49/80），净利率17.23%接近行业均值18.52% [2] - 动态市盈率9.85倍显著低于行业均值31.04倍，市净率1.16倍低于行业均值2.18倍 [2] 业务结构与资本状况 - 主营业务涵盖电力、石油天然气开发建设与经营管理，包括能源项目投资建设及节能环保技术 [2] - 资产负债率53.15%，一季度财务费用2.4亿元，投资收益3.25亿元 [2] - 净资产484.4亿元高于行业均值403.23亿元，ROE 2.8%略高于行业均值2.54% [2] 机构关注与衍生品种 - 最近90天内8家机构给予买入评级，目标均价9.95元较当前股价存在22.2%上行空间 [3] - 跟踪中证绿色电力指数的绿电ETF(562550)近五日下跌0.82%，市盈率16.73倍，最新份额增加250万份至1.3亿份 [6]

行业投资评级 - 电力行业评级为"增持"（维持）[5][77] 核心观点 电力行业政策动态 - 广东省上调煤电、气电容量电价： - 煤电机组容量电价调整为165元/千瓦/年（含税），2026年1月1日起执行，较原标准提升65元/千瓦/年[2][12] - 气电机组容量电价按类型调整： - 进口澳大利亚天然气配套机组：165元/千瓦/年 - 9E及以上常规机组：264元/千瓦/年（提升164元） - 6F及以下常规机组：330元/千瓦/年（提升230元） - 国家能源首台套机组：396元/千瓦/年（提升296元） 调整幅度达65%-296%，2025年8月1日起执行[2][12] - 政策背景：2025年广东中长期电价已签至0.39186元/千瓦时，接近下限，叠加容量电价补偿提升，煤电综合电价下行空间有限[3][13] 可再生能源发展现状 - 2025年上半年全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，占新增装机总量的91.5%[4][13] - 细分领域新增装机： - 水电393万千瓦 - 风电5139万千瓦 - 太阳能发电2.12亿千瓦 - 生物质发电71万千瓦 - 截至2025年6月底，全国可再生能源总装机达21.59亿千瓦（占比59.2%）： - 水电4.4亿千瓦 - 风电5.73亿千瓦 - 太阳能发电11亿千瓦 - 生物质发电0.47亿千瓦 - 可再生能源发电量达17993亿千瓦时，同比增长15.6%，占全国总发电量39.7%[4][13] 投资建议 重点公司推荐 - 火电板块：华能国际、华电国际、宝新能源、申能股份、建投能源、浙能电力[5][9] - 火电灵活性改造龙头：青达环保[5][9] - 绿电运营商：新天绿色能源（H）、中闽能源、福能股份[8] - 水电防御性标的：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电[8] - 核电板块：中国核电、中国广核[8] 财务数据参考 - 浙能电力2025E EPS 0.47元，PE 11.16倍[9] - 华能国际2025E EPS 0.81元，PE 8.99倍[9] - 青达环保2025E EPS 1.72元，PE 15.84倍[9] 行业运行数据 火电关键指标 - 环渤海动力煤（Q5500）市场价反弹至657元/吨[14][15] - 沿海8省电厂库存与日耗数据同步更新[19][21] 水电关键指标 - 三峡水库8月1日入库流量同比下降49.02%，出库流量同比下降44.94%[36][42] 碳市场动态 - 全国碳市场CEA收盘价72.43元/吨，周环比下降1.72%[54][58] - 累计成交量6.81亿吨，累计成交额468.23亿元[54]

市场表现 - 上证综指收于3590 38点 跌幅0 70% A股总成交额达15250 45亿元 [1] - 14只A股价格突破年线 其中景嘉微 珠海中富 振江股份乖离率居前 分别为3 17% 3 15% 2 51% [1] - 大唐电信 中科软 申能股份乖离率较小 仅0 07% 0 17% 0 29% [1] 个股数据 - 景嘉微最新价80 46元 较年线77 99元上涨4 14% 换手率5 42% [1] - 珠海中富最新价2 85元 较年线2 76元上涨3 64% 换手率5 32% [1] - 振江股份最新价24 54元 较年线23 94元上涨4 38% 换手率12 14% [1] - 昆仑万维最新价36 25元 较年线35 61元上涨4 02% 换手率7 07% [1] - 光弘科技最新价27 52元 较年线27 20元上涨4 28% 换手率5 82% [1]