市场表现 - 上证综指报3781.13点，涨幅0.40%，A股总成交额达11931.58亿元 [1] - 31只A股价格突破年线，其中美好医疗、*ST奥维、片仔癀乖离率居前，分别为14.13%、2.94%、2.77% [1] 个股数据 高乖离率个股 - 美好医疗（301363）最新价23.26元，较年线20.38元偏离14.13%，今日涨幅17.30%，换手率23.04% [1] - *ST奥维（002231）最新价4.96元，较年线4.82元偏离2.94%，今日涨幅3.12%，换手率7.79% [1] - 片仔癀（600436）最新价215.51元，较年线209.70元偏离2.77%，今日涨幅3.70%，换手率1.03% [1] 中等乖离率个股 - 同仁堂（600085）最新价37.50元，偏离年线1.77%，今日涨幅1.93% [1] - 迈瑞医疗（300760）最新价244.61元，偏离年线1.53%，今日涨幅3.40% [1] - 爱玛科技（603529）最新价37.50元，偏离年线1.06%，今日涨幅2.52% [1] 低乖离率个股 - 中国铁建（601186）最新价8.22元，偏离年线0.96%，今日涨幅1.36% [1] - 大北农（002385）最新价4.24元，偏离年线0.89%，今日涨幅1.19% [1] - 卓胜微（300782）最新价81.48元，偏离年线0.14%，今日涨幅0.37% [2] - 惠伦晶体（300460）最新价11.88元，偏离年线0.09%，今日涨幅1.02% [2] 行业分布 - 突破年线个股覆盖医疗（美好医疗、迈瑞医疗）、消费（片仔癀、古井贡酒）、基建（中国铁建）、能源（中海油服）等多个行业 [1][2]

港股高铁基建股表现 - 中国中车领涨6.20%至6.170港元 时代电气涨3.86%至38.220港元 中国铁建涨2.97%至5.900港元 中国中铁涨2.72%至4.160港元 中国中冶涨2.63%至2.340港元 中国通号涨2.32%至3.530港元 中国交通建设涨1.55%至5.900港元 [1][2] 基建财政支出预期 - 1-7月一般公共预算基建支出累计同比增速为-5% 8-12月增速中枢预计反弹至7%以上 [1] - 基建财政支出增速回补效应将支撑疲弱的基建投资 构成"反内卷"需求侧政策重要部分 [1] 行业投资策略 - 短期关注政策催化下的主题机会 中长期聚焦技术壁垒及海外拓展能力强的龙头企业 [1] - 建议布局业绩确定性与成长性板块 例如高铁智能化细分赛道 [1]

