会 议 资 料 $$=O=|\exists\{\exists\{\exists\}\}\backslash\exists$$ 健民药业集团股份有限公司 二○二三年年度股东大会议程 一、会议名称：健民药业集团股份有限公司2023年年度股东大会。 健民药业集团股份有限公司 二○二三年年度股东大会 二、会议出席者：2024年3月29日下午收市后在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司登记在册的本公司全体股东或其合法委托的代理人、公司董事、 监事及高级管理人员、公司聘请的律师。 三、会议时间：2024年4月8日下午14:00 会期：半天 四、会议地点：武汉市汉阳区鹦鹉大道484号健民药业集团股份有限公司总 部会议室 五、会议主持人：何勤董事长 六、会议记录：周捷董事会秘书 七、股东大会投票表决方式： 本次股东大会采用记名投票表决方式，股权登记日登记在册的股东以本人或 授权代表通过现场投票或网络投票进行表决。 八、会议议程： 1、大会主持人介绍到会股东及来宾情况； 2、宣布到会股东代表资格情况； 3、宣读《2023年年度股东大会表决办法说明》； (7)2024年度融资额度的议案； (8)关于运用自有闲置资金进行现金管 ...

公司经营情况 - 2023 年公司实现营业收入 42.13 亿元，同比增长 15.72%，归属于上市公司股东的净利润 5.21 亿元，同比增长 27.78% [1] - 医药工业全年收入 21.64 亿元，同比增长 15.13%，其中 OTC 产品线收入 11.06 亿元，同比增长 14.85%，医院线产品收入 10.58 亿元，同比增长 15.43% [1] - 医药商业营业收入 20.1 亿元，同比增长 16.64% [2] - 中医诊疗业务持续增长，2023 年在汉阳馆基础上新增汉口馆，2024 年增开武昌馆；大健康业务完成电商团队组建和重点品种开发，收入和利润同步增长 [2] 互动交流问题及回复 中药材涨价影响及应对 - 2023 年中药材价格上涨给公司生产成本带来压力，但公司仍保持业绩增长，下半年价格上涨趋势缓解，部分价格回落 [2] - 公司制造中心实施多种采购模式，加强与上游合作，保障原材料稳定和质量 [2] OTC 渠道销售策略及产品情况 - OTC 渠道坚持品牌引领，围绕“龙牡”“健民”双品牌打造，通过精细化运营和特色营销提升铺货率等 [2] - 2023 年龙牡壮骨颗粒销售 6.23 亿袋，同比增长 15.17%；便通胶囊销售 2.9 亿袋 [2] - 公司有 261 个产品文号，将筛选独家、类独家产品投放 OTC 渠道 [3] 创新药销售情况 - 七蕊胃舒胶囊 2023 年全年销售发出约 7000 万，用于轻中度慢性非萎缩性胃炎伴糜烂湿热瘀阻证 [3] - 小儿紫贝宣肺糖浆 2023 年下半年获批，用于小儿急性支气管炎风热犯肺证，正在做上市工作 [3] 广告投放策略 - 2023 年围绕“龙牡”“健民”双品牌建设，焕新广告片，在多平台进行大声量广告投放 [3] 中成药集采影响 - 公司主要品种小金胶囊中标集采，2023 年销量增长，但销售收入因集采价格下降而减少，销售及流通费用相应减少，对利润影响不大 [3] 研发管线产品 - 公司有 27 项新药研发项目，牛黄小儿退热贴 2023 年完成三期临床试验并报产 [3][4] - 通降颗粒启动Ⅱ期临床试验，枳术通便颗粒 2023 年获药物临床试验批准通知书，进入一期临床试验 [4] 管理层激励考量 - 公司两期股权激励计划（2021 年、2022 年限制性股票激励计划）即将实施完毕，暂无后续计划 [4] 未来发展规划 - 注重产品矩阵打造，围绕“龙牡”“健民”双品牌优化产品矩阵，加强团队和精细化管理 [4] - 推动处方线产品发展，通过新机制等实现老产品发展，新品种上市有望带动处方线增长 [4] - 加大研发投入，坚持中药创新，加强儿童药物研发和上市品种二次开发 [4] - 加快生产线改造和智能制造投入，培育新兴业务，探索外延式发展 [5]

业绩总结 - 健民集团2023年实现营业收入42.13亿元，同比增长15.72%[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为6.35亿元、7.59亿元、9.04亿元，同比增长分别为21.7%、19.6%、19.1%[1] - 龙牡壮骨颗粒销售增速亮眼，带动公司盈利能力持续提升[1] - 2024年预计营业收入将达到4900百万元，2026年预计达到6511百万元[2] - 2024年预计净利润为634百万元，2026年预计达到904百万元[2] - 2024年ROE为23.4%，2026年预计为22.6%[2] 公司策略 - 公司不对报告中的信息的准确性和完整性做出任何保证[3] - 公司可能会随时调整报告中的资料、意见和预测[4] 评级标准 - 