证券代码：600872 证券简称：中炬高新 公告编号：2024-067 公司于 2024 年 10 月 1 日披露了公司持股 5%以上股东中山润田所 持有的公司 2,435,843 股股票将在淘宝网司法拍卖网络平台上进行公 开拍卖。因案外人对拍卖财产提出确有理由的异议，上述拍卖已撤回。 具体内容详见公司于 2024 年 10 月 1 日披露的《中炬高新关于持股 5%以上股东所持部分公司股份将被司法拍卖的提示性公告》（公告 编号：2024-059）及 2024 年 10 月 29 日披露的《中炬高新关于持股 5%以上股东所持部分公司股份被司法拍卖的进展公告》（公告编号： 2024-062）。 近日，公司于网上查询得知，广东省中山市中级人民法院（以下 简称：中山中院、法院）将于 2024 年 12 月 30 日上午 10 时至 2024 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司 关于持股 5%以上股东所持部分公司股份 将被司法拍卖的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示 本次将被司法处置的标的为 ...

股权变动 - 中山润田持股股数减少14870000股[2][3][4][5] - 持股比例从7.84%变为5.94%[2][3][6][7] - 权益变动比例达总股本1.90%[2][4][5] 交易数据 - 每股折价25.227元，折价总额375125490元[3] 时间信息 - 权益变动股份于2024年11月19日完成过户登记[3] 股份数量 - 本次变动前中山润田持股61415843股[6][7] - 变动后持股46545843股[6][7] - 公司股份总数于2024年6月28日变更为783222372股[7] 影响说明 - 本次权益变动不触及要约收购[8] - 不会对公司治理及经营产生重大影响[8]

证券代码：600872 证券简称：中炬高新 公告编号：2024-065 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司 关于独立董事任期届满辞职的公告 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司董事会 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司（以下简称：公司）董 事会近日收到独立董事秦志华先生的书面辞职报告。秦志华先生连续 担任公司独立董事 6 年期限届满，根据《上市公司独立董事管理办法》 等法律法规关于独立董事任职期限的规定，秦志华先生申请辞去公司 独立董事及董事会审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考 核委员会、治理委员会委员的职务，辞职后秦志华先生将不再担任公 司任何职务。秦志华先生在辞职报告中就公司的内部控制及公司治理 事项向董事会提出优化建议，董事会将会认真采纳并努力落实上述建 议，以推动公司更好的发展。 鉴于秦志华先生的辞职将导致公司独立董事占董事会成员的比 例低于三分之一，根据《上市公司独立董事管理办法》和《公司章程》 的有关规定，在公司股东大会选举出新任独立董事就任前，秦 ...

报告投资评级 - 买入（维持评级）[1] 报告核心观点 - 报告期内中炬高新财务指标有改善，2024 - 2026年归母净利润、营收等指标有增长预期，随着美味鲜三年战略规划明确，股权激励落地，公司基本面向好，空白市场开发及渠道下沉有望贡献重要收入增量，盈利能力有望稳步提升[1][4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022 - 2026年营业收入分别为53.41亿元、51.39亿元、56.02亿元、65.49亿元、74.94亿元，增长率分别为4.4%、-3.8%、9.0%、16.9%、14.4%；归母净利润分别为-5.92亿元、16.97亿元、7.26亿元、9.18亿元、11.05亿元，增长率分别为-179.8%、386.5%、-57.2%、26.4%、20.3%；ROE分别为-16.0%、33.4%、13.2%、14.9%、15.6%；EPS最新摊薄分别为-0.76元、2.17元、0.93元、1.17元、1.41元；P/E分别为-30.9、10.8、25.2、19.9、16.6；P/B分别为6.1、3.9、3.6、3.2、2.7[1] 2024年三季度业绩 - 24Q1 - 3实现营收39.5亿元，同比-0.17%；归母净利润5.8亿元；扣非归母净利润5.5亿元，同比+19.3%；24Q3营收13.3亿元，同比+2.2%；归母净利润2.3亿元，同比+32.9%；扣非归母净利润2.1亿元，同比+27.7%[1] 营收品类与区域情况 - 24Q3酱油、鸡精鸡粉、食用油及其他调味品营收分别为7.4亿元、1.8亿元、1.3亿元、1.5亿元，同比分别变动0.5%、14.0%、-9.2%、-9.0%；东部、南部、中西部、北部区域营收分别为2.9亿元、5.2亿元、2.4亿元、1.5亿元，同比分别变动8.6%、1.2%、-12.9%、2.5%；截至24Q3末经销商数量合计2395个，净增311个，中西部、北部净增较多[2] 