文章核心观点 - 美国海外仓已从单一的货物存储中转站，进化为集物流履约、商流赋能和本地化服务于一体的综合性出海支撑平台，成为企业打通美国市场最后一公里、提升核心竞争力的关键依托 [1] 核心功能：构建高效跨境物流履约体系 - 美国海外仓的基础核心价值在于破解跨境物流时效慢、成本高、售后难等行业痛点，为企业提供稳定高效的物流解决方案 [2] - 仓储与库存管理功能布局于美国核心物流枢纽，通过标准化设施和数字化系统实现精准管控，并借助本地化库存前置缩短产品与消费者的物理距离 [3] - 本地配送与履约服务依托美国本土成熟物流网络，可实现本地订单当日或次日达，全流程自动化处理以提升消费者体验并降低运输风险 [4] - 退换货与售后支持提供本地化处理服务，由仓库专业团队完成验货、维修等操作，避免商品跨境往返的高额成本与时间损耗 [5] 增值服务：从物流履约到商流赋能的延伸 - 海外仓逐步拓展商流辅助类增值服务，成为企业开拓美国市场的本地化合作伙伴，满足企业从送得快向卖得好升级的需求 [6] - 本地化营销与渠道对接服务包括对接美国本地零售商、经销商等销售渠道，协助参与行业展会，并提供本地化市场调研服务 [7] - 品牌本地化赋能服务包括协助完成美国市场合规认证咨询，联合本地媒体或KOL开展品牌宣传，以及收集消费者反馈以优化品牌 [8] - 定制化场景解决方案针对不同行业特性提供专门服务，如为大件商品提供组装安装，为智能设备提供技术支持等 [9] 核心优势：为何成为出海企业的必选项 - 海外仓通过库存前置减少国际段物流成本，借助本地配送降低单件履约成本，并大幅提升物流时效以改善消费者体验 [13] - 有效应对国际物流波动、海关政策变化等跨境风险，降低物流延误导致的订单取消率，并通过本地化售后减少客诉纠纷 [14] - 海外仓沉淀的本地物流、渠道、媒体等资源，可帮助企业快速切入美国市场，省去本地化布局的时间与资金成本 [15] 行业趋势：向一体化、智能化、场景化升级 - 未来海外仓将向服务一体化方向发展，整合物流、商流、资金流、信息流，提供全链路解决方案 [16] - 管理智能化将通过大数据等技术实现库存精准预测、订单智能分仓和物流路径优化，以提升运营效率 [16] - 场景细分化将针对不同行业、不同规模企业的个性化需求，推出更具针对性的垂直场景服务 [16]

公司股份回购 - 公司于2025年11月18日执行股份回购操作 [1] - 此次回购涉及11万股股份 [1] - 回购总金额为28.93万港元 [1]

证券代码：601099 证券简称：太平洋 公告编号：临 2025-31 太平洋证券股份有限公司 关于选举职工董事的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《公司法》和《公司章程》等相关规定，太平洋证券股份有限公司（以 下简称"公司"）于 2025 年 11 月 17 日召开 2025 年第二次职工代表大会，选举 冯一兵先生、杜晓丽女士为公司职工董事，任期自选举通过之日起至公司第四届 董事会换届之日止。 冯一兵先生、杜晓丽女士未持有公司股票，与公司其他董事、高级管理人员 及持股 5%以上的股东不存在关联关系，不存在《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号——规范运作》第 3.2.2 条所列情形，其任职资格符合相关法律 法规、规范性文件及《公司章程》的规定。 二〇二五年十一月十九日 附件：职工董事简历 1. 冯一兵先生简历 1968 年出生，大学本科学历。曾任公司董事会办公室副主任、总经理办公 室副主任、太证资本管理有限责任公司监事、公司职工监事。现任公司行政总监 兼总经理办公室主任、公司工会主席、太证非 ...

投资评级与目标 - 报告对行业投资评级为"买入" [5] - 目标价格为40.50港元，较当前价格有17.7%的预期上涨空间 [5] - 预期股息收益率为3.5%，预期总回报率为21.3% [5] - 目标价基于分部加总估值法得出，隐含2026年预期价格/内含价值倍数为0.55倍 [8] 2026年增长驱动因素 - 管理层预计2026年代理人渠道新业务价值将实现个位数增长，银保渠道预计同比增长20%~30% [2] - 增长动力来自代理人产能提升和件均保费增加，以及加强与中国国有银行合作并扩大网点覆盖 [2] - 银保渠道利润率预计将保持基本稳定，因现有网点产能提升及向长期高利润率产品转型可抵消新网点销售趸缴普通型产品的影响 [2] - 核心代理人产能在前三季度实现双位数提升，贡献代理人渠道新业务价值超过90% [2] 高股息股票投资策略 - 高股息股票行业配置高度多元化，银行、交通、城市公用事业、电信、金属、石油天然气等行业各占7%~9% [3] - 食品饮料和公用事业行业各占5%~6% [3] - H股约占其总股票投资的20%~30%，占其总投资组合的低个位数百分比 [3] 产品战略转向 - 2026年产品战略计划转向保障型产品，因短期内可能不会再有新一轮定价利率下调来刺激储蓄需求 [4] - 监管机构已发布健康险发展指导意见，包括发展分红型重疾产品、将健康管理服务融入保险产品等 [4] - 管理层认为通过提高保额，重疾产品销售仍有增长空间 [4] - 预计健康险领域在未来3~5年将实现8%~15%的复合年增长率 [4] 股息政策与盈利展望 - 股息政策保持不变，股息增长与营运利润增长挂钩，同时考虑净利润增长的潜在上行空间 [5][7] - 未来三年管理层预计实现个位数的营运利润增长，为未来股息增长奠定坚实基础 [7]