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[7] - A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间，持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间，减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[7]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"投资评级（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2023年全年业绩稳步增长，主营业务毛利率持续提升，盈利能力不断增强[2][3][4] - 公司进一步加大研发投入，加快推进在研项目的研发进程，新产品开发取得进展[6][7] - 参股公司健民大鹏体外培育牛黄业务为公司贡献了可观的投资收益[5] - 分析师预计公司2024-2026年收入和净利润将保持稳定增长[8] 公司经营情况总结 财务数据 - 2023年公司营业收入为42.13亿元，同比增长15.72%[1] - 2023年归母净利润为5.21亿元，同比增长27.78%[1] - 2023年扣非归母净利润为4.38亿元，同比增长17.10%[1] - 2023年销售毛利率为46.05%，同比增长2.78个百分点[3] - 2023年经营性现金流净额为2.68亿元，同比增长24.33%[3] 主营业务情况 - 医药工业板块收入为21.64亿元，同比增长15.13%，毛利率为77.75%，同比增长0.90个百分点[4] - 儿科部分收入为11.44亿元，同比增长13.67%，毛利率为79.98%，同比下降3.53个百分点[4] - 妇科部分收入为5.73亿元，同比增长3.81%，毛利率为77.39%，同比下降1.84个百分点[4] - 特色中药部分收入为2.51亿元，同比增长36.27%，毛利率为83.23%，同比下降3.57个百分点[4] - 商业部分收入为20.10亿元，同比增长16.64%，毛利率为12.07%，同比增长4.86个百分点[4] 新产品开发情况 - 2023年公司获得3项药品注册证书，其中包括1项中药1.1类新药、2项化药4类仿制药[6][7] - 公司还获得1项药物临床试验批准通知书、1项上市许可申请受理通知书[6][7] - 全年开展新药研发项目27项，立项新品种7项[6]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入42.13亿元，同比增长15.72%[1] - 公司2023年实现归母净利润5.21亿元，同比增长27.78%[1] - 公司2023年EPS为3.41元/股，同比增长27.24%[1] - 公司2023年实现扣非归母净利润4.38亿元，同比增长17.10%[1] - 公司2023年实现营收10.96亿元，同比增长29.52%[2] - 公司2023年实现归母净利润1.06亿元，同比增长30.53%[2] - 公司2023年整体销售毛利率和净利率同比略有提升[2] - 公司2023年实现营收21.64亿元，同比增长15.13%[2] - 公司2024-2026年预计营收分别为48.29/55.64/64.14亿元[5] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.19/7.46/9.16亿元[5] - 公司2026年预计营业总收入将达到641.4亿元，同比增长15.3%[7] - 公司2026年预计归属母公司净利润将达到9.16亿元，同比增长22.8%[7] - 公司2026年预计毛利率将达到47.3%[7] - 公司2026年预计净利润为91.9亿元，同比增长22.8%[8] - 公司2026年预计ROE为23.1%[8] 业务发展 - 公司2023年儿科业务实现营收11.44亿元，同比增长13.67%[2] - 公司2023年持续推进中药新药研发，开展新药研发项目27项[3] - 公司2024年将针对两大产品线采取差异化营销策略，推动中医诊疗布局[4] 分析师团队 - 唐爱金是医药首席分析师，具备医药市场经营运作经验[9] - 史慧颖是上海交通大学药学硕士，负责CXO行业研究[10] - 王桥天是中国科学院化学研究所有机化学博士，负责科研服务与小分子创新药行业研究[11] - 吴欣是上海交通大学生物医学工程本硕，负责中药和生物制品板块行业研究[12] 评级与目标价 - 公司2023年经营性现金流量净额投资评级为增持[1] - 公司2024-2026年维持“增持”评级[5] - 