报告公司投资评级 - 公司A股和H股的投资评级为"增持"[1][2] 报告的核心观点 - 公司与沙特阿美签订79.56亿元总承包合同,标志着公司在中东市场开拓取得重大突破[1][2] - 公司大力开拓海外市场,2023年海外新签合同额167亿元,同比增长7.1%,国际业务收入占比20.4%[2] - 母公司中国石化上游资本开支维持高位,以及全球油田服务市场规模持续增长,将为公司业绩增长提供支撑[2] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营业收入分别为73,773、79,981、86,676、92,667、99,331百万元,年复合增长率约7.5%[3][4] - 公司2022-2026年归母净利润分别为464、589、848、1,106、1,320百万元,年复合增长率约29.5%[3][4] - 公司2022-2026年EPS分别为0.02、0.03、0.04、0.06、0.07元/股[3][4] - 公司2022-2026年ROE分别为6.24%、7.34%、9.56%、11.08%、11.68%[4]

报告公司投资评级 - 公司A股和H股的投资评级为"增持"[1][2] 报告的核心观点 中标金额和业务拓展 - 公司与沙特阿美签订79.56亿元总承包合同,占公司2023年营收的9.95%,标志着公司在中东市场的重大突破[1][2] - 公司在沙特阿美、科威特石油公司和厄瓜多尔国家石油公司钻井承包商综合排名中名列前茅,持续扩大技术服务市场[2] 行业景气度和公司业绩预测 - 母公司中国石化上游资本开支维持高位,将有力支持公司国内业务发展[2] - 全球上游勘探开发资本支出预计2024年增加5.7%,公司将获得更多服务机会,业绩有望继续增长[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.48、11.06、13.20亿元,对应EPS为0.04、0.06、0.07元/股[3] 财务数据总结 利润表 - 公司2022-2026年营业收入分别为73,773、79,981、86,676、92,667、99,331百万元,年复合增长率约7.5%[4] - 公司2022-2026年归母净利润分别为464、589、848、1,106、1,320百万元,年复合增长率约29.5%[4] 资产负债表 - 公司2022-2026年总资产分别为71,201、75,163、77,474、80,179、83,840百万元,总负债分别为63,773、67,140、68,603、70,201、72,543百万元[4] - 公司2022-2026年归属母公司权益分别为7,427、8,023、8,872、9,977、11,297百万元[4] 现金流量表 - 公司2022-2026年经营活动现金流分别为4,198、5,577、7,301、7,690、8,220百万元[4] - 公司2022-2026年投资活动现金流分别为-3,951、-4,059、-4,781、-5,370、-6,445百万元[4] - 公司2022-2026年融资活动现金流分别为-1,051、-558、-2,285、-2,109、-1,540百万元[4]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为18,533,340千元，同比增长3.3%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为177,466千元，同比增长22.1%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为135,847千元，同比下降17.2%[4] - 总资产为74,636,563千元，较上年度末下降0.7%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为8,389,683千元，较上年度末增长4.6%[5] - 非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、债务重组损益等，合计金额为41,619千元[5] - 公司合并营业收入为185.3亿元，同比增长3.3%；净利润为1.8亿元，同比增长22.1%[13] 股权结构 - 中国石油化工集团有限公司持有公司70.18%的股份[9] - 香港中央结算（代理人）有限公司和香港中央结算有限公司分别持有公司的28.46%和0.28%的股份[9] - 中国农业银行股份有限公司和中证500交易型开放式指数证券投资基金分别持有公司的0.24%和0.23%的股份[9] - 前10名股东中无限售条件股东持有公司的10,727,896,364股普通股[9] 资产情况 - 公司流动资产合计为401.12亿元，其中应收账款为97.71亿元，存货为19.7亿元，其他流动资产为27.23亿元[15] - 公司非流动资产合计为34.52亿元，其中固定资产为24.17亿元，长期待摊费用为7.3亿元[15] 现金流量 - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-765,461千元，较去年同期的-521,584千元有所下降[19] - 2024年第一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-246,483千元，较去年同期的-276,188千元有所改善[20] - 2024年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为81,260千元，较去年同期的829,240千元有所减少[20]

