香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲 載 列 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的「中 國鐵建股份有限公司2024年面向專業投資者公開發行科技創新可續期 公 司 債 券（第 六 期）募 集 說 明 書」，僅 供 參 閱。 承董事會命 中國鐵建股份有限公司 董事長 戴和根 中國‧北京 2024年11月19日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括：戴 和 根 先 生（董 事 長、執 行 董 事）、郜 烈 陽 先 生（非 執 行 董 事）、馬 傳 景 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、趙 立 新 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、解 國 光 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）及 錢 偉 倫 先 生（獨 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲 載 列 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的「中 國鐵建股份有限公司2021年 面 向 專 業 投 資 者 公 開 發 行 可 續 期 公 司 債 券（第 四 期）（品 種 一）不 行 使 續 期 選 擇 權 的 公 告」，僅 供 參 閱。 承董事會命 中國鐵建股份有限公司 董事長 戴和根 中國‧北京 2024年11月15日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括：戴 和 根 先 生（董 事 長、執 行 董 事）、郜 烈 陽 先 生（非 執 行 董 事）、馬 傳 景 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、趙 立 新 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、解 國 光 先 生 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲 載 列 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的「中 國鐵建股份有限公司2019年 面 向 合 格 投 資 者 公 開 發 行 可 續 期 公 司 債 券（第 三 期）（品 種 二）不 行 使 續 期 選 擇 權 的 公 告」，僅 供 參 閱。 承董事會命 中國鐵建股份有限公司 董事長 戴和根 中國‧北京 2024年11月15日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括：戴 和 根 先 生（董 事 長、執 行 董 事）、郜 烈 陽 先 生（非 執 行 董 事）、馬 傳 景 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、趙 立 新 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、解 國 光 先 生 ...

海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲 載 列 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的「中 國鐵建股份有限公司2021年 面 向 專 業 投 資 者 公 開 發 行 可 續 期 公 司 債 券（第 二 期）（品 種 一）2024年 本 息 兌 付 及 摘 牌 公 告」，僅 供 參 閱。 承董事會命 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 中國鐵建股份有限公司 董事長 戴和根 中國‧北京 2024年11月14日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括：戴 和 根 先 生（董 事 長、執 行 董 事）、郜 烈 陽 先 生（非 執 行 董 事）、馬 傳 景 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、趙 立 新 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、解 國 光 先 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 中國‧北京 2024年11月14日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括：戴 和 根 先 生（董 事 長、執 行 董 事）、郜 烈 陽 先 生（非 執 行 董 事）、馬 傳 景 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、趙 立 新 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、解 國 光 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）及 錢 偉 倫 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲 載 列 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的「中 國鐵建股份有限公司2021年 面 向 專 業 投 資 者 公 開 發 行 可 續 期 公 司 債 券（第 二 期）（品 種 二）2024年 付 息 公 告」 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲 載 列 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的「中 國鐵建股份有限公司2024年面向專業投資者公開發行科技創新可續期 公 司 債 券（第 五 期）發 行 結 果 公 告」，僅 供 參 閱。 承董事會命 中國鐵建股份有限公司 1 董事長 戴和根 中 國 • 北 京 2024年11月11日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括：戴 和 根 先 生（董 事 長、執 行 董 事）、郜 烈 陽 先 生（非 執 行 董 事）、馬 傳 景 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、趙 立 新 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、解 國 光 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）及 錢 偉 ...

