股价表现 - 中石化油服(01033)盘中跌超3% 截至发稿跌2.5%报0.78港元 成交额4845.13万港元 [1] 2025年前三季度业绩 - 营业收入551.63亿元 同比增加0.5% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.69亿元 同比减少1% [1] 2025年第三季度单季业绩 - 营业总收入181亿元 同比增加0.3% [1] - 归母净利润1.8亿元 同比减少21.2% [1] 财务状况与运营亮点 - 前三季度经营活动现金流净额31亿元 同比增长47亿元 现金流大幅增长 [1] - 截至9月底资产负债率为87.8% 同比下降0.29个百分点 资本结构有所改善 [1] - 2025年第三季度研发费用为4.60亿元 同比增长2.49亿元 阶段性费用计提对单季度业绩产生一定影响 [1]

公司股价表现 - 盘中跌幅超过3%，截至发稿时下跌2.5%，报0.78港元，成交额为4845.13万港元 [1] 2025年前三季度业绩 - 营业收入为551.63亿元人民币，同比增长0.5% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6.69亿元人民币，同比减少1% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为31亿元人民币，同比大幅增长47亿元 [1] - 截至9月底的资产负债率为87.8%，同比下降0.29个百分点，资本结构有所改善 [1] 2025年第三季度单季业绩 - 营业总收入为181亿元人民币，同比增长0.3% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元人民币，同比减少21.2% [1] - 研发费用为4.60亿元人民币，同比增长2.49亿元，阶段性费用计提对单季度业绩产生一定影响 [1]

股价与交易表现 - 10月30日公司股价报2.26元/股，当日下跌2.16%，成交金额3.36亿元，换手率1.08%，总市值428.43亿元 [1] - 当日主力资金净流出4755.99万元，其中特大单净卖出2156.51万元，大单净卖出2599.47万元 [1] - 公司股价今年以来上涨10.78%，近5个交易日下跌8.13%，近20日上涨9.18%，近60日上涨10.78% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为10月22日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入551.63亿元，同比增长0.51%；归母净利润6.69亿元，同比减少1.05% [2] - 主营业务收入构成为：钻井49.10%，工程建设23.37%，井下特种作业13.87%，地球物理4.89%，测录井4.67%，其他2.99%，其他(补充)1.11% [1] - 公司A股上市后累计派现20.84亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为10.75万，较上期微减0.05% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股9569.20万股，较上期增加4325.51万股 [3] - 南方中证500ETF为第六大流通股东，持股5927.87万股，较上期减少142.85万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为石油石化-油服工程-油田服务 [1] - 公司涉及的概念板块包括页岩气、油气改革、可燃冰、中石化系、天然气等 [1]