业绩总结 - 公司中标国家管网总承包项目，中标金额为33.78亿元[1] - 公司中标金额占2023年营收的4.22%[2] - 公司与国家管网集团签订新合同额为51.8亿元，占公司营收比例的5.6%[2] - 公司累计新签合同额824亿元，同比增长1.7%，创“十三五”以来最好水平[2] - 石化油服2026年预计营业收入将达到99,331百万元，较2022年增长约34.6%[3] - 2026年预计净利润为1,320百万元，较2022年增长约184.5%[3] - 2026年预计总资产为83,840百万元，较2022年增长约17.9%[3] - 2026年预计总负债为72,543百万元，较2022年增长约13.7%[3] - 2026年预计股东权益为11,297百万元，较2022年增长约51.8%[3] - 2026年预计经营活动现金流为8,220百万元，较2022年增长约125.6%[3] - 2026年预计投资活动产生现金流为-6,445百万元，较2022年下降约62.8%[3] - 2026年预计融资活动现金流为-1,540百万元，较2022年下降约31.4%[3] - 2026年预计毛利率为8.3%，较2022年增长约6.4%[3] - 2026年预计EBIT率为2.8%，较2022年增长约47.4%[3] 未来展望 - 公司中标国家管网总承包项目，有助于在国内市场开拓取得新突破[1] - 税前净利润率在未来几年内有稳步增长的趋势[1] - ROE（摊薄）在2026年预计将达到11.7%[1] - 流动比率和速动比率在未来几年内有逐步提升的趋势[1] 其他新策略 - 评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[4] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入800亿元，同比增长8.4%[1] - 公司2023年归母净利润为5.89亿元，同比增长23.8%[1] - 公司2023年国际业务收入为160.9亿元，同比增长23.6%[5] - 公司2023年累计新签合同额达824亿元，同比增长1.7%[3] - 公司2023年经营活动产生的现金净额为55.8亿元，同比增加13.8亿元[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为8.48亿元、11.06亿元、13.20亿元[11] - 石化油服2026年预计营业收入将达到99,331百万元，净利润为1,320百万元[12] 未来展望 - 公司2024年全球油田服务市场规模预计同比增长7.1%[8] - 公司是A股第一家投产CCUS项目的上市公司[9] - 公司维持对A股和H股的“增持”评级[10] - 未来6-12个月，石化油服被评为"增持"，预计投资收益率领先市场基准指数5%至15%[13] 其他新策略 - 公司2023年一季报点评指出行业景气有望持续受益[6] - 报告中提到的分析和估值方法存在局限性，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[14] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[17] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[17] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[17]

