生猪销售总量 - 2025年10月公司销售生猪总数量为61万头 [1] 商品猪销售情况 - 同期销售商品猪35.46万头 [1]

生猪销售情况 - 2025年10月公司销售生猪总数量为61万头 [1] - 其中销售商品猪35.46万头 [1]

公司生猪销售表现 - 2025年10月生猪销售量61万头，同比增长56.97% [1] - 其中销售商品猪35.46万头 [1] - 商品猪销售价格为11.23元/公斤 [1]

公司生猪销售表现 - 2025年10月公司销售生猪61.00万头 [1] - 生猪销量同比增长56.97% [1] - 其中销售商品猪35.46万头 [1]

板块整体表现 - 11月7日养殖业板块整体上涨0.31%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，天域生物领涨，涨幅为3.05%，立华股份领跌，跌幅为2.73% [1][2] 领涨个股表现 - 天域生物收盘价9.46元，上涨3.05%，成交量为16.96万手，成交额为1.60亿元 [1] - 罗牛山收盘价8.12元，上涨2.40%，成交量为108.89万手 [1] - 正邦科技收盘价66.7元，上涨1.36%，成交量为121.22万手，成交额为3.61亿元 [1] 资金流向分析 - 当日养殖业板块主力资金净流入2.23亿元，游资资金净流出2.12亿元，散户资金净流出1104.09万元 [2] - 牧原股份获得主力资金净流入2.14亿元，主力净占比达15.01%，但同时遭遇游资净流出1.52亿元 [3] - 京基智农主力资金净流入5059.29万元，主力净占比为17.54% [3]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为“优于大市” [1][6][23] 核心观点 - 公司盈利状况随猪周期波动，2025年第三季度因猪价回落导致亏损，但生猪出栏量保持稳步增长 [1][9] - 作为老牌国资生猪养殖企业，公司通过收购和优化“公司+农户”的代养模式强化核心竞争力，并采取轻资产路径扩张产能 [2] - 公司当前成本处于行业中游，未来通过优化种猪和提升产能利用率有较大改善空间，且货币资金储备较为充裕 [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.36亿元、0.35亿元和0.17亿元，对应每股收益分别为0.03元、0.03元和0.01元 [4][23] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营收同比增长2.27%至53.9亿元，归母净利润转亏至-0.13亿元 [1][9] - 2025年第三季度单季营收同比下降16.47%至17.02亿元，归母净利润转亏至-0.58亿元，主要因生猪销售均价降至约13.87元/公斤 [1][9] - 2025年前三季度生猪出栏量达355.55万头，同比增长14% [1][9] - 截至2025年上半年末，公司能繁母猪存栏25.77万头，较2024年末的25.32万头略微增加 [1][2][9] 盈利能力与费用 - 2025年前三季度毛利率同比提升2.48个百分点至8.06%，但净利率同比下降0.58个百分点至-0.29% [12] - 2025年前三季度销售费用率同比下降0.15个百分点至0.23%，管理加研发费用率同比上升2.23个百分点至4.8%，财务费用率同比下降0.53个百分点至3.35% [12] 现金流与资产周转 - 2025年前三季度经营性现金流净额同比下降5.1%至8.11亿元，占营业收入比例为15.05% [21] - 2025年前三季度应收账款周转天数同比增加57.6%至6.62天，存货周转天数同比增加22.8%至121.82天 [21] 资产负债状况 - 截至2025年第三季度末，公司货币资金为10.76亿元，资产负债率达73.22%，较第二季度末略升0.76个百分点 [3] - 截至2025年第三季度末，公司总负债约87.4亿元，同比下降约5.35% [12] 产能与产业链布局 - 公司已形成生猪屠宰年产能205万头、饲料年产能120万吨的生猪全产业链体系 [1] - 公司持续推广“公司+农户”模式，目前农户合作存栏规模已达69万头，并主要通过租赁猪场（产能占比80%以上）开展自繁自养 [2] 成本控制举措 - 公司计划通过引进法系猪优化种猪群体效率，并预计随产能利用率提升，总部费用有望进一步摊销 [3] - 公司推行模拟代养模式，在万头以下育肥场实施，已清栏批次在成本降幅明显的同时提高了员工收入 [3]

文章核心观点 - 种养加一体化模式通过将种植业、养殖业与加工业高效衔接，实现生态效益和经济效益的双赢，行业产值预计从2024年的3.2万亿元增长至2030年的6.8万亿元 [1][10] - 行业在政策支持、消费升级和技术进步的推动下，渗透率不断提升，市场需求广阔 [1][10][14][15][16] - 行业内竞争格局多元化，涵盖大型企业、中小企业和农民专业合作社等主体 [10] 种养加一体化行业相关概述 - 种养加一体化是指将种植业、养殖业与加工业紧密结合，通过产业链延伸和资源循环利用实现双赢 [3] - 模式形成良性生态循环：畜禽粪便转化为有机肥用于种植，种植产物作为养殖食源，加工业则将初级农产品转化为市场可接受的产品 [3] 种养加一体化行业相关政策 - 政府出台政策推动农业绿色转型和乡村振兴，为模式创造良好条件 [4] - 具体政策包括推进种养结合、建设生态农场、鼓励发展适度规模及资源与规模相匹配的高效养殖模式 [4][5] 种养加一体化行业发展现状 - 种植业方面：中国农作物总播种面积持续上涨，2024年达173000.08千公顷，规模化和标准化是重要趋势 [6] - 养殖业方面：2025年上半年生猪存栏量42447万头（同比+2.2%），家禽存栏量63.3亿只（同比+0.2%），但面临环境污染挑战 [7] - 加工业方面：2024年规模以上农产品加工企业营业收入达17.99万亿元 [8] - 行业整体产值：2024年为3.2万亿元，预计2030年达6.8万亿元 [10] 种养加一体化行业竞争格局 - 竞争格局多元化，大型企业凭借资金、技术和品牌优势整合上下游资源，中小企业走特色化路线，农民专业合作社提高农户组织化程度 [10] - 代表性企业包括中国圣牧、新五丰、现代牧业、君乐宝等 [1][2][10] - 中国圣牧2025财年上半年营业收入14.44亿元（同比下降3.11%），归母净利润亏损0.48亿元（同比上涨66.37%） [11] - 新五丰2025年上半年营业收入36.88亿元（同比上涨14.08%），归母净利润0.45亿元（同比上涨118.32%） [12] 种养加一体化行业发展趋势 - 新技术应用：生物技术、信息技术和智能化装备为提高生产效率、降低成本提供支撑 [14] - 渗透率提高：未来在政策支持下，资金和技术瓶颈问题有望突破，推动更多企业实施该模式 [15] - 市场需求增加：消费升级驱动对绿色、有机、安全农产品的需求，模式能通过标准化生产和品牌化运营满足此需求 [16]

