中船海洋与防务装备股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）董事 会于 2026 年 3 月 19 日收到公司董事长罗兵先生的书面辞职报告。由于工作变动 原因，罗兵先生申请辞去公司董事长、董事及董事会战略委员会主任委员职务。 | 姓名 | 辞任职务 | 辞任时间 | 原定任期 | | 是否继续在 上市公司及 | 是否存在 未履行完 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 辞任原因 | | | | | | | 到期日 | | 其控股子公 | 毕的公开 | | | | | | | 司任职 | 承诺 | | 罗兵 | 董事长、董事及 战略委员会主任 委员 | 2026.3.19 | 2027.2.2 | 工作变动 | 否 | 否 | 一、提前辞任的基本情况 二、辞任对公司的影响 证券代码：600685 证券简称：中船防务 公告编号：2026-003 中船海洋与防务装备股份有限公司 关于董事长辞任的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特此公告。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 H 00317 董事名單及彼等角色及職能 獨立非執行董事 中船海洋與防務裝備股份有限公司董事（「董事」）會（「董事會」）成員如下： 顧遠、尹路、任開江、聶黎軍 林斌、聶煒、李志堅、謝昕 董事會已成立四個委員會。下表提供各董事會成員所屬委員會的成員資料。 | 董事╱董事會委員會 | 戰略委員會 | 審計委員會 | 薪酬與考核委員會 | 提名委員會 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 顧遠 | M | | | M | | 尹路 | M | | | | | 任開江 | M | | | | | 聶黎軍 （職工代表董事） | M | | | | | 林斌 | | C | M | | | 聶煒 | | M | | C | | 李志堅 | | M | C | | | 謝昕 | | | M | M | - 1 - 附註： C： 相關董事會委員會主任委員 M： 相關董事會委員會委員 非 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 承董事會命 中船海洋與防務裝備股份有限公司 公司秘書 關於董事長辭職的公告 董事會對羅先生任職期間為本公司的業務發展、公司治理等方面做出的卓越貢獻表示衷 心的感謝。 H 00317 中船海洋與防務裝備股份有限公司（「本公司」）董事長羅兵先生（「羅先生」）因工作變動原 因，於2026年3月19日向本公司董事（「董事」）會（「董事會」）提交書面辭職報告，辭去本公 司第十一屆董事長、董事及董事會戰略委員會主任委員職務。辭職後，羅先生將不再擔 任本公司任何職務。 羅先生確認與董事會並無任何意見分歧，亦無任何與辭職有關的事項須提請本公司股東 注意。 根據相關法律法規及本公司《公司章程》的相關規定，羅先生的辭職未導致董事會成員低 於法定最低人數，不會影響董事會的正常運作，其辭職報告自送達董事會之日（即2026年 3月19日）起生效。本公司將按照法定程序補選董事及選舉新任董事長。 李志東 廣州，2026年3月19日 ...

董事会会议 - 公司将于2026年3月27日举行董事会会议[3] - 会议将审议2025年度业绩公告及利润分配预案（如有）[3] 董事会成员 - 公告公布时董事会有九位成员[5] - 执行董事为罗兵先生[5] - 非执行董事和独立非执行董事分别有四位[5]