行业表现 - 港股高铁基建板块集体走强，中国中车领涨6.20%，时代电气涨3.86%，中国铁建、中国中铁、中国中冶均涨近3%，中国通号涨2.32%，中国交通建设涨1.55% [1] - 板块强势表现与政策预期相关，招商宏观研报指出基建财政支出增速有望回补，8-12月支出增速中枢或反弹至7%以上 [1] - 分析建议短期关注政策催化主题机会，中长期聚焦技术壁垒及海外拓展能力强的龙头企业，尤其是高铁智能化细分赛道 [1] 政策与财政支持 - 1-7月一般公共预算基建领域支出累计同比增速为-5%，后续为完成全年预算需显著加速支出进度 [1] - 基建投资增速当前疲弱，但财政支出回补效应可能形成上游"反内卷"需求侧政策的重要支撑部分 [1] 公司动态 - 多家公司将于8月下旬举行董事会会议批准中期业绩，包括中国铁建（8月29日）、中国中冶（8月29日）、中国中车（8月22日） [1] - 中国中铁有两笔债券将于8月26日开始付息，分别为"24铁YK07"和"24铁YK08" [1]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 2024年中国房地产行业整体下行，前三十家上市房企营业收入总计2.77万亿元，同比下降13.83% [8][9] - 行业分化明显，10家房企营收增长，20家下降，金融街以51.74%的增长率位列第一 [8][9] - 行业毛利率和净利率均下滑，平均毛利率14.42%（下降1.86%），平均净利率-10.81%（下降12.45%） [12][13][16][17] - 行业盈利能力大幅下滑，平均净利润-11.65亿元（下降123%），平均归母净利润-19.03亿元（由盈转亏） [23][24][27][28] - 存货周转率分化明显，金隅以110.48%的周转率最高，融创中国12.83%最低 [39][40] 2024年业绩概览 营业收入 - 前三十家上市房企营业收入总计2.77万亿元，同比下降13.83% [8][9] - 金融街营收增长51.74%最高，美的置业下降94.94%最大 [8][9] - 万科从盈利204.56亿转为亏损487.04亿，保利净利润下降45.60% [22][23] 盈利能力 - 平均毛利率14.42%，下降1.86%，美的置业毛利率上升24.21%最高 [12][13][14] - 平均净利率-10.81%，下降12.45%，远洋净利率-79.89%最低 [16][17][18] - 平均净利润-11.65亿元，下降123%，华润净利润336.78亿元最高 [23][24] 财务指标 - 存货余额60,850亿元，下降13.58%，瑞安存货增长16.03%最高 [33][34] - 平均流动比率152.86%，上升0.15%，信达流动比率下降39.17%最大 [42][43][44] - 平均现金短债比1.52，下降0.11，滨江现金短债比5.53最高 [54][55][57] "十五五"规划展望 政策导向 - 中央城市工作会议提出"五个转变"，强调城市更新和存量改造 [67][68] - 国家政策推动"新赛道、新产品、新模式"，包括城市更新、盘活存量、新质生产力等 [69] - 房企需向"品质、结构、服务"转型，从规模扩张转向价值创造 [72] 行业转型 - 头部企业加速转型，从"高杠杆、高周转"转向"品质升级、结构优化、模式转型" [72] - 上海虹口区嘉兴路街道项目采用"留改拆"新模式，总投资75亿元 [73][74] - 建筑工业化和BIM技术将成为行业标配，推动开发模式向高效精准转型 [75] 科技应用 - 大数据与AI重塑房地产营销与运营，实现精准获客和智能化管理 [75] - 万物云"全域智能运营平台"整合数字孪生、AI和物联网技术，提升城市治理效率 [76][77]

项目进展 - 银川至巴彦浩特铁路银川西特大桥跨西干渠连续梁顺利完成合龙 标志着项目重要节点性工程完成 为宁夏段架梁施工创造有利条件 [1] - 银川西特大桥全长7091.76米 其中221.5米连续梁跨越西干渠 施工难度大且属于危险性较大的分部分项工程 采用先边跨后中跨的合龙顺序 [3] - 项目主体工程已完成约85% 贺兰山隧道宁夏段进口等6处连续梁已完成 剩余重难点工程为跨307国道2处连续梁 [3] 工程概况 - 银巴铁路是包银高铁支线工程 全长约115千米 其中内蒙古阿拉善境内长约75千米 宁夏境内长约40千米 [3] - 中国铁建大桥局承建段全长31.89千米 包含桥梁21.15千米和隧道1.217千米 桥隧占比达70.14% [3] 施工管理 - 项目技术负责人组织专项技术讨论会 针对支架搭设 挂篮悬浇 合龙等重要工序进行研讨 并就设计图纸疑点难点向设计方和专家请教 [3] - 项目部对所有技术人员进行施工技术交底 技术人员和工班长再对施工班组人员进行工序和部位的技术要求交底 [3] 战略意义 - 项目是国家支持少数民族边疆地区经济发展的重要民生工程 填补路网空白并实现"十三五"规划纲要 [4] - 建成后将结束阿拉善盟府巴彦浩特镇不通铁路的历史 对推动地区经济社会发展 旅游资源挖掘 对外开放和区域融合具有重大意义 [4]

公司公告 - 中国铁建将于2025年9月4日举行2025年半年度业绩说明会 [2]

