股价与资金流向表现 - 截至2025年11月24日收盘，公司股价报收8.4元，当日上涨1.33%，成交额2.07亿元 [1] - 11月24日主力资金净流出359.57万元，占总成交额1.74%，但游资资金净流入1004.81万元，占总成交额4.86% [1] - 近五个交易日（11月18日至11月24日），主力资金有四天呈现净流出状态，其中11月20日净流出额最大，达1645.15万元，占比-15.41% [2] 公司财务与运营指标 - 公司总市值为411.1亿元，高于电力行业均值408.87亿元，在83家同行业公司中排名第17 [3] - 2025年前三季度公司实现主营收入209.32亿元，同比下降6.44%，但归母净利润33.15亿元，同比上升1.04% [3] - 2025年第三季度单季表现亮眼，归母净利润12.38亿元，同比上升13.64%，扣非净利润12.85亿元，同比上升17.37% [3] - 公司净资产为499.6亿元，净利润33.15亿元，均显著高于行业平均水平 [3] - 公司盈利能力指标中，净利率为19.81%，略高于行业均值19.57%，净资产收益率（ROE）为8.74%，高于行业均值6.34% [3] 估值与行业对比 - 公司动态市盈率为9.3倍，市净率为1.12倍，均低于行业平均的2.36倍，估值水平相对较低 [3] - 公司毛利率为22.84%，低于电力行业30.48%的平均水平，在行业内排名第50位 [3] - 负债率为54.23%，财务费用为7.18亿元，前三季度投资收益为15.18亿元 [3] 机构观点与相关市场 - 过去90天内，共有8家机构对公司给出评级，其中4家为买入评级，4家为增持评级，机构目标均价为9.84元 [4] - 相关绿色电力ETF（562550）近五日下跌3.98%，当前市盈率为17.15倍，估值分位为41.80% [7][8]

股价与资金流向 - 截至2025年11月21日收盘，公司股价报收于8.29元，下跌1.07%，成交额1.79亿元 [1] - 当日主力资金净流出255.31万元，占总成交额1.42%，游资资金净流出1027.24万元，散户资金净流入1282.55万元 [1] - 近5个交易日中，有3个交易日主力资金呈净流出状态，其中11月20日净流出1645.15万元，占比达15.41% [1] 融资融券情况 - 11月21日融资买入1856.68万元，融资偿还1659.33万元，融资净买入197.35万元，融资融券余额为2.19亿元 [1][2] - 近5日融资余额在2.17亿至2.23亿元之间波动，11月20日出现366.70万元的融资净偿还 [2] - 融券方面，当日融券余量为6.13万股，融券余额50.82万元 [1] 公司财务与行业对比 - 公司总市值405.72亿元，略低于电力行业均值410.39亿元，在83家同行业公司中排名第17 [3] - 2025年前三季度公司主营收入209.32亿元，同比下降6.44%，但归母净利润33.15亿元，同比上升1.04% [3] - 公司毛利率为22.84%，低于行业均值30.48%，但净利率19.81%和ROE 8.74%均高于行业平均水平 [3] - 公司动态市盈率为9.18倍，市净率为1.1倍，均低于行业可比公司均值 [3] 单季度业绩表现 - 2025年第三季度单季度主营收入79.74亿元，同比下降8.27%，但单季度归母净利润12.38亿元，同比上升13.64% [3] - 第三季度扣非净利润为12.85亿元，同比增幅达17.37%，显示主营业务盈利能力增强 [3] 机构评级与相关市场 - 最近90天内共有8家机构给出评级，其中买入评级4家，增持评级4家，机构目标均价为9.84元 [4] - 跟踪中证绿色电力指数的绿电ETF(562550)近五日下跌3.96%，最新份额为2.4亿份，增加100万份 [7]

市场整体表现 - 上海国企改革板块当日下跌2.97%，表现弱于大盘，上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股表现分化，西藏城投领跌，跌幅达10.02%，氢碱化工下跌9.53%，数据港下跌7.83% [2] - 上海机电逆势上涨4.89%，兰生股份上涨1.45%，海立股份上涨1.31% [1] 资金流向分析 - 上海国企改革板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额达25.9亿元 [2] - 游资资金净流入4.7亿元，散户资金净流入21.2亿元，显示内部资金流向存在分歧 [2] - 上海机电获得主力资金净流入1.20亿元，主力净占比为9.94%，为板块内资金关注度最高的个股 [3] - 天沃科技主力净流入957.86万元，主力净占比4.99%，同济科技主力净流入935.46万元，主力净占比5.28% [3] 重点个股交易情况 - 西藏城投成交量47.31万手，成交额6.22亿元，跌幅最大为10.02% [2] - 数据港成交额15.45亿元，华机公司成交额19.81亿元，为板块内成交额较高的个股 [2] - 上海机电成交量42.73万手，成交额12.07亿元，为涨幅最大且成交活跃的个股 [1] - 老凤祥成交量仅1.68万手，成交额7531.53万元，显示交易活跃度相对较低 [1]