船舶行业电话会议纪要关键要点 一、 纪要涉及的行业与公司 * **行业**: 全球船舶制造与航运业，重点关注新造船市场，涉及油轮、散货船、集装箱船、LNG运输船等细分船型 [1] * **公司**: 重点关注中国船舶、中船防务、中国动力、亚星锚链、ST松发（恒力重工）等 [2][14][15] 二、 核心观点与论据 1. 地缘冲突（美伊冲突）对航运与造船业的影响传导机制 * **事件**: 2026年2月28日美以对伊朗军事打击，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，胡塞武装恢复对红海走廊袭击 [3] * **地理重要性**: 霍尔木兹海峡是全球约1/5海运石油与LNG的必经通道，中东80%的石油海运依赖该海峡 [4] * **传导链条**: 海峡受阻 → 船舶绕行（如绕行好望角） → 航程拉长（中东至欧洲航线增加30%以上） → 周转效率下降、有效运力收缩 → 推高运价 → 船东盈利改善并加速锁定运力 → 推动新造船订单与造价上行 [3][9] * **对油价影响**: 伊朗事件是油价趋势的“加速器与放大器”，短期或冲至100美元/桶，但能否持续取决于冲突与海峡关闭的持续性 [5][6] 2. 航运市场近期表现与分化 * **运价飙升**: VLCC（超大型油轮）一年期期租日租金已突破10万美元/日，创2000年以来新高 [1][9] * **影响分化**: * **油运与LNG运输**: 受扰动最大，因霍尔木兹海峡是其关键出口通道 [7] * **集运**: 影响可能低于2023年底的红海危机，但已有头部公司安排绕行好望角 [7][8] * **干散货**: 影响相对有限，因海湾地区非其主要市场 [7] * **成本传导**: 油价上涨推高燃油成本，战争险等附加费大幅增加，通过成本与供需两条路径推高运价 [9] 3. 造船行业景气度持续修复与核心观察指标 * **核心分析框架**: 围绕“量（新接订单）”和“价（船价）”两项指标，背离时优先看船价 [3] * **行业拐点**: 2025年经历“量跌价震荡”后，四季度以来新接订单逐步恢复，2026年1-2月新接订单在船价未大幅上涨背景下回升，显示景气修复 [1][3][10] * **船价结构性变化**: 2026年1-2月综合造价指数同比下跌约0.8%，主要由集装箱船价格微跌导致，而散货船与油轮新船造价均出现一定上涨 [11] * **中期产业逻辑**: 产能与产业链向中国转移、环保与绿色化带来的更新需求、国内产业集中度提升与供给端约束强化 [3] 4. 行业供给端：产能受限，约束强化 * **产能去化严重**: 行业总产能较上一轮峰值去化60%-70% [1][12] * **产能弹性有限**: 2021年以来产能向上弹性有限，跨界进入的新增主体极少，目前能明确看到的主要是ST松发 [1][12] * **供给紧平衡**: 仅观察到少数“僵尸船厂”复活案例（如原STX/恒力重工、荣盛重工部分船坞租借），总体扩产克制，支撑船价上行空间 [12] 5. 行业需求端：结构分化，更新与升级需求空间巨大 * **订单节奏**: 已历经2021-2025年的“箱船爆单”，自2025年四季度进入“油轮爆单”阶段，散货船大规模换船周期是后续核心增量 [1][12] * **订单高点**: 预计本轮订单高点将出现在2027-2028年 [1][12] * **更新需求（手持订单占运力比）**: * 集装箱船: 约30% [1][13] * 油轮与散货船: 仅10%出头，显示老船更新不充分，需求持续存在 [1][13] * **清洁能源化需求（新能源化率）**: * 集装箱船: 超30% [1][13] * 油轮与散货船: 约10%，升级空间巨大 [1][13] * **新增需求驱动**: 非洲西芒杜铁矿投产爬坡、全球有色价格上涨带动战略金属囤库，可能增加散货船需求 [14] 6. 投资逻辑与受益标的 * **2026年投资主线**: 民船周期持续上行 + 潜在资本运作（中船集团资产注入等）预期 [2][16] * **整船制造**: 受益于船东加速下单与新船造价上涨，关注中国船舶、中船防务、ST松发 [14] * **动力系统**: 中国动力作为船用发动机龙头，受益于新船造价抬升带动的发动机涨价 [14][15] * **配套与油服**: 亚星锚链双重受益，船舶锚链业务受新船订单加速带动，油服海工系泊链业务受高油价下钻井平台利用率提升和海上油气开发投资意愿增强带动 [1][15] * **潜在催化**: 需关注军船景气变化，军贸与国内海军建设可能带来更重大的投资机会 [16]

