格隆汇10月28日丨南京熊猫电子股份(00553.HK)发布公告，2025年前三季度，实现营业收入15.60亿元 (人民币，下同)，同比减少14.67%；归属于上市公司股东的净利润-8971.59万元，归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润-9778.79万元，基本每股收益-0.0982元。 ...

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为5.17亿元人民币，同比下降10.46%[3] - 年初至报告期末累计营业收入为15.60亿元人民币，同比下降14.67%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损4413.18万元人民币[3] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为亏损8971.59万元人民币[3] - 营业总收入为15.60亿元人民币，同比下降14.7%[24] - 归属于母公司股东的净亏损为8971.59万元人民币，同比收窄9.3%[25] - 基本每股收益为-0.0982元/股，上年同期为-0.1083元/股[26] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为13.28亿元人民币，同比下降15.0%[24] - 研发费用为1.48亿元人民币，同比下降11.4%[24] 其他财务数据 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为不适用，年初至报告期末为净流出912.77万元人民币[3] - 报告期末总资产为51.21亿元人民币，较上年度末下降3.75%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为30.24亿元人民币，较上年度末下降2.90%[4] - 第三季度加权平均净资产收益率为-1.45%，同比下降0.5个百分点[3] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为9.22亿元，较2024年末的7.58亿元增长21.7%[20] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为4.36亿元，较2024年末的4.92亿元下降11.3%[20] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为12.36亿元，较2024年末的14.07亿元下降12.2%[20] - 截至2025年9月30日，公司存货为6.06亿元，较2024年末的4.88亿元增长24.3%[20] - 截至2025年9月30日，公司长期股权投资为4.08亿元，较2024年末的4.93亿元下降17.2%[20][21] - 截至2025年9月30日，公司总资产为51.21亿元，较2024年末的53.21亿元下降3.8%[20][21] - 截至2025年9月30日，公司未分配利润为3.30亿元，较2024年末的4.20亿元下降21.4%[22] - 截至2025年9月30日，公司归属于母公司所有者权益为30.24亿元，较2024年末的31.14亿元下降2.9%[22] 投资收益与公允价值变动 - 年初至报告期末投资收益同比增长37.91%，主要系联营企业投资收益增加及清算收益[8] - 年初至报告期末公允价值变动收益大幅增长1380.27%，主要系结构性存款公允价值变动损益增加[8] - 投资收益为8775.56万元人民币，同比增长37.9%[24] - 对联营企业和合营企业的投资收益为6674.42万元人民币，同比增长29.1%[24] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-912.77万元人民币，较上年同期的-2.58亿元人民币大幅改善[29] - 销售商品、提供劳务收到的现金为18.07亿元人民币，同比下降3.0%[29] - 收到的税费返还为2287.31万元人民币，同比下降23.9%[29] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为3188.35万元[30] - 支付其他与投资活动有关的现金为10.09亿元[30] - 投资活动现金流出小计为10.41亿元[30] - 投资活动产生的现金流量净额为2.23亿元[30] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为760万元[30] - 筹资活动产生的现金流量净额为-930.40万元[30] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为107.26万元[30] - 现金及现金等价物净增加额为2.06亿元[30] - 期末现金及现金等价物余额为8.72亿元[30] 股东结构与持股情况 - 报告期末普通股股东总数为79,064名[10] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股243,767,203股，占总股本26.67%[10] - 控股股东熊猫电子集团有限公司持股210,661,444股，占总股本23.05%[10] - 熊猫电子集团有限公司质押其持有的公司股份105,091,430股，占其所持股份总数的49.89%，占公司总股本的11.50%[14] - 实际控制人中国电子信息产业集团有限公司通过子公司合计持有公司273,964,055股，占总股本29.98%[12] - 南京中电熊猫信息产业集团有限公司直接及间接合计持有公司股份占总股本26.98%[11] - Barclays Bank PLC合计持有公司股份约占总股本1.36%[13] - 前10名无限售股东中，何迟通过信用账户持有2,000,000股，张佩仪通过信用账户持有1,927,288股[11] - 前10名股东中，持股比例最低为0.20%（张王斌，持股1,826,100股）[10] 重大事项与资产处置 - 公司已就参股公司南京爱立信熊猫通信有限公司的特别纳税调整事项发布多次公告并做阶段性披露[15] - 公司转让ENC 49%股权的最终成交价格为人民币46,500万元，较首次挂牌底价51,650.85万元折价约10%[16][17] - 公司所持ENC 27%股权的对应转让价值为人民币25,622.45万元[17] 会计准则与披露 - 公司不涉及2025年起首次执行新会计准则的调整[31]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 2025年第三季度報告 重要提示 （二）非經常性損益項目和金額 – 1 – 1. 南 京 熊 猫 電 子 股 份 有 限 公 司（「本公司」或「公 司」）董 事 會（「董事會」）、 監事會及董事、監事、高級管理人員保證季度報告內容的真實、準確、 完 整，不 存 在 虛 假 記 載、誤 導 性 陳 述 或 者 重 大 遺 漏，並 承 擔 個 別 和 連 帶 的 法 律 責 任。 2. 公司負責人胡回春、主管會計工作負責人胡壽軍及會計機構負責人（會 計 主 管 人 員）薛 剛 保 證 季 度 報 告 中 財 務 報 表 的 真 實、準 確、完 整。 3. 本 公 司 第 三 季 度 報 告 未 經 審 計。 一. 主要財務數據 （一）主要會計數據和財務指標（按中華人民共和國企業會計準則編製， 未 經 審 核） 單 位：元 幣 種：人 民 幣 ...

