文章核心观点 - 节能风电董事长提议回购部分公司股份用于减少注册资本，给出回购价格上限和资金总额范围，且董事长在提议前六个月无买卖公司股份情况，回购期间暂无增减持计划 [1] 分组1：回购提议相关 - 节能风电董事长姜利凯提议通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于减少公司注册资本 [1] - 回购价格上限不高于董事会审议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [1] - 回购资金总额为人民币1亿元 - 2亿元 [1] 分组2：董事长情况 - 姜利凯在提议前六个月内不存在买卖公司股份的情况 [1] - 姜利凯在回购期间暂无增减持计划 [1]

业绩总结 - 公司2025年第一季度累计完成发电量355,258万千瓦时，较上年同期增长8.74%[3] - 2025年第一季度陆上风电发电量332,495万千瓦时，同比增长9.12%[3] - 2025年第一季度海上风电发电量22,763万千瓦时，同比增长3.48%[3] - 2024年第一季度公司总发电量为326,700万千瓦时[3]

可转债发行 - 2021年6月21日公开发行30亿元A股可转换公司债券，期限6年，各年票面利率不同[5] 转股情况 - 2021年12月27日起可转股，转股期至2027年6月20日，初始转股价格4.05元/股，当前3.44元/股[6] - 2025年1 - 3月，6000元“节能转债”转股1742股，占比0.000035%[9] - 截至2025年3月31日，累计135.6万元转股344207股，占比0.006866%[3] - 截至2025年3月31日，未转股金额29.98644亿元，占比99.9548%[3] 转股价格调整 - 因权益分派和配股，转股价格多次调整[7][8] 股本情况 - 截至2025年3月31日，限售股506546319股，无限售股5966842861股，总股本6473389180股[11]

报告公司投资评级 - 投资评级为“优于大市”，维持该评级 [2][6] 报告的核心观点 - 看好2025年风况修复带来的业绩弹性，预计公司2025 - 2027年实现归母净利15.3/17.5/19.0亿元，对应EPS为0.24/0.27/0.29元，给予公司2025年13 - 15倍PE，对应合理价值区间3.12 - 3.6元 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 2025年3月31日收盘价2.96元，52周股价波动2.58 - 3.62元，总股本6473百万股，流通A股5967百万股，总市值19161百万元，流通市值17662百万元 [2] 市场表现 - 2024年4月至2025年1月，节能风电与海通综指、沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为0.3%、 - 1.7%、 - 9.8%，相对涨幅分别为0.4%、 - 3.5%、 - 7.4% [3] 主要财务数据及预测 |年份|营业收入（百万元）|营业收入YoY(%)|净利润（百万元）|净利润YoY(%)|全面摊薄EPS(元)|毛利率(%)|净资产收益率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|5116|-2.4%|1512|-7.3%|0.23|53.6%|8.9%| |2024|5027|-1.7%|1330|-12.0%|0.21|49.4%|7.6%| |2025E|5535|10.1%|1527|14.8%|0.24|49.6%|8.2%| |2026E|6006|8.5%|1752|14.7%|0.27|49.7%|8.9%| |2027E|6426|7.0%|1899|8.4%|0.29|49.4%|9.0%|[5] 2024年业绩情况 - 实现营业收入50.3亿元，YOY - 1.7%；实现归母净利13.3亿元，YOY - 12%，其中Q4归母净利1.5亿元，YOY - 53%。原平项目计提固定资产减值损失约0.5亿元；投资收益同比 - 0.4亿元 [6] 度电盈利拆分 - 2024年度电收入0.428元，同比 - 0.008元；度电成本0.216元，同比 + 0.014元；度电费用0.077元；度电利润0.134元；度电净利0.114元 [7] 分省份电价情况 - 不同省份2020 - 2024年上网电价有不同变化，如甘肃省2024年上网电价为462元/MWh，较23年上浮约3分钱，且显著好于甘肃省同期风电结算均价388元/MWh [8] 收入成本拆分 |年份|风电营收（亿元）|风电成本（亿元）|其他营收（亿元）|其他成本（亿元）|总营收（亿元）|总成本（亿元）|营收增速|毛利率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|51.0|23.6|0.21|0.13|51.2|23.7|-2.4%|53.6%| |2024|50.1|25.3|0.18|0.14|50.3|25.4|-1.7%|49.4%| |2025E|55.1|27.8|0.25|0.15|55.3|27.9|10.1%|49.6%| |2026E|59.8|30.1|0.25|0.15|60.1|30.2|8.5%|49.7%| |2027E|64.0|32.4|0.25|0.15|64.3|32.5|7.0%|49.4%|[9] 可比公司估值表 |可比公司|PE（TTM）|PE（2025E）|PE（2026E）|PB（MRQ）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |龙源电力|22|19|17|1.9| |三峡能源|18|15|13|1.4| |平均值|20|17|15|1.7| |节能风电|14|13|11|1.1|[10] 财务报表分析和预测 - 涵盖每股指标、价值评估、盈利能力指标、盈利增长、偿债能力指标、经营效率指标等多方面数据及预测，如2025E每股收益0.24元，P/E 12.54倍，毛利率49.6%等 [12]

