财报与会议安排 - 公司于2024年10月29日发布第三季度报告等公告[3] - 计划召开2024年第三季度业绩说明会[3] 业绩说明会信息 - 时间为2024年12月17日10:00 - 11:00[4][5] - 方式为网络文字互动[4][5] - 直播地址为进门财经（https://s.comein.cn/r2nbu564）[4] 人员与问题征集 - 出席人员包括董事长、总经理傅若清等[6] - 2024年12月16日18:00前可征集问题[7] - 征集方式为邮件或页面[4][7] 联系与后续 - 联系部门为董事会办公室，有邮箱和电话[8] - 会后将公告会议及交流内容[8]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会12月27日10点召开[3] - 网络投票起止时间为2024年12月27日[3] - 股权登记日为2024年12月20日[9] 审议事项 - 2024年中期利润分配预案将在本次股东大会审议[4] 参会要求 - 拟出席股东大会的股东或代理人需在2024年12月25日前送达回执[10] 联系方式 - 联系地址为北京市北展北街7号华远企业中心E座[12] - 联系电话为010 - 88321280 [12] - 传真为010 - 88310012 [12] - 邮编为100044 [12] - 电子邮箱为ir@chinafilm.com [12]

中国电影股份有限公司 关于控股子公司减资暨关联交易的公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：600977 证券简称：中国电影 公告编号：2024-032 交易内容：公司之间接控股子公司中影 CINITY 全体股东拟按股比进行 等比例减资。减资完成后，中影 CINITY 注册资本由 40,000 万元减少至 20,000 万元，各股东持股比例不变。 本次交易构成关联交易。过去 12 个月内，不含本次交易，公司与同一关 联方未发生非日常关联交易，公司与其他关联方也未发生相同交易类别下标的相 关的关联交易。 本次交易不构成重大资产重组，无须提交公司股东大会审议。 一、关联交易概述 公司通过全资子公司中影科技间接持有中影 CINITY80%股权，华夏电影持 有中影 CINITY20%股权，各股东认缴注册资本已全部实缴到位。中影 CINITY 经 过 8 年运营发展，主营的 CINITY 产品已进入成熟期，账面货币资金充足且暂时 1 / 5 中国电影、公司 指 中国电影股份有限公司 中影 CINIT ...

文章核心观点 第37届中国电影金鸡奖11月16日晚在福建厦门揭晓多个奖项 [1] 获奖情况 影片类 - 《第二十条》获最佳故事片奖 [1] - 《我们一起摇太阳》主演李庚希获最佳女主角奖且影片获最佳编剧奖 [1] - 《三大队》王骁获最佳男配角奖且影片获最佳音乐奖 [1] - 《乘船而去》刘丹获最佳女配角奖 [1] - 《志愿军：雄兵出击》陈凯歌获最佳导演奖且影片获评委会特别奖 [1] - 《孤注一掷》获最佳剪辑奖 [1] - 《守龙者》获最佳美术片奖 [1] - 《又是充满希望的一天》获最佳中小成本故事片奖 [1] - 《里斯本丸沉没》获最佳纪录/科教片奖 [1] - 《屋顶足球》获最佳儿童片奖 [1] - 《安国夫人》获最佳戏曲片奖 [1] - 《奥本海默》获最佳外语片奖 [1] - 《飞驰人生2》包揽最佳录音奖和最佳美术奖 [1] - 《热烈》获最佳摄影奖 [1] 个人类 - 雷佳音获最佳男主角奖 [1] - 徐光耀、谢飞获颁中国文联终身成就奖（电影） [2] 导演处女作 - 张裕笛导演的《倒仓》获最佳导演处女作奖 [1]

中国电影在美国电影市场表现 - 第45届美国电影市场中国电影表现亮眼中国电影合作制片公司设展台展示55家国内机构资源带来201部电影项目[1] - 今年中国电影多部在北美获良好反响推动中美文化交流[1] - 中国电影项目类型丰富包括传统文化现实题材等多种类型影片在美获良好反响[1] 北美电影公司对中国电影态度 - 北美六大电影公司对中国电影发行感兴趣并洽谈合作体现对中国电影质量认可[2] - 这一现象源于中国影响力提升文化发展和电影发展[2] 中国电影海外传播渠道创新 - 中央广播电视总台与美国NBC环球合作流媒体点播平台为北美用户提供中国电影[3] 美国观众及电影人对中国电影看法 - 美国观众认可中国电影品质希望更多中国电影进入美国市场[3] - 好莱坞资深电影人认为中国电影讲故事技术运用呈现方面水准高中美电影人有广阔合作空间[3] 中国电影市场潜力 - 好莱坞电影在中国票房表现优异中国观众贡献票房超北美院线票房[4] - 中美电影观众对丰富内容电影接受度增高中美电影市场表现良好应继续广泛合作[5]