股价与资金流向 - 截至2025年11月20日收盘，公司股价报收于8.38元，当日上涨0.6%，成交额为1.07亿元 [1] - 11月20日主力资金净流出1645.15万元，占成交额15.41%，而散户资金净流入1910.62万元，占成交额17.9% [1] - 近五个交易日中，主力资金有四日呈现净流出状态，其中11月19日净流入395.18万元，占比4.42% [1] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现主营收入209.32亿元，同比下降6.44%，归母净利润33.15亿元，同比上升1.04% [2] - 2025年第三季度单季主营收入79.74亿元，同比下降8.27%，但单季归母净利润12.38亿元，同比上升13.64% [2] - 公司毛利率为22.84%，净利率为19.81%，净资产收益率（ROE）为8.74% [2] 公司估值与行业比较 - 公司总市值为410.12亿元，略低于行业均值418.24亿元，在83家同行业公司中排名第17 [2] - 公司动态市盈率为9.28倍，市净率为1.12倍，均低于行业均值（分别为-9.07和2.45） [2] - 公司净利润为33.15亿元，高于行业均值20.8亿元，在行业中排名第15 [2] 机构评级与业务概况 - 过去90天内共有8家机构给出评级，其中4家为买入，4家为增持，机构目标均价为9.84元 [3] - 公司主营业务涵盖电力、石油天然气的开发建设和经营管理，以及节能环保技术、燃料贸易等 [2] 相关ETF信息 - 绿电ETF（562550）跟踪中证绿色电力指数，近五日下跌3.14%，最新份额为2.4亿份，增加100万份 [5] - 该ETF市盈率为17.46倍，估值分位为47.67% [5][6]

项目概况 - 申能新疆塔城和布克赛尔县200万千瓦光伏项目于11月18日竣工投产 [1][3] - 项目总装机容量200万千瓦，是上海国企走出去建设的单期容量最大光伏项目 [1][3] - 项目配套储能容量为200兆瓦/400兆瓦时 [3] 项目产能与效益 - 项目每年可提供约32亿度清洁电力 [1][3] - 每年可节约标准煤约97万吨，减少二氧化碳排放量约200万吨 [3] - 其减排能力相当于在戈壁上植造8.2万亩森林 [1][3] 项目建设与管理 - 项目占地面积约70535亩 [3] - 建设周期仅用6个月，创造了“申能速度” [4] - 建设过程中运用了标准化、数字化管理手段，并创新引入可视化移动记录仪系统 [4]

联盟成立与成员构成 - 中海石油（中国）有限公司牵头发起，联合中国宝武、中远海运、浙能集团、申能集团等30余家单位共同组建成立长三角海上CCUS产业联盟 [1] - 联盟成员包括企业、能效中心及浙江大学、上海交通大学等院校，构建协同创新体系 [1] CCUS技术定位与区域基础 - CCUS是化石能源大规模深度减碳的有效途径，为实现碳达峰碳中和目标、保障国家能源安全的战略性托底技术 [1] - 长三角地区产业集聚、创新资源丰富，在CCUS技术研发和产业应用方面已形成一定基础 [1] 联盟目标与重点工作 - 联盟将构建政府指导、企业主导、院校支撑的协同创新体系 [1] - 未来重点开展信息共享、技术交流、人才培养、政策研究、标准制定、项目示范和产业培育等工作 [1] - 聚焦关键核心技术，推动示范项目建设和商业化、规模化应用，共同建设海上CCUS示范区 [1] 政府支持与发展前景 - 上海市经济和信息化委员会表示将积极落实国家双碳战略，全力支持联盟发挥平台作用 [1] - 支持联盟共同推动长三角海上CCUS技术突破和示范应用，为区域绿色低碳发展注入新动能 [1]