文章核心观点 该专项审计报告展示了中节能风力发电股份有限公司2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 [1][2] 非经营性资金占用情况 - 涉及现控股股东、实际控制人及附属企业，前控股股东、实际控制人及附属企业，其他关联方及附属企业，但各部分小计及总计均未显示具体占用金额 [2] 其他关联资金往来情况 控股股东、实际控制人及其附属企业 - 中节能财务有限公司与公司有经营性资金往来，年初余额116,474.72万元，往来累计发生额2,430,062.86万元，利息1,533.68万元，偿还累计发生额2,429,543.91万元，年末余额118,527.35万元，往来原因为正常存款 [3] - 中节能太阳能（酒泉）发电有限公司因租用、停电损失赔偿与公司有经营性往来，金额61.50万元 [3] - 中国新时代控股集团有限公司因项目迁移定金与公司有经营性往来，金额100.00万元 [3] - 中国启源工程设计研究院有限公司因房屋租赁押金与公司有经营性往来，金额3.00万元 [3] - 中国地质工程集团有限公司因项目工程往来，涉及其他非流动资产68.81万元 [3] - 甘肃蓝野建设监理有限公司因项目监理费与公司有经营性往来，年初27.20万元，年末8.90万元 [4] - 西安四方建设管理有限责任公司因项目监理费与公司有经营性往来，金额67.50万元 [4] - 中节能资产经营有限公司因资金上收款与公司有经营性往来，金额12,355.00万元 [4] - 大连节能实业发展公司因债权债务重组与公司有经营性往来，金额270.00万元 [4] - 河北汇能电力电子有限公司因债权债务重组与公司有经营性往来，金额244.30万元 [4] 其他关联方及附属企业 - 运达能源科技集团股份有限公司因风机备品备件款与公司有经营性往来，涉及其他流动资产267.51万元，其他非流动资产年初4,227.41万元，年末117.42万元 [4][5] - 北京聚合创生商务服务有限公司因预付公务车电费与公司有经营性往来，金额0.06万元 [5] - 辽宁节能投资控股有限公司因股权转让款与公司有经营性往来，金额86.57万元 [5] 总计情况 - 年初往来资金余额134,033.42万元，往来累计发生额2,430,291.92万元，利息1,533.68万元，偿还累计发生额2,446,705.78万元，年末往来资金余额119,153.24万元 [5] 关联方变更说明 - 因公司母公司对运达能源科技集团股份有限公司间接持股比例持续下降，自2024年1月1日起其不再为公司关联方 [5]

文章核心观点 公司公布2024年年度利润分配方案及2025年中期利润分配授权安排，两方案均需提交2024年年度股东大会审议 [1][2][7] 2024年年度利润分配方案内容 利润分配方案的具体内容 - 以2024年12月31日公司股本总额6,473,713,838股为基数，每10股分配现金红利0.74元（含税），共计分配现金479,054,824.01元（含税），占2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润的36.02% [1][2] - 若总股本变动，拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例 [2][3] 公司近三年相关财务指标情况 - 本年度现金分红总额479,054,824.01元，上年度为543,876,111.74元，上上年度为589,232,123.30元 [3] - 最近三个会计年度累计现金分红总额不低于5000万元，未触及《股票上市规则》规定的可能被实施其他风险警示的情形 [4] 2025年中期利润分配授权安排 授权内容 - 授权董事会在满足《公司章程》规定的现金分红条件下，采用现金分红方式进行2025年中期利润分配，现金分红总额不超过2025年上半年归属于上市公司股东净利润的40% [4] - 若总股本变动，拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例 [5] 决策主体 - 是否实施及具体分配方案由董事会根据公司盈利和资金需求状况决定 [5] 公司履行的决策程序 董事会会议 - 第五届董事会第三十二次会议以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过2024年度利润分配方案及2025年中期利润分配授权议案 [5][6] 监事会意见 - 认为2024年度利润分配方案及中期利润分配符合相关规定，决策程序合法合规，未损害公司及股东利益 [6]