毛利率与费用率情况 - 24Q3毛利率38.8%，同比提升5.0pct；销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为6.3%、7.0%、2.8%，同比分别变动-1.9pct、1.1pct、-0.7pct；三季度投资收益约1400万，同比增加约500万；24Q3净利率为18.9%，同比提升4.9pct[3] 公司战略调整情况 - 2024年是三年战略期开局和蓄势之年，公司聚焦调味品主业，以战略为指引落实业务举措，总结渠道问题，在营销组织队伍建设、经销商分级管理、费投效率、品类结构等方面优化，三季度业绩环比同比均改善[3] 估值情况 - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为7.3亿元、9.2亿元、11.1亿元，EPS分别为0.93元、1.17元、1.41元，对应24 - 26年估值分别为25倍、20倍、17倍[4] 财务报表情况 - 给出了2022 - 2026年资产负债表、利润表中的各项数据，包括流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、营业收入、营业成本、各项费用、利润、现金流等众多财务数据[7][8]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司Q3业绩环比有所改善,全年业绩有望稳健增长 [1][2] - 公司盈利能力显著改善,毛利率和净利率均有大幅提升 [2] - 公司东部区域销售增长较快,经销商数量稳健增加 [2] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长 [3] 财务数据和估值分析 - 公司2022-2026年营收预计分别为53.41/51.39/57.56/66.21/76.35亿元,同比增长4.41%/-3.78%/12.01%/15.02%/15.31% [4][7] - 公司2022-2026年归母净利润预计分别为-5.92/16.97/7.55/9.15/10.94亿元,同比变动-179.82%/-386.53%/-55.51%/21.22%/19.52% [4][7] - 公司2024-2026年对应PE为24X/20X/17X [3] - 公司2022-2026年毛利率分别为31.70%/32.71%/35.03%/35.40%/36.00%,净利率分别为-11.09%/33.02%/13.11%/13.82%/14.33% [7][9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 中炬高新2024年三季报显示,公司营业总收入和归母净利润均实现同比改善,主要业务增长重回正轨 [4] - 公司主要产品如酱油、鸡精鸡粉等品类以及南部地区销售均扭转了下滑态势,渠道数量也在持续扩张 [4] - 公司通过降本增效措施,毛利率和盈利能力均大幅改善,2024Q3归母净利率同比提升3.94个百分点至17.05% [5] 分产品营收总结 - 2024Q1-Q3酱油营收22.99亿元,同比下降2.4%,单2024Q3同比增长0.47% [4] - 2024Q1-Q3鸡精鸡粉营收5.08亿元,同比增长4.48%,单2024Q3同比增长13.99% [4] - 2024Q1-Q3食用油营收3.45亿元,同比增长1.94%,单2024Q3同比下降9.16% [4] - 2024Q1-Q3其他品类营收4.89亿元,同比下降12.94%,单2024Q3同比下降9.05% [4] 分渠道营收总结 - 2024Q1-Q3分销渠道营收35.22亿元,同比下降3.41%,单2024Q3同比下降0.9% [4] - 2024Q1-Q3直销渠道营收1.2亿元,同比增长24.24%,单2024Q3同比增长22.6% [4] 分区域营收总结 - 2024Q1-Q3东部地区营收9.05亿元,同比增长4.83%,单2024Q3同比增长8.57% [4] - 2024Q1-Q3南部地区营收14.87亿元,同比下降2.33%,单2024Q3同比增长1.2% [4] - 2024Q1-Q3中西部地区营收7.53亿元,同比下降8.54%,单2024Q3同比下降12.94% [4] - 2024Q1-Q3北部地区营收4.96亿元,同比下降6.89%,单2024Q3同比增长2.53% [4]