报告与会议时间 - 公司2025年半年度报告将于2025年8月30日发布[2] - 2025年半年度业绩说明会于2025年9月4日14:00 - 15:00召开[2][5][6] 会议相关信息 - 业绩说明会地点为上海证券交易所上证路演中心[2][5] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][5] - 董事长等参加业绩说明会[5] 投资者参与 - 可在2025年8月28日至9月3日16:00前提问[2][6] - 可在2025年9月4日14:00 - 15:00在线参与[6] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室[7] - 联系电话为010 - 52688600[8] - 联系邮箱为ir@crcc.cn[6][8]

报告与会议安排 - 公司2025年半年度报告将于2025年8月30日发布[7] - 2025年半年度业绩说明会9月4日14:00 - 15:00举行[7] 会议相关信息 - 业绩说明会在上证路演中心网络互动，网址https://roadshow.sseinfo.com/[8] - 投资者8月28日至9月3日16:00前可预征集提问[8] - 参加人员含董事长等，联系部门为董事会办公室[10][12]

渝万高铁建设进展 - 渝万高铁渠溪河双线特大桥于8月18日顺利合龙，由中国铁建大桥局承建 [2][4][6][8][10][12] - 大桥位于重庆市涪陵区珍溪镇，横跨长江支流渠溪河，全长约953米，是全线重难点工程 [2][4][6][8][10][12] 项目规划与定位 - 渝万高铁是我国"八纵八横"高铁网包（银）海、京昆通道的组成部分 [2][4][6][8][10][12] - 正线全长251公里，设计时速350公里 [2][4][6][8][10][12] 施工主体 - 中国铁建大桥局为渠溪河双线特大桥的承建单位 [2][4][6][8][10][12]

新能源与储能项目 - 志臻能源伊犁州伊宁县100万千瓦光伏制氢合成氨一体化项目安装64套1000Nm³/h电解制氢装置，制氢规模64000Nm³/h，配套20000Nm³储氢装置及170000t/a合成氨装置，新建建筑面积122381.3平方米，总投资26.18亿元[1] - 甘肃张掖市甘州区旭储景能200MW/800MWh独立储能项目包括储能电站、升压变电站及配套设施，合同估算价8.4亿元，工期120天[5][6][7] - 液冷超充低碳综合能源站项目在湖北、湖南建设400座超级充电站，总投资8.2亿元，涵盖设计、施工及设备采购[4] 基础设施与市政工程 - 重庆市北碚区北碚组团建设项目占地面积112910平方米，计容建筑面积217045平方米，包含住宅、商业及配套设施，招标金额9.6亿元[2][3] - 国际合作教育样板区紫薇快速路项目投资15.75亿元，建设1277米道路及832米隧道，主路设计车速80km/h[8][9][10] - 宝坻京津中关村科技城配套道路工程总长1605米，涵盖城市主干路及综合管线，中标价1.11亿元[15][16] 水利与农业工程 - 三峡水运新通道项目静态总投资766亿元，总工期100个月，伍相庙供水系统设计规模7.65万m³/d，包含取水、净水及输水工程[10][11][12][13] - 巴中市通江县高标准农田建设项目新改建5.6万亩，包含田块整治、灌排渠及道路建设，中标价1.26亿元[14][15] - 勃利县水库清淤工程清淤土方量349万m³，护砌下游河道1.5km，中标价2.02亿元[26][27] 交通与公路改造 - 广州市白云区S115改造工程涵盖23.1公里道路市政化改造，包括6条道路及栈道工程，中标价2.79亿元[17][18] - 丰顺县"四好农村路"建设项目涉及33条四级公路单改双，中标价1.01亿元[18][19][20] - 佛山市南海区桂澜路北延线工程全长1.02公里，设双向6车道及桥梁，中标价1.32亿元[20][21] 电力与工业建设 - 新疆塔城绿色智算产业园区220千伏输变电工程新建2*180MVA主变变电站，投资1.39亿元[24][25][26] - 国电南瑞中天电子智能用电设备产业化建设项目新建3.74万平方米厂房，最大单跨18米，中标价1.77亿元[23][24] - 沈北新区老旧小区改造涉及40.46万平方米建筑，涵盖基础设施及公共服务设施升级，中标价1.11亿元[21][22][23]