公司基本信息 - 公司名称为中石化石油工程技术服务股份有限公司，A股代码为600871，H股代码为1033[12] - 公司注册地址为中国北京市朝阳区朝阳门北大街22号[12] - 公司办公地址为中国北京市朝阳区吉市口路9号[12] 财务表现 - 2023年度归属于上市公司股东的净利润为人民币589,216千元[6] - 2023年营业收入达到799.8亿元人民币，同比增长8.4%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为58.9亿元人民币，同比增长23.8%[13] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产为80.2亿元人民币，同比增长8.0%[14] - 基本每股收益为0.031元人民币，同比增长24.0%[14] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.019元人民币，同比下降9.5%[14] 业务发展 - 公司2023年新签合同额人民币824亿元，同比增加人民币14亿元[23] - 公司2023年海外市场新签合同额人民币167亿元，同比增长23.6%[23] - 公司2023年全年形成重大科技创新成果20项，获得省部级科技奖励20项[22] - 公司2023年全年新签单个超亿元项目达到112个[23] - 物探服务业务实现主营业务收入人民币56.7亿元，较去年同期增长19.2%[39] - 钻井服务业务实现主营业务收入人民币398.0亿元，同比增长8.1%[40] - 测录井服务业务实现主营业务收入人民币35.6亿元，同比增长9.2%[43] - 井下特种作业服务业务实现主营业务收入人民币107.0亿元，同比增长14.2%[44] - 工程建设服务业务实现主营业务收入人民币178.2亿元，同比增长2.2%[45] - 公司国际业务实现主营业务收入人民币160.9亿元，同比增长23.6%[46] 资产状况 - 公司货币资金为2,816,116千元，占总资产的3.7%[74] - 公司应收账款为10,602,242千元，占总资产的14.1%[74] - 公司应收款项融资为2,735,081千元，占总资产的3.6%[74] - 存货总额为1,204,295千元，较上年增加了7.9%[75] - 长期股权投资增加至553,496千元，增长了1002.3%[75] 经营计划 - 公司2024年经营计划包括新签合同额835亿元，其中中国石化集团公司内部市场565亿元，国内外部市场110亿元，海外市场160亿元[97] - 物探服务计划完成二维地震采集3,600千米，三维地震采集15,000平方千米[98] - 钻井服务计划完成钻井进尺1,070万米，钻井周期缩短5%[99] - 测录井服务计划完成测井27,750万标准米，计划完成录井进尺800万米[100] - 井下特种作业服务计划完成井下作业6,000井次[102] 管理层信息 - 张建阔先生被任命为公司总经理[183] - 张从邦先生被任命为公司副总经理[183] - 公司董事、监事、高级管理人员报酬总计为人民币10,405,499元[180]

业绩总结 - 公司2023年度业绩表现稳健，营业总收入达到800亿元，同比增长8.4%[1] - 石化油服2025年预计营业收入将达到91,621百万元，较2021年增长32.0%[11] - 2025年预计净利润将达到1,106百万元，较2021年增长514.4%[11] 市场拓展 - 公司在国内外市场持续开拓，新签合同额达到706.9亿元，同比增长8.1%，市场开发稳步推进[4] 技术进展 - 公司在CCUS项目领域取得重要进展，成为A股第一家投产CCUS项目的上市公司，有望在碳中和背景下持续受益[6] 财务指标 - 公司盈利能力方面，2025年预计ROE为11.1%，较2021年增长8.5%[11] - 公司资产负债率维持在88%-90%之间[11] - 公司2025年PE为32，PB为3.5，EV/EBITDA为7.2[11] 评级及声明 - 公司评级为"增持"，未来6-12个月的投资收益率预计领先市场基准指数5%-15%[12] - 报告指出分析、估值方法及模型具有局限性，估值结果不保证证券能够在该价格交易[13] - 分析师声明报告基于勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，独立、客观地出具，并对内容和观点负责[14] - 法律主体声明报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[15] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[16] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[16] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[16]

财务表现 - 2023年第三季度营业收入为187.09亿元，同比增长5.1%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为117.70亿元，同比增长48.8%[4] - 扣除非经常性损益的净利润为76.11亿元，同比增长136.8%[5] - 公司净利润为4.44亿元，同比增长55.4%[17] - 公司综合收益总额为4.44亿元，同比增长55.4%[18] - 基本每股收益为0.006元，同比增长50%[5] - 稀释每股收益为0.006元，同比增长50%[5] - 加权平均净资产收益率为1.45%[5] 资产负债情况 - 公司流动资产合计为431.6亿元，非流动资产合计为313.7亿元，资产总计为745.3亿元[15] - 公司流动负债合计为651.6亿元，非流动负债合计为110.7亿元，负债合计为662.6亿元[16] 股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为107,063股，前十名股东中中国石油化工集团有限公司持股最多[8] 合同签订情况 - 2023年前三季度，公司累计新签合同额达706.9亿元，同比增长8.1%[12] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为12.35亿元[5] - 2023年前三季度经营活动现金流入小计为49572.046千元，较2022年同期略有下降[19] 投资活动现金流 - 2023年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1068.917千元[20] - 2023年前三季度投资活动现金流出小计为2606.658千元，较去年同期有较大增长[20] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为23.45亿元，债务重组损益为3.85亿元[7]