财务业绩 - 2024年第三季度营业收入为13.28亿元，同比增长2.23%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.26亿元，同比增长32.90%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.13亿元，同比增长27.66%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为9.14亿元，同比增长8.20%[1] - 基本每股收益为0.2906元，同比增长31.55%[1] - 加权平均净资产收益率为12.15%，同比增加65.77个百分点[1] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为1.94亿元[4] - 政府补助收入为3.73亿元[4] - 金融资产公允价值变动收益为5.58亿元[4] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1.09亿元[4] 分部经营情况 - 2024年1-9月实现营业收入39.46亿元，同比减少0.17%[10] - 2024年1-9月实现合并净利润6.37亿元，同比增加18.75亿元[11] - 归属母公司净利润5.76亿元，同比增加18.49亿元[11] - 美味鲜公司1-9月实现营业收入38.08亿元，同比增加0.46%[10] - 美味鲜公司归属母公司净利润5.57亿元，同比增加17.40%[11] - 中汇合创1-9月实现营业收入2,301万元，同比增加332.83%[10] - 中汇合创归属母公司净利润522.65万元，同比增加577.26万元[11] - 中炬精工1-9月实现营业收入4,570.86万元，同比增加36.91%[10] - 中炬精工归属母公司净利润亏损381.93万元，同比减少371.58万元[11] - 公司总部1-9月实现营业收入6,221.96万元，同比减少46.20%[10] 财务状况 - 公司2024年前三季度营业总收入为39.46亿元人民币[18] - 公司2024年前三季度营业成本为24.72亿元人民币[18] - 公司2024年前三季度销售费用为3.66亿元人民币[18] - 公司2024年前三季度管理费用为2.75亿元人民币[18] - 公司2024年前三季度研发费用为1.22亿元人民币[18] - 公司2024年9月30日流动资产合计为45.34亿元人民币[15] - 公司2024年9月30日非流动资产合计为29.38亿元人民币[15] - 公司2024年9月30日资产总计为74.72亿元人民币[15] - 公司2024年9月30日流动负债合计为18.12亿元人民币[16] - 公司2024年9月30日非流动负债合计为2.14亿元人民币[16] 现金流量 - 公司2024年前三季度实现营业利润7.47亿元，同比增长30.0%[19] - 公司2024年前三季度实现净利润6.37亿元，同比下降151.5%[19] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为9.14亿元，同比增长8.2%[21] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-11.61亿元，同比下降78.6%[22] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为1.46亿元，同比下降102.6%[22] - 公司2024年前三季度实现基本每股收益0.7374元，同比下降144.6%[20] - 公司2024年前三季度实现归属于母公司所有者的综合收益总额5.76亿元，同比下降145.3%[20] - 公司2024年前三季度实现归属于少数股东的综合收益总额0.61亿元，同比增长75.0%[20] - 公司2024年前三季度收到其他与经营活动有关的现金为5.02亿元，同比增长65.5%[21] - 公司2024年前三季度支付其他与经营活动有关的现金为2.02亿元，同比增长12.3%[22]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[序号][1] 报告的核心观点 - Q3利润端持续改善，改革稳步推进[序号][1] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2024年三季报显示，前三季度实现营收39.5亿元，同比-0.2%；实现归母净利润5.8亿元，比去年同期增加了18.5亿元；实现扣非归母净利润5.5亿元，同比+19.3%。其中24Q3实现营收13.3亿元，同比+2.2%；实现归母净利润2.3亿元，同比+32.9%；实现扣非归母净利润2.1亿元，同比+27.7%；公司业绩超市场预期[序号][1] 业务表现 - 24Q3美味鲜子公司实现收入12.5亿元，同比+2.8%。分产品看，24Q3酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品收入增速分别为+0.5%/+14%/-9.2%/-9.1%；其中酱油主业实现恢复性增长，鸡精鸡粉高基数下维持快速增长。分区域看，24Q3东部/南部/中西部/北部收入增速分别为+8.6%/+1.2%/-12.9%/+2.5%，除中西部薄弱市场出现下滑外，其他区域均已实现正向增长[序号][2] 盈利能力 - 前三季度美味鲜毛利率为36.9%，同比+4.9pp；其中单三季度毛利率同比+5.1pp至37.4%。毛利率提升主要得益于主要原材料采购单价下降，叠加供应链优化后带来生产效率提升及运输成本下降所致。费用方面，24Q3销售费用率同比-1.9pp至6.3%，主要系公司主动控制渠道费用投放力度；24Q3管理费用率同比+1.1pp至7%。