大会概况与定位 - 2026（第十一届）国际海洋防腐与防污论坛暨海洋关键材料大会（IFMCF 2026）将于4月8-10日在青岛举办，这是该系列会议的第十一届 [2] - 大会同期将举办12场专题论坛、3场前沿技术青年论坛、7场大型终端对接专场、1场参观交流及产品与学术海报展示等活动 [2] - 大会预计邀请超过100位行业专家、产业界领袖与青年科学家分享“十五五”宏观政策、最新科研成果及深海科技、海洋清洁能源、船舶等热点领域应用进展，预计参会规模将突破500人 [2] - 会议已确认全国重点实验室、国家级工程研究中心、中科院所、985高校、行业协会和学会等10余家组织单位深度参与 [2] 组织机构与委员会阵容 - 大会由海洋关键材料全国重点实验室主办，联合主办单位包括中国科学院海洋研究所、中国海洋大学及多个全国重点实验室，承办单位为宁波德泰中研信息科技有限公司 [5] - 大会委员会名誉主席包括薛群基、侯保荣、李华军、韩恩厚四位中国工程院院士，大会主席由王立平、程玉峰、蒲吉斌等多位顶尖科研机构与高校负责人担任 [6] - 专家委员会阵容强大，涵盖学术端与产业端，包括来自天津理工大学、南方科技大学、浙江大学、吉林大学、武汉科技大学、日本工程院、华南理工大学等多所高校的教授及院士，以及来自中石油、中船、振华重工、明阳智能、海油工程等龙头企业的首席专家与技术负责人 [6][7] 已确认参与单位与机构实力 - 中国海洋大学是我国海洋领域唯一的985高校，海洋科学学科全球领先，牵头建成我国海洋领域首个国家实验室——崂山实验室 [8] - 中国科学院海洋研究所是我国海洋腐蚀与防护学科发源地，在海洋微生物腐蚀机理、生物污损防控技术、深海材料环境适应性评价等方面处于国际领先水平 [10] - 海洋化工研究院有限公司是我国海洋涂料领域领军企业，承担60%以上国家海洋涂料科研项目，在特种船舶涂料市场占据40%份额 [14] - 宝山钢铁股份有限公司是全球领先的现代化钢铁联合企业，在高性能海工钢、极地用钢、深海管线钢腐蚀性能与评价技术方面处于国际领先水平 [26] - 上海振华重工（集团）股份有限公司是全球港口机械行业绝对领军企业，其控股股东为世界500强中国交通建设集团有限公司 [50] - 海虹老人北亚投资有限公司是全球领先的涂料企业，2024年推出新一代高性能有机硅防污漆Hempaguard Ultima，仅带来0.9%的速度损失，该产品全球涂装应用已超过4000次 [31] 前沿技术聚焦与青年论坛 - 大会设立3场前沿技术青年论坛，采用“10分钟10张PPT+5分钟专家点评”的形式，每个专题论坛将评出Top10优秀青年报告并颁发证书，以鼓励青年科研力量 [55][56] - 专题论坛一“海洋关键材料”核心议题包括海洋防腐与防污材料、航体减阻降噪新材料、深水复合管材料、海水淡化膜材料、海洋微塑料降解材料等 [57] - 专题论坛二“腐蚀与防护技术”核心议题包括海洋腐蚀与污损新机理、材料表面处理与改性技术、电化学防护技术以及人工智能技术的创新应用 [58] - 专题论坛三“磨蚀与防护技术”核心议题包括微动磨损机理、高温摩擦磨损机理、多相流条件下的腐蚀/冲蚀/空蚀机理与防护技术等 [59] 产业需求与终端对接 - 目前已有中交、中集蓝、江南造船、振华重工、中兴通讯、中国电研和海油工程等7家大型终端单位参与需求对接专场，累计发布27项采购需求 [60] - 发布的采购需求涵盖网衣长效防污最新解决方案、成品邮轮货舱漆、用于造船的涂装机器人、腐蚀寿命预测模型、重防腐涂层、静电喷涂粉末涂料技术、智能化三维建模和机器人喷漆技术、高容忍性涂料、长效绿色防腐产品或技术等 [60] 行业发展趋势与往届规模 - 上届（2025年第十届）大会参会嘉宾超过500位，大会信息发布超过5000次，阅读量超过100万 [66][67] - 上届大会发布了《2025中国修船产业地图》，有超过100位终端用户代表参与，举办了9场专题论坛，分享了超过100场报告，并组织了20位青年科学家进行报告分享 [67] - 上届大会举办了5场大型终端需求对接专场，并组织了一次海洋关键材料全国重点实验室的参观交流活动 [67]