宏观与策略观点 - 报告认为“十五五”规划为未来五年经济发展划定了清晰路线，核心指标包括全要素生产率稳步提升、居民消费率明显提高以及将经济增长保持在合理区间[1] - 2025年11月A股金股组合包括顺络电子、奥来德、中际旭创等10只股票，港股金股组合包括新华保险、中国人寿、腾讯控股等5只股票[1] - 2025年11月A股市场主要指数普遍上涨，其中创业板指涨幅达2.93%，深证成指涨1.95%，上证综指涨0.70%[4] 高端制造行业投资策略 - 2026年被视为人形机器人突破性一年，产业被坚定看好；液冷行业因功率密度提升与PUE下降驱动渗透率提升[2] - PCB设备行业高景气度有望持续，厂商正加速扩展高端PCB产能；固态电池材料端研发成果不断落地，设备端订单陆续落地[2] - 外需看好工具&OPE和矿山机械表现，内需看好机床&刀具及自动化设备；推荐安培龙、巨星科技等公司[2] 有色金属行业持仓与展望 - 2025年第三季度主动型权益基金有色金属重仓股持仓占基金重仓股5.72%，环比增加1.43个百分点，增仓集中在铜、锡[3] - 投资建议关注供给支撑铜铝、稀土价格上行，贵金属受益于美元信用弱化和降息周期；推荐紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业等公司[3] - 商品市场中SHFE铜收盘88710元，当日上涨1.99%；SHFE铝收盘21295元，上涨0.73%[4] 银行业公司业绩表现 - 招商银行1-3Q25净利息收入同比增速稳中略升，财富管理等手续费收入呈现较好增势，营收增速季环比改善1.2个百分点[5] - 青岛银行2025年前三季度实现营收110亿元，同比增长5%，归母净利润40亿元，同比增长15.5%，加权平均ROAE为13.16%[6] - 江阴银行2025年前三季度营收32亿元，同比增长6.2%，归母净利润12.9亿元，同比增长13.4%，年化ROAE为9.05%[7] - 中国银行1-3Q25营业收入、PPOP、归母净利润同比增速分别为2.7%、-0.2%、1.1%，盈利增速回正[8] - 成都银行2025年前三季度营收178亿元，同比增长3%，归母净利润95亿元，同比增长5%，加权平均ROAE为15.2%[9] 石化与基础化工行业公司动态 - 九丰能源2025-2027年归母净利润预测下调至15.89亿元、17.84亿元、20.77亿元，但维持“买入”评级，看好其一体化全产业链格局[10] - 扬农化工2025年前三季度农药原药销量稳步增长，预计2025-2027年归母净利润分别为12.60亿元、15.63亿元、18.09亿元[11] - 卫星化学因乙烷价格上涨导致C2产业链盈利下滑，2025-2027年归母净利润预测下调至53.99亿元、69.78亿元、82.11亿元[12] - 广信材料2025年前三季度营收3.48亿元，同比减少9.86%，归母净利润877万元，同比减少76.65%，主因光伏BC电池绝缘胶销售不及预期[13] - 石化油服2025年前三季度营业总收入552亿元，同比增长0.5%，归母净利润6.7亿元，同比-1.0%[14] 新能源与汽车零部件 - 威迈斯作为第三方车载电源龙头，维持2025-2027年归母净利润预测为6.49亿元、8.72亿元、10.42亿元，当前股价对应PE为24/18/15倍[15] - 盾安环境正从制冷零部件龙头跨越至制冷+新能源车热管理零部件标杆，预计2025-2027年归母净利润为10.9亿元、12.6亿元、14.7亿元[21] 纺织服装行业公司业绩 - 开润股份25Q3单季度收入同比增长8.2%，归母净利润同比增长25.6%；2B收入同比增长中低双位数，其中箱包/服装收入分别增长高单位数/超20%[16] - 伟星股份2025年前三季度营收36.3亿元，同比增长1.5%，归母净利润5.8亿元，同比下降6.5%；Q3单季度收入、净利润分别同比+1%/+3%[17] - 朗姿股份2025年前三季度营收43.3亿元，同比增长1%，归母净利润9.9亿元，同比增长367%，主要因投资收益大幅增厚业绩[18] - 锦泓集团2025年前三季度营收28.3亿元，同比下降3%，归母净利润1.1亿元，同比下降29.4%[19] 食品饮料行业公司表现 - 甘源食品25Q1-Q3营收15.33亿元，同比-4.53%，归母净利润1.56亿元，同比-43.66%；25Q3营收5.88亿元，同比+4.37%[22] - 立高食品维持2025-2027年归母净利润预测为3.52亿元、4.19亿元、4.94亿元，当前股价对应PE为20/16/14倍[23] - 海天味业2025年前三季度营收216.3亿元，同比+6.02%，归母净利润53.2亿元，同比+10.54%；小幅下调2025-2027年净利润预测[24] - 盐津铺子25Q1-Q3营收44.27亿元，同比增长14.67%，归母净利润6.05亿元，同比增长22.63%；25Q3净利润2.32亿元，同比增长33.55%[25] 轻工制造与社会服务 - 索菲亚考虑到房地产市场调整期，下调2025-2027年归母净利润预测为10.7亿元、12.1亿元、13.5亿元，当前股价对应PE为11/10/9倍[26] - 新东方FY26Q1净营收15.23亿美元，同比+6.1%；归母净利润24.07万美元，同比-1.9%；下调2026-2028财年净利润预测至4.42亿/5.14亿/5.82亿美元[20]