报告投资评级 - 维持推荐评级[1] 报告核心观点 - 报告期内业绩短期承压后续期待发行与创作板块弹性[1] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 24Q3实现营收8.93亿元（yoy -34%）归母净利润0.11亿元（yoy -90%）扣非归母净亏损0.2亿元（yoy -124%）[1] - 24Q3电影大盘实现票房（含服务费）108.65亿元（YOY 44%）公司24Q3毛利率为16.32%（YOY -7.55pct）Q3销售/管理/研发费率分别为5.9%/15.04%/0.26%YOY+1.43/5.4/0.05pct[1] - 预测2024 - 2026年归母净利润分别为2.91/6.15/6.6亿元（原预测24 - 26年归母净利润分别为6.7/7.73/8.53亿元）当前股价对应PE分别为75/36/33X参考可比公司25年平均PE估值给予公司2025年40倍PE目标市值246亿元对应目标价13.2元[1] - 2023 - 2026年营业总收入（百万）分别为5334/4490/5907/7283同比增速分别为82.7%/ - 15.8%/31.6%/23.3%归母净利润（百万）分别为263/291/615/661同比增速分别为222.4%/10.5%/111.4%/7.5%[2] - 2023 - 2026年毛利率分别为24.5%/24.2%/25.7%/24.7%净利率分别为5.6%/7.4%/11.8%/10.3%ROE分别为2.4%/2.6%/5.2%/5.5%ROIC分别为4.6%/4.1%/9.6%/10.3%[6] 业务板块 - 发行板块24Q1 - Q3主导或参与发行国产影片共425部累计票房221.83亿元占同期国产影片票房总额的91.37%发行进口影片共80部累计票房55.26亿元占同期进口影片票房总额的78.01%[1] - 创作板块24Q1 - Q3主导或参与出品并投放市场的电影共34部累计实现票房195.01亿元占同期全国国产影片票房总额的73%[1] - 放映板块旗下共有营业控股影院128家银幕965块Q1 - Q3旗下控参股院线和控股影院合计实现票房91.13亿元观影人次共2.17亿[1] - 科技板块国内已开业CINITY影厅186个已完成安装待开业影厅1个已上映CINITY版影片343部前三季度中影巴可放映机新增销售1612套在同期全国新增银幕市场占比为58.49%[1] - 服务板块报告期内中影基地共计为391部影视作品提供了制作服务包括219部电影+20部电视剧+152部纪录片、宣传片等[1] 未来展望 - 展望25年进口片及国产片皆有望进入新一轮供给释放周期预计25年电影市场修复确定性较强作为国内全产业链布局龙头建议重点关注发行和创作两大方向[1] - 发行方面25年好莱坞有望走出罢工影响关注后续进口片复苏趋势公司制片内部战略地位提升积极发力主投主控同时将在主投主控框架下积极蓄力主流商业片+类型片的多元化发展[1] - 公司有多部重点主投影片待上映（《射雕英雄传：侠之大者》《志愿军3》等）建议关注后续上线节奏作为传媒央企且拥有稀缺进口片发行牌照后续有望承担更多文化自信、文化出海相关责任[1]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度电影市场整体低迷,Q3总票房大幅下降,暑期档表现尤其不佳 [1] - 公司为电影出品发行龙头,具备进口影片发行壁垒,后续储备影片上映带来业绩改善 [1] - 鉴于电影市场短期承压,下调2024-2025年收入和归母净利润预测 [1] 公司业务总结 1. 创作板块: - 2024年前三季度公司主导或参与出品并投放市场的电影共34部,累计实现票房195.01亿元,占同期国产影片票房总额73% [1] - 公司后续待播重点影片有《射雕英雄传:侠之大者》、《小小的我》等 [1] 2. 发行板块: - 前三季度公司主导或参与发行国产片共425部,累计票房221.83亿元,占同期国产影片票房总额91.37% [1] - 前三季度发行进口影片共80部,累计票房55.26亿元,占同期进口影片票房总额的78.01% [1] 3. 放映板块: - 截至24年9月末公司旗下拥有营业控股影院128家,银幕965块 [1] - 公司旗下控参股院线和控股影院合计覆盖全国23875块银幕和297.7万席座位,公司银幕市场占有率为29.85% [1] 4. 科技板块: - 前三季度中影巴可放映机新增销售1612套,在同期全国新增银幕市场占比为58.49% [1] 5. 服务板块: - 前三季度中影基地为391部影片提供制作服务 [1] - 中影云票务平台注册用户为1683.51万人,接入影院数达11406家,超过全国可统计票房影院总数的85% [1]