南京熊猫业绩预告违规事件 - 公司于2024年1月30日披露2023年年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1,619.43万元至2,429.15万元，扣除非经常性损益的净利润为-327.29万元至482.43万元 [1] - 公司于2024年3月29日披露的2023年年度报告显示，实际归属于上市公司股东的净利润为-23,786.22万元，扣除非经常性损益的净利润为-25,700.95万元 [1] - 因业绩预告与实际业绩差异巨大，且净利润盈亏性质发生变化，公司信息披露不准确，于2025年1月14日收到江苏证监局出具的警示函 [1] 恒润股份股价操纵事件 - 公司第二大股东、法定代表人、董事长承立新计划在2023年卖出股票，并于2023年7月16日与他人签订《代持协议书》，以私募产品受让24,952,563股恒润股份股票 [2] - 2023年7月29日至11月8日期间，承立新、丁键、张亚洲等人操控上市公司发布4份利好信息以拉抬股价 [3] - 在上述期间，恒润股份股价上涨96.65%，同期上证指数下跌6.86%，股价表现偏离大盘103.51%，同期中证风电产业指数下跌10.30%，股价表现偏离行业指数106.95% [3] - 丁键控制使用相关证券账户维持恒润股份股价 [4]

公司股价表现 - 10月20日公司股价上涨5 09%至11 98元/股 成交额4 80亿元 换手率6 04% 总市值109 48亿元 [1] - 富国军工主题混合A基金因持有318 15万股 当日浮盈约184 53万元 [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为智慧交通与平安城市 工业互联网与智能制造 绿色服务型电子制造 [1] - 智慧交通与平安城市业务收入占比最高 达53 70% 绿色服务型电子制造占比46 55% 工业互联网与智能制造占比4 08% [1] 主要流通股东 - 富国基金旗下富国军工主题混合A位列公司十大流通股东 二季度持股318 15万股 占流通股比例0 35% 持股数量与上期持平 [2] - 该基金规模33 54亿元 今年以来收益8 96% 近一年收益11 99% 成立以来收益48 59% [2] 基金经理信息 - 富国军工主题混合A基金经理为孟浩之 累计任职时间3年269天 现任基金资产总规模51 39亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报28 89% 最差基金回报-7 77% [3]