公司财务表现 - 前三季度归母净利润为0.85亿元，同比减少22.70% [1] - 第三季度收入为13.59亿元，同比增长25.49% [1] - 第三季度归母净利润为0.27亿元，同比减少24.45% [1] - 收入增长呈现加速态势 [1] - 预计2025至2027年每股收益（EPS）分别为0.36元、0.45元、0.57元 [1] 业务与产品布局 - 公司提供国产Soc、国产配套芯片及自研FarcarOS车载的全栈式解决方案 [1] - 提供涵盖市场竞争力分析、前沿造型设计、精密工程设计、深度CAE仿真验证、高效工艺开发及智能制造的一站式解决方案 [1] - 在FarAI人工智能平台上持续投入 [1] - 自主研发了FarAIGPTCoder智能辅助编程、FarAIGPTBrain知识大脑、FarAIGPTRecruit智能招聘、FarAIGPTLabel智能数据标注等产品 [1] - 部分产品已应用到运营商、银行等众多行业客户 [1] 客户与市场拓展 - 已与上汽、吉利、长城、蔚来、小鹏、德赛西威等超过70家车企及Tier1供应商达成合作关系 [1] - 汽车等新行业拓展顺利 [1]

财务表现 - 2025年第三季度公司收入为2.97亿元，同比减少23.83% [1] - 2025年第三季度公司归母净利润为0.32亿元，同比增长12.81% [1] - 第三季度公司毛利率为32.05%，同比提升4.25个百分点 [1] - 第三季度公司净利润率为10.92%，同比提升3.55个百分点 [1] 订单情况 - 截至2025年上半年，公司新增订单总额为21.43亿元 [1] - 新增订单中，传统新能源、烟草、石化等传统行业订单额为18.69亿元 [1] - 新增订单中，其他潜力行业订单额为2.75亿元 [1] - 传统行业尚未确认收入的订单额为39.77亿元 [1] - 其他潜力行业尚未确认收入的订单额为7.71亿元 [1] - 公司在手订单合计为47.58亿元 [1] - 潜力行业订单增速较快 [1] 业务发展 - 公司与华为联合发布智慧物流与仓储SMART方案 [1] 盈利预测 - 预计2025年公司每股收益（EPS）为0.55元 [1] - 预计2026年公司每股收益（EPS）为0.73元 [1] - 预计2027年公司每股收益（EPS）为1.07元 [1]

公司营业场所变更批复 - 博尔塔拉金融监管分局于2025年11月7日批复同意中国太平洋财产保险股份有限公司阿拉山口支公司变更营业场所 [1] - 新营业场所地址为新疆维吾尔自治区博尔塔拉蒙古自治州阿拉山口市天山街7号二楼203室 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

公司运营动态 - 中国太平洋财产保险股份有限公司第五师八十六团营销服务部营业场所变更申请获得监管批准 [1] - 新营业场所位于新疆维吾尔自治区双河市八十六团东城农贸综合市场3号楼18号二楼 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

军事行动概况 - 美国南方司令部于11月15日在东太平洋国际水域对一艘由“指定恐怖组织”运营的船只实施打击，船上3名“男性毒贩”死亡 [1] - 该次行动是美军近月来对疑似贩毒船只实施的第21次已知打击，使死亡总数升至83人 [1] - 美军近期在委内瑞拉附近加勒比海域部署多艘军舰，并发起代号为“南方之矛”的军事行动，旨在打击所谓“毒品恐怖分子” [1] 地区反应 - 美国的军事行动引起了委内瑞拉和拉美多国的强烈反对 [1] - 委内瑞拉政府多次指责美国意图通过军事威胁在委内瑞拉策动政权更迭，并在拉美进行军事扩张 [1]

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年11月14日在云南省昆明市北京路926号同德广场写字楼31楼会议室召开 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 由董事长郑亚南先生主持 各项决议合法有效 [1] - 公司在任董事6人出席4人 在任监事3人出席1人 董事会秘书出席会议 部分高管列席会议 [2] 议案审议结果 - 关于修订《公司章程》的议案获得通过 为特别决议事项 获出席会议股东所持有效表决权股份总数的三分之二以上通过 [3][4] - 关于修订《股东大会议事规则》并更名的议案获得通过 为特别决议事项 [3][4] - 关于修订《董事会议事规则》的议案获得通过 为特别决议事项 [3][4] - 关于取消监事会并废止《监事会议事规则》的议案获得通过 为特别决议事项 自决议生效之日起公司不再设监事会 [3][4] - 关于修订《对外担保管理制度》的议案获得通过 [4] - 关于修订《关联交易管理制度》的议案获得通过 [4] - 关于修订《对外投资管理制度》的议案获得通过 [4] - 关于修订《会计师事务所选聘制度》的议案获得通过 [4] 律师见证情况 - 本次股东大会由北京德恒律师事务所律师杨继红 王华堃见证 [4] - 律师认为会议召集人资格 召集和召开程序 出席会议人员资格 会议表决程序和表决结果均符合相关法律法规及公司章程 会议决议合法有效 [4]