综合来看，得益于成本红利与销售费用节约，24Q3公司扣非净利率同比+3.2pp至16%；其中美味鲜净利率为18.4%，同比+4.4pp[序号][2] 内部改革与未来展望 - 公司自新高管团队上任以来，内部持续推动大刀阔斧的管理体制改革，营销端建立事业部体制，在打破原有销售大区结构的同时，充分放权给一线事业部，增添销售队伍活力。公司推出2024年股权激励计划，一方面彰显公司管理层对于未来发展的充足信心，另一方面有助于充分调动团队积极性；此外公司地产业务剥离与厨邦少数股权收回等事项亦在稳步推进解决中。Q3以来公司积极调整渠道库存，增加销售人员数量，Q4低基数下调味品主业有望实现快速增长。展望未来，随着公司改革成效逐步显现，叠加成本红利持续释放，全国渠道招商蓄势待发，公司未来业绩高增值得期待[序号][3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年EPS分别为0.90、1.09元、1.35元，对应动态PE分别为25倍、21倍、17倍，维持"买入"评级[序号][3] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年营业收入分别为5351.23亿元、6083.28亿元、6890.06亿元，同比增长4.13%、13.68%、13.26%；归属母公司净利润分别为703.92亿元、852.38亿元、1055.46亿元，同比增长-58.52%、21.09%、23.83%；每股收益分别为0.90元、1.09元、1.35元；净资产收益率分别为13.65%、14.73%、15.85%；PE分别为25倍、21倍、17倍；PB分别为3.26、2.89、2.54[序号][4][序号][7]

报告公司投资评级 - 中炬高新的投资评级为"增持" [1] 报告的核心观点 - 3季度公司内部改革持续推进,利润端表现亮眼 [3] - 3季度美味鲜产品营收增速环比改善,内部提价及渠道库存管控有效 [3] - 受益于成本下行及产品结构提升,3季度毛利率明显改善 [3] - 公司通过各项举措维稳价盘,梳理渠道痛点,调味品主业逐渐企稳 [3] - 预计公司未来经营将持续向好,维持增持评级 [3] 分产品总结 - 酱油产品3季度恢复增长,营收7.4亿元,同比+0.5% [3] - 鸡精鸡粉实现快速增长,3季度营收1.8亿元,同比+14.0% [3] - 食用油营收1.3亿元,同比-9.2% [3] - 其他产品营收1.5亿元,同比-9.0% [3] 分区域总结 - 除中西部薄弱区域营收同比下滑外,其他区域均实现增长 [3] - 大本营南部区域营收占比43.5%,同比提升0.6pct [3] - 南部/东部/中西部/北部区域经销商数量环比变化分别为-13/+14/+23/+86家 [3] 财务指标总结 - 1-3Q24公司营收39.5亿元,同比-0.2% [3] - 1-3Q24归母净利5.8亿元,扣非归母净利5.5亿元,同比+19.3% [3] - 3Q24公司营收13.3亿元,同比+2.2%,归母净利2.3亿元,同比+32.9%,扣非归母净利2.1亿元,同比+27.7% [3] - 3Q24美味鲜毛利率38.1%,同比提升4.9pct [3] - 3Q24公司四项费用率同比降1.3pct至16.1% [3] - 3Q24公司扣非归母净利率同比提升3.2pct至16.0% [3] 未来展望 - 随着餐饮需求及居民消费逐渐回暖,公司经营将持续向好 [3] - 预计24-26年营收增速分别为7.1%、14.1%、14.0%,归母净利增速分别为58.2%、27.2%、22.9% [4] 主要风险 - 宏观经济下行风险,需求复苏较慢 [3] - 全国化布局不及预期,餐饮渠道布局不及预期 [3] - 原材料成本出现波动 [3] - 行业竞争加剧 [3]

证券代码：600872 证券简称：中炬高新 公告编号：2024-063 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司 关于征地补偿合同的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、基本情况 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司（以下简称：公司、本公司） 以及本公司控股子公司广东中汇合创房地产有限公司（以下简称：中汇合 创公司）就中山站及周围片区的国有商住土地共约 52.9744 亩的土地征用 问题，与中山火炬高技术产业开发区土地房屋征收中心（以下简称：火炬 区征收中心）分别签订了《深江铁路中山段火炬开发区征地补偿合同》。 就地上附着物及青苗补偿事宜，中汇合创公司并与火炬区征收中心签订了 《深江铁路中山段火炬开发区地上附着物及青苗补偿合同》。 因深江铁路征收出现的征收红线范围内的夹缝地、线外安全防护地面 积共计 112,595.2655 ㎡（折合 168.8929 亩）【其中本公司 106,326.03 ㎡（折 合 159.4890 亩）、中汇合创公司 6,269.2355 ㎡（折合 9.4039 亩）】，导致 ...