电影业务 - 2024年前三季度，公司主导或参与出品并投放市场的电影共34部，累计实现票房195.01亿元，占同期全国国产影片票房总额的73%[1] - 2024年前三季度，公司主导或参与发行国产影片共425部，累计票房221.83亿元，占同期国产影片票房总额的91.37%；发行进口影片共80部，累计票房55.26亿元，占同期进口影片票房总额的78.01%[2] - 截至报告期末，公司旗下共有营业控股影院128家，银幕965块；公司旗下控参股院线和控股影院合计覆盖全国23,875块银幕和297.7万席座位，公司银幕市场占有率为29.85%[3] - 2024年前三季度，公司旗下控参股院线和控股影院合计实现票房91.13亿元，观影人次共2.17亿[3] - 2024国庆档，公司主出品电影《志愿军：存亡之战》夺得票房冠军，并以86.0分居观众满意度榜首[1] - 公司主出品电影《只此青绿》被观众誉为"年度最美电影"[1] - 2024年前三季度，公司主导或参与出品并投放市场的电影在国产票房前十中占据8位[1] 影院业务 - 截至报告期末，国内已开业 CINITY 影厅 186 个，包括 15 个 CINITY LED 影厅，已完成安装待开业影厅 1 个，已上映 CINITY 版影片 343 部，其中高帧率影片 54 部[10] - 2024 年前三季度，中影巴可放映机新增销售 1,612 套，在同期全国新增银幕市场占比为 58.49%[10] - 报告期内，中影基地共计为 391 部影视作品提供了制作服务[10] - 截至报告期末，中影云票务平台注册用户 1,683.51 万人，接入影院 11,406 家，超过全国可统计票房影院总数的 85%；融资合同余额 1.3 亿元，服务中的影投、影院等客户共 122 家[10] 财务数据 - 2024年前三季度营业收入为30.16亿元，同比下降28.4%[17] - 2024年前三季度营业成本为23.20亿元，同比下降25.2%[17] - 2024年前三季度管理费用为3.52亿元，同比增加2.6%[17] - 2024年前三季度财务费用为-5289万元，同比减少19.1%[17] - 2024年前三季度投资收益为6478万元，同比增加21.4%[17] - 2024年前三季度信用减值损失为-3981万元，同比减少48.9%[17] - 2024年前三季度营业利润为6.76亿元，同比增长125.4%[18] - 2024年前三季度净利润为5.03亿元，同比增长154.8%[18] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12.46亿元[20] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-10.40亿元[21] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为1.12亿元[21] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为75.47亿元[21] - 2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.16亿元[18] - 2024年前三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为2.16亿元[19] - 2024年前三季度基本每股收益为0.115元[19] - 2024年前三季度稀释每股收益为0.115元[19] 股东情况 - 中国电影集团公司持有公司 67.36% 的股份[11][12] - 中国农业银行股份有限公司－中证 500 交易型开放式指数证券投资基金持有公司 0.76% 的股份[11][12][13] - 公司前 10 名无限售条件股东中，除中国电影集团公司外，其他股东均为未知性质[11][12] - 公司前 10 名股东中，除中国电影集团公司外，其他股东均未参与融资融券及转融通业务[12][13] 税收优惠 - 公司软件产品享受增值税即征即退政策，增值税与主营业务存在直接关系，并且具有连续性、经常性特点[6] 行业数据 - 2024年前三季度，全国电影总票房346.33亿元，同比减少24%，观影总人次8.13亿[4] - 截至报告期末，全国可统计票房的银幕总数为79,996块[4]

会议情况 - 公司第三届董事会第十四次会议于2024年10月28日通讯召开[2] - 应参会董事10人，实际参会10人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年第三季度报告》，10票同意[3] - 审议通过《2024年中期利润分配预案》，待股东大会审议[4] - 审议通过《提请召开2024年第二次临时股东大会》[5]

会议信息 - 公司第三届监事会第十一次会议于2024年10月28日通讯召开[2] - 会议通知和材料于2024年10月23日邮件发出[2] - 应参会监事4人，实际参会4人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年第三季度报告》，4票同意[3] - 审议通过《2024年中期利润分配预案》，4票同意，尚需股东大会审议[3][4]