2025年三季报财务表现 - 营业总收入551.63亿元，同比微增0.51%，第三季度收入181.12亿元，同比增0.27% [1] - 归母净利润6.69亿元，同比下降1.05%，但扣非净利润5.48亿元，同比大幅增长31.07% [1][3] - 毛利率提升至8.42%，同比增6.26%，净利率为1.21%，同比略降1.54% [1] - 每股经营性现金流显著改善至0.16元，同比大增289.91% [1][3] 资产负债与现金流状况 - 货币资金增至49.89亿元，同比增长36.67%，但货币资金/流动负债比率仅为11.69% [1][2] - 应收账款体量仍大，为91.53亿元，占最新年报归母净利润比例高达1449.18% [1][4] - 有息负债增长15.93%至299.44亿元，有息资产负债率达38.09% [1][4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.06% [2] 历史业绩与投资回报 - 公司2024年ROIC为4.31%，净利率为0.78%，资本回报率和产品附加值不高 [3] - 近10年ROIC中位数为3.12%，投资回报较弱，历史上有6个亏损年份 [3] - 2016年ROIC低至-46.61%，为历史最差水平 [3] 新签订单与业务发展 - 2025年上半年新签合同额636.7亿元，创“十三五”以来同期最好水平，同比增长3.2% [6] - 预计2025年全年新签合同额将达950亿元以上，高于2024年的912亿元 [6] - 新签增长主要集中在工程建设类项目，施工周期较长（2-3年），导致收入转化慢于订单增长 [7] 海外业务拓展 - 海外业务向高端化发展，在沙特市场拥有74部钻机，其中23部为非常规气井、探井钻机 [8] - 在科威特市场实现钻井一体化业务突破，签订212口井大包项目，并成为该市场唯一拥有钻井一体化服务能力的承包商 [8] - 厄瓜多尔I-L-Y油田项目原油产量连续6年稳定增长，新签西部、北部区块项目价值1.26亿美元 [8] 分红政策与资本结构 - 公司使用盈余公积和资本公积合计18.2亿元弥补截至2024年底的亏损，使2025年底未分配利润转正，为现金分红创造条件 [9] - 根据公司章程，现金分红政策要求不低于当期归母净利润的40% [10] - 公司未来将制定中长期分红规划，以回报投资者 [10] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期公司2025年业绩为9.09亿元，每股收益均值0.05元 [4] - 招商中证500等权重指数增强A基金新进成为十大股东，持有497.62万股 [5]

板块整体表现 - 油服工程板块在10月29日整体上涨0.33% [1] - 当日上证指数报收于4016.33点，上涨0.7%，深证成指报收于13691.38点，上涨1.95% [1] - 板块内个股表现分化，科力股份领涨，涨幅为2.87% [1] 领涨个股表现 - 科力股份收盘价为34.82元，涨幅2.87%，成交量为3.19万手，成交额为1.09亿元 [1] - 惠博音涨幅为2.37%，收盘价3.45元，成交量85.27万手，成交额2.91亿元 [1] - 中曼石油上涨1.57%，收盘价20.10元，成交量9.53万手 [1] - 贝肯能源上涨1.40%，收盘价11.59元 [1] - 潜能恒信上涨1.19%，收盘价20.49元，成交额1.59亿元 [1] 资金流向分析 - 油服工程板块整体主力资金净流出6193.96万元 [2] - 板块游资资金净流入301.57万元，散户资金净流入5892.38万元 [2] - 惠博音主力净流出4679.27万元，主力净占比-16.10% [3] - 仁智股份主力净流入1396.56万元，主力净占比3.71% [3] - 中曼石油主力净流入1335.16万元，主力净占比7.03% [3] 成交活跃度 - 石化油服成交最为活跃，成交量达268.09万手，成交额6.15亿元 [1][2] - 通源石油成交量74.31万手，成交额4.40亿元 [1] - 贝肯能源和仁智股份成交额均为3.76亿元 [1] - 准油股份成交额2.19亿元，成交量26.76万手 [1]

南向资金持股变动 - 10月28日南向资金减持中石化油服2884.8万股，持股比例降至15.23% [1] - 近5个交易日中有3天为减持，累计净减持281.2万股 [1] - 近20个交易日中有14天为增持，累计净增持4073.6万股 [1] 近期持股数据 - 2025年10月28日持股总数为8.24亿股，单日变动-3.38% [2] - 2025年10月24日持股出现显著增持，单日增加2059万股，变动幅度为2.46% [2] - 2025年10月23日持股增加1476.4万股，变动幅度为1.79% [2] 公司业务概况 - 公司是一家综合油气工程与技术服务提供商，运营五个业务分部 [2] - 业务分部包括地球物理工程、钻井工程、测录井工程、井下作业工程和工程建设 [2] - 服务涵盖陆地及海洋的油气田勘探、开发、建设等全流程 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年10月28日召开第十一届第十次董事会会议，审议了包括《关于公司经理层成员2025年度和2025-2027年任期经营业绩考核责任书的议案》在内的文件 [1] - 公司当前市值为436亿元 [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，钻井业务是公司最主要的收入来源，占比51.45% [1] - 工程建设业务收入占比为23.47% [1] - 井下特种作业业务收入占比为14.68% [1] - 测录井业务收入占比为8.24% [1] - 其他业务收入占比为10.53% [1]