基金表现分析 - 天治量化核心精选基金在2025年上半年亏损13.39% [5] - 该基金在2021年至2024年期间连续四年出现两位数亏损 [7] - 基金净资产在2025年第二季度出现显著波动，变动率为374.38%，但期末净资产仅为0.07亿元 [8] 基金经理与投资策略 - 基金历史上共经历五位基金经理，每位任职期间的业绩排名均处于同类基金末尾 [19] - 前任基金经理许家涵在2023年8月参与管理后，基金换手率骤升至1000%以上，呈现高频交易特征 [14] - 2025年3月起由李申独立管理，其投资风格偏价值，重仓大金融和公用事业行业 [24][25] 持仓与行业配置变动 - 2025年6月30日的前十大重仓股合计占基金净值比例达47.19%，覆盖国防军工、电子、计算机等行业 [1] - 2025年一季度基金重仓电子行业，但基金经理在4月初可能进行了底部割肉操作，将持仓切换至大金融和公用事业，错过了后续电子行业的反弹行情 [26][27] - 基金在行业配置上历史波动较大，曾重仓食品饮料、医药和大金融，并在下跌初期加仓了食品饮料和医药，扩大了亏损 [20][22] 基金运营成本 - 2024年基金平均规模为466万元，但全年运营成本达9.4万元，成本占基金平均规模的比例约为2% [28] 市场行情与风格切换 - 当前市场呈现成长股大幅回调、低位价值板块崛起的特征，酒ETF、银行ETF、保险和煤炭等板块表现强势 [34][36] - 参考2014年历史经验，风格切换可能需催化剂推动，且时间窗口较短，若牛市延续，行情主线可能仍将回归成长方向 [40][41] - 当前股市相对于债市仍具吸引力，股债性价比指标为5.21%，场外资金持续入市的逻辑依然成立 [34][35]

市场扩张和并购 - 公司拟转让参股公司ENC27%股权，与其他中方股东22%股权一并挂牌[3] 数据相关 - ENC股东全部权益在2024年12月31日价值为105409.90万元[4] - ENC49%股权首次挂牌转让底价为51650.85万元，公司27%股权对应价值28460.67万元[4] - ENC49%股权新转让底价为46485.77万元，公司27%股权对应价值25614.60万元[5] - ENC49%股权成交价格为46500万元，公司27%股权对应价值25622.45万元[6] 未来展望 - 交易完成后公司预计收回约25622.45万元，对本年度有正面影响[9]

股份数据 - 截至2025年9月底，H股法定/注册股份2.42亿股，法定/注册股本2.42亿元[1] - 截至2025年9月底，A股法定/注册股份6.71838529亿股，法定/注册股本6.71838529亿元[1] - 2025年9月底法定/注册股本总额9.13838529亿元[1] - 截至2025年9月底，H股已发行股份2.42亿股，库存股份0[2] - 截至2025年9月底，A股已发行股份6.71838529亿股，库存股份0[2] - 本月H股法定/注册及已发行股份数目无增减[1][2] - 本月A股法定/注册及已发行股份数目无增减[1][2]

交易概述 - 南京熊猫电子股份与其他ENC卖方计划转让持有的ENC 49%股权 初始竞标价为人民币5.165亿元 [1] - 由于首次公示期内无合资格投标者 于2025年9月15日进行第二次公开招标 并将投标底价降低至人民币4.65亿元 [1] - 爱立信（中国）有限公司最终中标 49% ENC权益的最终交易价确认为人民币4.65亿元 [1] 交易细节与财务安排 - 公司有权就出售其所持的ENC 27%股权获取约人民币2.56亿元 [1] - 爱立信（中国）已支付保证金人民币9300万元 占总代价的20% [2] - 该保证金将直接用于收购总代价 余下款项人民币3.72亿元将于产权交易合同生效后五个工作日内支付 [2]

资产出售交易概述 - 南京熊猫电子股份及其合作卖方（统称卖方）通过上海联合产权交易所公开招标转让其持有的ENC 49%股权，该49% ENC权益的初始竞标价为人民币5.165亿元 [1] - 由于首次公示期内未出现合资格投标者，卖方于2025年9月15日启动第二次公开招标，并将49% ENC权益的投标底价下调至人民币4.65亿元 [1] - 爱立信（中国）有限公司被确认为公开招标的中标者，49% ENC权益的最终交易价格确认为人民币4.65亿元 [1] 交易结构与资金安排 - 根据交易安排，南京熊猫电子股份有权从出售ENC 27%股权中获取约人民币2.56亿元 [1] - 卖方与爱立信（中国）就买卖49% ENC权益订立了产权交易合同，爱立信（中国）已向产权交易所支付保证金人民币9300万元，占总代价的20% [1] - 该笔保证金将直接用于冲抵收购49% ENC权益的总代价，剩余款项人民币3.72亿元需由爱立信（中国）在合同生效日起五个工作日内汇入指定账户 [1]