文章核心观点 中节能风力发电股份有限公司发布召开2024年年度股东大会的通知，包含会议基本情况、审议事项、投票注意事项、出席对象、登记方法等信息 [1] 召开会议的基本情况 - 股东大会类型和届次未提及，召集人为董事会 [1] - 表决方式为现场投票和网络投票相结合 [1] - 现场会议于2025年4月21日14点在北京市海淀区西直门北大街42号节能大厦A座12层会议室召开 [1] - 网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统，起止时间为2025年4月21日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00 [2] - 融资融券等相关账户及沪股通投资者投票按相关规定执行，不涉及公开征集股东投票权 [2] 会议审议事项 - 审议关于授权董事会决定2025年中期利润分配方案等议案，议案已分别经公司第五届监事会第十九次会议和第五届董事会第三十二次会议审议通过 [2][3] - 应回避表决的关联股东为中国节能环保集团有限公司、中节能资本控股有限公司 [3] 股东大会投票注意事项 - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台投票，首次登陆互联网投票平台需完成股东身份认证 [3] - 公司拟使用上证信息的股东会提醒服务，投资者可按提示步骤直接投票，遇拥堵可通过原平台投票 [3] - 持有多个股东账户的股东，表决权数量为名下全部账户相同类别普通股和优先股数量总和，可通过任一账户投票，重复表决以第一次结果为准 [4] - 同一表决权重复表决以第一次结果为准，股东对所有议案表决完毕才能提交 [4] 会议出席对象 - 股权登记日2025年4月15日收市后登记在册的公司A股股东有权出席，可委托代理人 [4][5] - 公司董事、监事、高级管理人员、聘请的律师及其他人员也可出席 [5] 会议登记方法 - 登记时间为2025年4月18日9:00 - 11:30、13:30 - 16:00 [5] - 登记地点为北京市海淀区西直门北大街42号节能大厦11层1115房间证券法律（合规）部 [5][6] - 登记方式分法人股东和个人股东，本人或委托代理人登记需提供相应证件，也可用信函、传真方式登记，需证件原件、复印件各一份 [6] 其他事项 - 公司证券法律（合规）部地址、联系方式、传真、邮编等信息公布，投票系统遇突发重大事件按当日通知执行 [6] 附件授权委托书 - 委托他人出席股东大会需填写授权委托书，明确委托人持股数、账户号等信息，对议案表决需选择“同意”“反对”“弃权”，未作指示受托人有权按意愿表决 [8][9][10]

文章核心观点 公司第五届监事会第十九次会议审议通过多项议案，部分需提交股东大会审议，会议召集、召开和表决程序合法有效 [1][2] 监事会会议召开情况 - 会议通知于2025年3月14日以电子邮件形式发出，3月26日现场召开 [1] - 会议由监事会主席党红岗主持，应到3名监事，实到3名 [1] - 会议召集、召开和表决程序符合规定，决议合法有效 [1] 监事会会议审议情况 《公司2024年度监事会工作报告》 - 审议通过，需提交股东大会审议 [2] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权 [2] 《关于审议同一控制下企业合并追溯调整财务数据的议案》 - 审议通过，监事会认为依据充分，符合规定，不损害公司及股东利益 [2] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权 [2] 《公司2024年度财务决算报告》 - 审议通过，需提交股东大会审议 [3] - 监事会认为报告真实反映公司财务状况等 [3] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权 [3] 《公司2024年度利润分配方案》 - 审议通过，需提交股东大会审议 [3] - 以2024年末6473713838股为基数，每10股派现金0.74元含税，共派479054824.01元含税，占净利润36.02% [3] - 若总股本变动，拟维持分配总额不变调整每股分配比例 [4] - 监事会认为方案合规，综合考虑多因素，不损害股东利益 [4] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权 [4] 《关于提请股东大会授权董事会决定2025年中期利润分配方案的议案》 - 审议通过，需提交股东大会审议 [4] - 监事会认为开展中期利润分配符合公司情况和规定，不损害股东利益 [5] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权 [5] 《公司2024年年度报告及其摘要》 - 审议通过 [5] - 监事会认为报告编制和审议程序合规，内容格式符合要求，信息真实准确完整 [5] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权 [5] 《公司2024年度内部控制评价报告》 - 审议通过 [6] - 监事会认为报告符合法规要求，反映内部控制实际情况 [6] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权 [6] 《关于公司监事2024年度薪酬情况及2025年度绩效考核与薪酬方案的议案》 - 审议通过，需提交股东大会审议 [6] - 2024年党红岗、李佳峰薪酬为0，张治平为64.27万元 [6] - 监事会认为薪酬及方案符合规定和公司实际 [7] - 全体监事回避表决，直接提交股东大会 [7]

独立董事任职 - 李宝山、王志成、刘永前2024年任职时间均为1月1日 - 12月31日，无影响独立性情况[1][2][4] 自查事项 - 涉及本人或亲属任职、持股、业务往来、服务等情况及近12个月相关情形[1][2][4]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年4月21日14点现场召开[3] - 网络投票起止时间为2025年4月21日[4] - 本次股东大会审议12项议案[4][5] 股权与登记 - A股股权登记日为2025年4月15日[11] - 会议登记时间为2025年4月18日[11] 议案内容 - 需审议公司2024年度董事会、监事会工作报告[20] - 需审议公司2024年度财务决算、利润分配方案[20] - 需审议授权董事会决定2025年中期利润分配方案[20] - 需审议公司2025年度财务预算、投资计划等议案[20]