股份与股本数据 - 截至2026年2月底，H股法定/注册股份592,071,197股，面值1元，股本592,071,197元[1] - 截至2026年2月底，A股法定/注册股份821,435,181股，面值1元，股本821,435,181元[1] - 2026年2月，H股和A股法定/注册股份数目无增减[1] - 截至2026年2月底，H股和A股已发行股份总数分别为592,071,197股、821,435,181股，库存股份为0[2][3] - 截至2026年2月底，公司法定/注册股本总额为1,413,506,378元[1] 公众持股情况 - 上市H股已发行股份最低公众持股量要求为5%[3] - 截至2026年2月底，公司符合公众持股量要求[3]

股份与股本情况 - 截至2026年2月底，H股法定/注册股份592,071,197股，股本592,071,197元[1] - 截至2026年2月底，A股法定/注册股份821,435,181股，股本821,435,181元[1] - 2026年2月，H股和A股法定/注册股份数目均无增减[1] - 2026年2月底法定/注册股本总额1,413,506,378元[1] 发行股份情况 - 截至2026年2月底，H股已发行股份592,071,197股，库存股份0[2] - 截至2026年2月底，A股已发行股份821,435,181股，库存股份0[3] - 2026年2月，H股和A股已发行股份及库存股份数目均无增减[2][3] 公众持股情况 - 上市H股已发行股份最低公众持股量要求为5%[3] - 截至2026年2月底，公司符合公众持股量要求[3]

船舶行业周期与市场表现 - 船舶行业正处于新一轮上行周期，该周期具有全球性，每轮完整周期跨越15-20年，上行周期近10年，目前处于自2008年见顶后的第五轮上行周期中[8] - 2026年初，航运港口行业走势强劲，年内已上涨超过17%，其中航运细分板块年内涨幅达27.7%[4] - 近期全球油轮运费飙升至近六年新高，VLCC型原油油轮即期市场平均日收益环比上涨24%，达到2020年4月以来最高水平，刺激航运股股价上涨，例如招商轮船春节后一周大涨近30%，流通市值涨至1300亿元，中远海能、中国动力分别大涨75%和65%[7] 行业需求驱动因素 - 船龄结构老化催生新船需求，截至2023年底，全球油轮、散货船、集装箱船和LNG船中船龄在15年以上的占比分别为42%、26%、38%和38%[9] - 国际海事组织（IMO）的碳减排环保新规于2023年强制落地，推动航运公司淘汰高耗能老船，转向订造LNG、甲醇等双燃料或新能源绿色动力船舶，带来显著增量需求[10] 中国造船业数据 - 2025年，中国造船完工量5369万载重吨，同比增长11.4%；新接订单量10782万载重吨，同比下降4.6%，占世界总量的69.0%；手持订单量27442万载重吨，同比增长31.5%，占世界总量的66.8%，手持订单量再创历史新高[10] 船舶ETF产品概况 - 全市场首只聚焦船舶制造主题的ETF（560710.SH）于2025年12月19日发布，跟踪中证智选船舶产业指数（932420.CSI）[11] - 截至2月26日，该ETF合并规模为13.7亿元，自上市首日以来涨幅达12.5%[11] 指数构成与成分股表现 - 中证智选船舶产业指数成分股覆盖船舶工业全产业链，包括船舶总装制造、设计、核心配套设备、关键材料及运营维护服务等领域[15] - 指数前十大权重股合计权重高达80%[16] - 前十大权重股中，中国动力权重20.88%，年内涨幅62.46%；中国船舶权重13.67%，年内涨幅13.50%；中船防务权重8.57%，年内涨幅31.49%；天海防务权重7.44%，年内涨幅23.57%；中船科技权重6.69%，年内涨幅15.06%；振华重工权重6.15%，年内涨幅8.19%；亚星锚链权重4.99%，年内涨幅33.04%；中国海防权重4.85%，年内涨幅7.32%；潍柴重机权重4.60%，年内涨幅38.29%；久之洋权重2.82%，年内涨幅-12.44%[16] 产业链关键环节与公司业绩 - **船舶总装**：指数涵盖中国船舶和中船防务，合计权重超21%。