财务表现 - 2025年第三季度营业收入为181.12亿元，同比小幅上升0.3% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.77亿元，同比下降21.2% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.24亿元，同比下降25.7% [1]

公司章程修订 - 2025年10月28日召开董事会会议，审议通过修订《公司章程》及其附件暨取消监事会的议案[1] - 2026年1月1日前在董事会中设审计委员会，不设监事会或监事[1] - 股东会原45日通知期修订为股东年会提前20日、临时股东会提前15日通知[3] - 享有临时提案权股东持股比例由3%降低至1%[3] 股份变动 - 2024年9月19日、2025年6月6日注销合计492.8万股H股及2236.62万股A股[3] - 公司已发行股份总数由189.84340033亿股减至189.57045833亿股[3] 股本结构 - 公司现股本结构为已发行股份均为普通股，总数为189.84340033亿股[9] - 境内上市内资股股东持有135.69378551亿股，境外上市外资股股东持有54.14961482亿股[9] - 公司注册资本为人民币189.57045833亿元[9] 股份相关规定 - 公司增加注册资本需经股东会决议，可采取向不特定对象发行股份等方式，增资后应依法办理变更登记[10] - 公司减少注册资本应按规定程序办理，自决议日起10日内通知债权人、30日内公告，债权人30日内（未接到通知自公告日起45日内）可要求清偿债务或提供担保[10] - 公司减少注册资本后，在法定公积金和任意公积金累计额达到公司注册资本50%前，不得分配利润[11] - 公司不得收购本公司股份，但出现特定情况可按规定购回，购回方式有公开集中交易等[11][12] - 公司为他人取得公司或其控股股东股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%[14] 股东与股东会 - 单独或合计持有公司发行在外有表决权股份10%以上股东书面要求时，董事会应2个月内召开临时股东会[27] - 单独或合计持有公司有表决权股份总数1%以上股东有权向公司提出提案[27] - 单独或合计持有公司有表决权股份总数1%以上股东可在股东会召开10日前提出临时提案[27] - 股东会作出普通决议，需出席股东（包括委托代理人）所持表决权股份总数过半数通过[35] - 股东会作出特别决议，需出席股东（包括委托代理人）所持表决权股份总数的三分之二以上通过[35] 董事会 - 董事会由9 - 11名董事组成，其中应包括三分之一以上且最少为3人的独立董事及至少1名职工代表董事[40] - 董事长、副董事长由全体董事过半数选举和罢免，任期3年，可连选连任[40] - 董事会每年至少召开4次定期会议，召开前通知时间从10日变为14日[50] - 代表公司有表决权的股份总数10%以上的股东等可提议召开临时董事会会议，董事长应在10日内召集和主持[50] 审计委员会 - 审计委员会至少由3人组成，独立董事应过半数，设1名主任由指定独立董事担任[47] - 董事会审计委员会应行使《公司法》规定的监事会职权[47] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时应提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为公司注册资本的50%时可不再提取[67] - 公司每年现金分红不低于当期实现的归属于母公司股东的净利润的40%[67] - 进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到20%[68] 财务报告 - 公司应在每一会计年度终了时制作财务报告并经会计师事务所审计[66] - 公司应在会计年度前3个月和前9个月结束后1个月内报送并披露季度报告[66] - 公司应在会计年度前6个月结束后2个月内报送并公布中期报告[66] - 公司应在会计年度结束后4个月内报送并公布年度报告[66] 会计师事务所 - 公司聘用符合《证券法》规定的会计师事务所，聘期一年，可续聘[70] - 公司保证向聘用的会计师事务所提供真实完整会计资料[70] - 会计师事务所的审计费用由股东会决定[71] - 公司聘任、解聘或不再续聘会计师事务所由股东会决定[71] 公司合并与分立 - 公司合并或分立，应自决议之日起10日内通知债权人，并于30日内公告[73] - 债权人自接到合并或分立通知30日内，未接到通知自公告之日起45日内，可要求公司偿债或提供担保[73] 公司解散与清算 - 持有公司全部股东表决权10%以上股东，可请求法院解散公司[74] - 公司出现解散事由，应在10日内将事由公示[74] - 公司因特定情形解散，须经出席股东会会议股东所持表决权三分之二以上通过决议存续[74] - 公司因特定情形解散，应在15日内成立清算组[74]