股价与资金流向 - 截至2025年11月17日收盘，公司股价报收于8.28元，下跌1.19%，成交额1.39亿元 [1] - 11月17日主力资金净流出1570.33万元，占总成交额11.32%，而游资资金净流入1576.71万元，占总成交额11.36% [1] - 近五个交易日主力资金持续净流出，其中11月11日净流出1538.14万元，占比达12.79% [1] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现主营收入209.32亿元，同比下降6.44%，归母净利润33.15亿元，同比上升1.04% [2] - 2025年第三季度单季主营收入79.74亿元，同比下降8.27%，但单季归母净利润12.38亿元，同比上升13.64% [2] - 公司毛利率为22.84%，净利率为19.81%，净资产收益率（ROE）为8.74% [2] 公司估值与行业对比 - 公司总市值为405.23亿元，低于电力行业均值423.47亿元，在83家同行业公司中排名第18 [2] - 公司动态市盈率为9.17倍，市净率为1.1倍，均低于行业均值 [2] - 公司净利润为33.15亿元，高于行业均值20.8亿元，在行业中排名第15 [2] 机构评级与目标价 - 最近90天内共有8家机构给出评级，其中4家为买入评级，4家为增持评级 [3] - 过去90天内机构给出的目标均价为9.84元 [3] 相关ETF表现 - 绿电ETF（562550）近五日下跌2.94%，市盈率为17.68倍 [5] - 该ETF最新份额为2.5亿份，增加400.0万份，主力资金净流出307.5万元 [5]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好 [2] 报告核心观点 - 电力板块在供需矛盾紧张的背景下，煤电顶峰价值凸显，电价有望稳中小幅上涨，市场化改革持续推进，运营商业绩预计改善 [95] - 天然气板块受益于上游气价回落和消费量恢复，城燃业务毛差趋稳，拥有低成本长协和接收站资产的贸易商利润空间有望提升 [95] - 新能源集成融合发展政策出台，目标到2030年使"集成融合发展"成为重要形式，提升新能源可靠替代水平和市场竞争力 [4][87] 本周市场表现 - 截至11月14日收盘，公用事业板块下跌0.6%，表现劣于大盘（沪深300下跌1.1%）[4][12] - 电力板块下跌1.13%，燃气板块上涨4.48% [4] - 子行业中，火力发电下跌3.11%，水力发电下跌1.26%，燃气板块上涨4.48% [14] - 电力板块涨幅前三：中闽能源(5.65%)、南网能源(2.33%)、晋控电力(0.65%)；跌幅前三：上海电力(-6.90%)、国投电力(-5.57%)、华电国际(-5.22%) [17] - 燃气板块涨幅前三：百川能源(17.28%)、国新能源(16.29%)、天壕能源(7.75%) [17] 电力行业数据跟踪 - 动力煤价格周环比上涨，秦港Q5500市场价827元/吨，周涨19元/吨 [4][22] - 秦港煤炭库存550万吨，周降27万吨；内陆17省库存10062.6万吨，周升2.57% [4][31] - 内陆17省电厂日耗336.4万吨，周升3.80%；沿海8省日耗179.6万吨，周降4.26% [4][31] - 三峡出库流量10500立方米/秒，同比升50.86%，周环升2.94% [4][43] - 广东日前现货周均价291.24元/MWh，周环升11.91%；山西日前现货周均价287.53元/MWh，周降0.88% [4][51][58] 天然气行业数据跟踪 - 国产LNG出厂价指数4357元/吨，同比降3.35%，周环降0.57% [4][57] - 欧洲TTF现货价10.24美元/百万英热，周降11.0%；中国DES现货价11.11美元/百万英热，周升6.4% [4][60] - 欧盟天然气供应量65.0亿方，周环升5.9%，其中LNG占比50.6% [4][64] - 国内10月天然气产量221亿方，同比增6.0%；9月表观消费量331.90亿方，同比降2.0% [4][78][79] 本周行业重点新闻 - 国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，提出四大方向：一体化开发、多产业协同、非电利用、组织保障 [4][87] - 10月规上工业天然气产量221亿立方米，同比增长5.9%，1-10月累计产量2170亿立方米，同比增长6.3% [4][90] - 28省电力现货市场全面连续运行，标志电力生产组织方式从计划转向市场 [88] 投资建议 - 电力板块关注全国性煤电龙头（如国电电力、华能国际）、区域龙头（如皖能电力、浙能电力）、水电运营商（如长江电力、华能水电）及设备商（如东方电气） [95] - 天然气板块关注城燃及贸易商（如新奥股份、广汇能源） [95]

股价及资金流向 - 截至2025年11月14日收盘，公司股价报收于8.38元，下跌0.24%，成交额为1.11亿元 [1] - 11月14日主力资金净流出1533.48万元，占总成交额13.82%，近5个交易日中有4日主力资金为净流出状态 [1] - 11月14日游资资金净流入616.13万元，散户资金净流入917.34万元 [1] 公司财务表现 - 公司2025年前三季度主营收入为209.32亿元，同比下降6.44%，但归母净利润为33.15亿元，同比上升1.04% [2] - 2025年第三季度单季度归母净利润为12.38亿元，同比显著上升13.64%，扣非净利润同比上升17.37% [2] - 公司毛利率为22.84%，净利率为19.81%，净资产收益率（ROE）为8.74% [2] 公司估值与行业对比 - 公司总市值为410.12亿元，略低于电力行业均值426.2亿元，在83家同行业公司中排名第18 [2] - 公司动态市盈率为9.28倍，远优于行业平均的-9.75倍，市净率为1.12倍，低于行业均值的2.54倍 [2] - 公司净资产为499.6亿元，净利润为33.15亿元，均高于行业平均水平 [2] 机构评级与相关市场 - 最近90天内共有8家机构给出评级，其中4家为买入评级，4家为增持评级，机构目标均价为9.84元 [3] - 与公司相关的绿电ETF（562550）近五日下跌2.19%，其跟踪的中证绿色电力指数市盈率为17.87倍 [5] - 绿电ETF最新份额为2.4亿份，较前期增加400万份，但主力资金净流出413万元 [5]

业绩说明会信息 - 公司2025年第三季度业绩说明会定于2025年11月20日15:00 - 16:00举行[3][4][6] - 会议地点为上证路演中心，方式为网络互动[4][6] - 参加人员有董事长华士超等[6] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年11月20日参会，11月13 - 19日可预提问[3][6] - 联系人是公司证券部，有电话和邮箱[7] 报告发布情况 - 公司于2025年10月31日发布2025年第三季度报告[3] - 公告发布于2025年11月12日[10]