板块整体表现 - 10月31日养殖业板块整体上涨1.0%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内领涨个股为天域生物，收盘价9.16元，涨幅达4.93% [1] - 板块整体资金呈主力净流入状态，主力资金净流入2.9亿元，而游资和散户资金分别净流出9988.51万元和1.9亿元 [2] 个股价格表现 - 天域生物成交量25.40万手，成交额2.34亿元，涨幅4.93%位列板块第一 [1] - 华英农业涨幅4.69%，收盘价2.90元，成交65.49万手，成交额1.88亿元 [1] - 牧原股份作为板块权重股，收盘价50.30元，上涨1.25%，成交44.20万手，成交额高达22.46亿元 [1] - 部分个股出现下跌，益生股份收盘价66.8元，跌幅0.44%，为表中表现最差个股 [2] 个股资金流向 - 牧原股份获得主力资金大幅净流入2.03亿元，主力净占比达9.02%，但游资和散户资金分别净流出5047.82万元和1.52亿元 [3] - 温氏股份主力资金净流入6141.95万元，主力净占比9.56%，游资和散户资金分别净流出1220.09万元和4921.86万元 [3] - 罗牛山主力资金净流入3954.81万元，主力净占比8.82%，游资净流出2027.90万元 [3] - *ST天山主力净流入647.47万元，但其主力净占比高达15.14%，为表中最高 [3]

板块整体表现 - 养殖业板块在当日整体下跌1.31%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股表现分化，益生股份和仙坛股份分别上涨0.33%和0.32%，而天域生物领跌，跌幅达3.64% [1][2] - 从资金流向看，养殖业板块主力资金净流出1.88亿元，但游资和散户资金分别净流入4690.24万元和1.41亿元 [2] 领涨个股情况 - 益生股份收盘价为9.03元，上涨0.33%，成交量为9.78万手，成交额为8843.00万元，主力资金净流入378.60万元，占比4.28% [1][3] - 仙坛股份收盘价为6.31元，上涨0.32%，成交量为15.48万手，成交额为9781.04万元，主力资金净流入355.35万元，占比3.63% [1][3] 领跌个股情况 - 天域生物跌幅最大，为3.64%，收盘价8.73元，成交量15.52万手，成交额1.37亿元，主力资金净流入261.14万元，占比1.91% [2][3] - 华英农业和立华股份跌幅紧随其后，分别为3.15%和3.14%，收盘价分别为2.77元和20.65元 [2] - 牧原股份作为行业龙头，下跌1.43%，收盘价49.68元，成交额达14.79亿元 [2] 资金流向分析 - 京基智农获得主力资金最大净流入，为1998.75万元，占比9.36%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 温氏股份主力资金净流入795.85万元，同时游资净流入3294.13万元，但散户资金净流出4089.97万元 [3] - 益客食品虽股价微跌0.09%，但获得主力资金净流入378.39万元，占比高达9.67% [1][3]

板块整体表现 - 10月29日养殖业板块整体微涨0.07%，表现弱于上证指数（上涨0.7%）和深证成指（上涨1.95%）[1] - 板块内个股表现分化，罗牛山以4.98%的涨幅领涨，而湘佳股份下跌1.65%领跌[1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金净流出7005.0万元和游资资金净流出1897.46万元，但散户资金净流入8902.46万元[2] 领涨个股分析 - 罗牛山收盘价为7.17元，涨幅4.98%，成交量为68.67万手，成交额达4.89亿元[1] - 罗牛山获得主力资金净流入7265.33万元，主力净占比高达14.86%，但游资和散户资金分别净流出2795.38万元和4469.96万元[3] - 益生股份、仙坛股份、圣农发展涨幅紧随其后，分别为1.12%、0.96%、0.96%[1] 领跌个股分析 - 湘佳股份下跌1.65%，华英农业和正邦科技分别下跌1.38%和1.35%[2] - 正邦科技成交量高达158.49万手，成交额为4.60亿元，但主力资金仅小幅净流出5.77万元[2][3] - 天域生物、福成股份、立华股份跌幅均超过1%[2] 资金流向特征 - 除罗牛山外，仙坛股份和东瑞股份也获得主力资金净流入，净流入额分别为1016.34万元和155.36万元，主力净占比分别为9.91%和4.92%[3] - 益客食品主力资金净流出224.10万元，主力净占比为-7.01%，游资净流出319.80万元，游资净占比为-10.01%[3] - 京基智农虽股价微跌0.06%，但获得游资资金净流入1316.25万元，游资净占比为4.27%[1][3]