公司基本信息 - 公司名称为中石化石油工程技术服务股份有限公司[12] - 公司法定代表人为陈锡坤[12] - 公司注册地址位于中国北京市朝阳区朝阳门北大街22号[12] - 公司办公地址为中国北京市朝阳区吉市口路9号[12] - 公司网址为http://ssc.sinopec.com[12] - 公司A股在上交所上市，股票简称为石化油服，股票代码为600871[12] - 公司H股在香港联交所上市，股票简称为中石化油服，股票代码为01033[12] 财务表现 - 公司本报告期营业收入达到37133528千元，同比增长12.0%[13] - 公司本报告期净利润为325904千元，同比增长58.0%[13] - 公司本报告期末总资产达到72830971千元，同比增长2.3%[13] - 公司按国际财务报告准则编制的每股净资产为0.43元，同比增长10.3%[17] 业务板块 - 公司主要业务板块包括地球物理、钻井工程、测录井、井下特种作业和工程建设[18] 财务指标 - 公司营业收入增长12.0%，达到37,133,528千元；营业成本同比增长12.0%[41] - 销售费用增长17.9%，管理费用减少4.9%[42] - 财务费用增长32.6%，研发费用增长22.2%[43] 国际业务 - 2023年上半年，公司国际业务实现主营业务收入人民币7,795,859千元，较去年同期增长38.0%[36] 技术与研发 - 公司拥有技术研发支撑体系，提供一体化服务，曾获得中国国家科技进步奖[20] - 技术研发将紧扣制约油气勘探开发的瓶颈技术难题，加快提升核心竞争力[65] 资本支出 - 公司完成资本支出人民币3.5亿元，同比减少65.2%[40] - 资本支出计划资本支出人民币37.5亿元，主要包括新购8台钻机、升级改造4台钻机等项目[69] 环保与能效 - 公司秉承生态文明和绿色低碳发展理念，严格执行环保法律法规，截至2023年6月30日，合规处置一般固废1.63万吨、危险废物0.12万吨[105] - 公司推进能效管理，工业万元产值综合能耗同比下降9.7%，持续完善绿色基层评价指标，现场环保卫生间配备826套[106] 股权结构 - 公司前十名股东中，中国石化集团公司持有本公司70.18%的股份[150] - 公司前十名股东中，香港中央结算（代理人）有限公司持有本公司28.46%的股份[150] - 公司前十名股东中，中国中信有限公司持有本公司2.05%的股份[150]

财务表现 - 本报告期营业收入为17941753千元，同比增长16.9%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为145114千元，同比增长95.6%[4] - 总资产为71390840千元，较上年度末增长0.3%[5] - 非流动资产处置损益为-5402千元，债务重组损益为10500千元[6] - 归属于上市公司股东的净利润增长主要是因为营业收入增长导致毛利增加[7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长主要是净利润同比增加及非经常损益减少所致[7] 股权结构 - 前10名股东中，中国石油化工集团有限公司持有本公司70.18%的股份[10] - 香港中央结算有限公司为名义持有人持有上海证券交易所本公司A股股票[10] 营业情况 - 2023年第一季度，公司合并营业收入为179.42亿元，同比增长16.9%[12] - 流动资产中，应收账款为899.53亿元，同比下降14.6%[13] - 非流动资产中，固定资产为241.18亿元，同比下降3.1%[14] - 营业总收入为179.42亿元，同比增长17.1%[15] - 营业总成本为176.81亿元，同比增长16.9%[15] - 营业利润为27.53亿元，同比增长111.9%[15] - 净利润为14.51亿元，同比增长95.6%[15] - 综合收益总额为14.51亿元，同比增长95.6%[17] - 基本每股收益为0.008元/股，同比增长100%[17] 现金流量 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-521,584千元，较去年同期减少[18] - 2023年第一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-276,188千元，较去年同期减少[19] - 2023年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为829,240千元，较去年同期增加[19]