2026年预计股价相对强于基准，维持“增持”评级[8]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为421.1亿元，同比增长15.7%[1] - 公司2023年归母净利润为5.2亿元，同比增长27.8%[1] - 公司2023年投资净收益为2.3亿元，同比增长42.5%[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.2亿元、7.5亿元和9.1亿元[2] - 公司2023A-2026E年营业收入和净利润均呈现稳定增长趋势[2] 产品销售 - 公司主要产品销量增长明显，便通胶囊销量较去年增长44.6%[1] - 预计2024-2026年儿科销量增速分别为22.8%、18.4%和16.2%[3] - 公司2024-2026年特色中药整体销量增速预计分别为30%、20%和20%[3] 市场展望 - 预计体外培育牛黄业务将有望提价实现价格进一步上涨[1] - 预计2024年医药工业和医药商业收入预计分别为267.4亿元和231.2亿元[4] - 工业-特色中药收入增速逐年增长，2026年预计将达到42842万元[5] 财务展望 - 公司2024年大鹏药业投资收益预计为1.69亿元，增速30%[4] - 健民集团2023年毛利率为77.4%，2024年预计将提升至80.0%[5] - 营业利润增长率为29.78%，2026年预计将达到1014.28万元[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入42.13亿元，同比增长15.72%[1] - 公司2023年归母净利润为5.21亿元，同比增长27.78%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为4.38亿元，同比增长17.10%[1] - 公司医药工业在2023年实现收入21.64亿元，同比增长15.13%[2] - 公司归母净利润为5.21亿元，同比增长27.78%[2] - 公司扣非归母净利润为4.38亿元，同比增长17.10%[2] - 公司实现归母净利润1.06亿元，同比增长30.53%[3] 产品销售 - 公司中药材价格高位，导致毛利率同比减少3.53/1.84/3.57个百分点[4] - 公司龙牡壮骨颗粒等产品在2023年销量同比增长15.17%/44.59%/8.01%/17.76%[5] 投资情况 - 公司2023年对联营企业和合营企业的投资收益为1.85亿，同比增长23%[6] 股票信息 - 证券代码为600976，股价为56.60，投资评级为买入[11] - 预测2026年每股收益为6.34，较2023年增长86.5%[11] - 预测2026年每股净资产为30.14，较2023年增长105.1%[11] - 预测2026年市盈率为8.92，较2023年下降53.3%[11] - 预测2026年市净率为1.88，较2023年下降57.8%[11]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为421.3亿元，同比增长15.7%[1] - 公司2023年净利润为5.21亿元，同比增长27.8%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.12亿元、7.75亿元、9.53亿元，增速分别为17.3%、26.7%、22.9%[3] - 公司2024年PE值为17-22倍，合理价值区间为67.80-87.74元，维持“优于大市”评级[3] 用户数据 - 公司2023年处方药业务收入为10.58亿元，同比增长15.43%[2] - 公司2023年大鹏药业净利润为565.27万元，同比增长26.3%[6] - 公司2023年儿科业务收入为573.32万元，同比增长13.7%[6] - 公司2023年特色中药业务收入为195万元，同比增长36.3%[6] - 公司2023年商业业务收入为15.35万元，同比增长8.5%[6] - 公司2023年医疗业务收入为23.58万元，同比增长-4.0%[6] 未来展望 - 健民集团2026年预计每股收益将达到6.21元，较2023年增长82.6%[7] - 健民集团2026年预计净资产收益率将为20.7%，较2023年略有下降[7] - 健民集团2026年预计资产负债率将降至32.9%，较2023年有所下降[7] 新产品和新技术研发 - 分析师郑琴负责的股票研究范围包括天士力、华润三九、人福医药等多家公司[9] 市场扩张和并购 - 投资评级标准中，优于大市的股票预期相对基准指数涨幅在10%以上[9] - 市场基准指数的比较标准中，预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上[10] 其他新策略 - 本报告所载的信息、意见及推测仅反映公司发布当日的判断[12] - 市场有风险，投资需谨慎，本报告提供的信息仅供特定客户参考[13] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[14]

