业绩总结 - 中炬高新2024年一季度归母净利润实现双位数增长，同比增长59.7%[1] - 美味鲜公司1Q24实现收入和归母净利润同比增长分别为10.2%和59.7%[1] - 1Q24公司经营性现金流同比增长106.4%达到4.0亿元[1] - 酱油业务实现稳健增长，1Q24酱油收入同比增长13.4%[2] - 公司1Q24毛利率为37.0%，同比增长5.6pcts；归母净利率为16.1%，同比增长5.1pcts[3] 未来展望 - 中炬高新2026年预计营业收入将达到8327百万元，较2022年增长56.1%[9] - 2026年预计每股红利为0.52元，较2022年增长0.52元[9] 公司策略 - 公司通过内部改革提振市场信心，看好公司发展前景[4] 评级信息 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[10] 其他信息 - 分析师声明中指出，报告中的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[12] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[14] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[14] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[14]

业绩总结 - 公司2024年业绩有望达到7.5亿元以上，净利率为13.6%[1] - 公司2024年业绩预计达到7.5亿元以上，净利率同比增长两个百分点以上[10] - 预计2024年公司有约45%的股价上涨空间，具有较高的盈利预测和估值空间[11] 业绩展望 - 公司在再造一个新厨邦的打法上表现突出，预计业绩将实现超预期增长[1] - 公司收入端的成长和成本端的改善将驱动业绩持续增长[1] 市场前景 - 公司受到华润系管理层高度关注，有望成为下一个东阿胶，实现业绩的高速增长[12]

营业收入 - 中炬高新2024年第一季度营业收入为14.85亿元，同比增加1.18亿元，增幅8.64%[1] - 美味鲜2024年第一季度营业收入为14.61亿元，同比增加1.35亿元，增幅10.20%[2] 毛利率和净利润 - 美味鲜销售毛利率为37.28%，较上年同期增加6.08个百分点，增幅19.50%[2] - 美味鲜净利润为2.66亿元，同比增加1.03亿元，增幅63.36%[2] 资产负债率 - 公司期末资产负债率为19.92%，较上年末下降2.68个百分点[1] 未来规划和股票激励计划 - 公司未来三年战略规划包括打造新团队、新组织、新战略、新文化和新系统，以实现发展高质量目标[8] - 公司2024年限制性股票激励计划以营业收入、营业利润率、净资产收益率为考核标准，锁定期2年，解锁期3年[8] 分红和董事会决议 - 公司2023年度分红情况未被提及[8] - 公司第十届董事会第二十次会议通过了《2023年度利润分配预案》[9] - 公司将在60日内完成2023年度分红工作[9] 业务处理和转型 - 公司房地分步以最有利于上市公司的方式妥善处理，汽车皮带轮业务积极推进转型升级方案[9]

业绩总结 - 中炬高新2024年Q1实现收入14.85亿元，同比增长8.64%[1] - 公司毛利率同比提升5.57个百分点至36.98%[5] - 公司2024-2026年预计收入分别为58.60、68.76、78.90亿元，归母净利润分别为7.90、9.72、11.72亿元，EPS分别为1.01、1.24、1.49元[6] - 中炬高新2026年预计营业收入将达到7,890百万元，较2023年增长约53.5%[8] - 2026年预计净利润为1,247百万元，较2023年增长约28.2%[8] - ROE预计在2026年达到15.9%，较2023年有所增长[8] 用户数据 - 酱油和鸡精鸡粉快速增长，东部区域改革成效显著，实现调味品收入14.43亿元，同比增长10.04%[3]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入达14.85亿元，同比增长8.64%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为2.39亿元，同比增长59.70%[1] - 公司产品结构优化升级，市场拓展提质增速，实现营收14.61亿元，同比增长10.20%[2] - 公司酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品分别实现营收9.47/1.81/1.01/2.13亿元，同比增长13.44%/16.83%/-5.54%/-0.31%[3] - 公司2024年一季度毛利率为36.98%，同比增长5.57%，主要原因是原材料采购成本下降、产品结构升级和规模效应扩大[4] 未来展望 - 公司2026年预测的ROE为15%，较2023年的36%有所下降[10] - 公司2026年预测的EPS为1.47，较2023年的2.20有所下降[10] - 公司2026年预测的P/E为18.71，较2023年的12.77有所增加[10] - 公司2026年预测的销售净利率为15%，较2023年的33%有所下降[10]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，24Q1实现收入14.85亿，同比增长8.6%[1] - 预测2024-26年归母净利润分别为7.6亿、9.7亿、12.5亿，对应PE分别为29x、22x、17x，维持增持评级[1] - 24Q1美味鲜实现营收14.6亿，同比增长10.2%[2] - 公司品类结构改善，酱油及鸡精鸡粉将作为主营品类，预计品类结构有望继续改善[3] - 24Q1美味鲜毛利率约37.3%，同比+6.1%[4] 未来展望 - 预测2024-26年归母净利润分别为7.6亿、9.7亿、12.5亿，对应PE分别为29x、22x、17x，维持增持评级[1] - 公司品类结构改善，酱油及鸡精鸡粉将作为主营品类，预计品类结构有望继续改善[3] 新产品和新技术研发 - 公司品类结构改善，酱油及鸡精鸡粉将作为主营品类，预计品类结构有望继续改善[3] 市场扩张和并购 - 公司属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[8] 其他新策略 - 公司属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[8]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，24Q1实现营收14.85亿元，同比增长8.64%[1] - 24Q1美味鲜实现营收14.6亿元，同比+10.2%[1] - 公司整体毛利率37.0%，同比+5.6pcts[1] - 归母净利润增长率在2024年一季度为59.7%[3] - 中炬高新的营业总收入为14.85亿元，较上一季度增长8.6%[3] 未来展望 - 公司预计2026年营业总收入将达到8,290百万元，较2023年增长约61.2%[4] - 公司预测2026年净利润将达到1,333百万元，较2023年增长约76.9%[4] - ROE预计在2026年达到18.1%，较2013年增长约2.0倍[4] 分析师团队 - 欧阳予是中炬高新食品饮料组的组长和首席分析师，拥有7年食品饮料研究经验[5] - 沈昊是中炬高新白酒研究组的组长和联席首席分析师，拥有5年食品饮料研究经验[6] - 田晨曦是中炬高新食品饮料组的分析师，拥有英国伯明翰大学硕士学位[7]