报告投资评级 - A股：买入（维持）H股：买入（维持）[2][7] 报告核心观点 - 地方财政偏紧及房地产低迷使报告研究的具体公司经营承压，但单三季度现金流有所改善、绿色环保订单增长较快、随着化债推进现金流等财务指标有望改善，因此维持买入评级[5] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 24年1 - 9月报告研究的具体公司实现收入/归母净利润/扣非净利润分别为7581.3/157/147.8亿元，同比减少6%/19.2%/19.8%；24Q3公司实现收入/归母净利润/扣非净利润分别为2420.0/37.9/36.2亿元，同比减少8.8%/34.3%/34.5%；24年1 - 9月销售毛利率/净利率同比减少0.01pct/0.27pct，期间费用尤其是财务费用攀升侵蚀利润，经营性现金流净流出890.2亿元，同比多流出458.4亿元，单三季度经营性现金流净流出73.4亿元，同比少流出165亿元[2][3] 合同签订情况 - 24年1 - 9月新签合同为14734亿元，同比下降17.5%，境内/境外新签合同为13681.3/1052.9亿元，同比下降18.0%/10.1%；PPP项目招标总量同比下降，投资运营项目新签合同额为728.8亿元，同比下降65.6%，新签绿色环保项目1252亿元，同比增长43.1%[4] 业务发展与财务指标改善 - 积极构建"8+N"产业格局，培育新业务推动高质量发展，截至24年6月30日，长期应收款中PPP项目应收款为105亿元，正持续跟进化债项目，化债推进有望使现金流等财务指标改善[4] 盈利预测与估值 - 下调24 - 26年归母净利润预测为232/234/237亿元（分别下调18%/23%/26%），给出盈利预测数据并列出相关指标如营业收入、归母净利润、EPS、ROE、P/E等数据[5][6]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][8] 报告的核心观点 - 报告期内利润率基本持平期间费用率上升信用减值有所减少综合毛利率同比微降净利率同比下降幅度较大期间费用占收入比重上升主要因研发和财务费用率上升资产与信用减值损失占收入比重同比下降其中信用减值损失同比减少幅度较大资产减值损失同比略有增长 [4] - 调整对公司盈利预测预计2024 - 2026年归母净利润分别为222.22/223.31/228.13亿元EPS分别为1.64元/1.64元/1.68元对应11月1日收盘价PE分别为5.6倍、5.6倍、5.5倍 [4][8] - 订单总体承压绿色环保订单快速增长投资运营订单大幅下滑前三季度新签订单同比下降17.51%绿色环保新签订单同比增长43.05%投资运营新签订单同比下降65.60%截至9月30日在手订单是23年收入的6.2倍在手订单保障倍数较高 [5] - 行业景气度下行利润三季度下滑加速2024年前三季度营业收入同比减少5.99%分季度来看Q1同比略增Q2和Q3同比减少归母净利润同比减少19.18%分季度来看Q1同比略增Q2和Q3同比减少且Q3减少幅度更大 [6] - 经营性现金流净额继续为负但三季度明显改善前三季度经营性现金流净额为 - 890.18亿元同比多流出458.35亿元分季度来看Q1、Q2经营性现金流净额为负且同比流出更多Q3为 - 73.42亿元同比流出减少从收、付现比来看前三季度收、付现比分别为100.6%、119.6%同比分别变动 - 3.4pct、+2.0pct [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度实现营业收入7581.25亿元同比减少5.99%实现归母净利润156.95亿元同比减少19.18%实现扣非后归母净利润147.76亿元同比减少19.84%其中Q3实现营业收入2419.88亿元同比减少8.82%实现归母净利润37.93亿元同比减少34.27%实现扣非后归母净利润36.25亿元同比减少34.52% [4] - 2024年前三季度综合毛利率9.16%同比下降0.01pct净利率2.63%同比下降0.27pct期间费用403.83亿元占收入端比重为5.33%同比上升0.63pct资产+信用减值损失为26.59亿元占收入端比重为0.35%同比下降0.13pct其中资产减值损失7.25亿元同比增长0.08亿元信用减值损失19.34亿元同比减少12.19亿元 [4] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为1057607百万元、1085869百万元、1124831百万元同比增长分别为 - 7.1%、2.7%、3.6%归母净利润分别为22222百万元、22331百万元、22813百万元同比增长分别为 - 14.8%、0.5%、2.2% [9] 订单情况方面 - 2024年前三季度新签订单14734.27亿元同比下降17.51%绿色环保新签订单1251.96亿元同比增长43.05%投资运营新签订单728.78亿元同比下降65.60%截至24年9月30日在手订单70873.74亿元是23年收入的6.2倍 [5] 现金流方面 - 2024年前三季度经营性现金流净额为 - 890.18亿元同比多流出458.35亿元分季度来看Q1为 - 465.94亿元Q2为 - 350.82亿元Q3为 - 73.42亿元同比分别变动 - 73.78亿元、 - 549.55亿元、+164.98亿元收、付现比分别为100.6%、119.6%同比分别变动 - 3.4pct、+2.0pct [7]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲 載 列 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的「中 國鐵建股份有限公司2019年 面 向 合 格 投 資 者 公 開 發 行 可 續 期 公 司 債 券（第 二 期）（品 種 二）2024年 本 息 兌 付 及 摘 牌 公 告」，僅 供 參 閱。 承董事會命 中國鐵建股份有限公司 董事長 戴和根 中國‧北京 2024年11月7日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括：戴 和 根 先 生（董 事 長、執 行 董 事）、郜 烈 陽 先 生（非 執 行 董 事）、馬 傳 景 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、趙 立 新 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、解 國 光 先 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲 載 列 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 登 的「中 國鐵建股份有限公司2024年面向專業投資者公開發行科技創新可續期 公 司 債 券（第 五 期）信 用 評 級 報 告」，僅 供 參 閱。 承董事會命 中國鐵建股份有限公司 董事長 戴和根 中國‧北京 2024年11月6日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括：戴 和 根 先 生（董 事 長、執 行 董 事）、郜 烈 陽 先 生（非 執 行 董 事）、馬 傳 景 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、趙 立 新 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）、解 國 光 先 生（獨 立 非 執 行 董 事）及 錢 偉 倫 先 生（獨 ...