公司投资评级 - 健民集团的投资评级维持为“买入”[1] 报告的核心观点 - 健民集团的业绩增长符合预期，主业和投资收益均实现增长[1] - 公司持续加大市场投入和开拓力度，OTC产品和Rx产品线销售收入持续提升[1] - 投资收益稳健增长，看好体培牛黄的长期增长空间[1] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 2023年公司实现营业收入42.13亿元，同比增长15.72%；归母净利润5.21亿元，同比增长27.78%；扣非归母净利润4.38亿元，同比增长17.10%[1] - 2023Q4单季度公司实现营业收入10.96亿元，同比增长31.86%；归母净利润1.06亿元，同比增长14.05%；扣非归母净利润0.85亿元，同比增长0.71%[1] 分行业收入 - 2023年公司商业板块实现收入20.10亿元，同比增长16.64%，毛利率为12.07%，同比增加4.86个百分点；医药工业板块实现收入21.64亿元，同比增长15.13%，毛利率为77.75%，同比增加0.90个百分点[1] - 儿科产品实现收入11.44亿元，同比增长13.67%；妇科产品实现收入5.73亿元，同比增长3.81%；特色中药实现收入2.51亿元，同比增长36.27%；其他产品实现收入1.95亿元，同比增长43.24%[1] 投资收益 - 2023年公司投资收益为2.31亿元，同比增长42.52%，其中对联营企业和合营企业的投资收益为1.85亿元，同比增长23.16%[1] - 公司参股子公司健民大鹏实现净利润5.65亿元，同比增长26.26%，公司持有健民大鹏33.54%股权，预计健民大鹏贡献投资收益1.90亿元[1] 盈利预测 - 2024-2025年营业收入预测由50.54/58.95亿元上调至50.94/59.40亿元，2026年收入预测为69.33亿元；2024-2025年归母净利润预测由6.22/7.37亿元上调至6.26/7.51亿元，2026年归母净利润预测为9.02亿元[1]

公司基本信息 - 公司总股本为153,398,600股，拟向全体股东每10股派现金红利人民币12元，合计分配利润184,078,320元[3][124] - 公司中文名称为健民药业集团股份有限公司[6] - 公司外文名称为JIANMIN PHARMACEUTICAL GROUP CO.,LTD.[6] - 公司法定代表人为何勤[7] - 公司注册地址为武汉市汉阳区鹦鹉大道484号[7] - 公司股票种类为A股，股票上市交易所为上海证券交易所，股票简称为健民集团，股票代码为600976[7] 财务数据 - 公司2023年营业收入为421,315.46万元，同比增长15.72%[8][13][20][21] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为52,145.77万元，同比增长27.78%[8][13][20][21] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为26,838.97万元，同比增长24.33%[8][26] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为224,770.61万元，同比增长20.85%[8][20] - 公司2023年末总资产为416,795.12万元，同比增长21.15%[8][20] 产品销售与研发 - 公司主要产品销量情况：龙牡壮骨颗粒、健脾生血颗粒/片、小金胶囊、便通胶囊、七蕊胃舒胶囊、小儿宝泰康颗粒在2023年均有增长[14] - 公司全年获得药品注册证书3项，包括中药1.1类新药1项、化药4类仿制药2项[14] - 公司2023年研发项目共44项，其中新药研发项目27项，二次开发项目14项，保健食品3项[42] - 公司2023年研发投入总额为7916.76万元，研发费用年复合增速为32.76%[42][51] 市场扩张与并购 - 公司参与了湖北牵头19省联盟集采、广东牵头6省集采、北京集采和山东集采，68个中选代表品平均价格降幅为49%[1] - 公司主要品种小金胶囊中标湖北19省联盟等集采，2023年小金胶囊销量有所增长，但由于集采价格的下降，销售收入较上年同期有所下降[1] 公司治理与人力资源 - 公司董事、监事、高级管理人员的薪酬由董事会薪酬与考核委员会拟定，并经董事会审议后执行[94] - 公司建立了激励与约束相制衡的薪酬制度，包括年薪标准、绩效考核等，独立董事对薪酬制度和股权激励实施情况发表了独立意见[96] - 公司2023年全年总计发放的税前薪酬为682.05万元[98]