随着2024-25年高价订单进入交付结算期，总装厂利润大幅回升。中船防务预计2025年归母净利润为9.4亿至11.2亿元，同比增长149%至196.8%，年内股价上涨超30%[17] - **核心动力**：指数对中国动力和潍柴重机的配置合计权重超25%。中国动力为全谱系动力龙头，其前三季度净利润为12亿元，同比增长62.5%，净利率提升至超6%[18] - **配套设备**：亚星锚链作为全球锚链龙头企业，2025年前三季度净利率已升至14%[20] - **业绩预告**：多家成分股发布2025年业绩预告，中国船舶预计净利润为70亿至84亿元，同比增长65.89%至99.07%；天海防务预计净利润为2.1亿至3.0亿元，同比增长51.57%至116.53%；潍柴重机预计净利润为2.13亿至2.57亿元，同比增长45%至75%；中船科技预计亏损26亿至34亿元[21] 指数历史收益表现 - 中证智选船舶产业指数自基日（2019年12月31日）以来累计收益率为79%，年化收益为10.2%[22] - 近一年该指数收益率为44.5%，同期沪深300指数收益率为18.9%[22] - 短期表现方面，指数近一周上涨5.87%，近一个月上涨11.52%，近三个月上涨24.92%[23]

报告投资评级 - 报告对多家造船及产业链公司给予“买入”评级，包括中国船舶、中船防务、中国动力、苏美达 [122] 报告核心观点 - 下游航运景气度持续上升，船舶ETF（560710）成功上市，为国内首支船舶产业链ETF，覆盖全产业链核心标的，可增强板块流动性 [4] - VLCC期租价格逼近10万美元/天，高景气度有望加速向上游造船传导 [4] - 集运进入新一轮运力竞赛，班轮公司手持现金充足，后续下单需求可持续性强 [4] - 二手船价持续回升，部分船型资产价值期限结构已进入BACK结构（即二手船价超过新造船价），新造船价现企稳迹象，后续有望上行 [4] - 船价后续有望上行，船企远期业绩预期可能迎来上修，建议关注当前处于低估值水位的造船标的 [4] 根据目录总结 1. 船舶板块核心变化 - **船舶ETF上市增强流动性**：船舶ETF（560710）于2026年1月12日发行，2月6日开放申赎，截至2月11日流通份额11.4亿份，规模11.9亿元 [9]。其跟踪的中证智选船舶产业指数近三年累计涨幅52%，跑赢沪深300指数37个百分点 [9]。 - **ETF覆盖全产业链**：指数包含40只成分股，全面覆盖船舶产业链，前三大权重股为中国动力（18.53%）、中国船舶（13.99%）、中船防务（8.37%） [11][13]。除造船外，还包含航运（如中远海控、招商轮船）及零部件（如潍柴重机、亚星锚链）标的 [13]。 - **把握船海大周期机遇**：全球造船行业呈现强周期弹性，当前新造船价维持高位，造船产能（49m CGT）相比全球船队保有量（1.7bn总吨）仍有限，高景气度可持续性强 [15]。2025年中国新签造船订单金额达911亿美元，占全球50%，位居全球第一 [15]。 - **主要船厂业绩与排产**： - **中国船舶**：2025年归母净利润70-84亿元，同比增长66%-99% [20]。预计2026年交付民船597万CGT，2026-2027年排产量同比增长27%、21% [20]。 - **中船防务**：2025年归母净利润9.4-11.2亿元，同比增长150%-197% [20]。预计2026年交付民船60万CGT，2028年排产较2027年大幅提升84% [20]。 - **ST松发（恒力重工）**：2025年收入200-220亿元，归母净利润24-27亿元 [21]。手持订单约773万CGT/206亿美元，其中集装箱船占比37%（CGT口径） [22]。公司并行建造效率高，单个船坞可同时建造4艘VLCC或6艘散货船并同时出坞 [28][30]。 - **中国动力**：核心低速机业务受益于行业景气度向上传导，发动机维保业务全球市场空间巨大，估计约500亿元；同时，AI算力需求催生的电力缺口，使公司中速机及燃气轮机业务有望成为新增长点 [31][33]。 - **航运市场高景气度**： - **油轮市场**：VLCC即期运价已升至14.6万美元/天，1年期租价格升至9.25万美元/天，分别较2025年中增长326%、102% [39]。韩国船东Sinokor已控制约17%的VLCC总运力和37%的合规市场现货运力，市场集中度提升增强了船东议价能力，可能放大运价弹性 [45]。 - **集运市场**：经历2021及2024年高景气后，班轮公司手持现金充足，新一轮运力军备竞赛已开启 [50]。2025年集装箱船新签订单量（CGT口径）较2024年增长11%，仍是新签主力船型 [50]。 - **船价分化与趋势**： - 二手船价指数已连续12个月上涨，而新造船价指数在2025年内整体回落，两者走势出现分化 [55]。 - 部分船型如VLCC的5年期二手船价已超越新造船价，资产价值期限结构呈现BACK结构，反映市场供需紧张 [55]。 - 新造船价整体震荡，但不同船型出现分化，油轮与散货船新造船价在2025年11月至2026年1月已连续3个月环比正增长 [56]。 2. 造船市场量价更新 - **市场价格**：截至2026年1月底，新造船价格指数为184.29点，环比下降0.19%；二手船价格指数为195.96点，环比上涨2.56% [62][65]。 - **手持订单**：全球船舶手持订单达4.5亿载重吨（DWT），环比上涨5% [62][68]。其中，集装箱船、油轮、散货船、LNG船、其他船手持订单量分别为1.25亿、1.27亿、1.36亿、0.28亿、0.35亿DWT [62]。 - **订单运力比**：全船型手持订单占现有运力比为17.9%，处于2000年以来的57%分位。其中，干散货船（12.8%）和原油轮（16.7%）的订单运力占比处于历史较低水平（44%和51%分位） [62][68]。 - **新签订单（2026年1月）**： - **按CGT**：新签订单561万CGT，环比回落37%，同比上涨27%。LNG船（157万CGT，占比28%）和油轮（138万CGT，占比25%）是主力 [62][69]。 - **按金额**：新签订单178亿美元，环比回落40%，同比上涨39%。其他船型（56亿美元，占比32%）和LNG船（44亿美元，占比25%）是主力 [62][71]。 - **按国家**：中国仍是新签订单主力，载重吨口径占比达74%，金额口径占比达57% [62][76]。 3. 主要船厂订单梳理 - **中船集团交付预测**：预计2026-2028年交付量同比分别增长16%、21%、-2% [81]。手持订单中，集装箱船占比最高（33% CGT口径），其次是气体船（27%）和散货船（12%） [81]。 - **中船集团旗下主要船厂排产**： - 沪东中华：2026年预计交付114万CGT，2026-2028年交付量同比变化-14%、39%、0% [89]。 - 江南造船厂：2026年预计交付133万CGT，2026-2028年交付量同比变化20%、-1%、-46% [89]。 - 外高桥造船厂：2026年预计交付72万CGT，2026-2028年交付量同比变化-26%、79%、-5% [89]。 - **扬子江船业**： - 预计2026年交付民船178万CGT，2026-2028年交付量同比增长20%、27%、12% [107]。 - 手持订单结构优质，集装箱船占比达68%（CGT口径），2025年上半年造船业务毛利率提升至35%，较2024年提升7个百分点 [107]。 - **船企估值指标**：采用P/Orderbook（市值/民船手持订单金额，PO）能更及时地估算未来业绩 [116]。 - **中国船舶**：手持订单金额约649亿美元，当前PO估值仅0.64倍，处于本轮周期以来的波动区间低位（0.5-1.0倍） [4][123]。 - **中船防务**：手持订单金额约76亿美元，当前A股PO为0.99倍，H股PO为0.41倍，均处于各自历史波动区间低位 [4][123]。