业绩总结 - 中炬高新2024年一季度实现营收148.5亿元，同比增长8.64%[1] - 美味鲜实现营收146.1亿元，同比增长10.20%，归母净利润24亿元，同比增长59.75%[1] - 毛利率同比增加5.6个百分点，达到37.0%，盈利能力大幅提升[1] - 公司预计2024年收入为80.5亿元，净利润为12.2亿元，维持买入-A的投资评级，目标价34.54元[1] - 中炬高新2023年净利润率为33.0%，2024年预计为13.5%[2] 未来展望 - 2026年预计公司营业收入将达到8,048.1百万元，较2022年增长50.6%[3] - 2025年预计公司净利润率将达到14.6%，较2023年增长1.6%[3] - 公司固定资产周转天数预计2026年将降至68天，较2022年减少40天[3] - 2024年公司ROIC预计为20.4%，较2023年下降7.7%[3] - 公司2025年PE为21.8，较2023年增长9.1倍[3] 其他新策略 - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[4] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[4] - 风险评级分为A和B两个等级，A表示正常风险，B表示较高风险[4]

业绩总结 - 公司2024年一季度业绩表现超预期，营收同比增长8.6%，归母净利润同比增长59.7%[1] - 调味品主业美味鲜24Q1营业收入同比增长10.2%，利润超预期[2] - 酱油、鸡精等核心品类增长迅速，食用油表现相对疲软，东部地区收入同比增长24%[3] - 公司内部改革红利释放，毛利率同比改善5.6%，销售费用率同比下降0.9%[3] - 公司24Q1利润增速主要贡献来自毛利率和营收增长，少数股东权益、所得税等方面有所下降[7] 未来展望 - 公司三年战略规划可期，将加快改革优化，股权激励目标有望实现[4] - 公司维持买入评级，预计2024-2026年收入同比增长12%-18%，归母净利润同比增长-57%-33%[5] - 中炬高新公司2026年预计营业总收入将达到802.5亿元，较2023年增长56.3%[8] - 公司预计2026年净利润为128.2亿元，同比增长32.7%[8] - 2026年每股净资产预计为9.76元，较2023年增长63.4%[8] - 公司预计2026年ROE-摊薄率为16.55%，较2023年提升3.48个百分点[8] - 资产负债率预计2026年将降至18.34%，较2023年下降4.26个百分点[8] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格上涨、行业竞争恶化、公司治理改善不及预期、食品安全问题[6]

业绩总结 - 公司24Q1实现营收14.85亿元，同比+8.6%[1] - 公司24Q1归母净利润2.39亿元，同比+59.7%[1] - 公司主营业务收入预计在2026年将达到8111百万元，增长率为19.0%[4] - 毛利率在2026年预计将达到35.4%，较2021年有所增长[4] - 营业利润率在2026年预计将达到20.4%，较2021年有所增长[4] - 每股收益预计在2026年将达到1.709元，较2021年有显著增长[4] - 净资产收益率在2026年预计将达到19.69%，较2021年有所增长[4] 业务展望 - 公司持续推进“1+n”战略，预计全年收入有望延续双位数增长趋势[2] - 公司聚焦调味品主业，预计通过空白市场扩张、核心区域精耕实现3年规划高增目标[2] 风险提示 - 风险提示包括食品安全风险、市场竞争加剧风险和内部改革不及预期风险[3] 报告声明 - 报告内容基于公开资料或实地调研资料，不保证信息准确性和完整性[8] - 报告观点可能与其他类似研究报告不一致，不承担因使用报告而产生的损失责任[8] - 本报告仅供高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊状况，不构成特定证券或金融工具的建议[9]