债券发行 - 广州港集团2024年10月22日完成发行“24穗港EB”，规模24.50亿元，期限3年，票面利率0.10%[2] - “24穗港EB”初始换股价格3.70元/股，换股期2025年4月23日至2027年10月22日[2] - “24穗港EB”换股价格2025年8月8日起调为3.66元/股[4] 利润分配 - 公司2024年度每股派现0.039元（含税），股权登记日2025年8月7日，除权（息）及发放日8月8日[3]

业绩总结 - 2025年7月预计完成集装箱吞吐量227.2万标准箱，同比增长1.2%[1] - 2025年7月预计完成货物吞吐量5023.3万吨，同比增长3.1%[1] - 2025年1 - 7月预计完成集装箱吞吐量1567.6万标准箱，同比增长8.3%[1] - 2025年1 - 7月预计完成货物吞吐量33698.1万吨，同比增长2.9%[1]

业绩总结 - 以总股本7,544,531,351股为基数，派发现金红利294,236,722.69元（含税）[4] - A股每股现金红利0.039元（含税）[3] 分红安排 - 股权登记日为2025/8/7，除权（息）日和现金红利发放日为2025/8/8 [3] - 本次利润分配方案于2025年6月23日的2024年年度股东会审议通过[3] 红利派发 - 除质押股份外，控股股东广州港集团有限公司其他股份现金红利由公司直接派发[7] - 广州发展集团股份有限公司所持公司股份现金红利由公司直接派发[7] 税收政策 - 自然人股东和基金持股超1年暂免个税，1个月内全额计税，1 - 12个月减按50%计税[7] - QFII和沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股0.0351元[8][9] - 其他机构和法人股东自行缴纳红利所得税，每股实际0.039元[9]

广州港2025年7月及1-7月生产数据 - 7月集装箱吞吐量227.2万标准箱，同比增长1.2% [1] - 7月货物吞吐量5023.3万吨，同比增长3.1% [1] - 1-7月集装箱吞吐量1567.6万标准箱，同比增长8.3% [1] - 1-7月货物吞吐量33698.1万吨，同比增长2.9% [1]

股价表现 - 广州港最新股价为3.37元，较前一交易日上涨0.01元，涨幅0.30% [1] - 当日成交量为198384手，成交额达0.66亿元，振幅1.49% [1] - 7月29日主力资金净流出48.93万元 [2] 业务结构 - 2024年公司营业收入中，装卸及相关业务占比50.05%，贸易业务占比27.27%，物流及港口辅助业务占比20.24% [1] - 2025年一季度实现收入34.17亿元，归母净利润2.62亿元 [1] 公司治理 - 董事宋小明因工作变动辞职，原定任期至2026年5月17日 [1] - 人事变动不会影响董事会正常运行及日常运营 [1]

广州港业务表现 - 2025年上半年广州港内贸集装箱吞吐量保持全国第一，外贸货物吞吐量同比增长13.28%，外贸集装箱吞吐量同比增长21.20%，外贸集装箱量超越内贸集装箱量 [1] - 1—6月广州港累计完成货物吞吐量3.43亿吨（同比+2.71%），集装箱吞吐量1382万标箱（同比+7.57%），全球排名分别第五、第六位，国际航运中心指数升至全球第12位 [1] - 外贸集装箱增速在全国沿海主要港口中排名第一，成为港口生产增长主驱动力，标志从"内贸第一大港"向内外贸综合枢纽转型 [1][2] 广州港外贸增长驱动因素 - 1—6月商品汽车接卸量72万辆（同比+3.9%），外贸出口25.6万辆（同比+23.4%），二手车出口同比激增415.4%，外贸煤炭、钢材业务量均实现双位数增长 [3] - 上半年广州进出口总额6050.5亿元（同比+15.5%），对全国和广东外贸增长贡献率分别达13.1%和46.7% [3] - 通过海铁联运、江海联运建立内陆"隐形港口网络"，上半年净增7条外贸航线，集装箱班轮航线达285条（外贸航线179条），为"一带一路"航线最多港口之一 [4] 区域经济数据 - 广州2025年上半年GDP 15080.99亿元（同比+3.8%），第三产业增加值11262.78亿元（同比+4.3%） [9] - 南京同期GDP 9179.18亿元（同比+5.3%），第三产业增加值6221.25亿元（同比+5.8%） [10] 全球500强企业动态 - 2025年《财富》世界500强营收总和约41.7万亿美元（同比+1.8%），上榜门槛322亿美元 [11][13] - 中国130家企业上榜（同比-3家），营收总额10.7万亿美元，平均销售收入820亿美元，汽车及部件企业表现突出：奇瑞营收597亿美元（排名跃升152位至第233名），比亚迪首次进入前百（第91名），吉利营收增至799亿美元 [13] - 前五企业依次为沃尔玛、亚马逊、国家电网、沙特阿美、中国石油 [12] 其他行业动态 - 河南组建港航集团整合内河航运资源，推动投建运一体化管理 [7] - 上海拟年内实现浦东新区（不含陆家嘴）自动驾驶全域开放，同步推动奉贤、闵行区域开放 [8] - 浙江拟探索建立"科技企业培育板"，加强区域性股权市场建设 [9]

人员变动 - 广州港董事宋小明因工作变动于2025年7月28日申请辞职[2] - 宋小明原定任期到2026年5月17日[3] - 宋小明辞去多职务，离任后不在公司任职[3] 影响说明 - 宋小明离任不影响董事会及公司运营[5] - 辞职报告送达董事会生效，公告于2025年7月30日发布[5][7]

台风影响减弱及港口恢复情况 - 今年第6号台风"韦帕"已于20日晚在广东阳江二次登陆后减弱为热带风暴级 对珠江口水域的影响逐步减弱 [1] - 广州海事局于21日6时起解除防热带气旋应急响应 珠江游和市区水巴线路于7月21日起全线复航 [1] - 广州港各码头逐步复工复产 琶洲港和南沙客运港港澳高速客船7月21日全天航班继续停航 7月22日部分航班恢复 [1] 港口运营恢复措施 - 台风过境后 广州海事局采用先出后进 航道两侧交替 一对一点名的方式 有序安排船舶进出港 [1] - 预计21日14时起 广州港出海航道将恢复正常通行 [1]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 航空 - 行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行，短期订票数据有望回暖，当前处于预期反转阶段，具有配置价值，重点关注华夏航空、中国国航、南方航空、中国民航信息网络、吉祥航空 [15] - 飞机产业链 OEM&MRO 双产能困境推高二手飞机紧缺度，中期内难以有效缓解，美债降息背景下，航空租赁利差有望持续走阔，重点关注渤海租赁、中银航空租赁、Aercap、AL [15] 快递 - 当前快递需求坚韧，终端价格总体处在历史底部水平，下行空间有限，通达系快递受价格战影响估值下杀，当前板块龙头估值安全边际充分，可作为底部长期配置；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间，建议关注中通快递、圆通速递、申通快递、顺丰控股 [15] 供应链物流 - 深圳国际华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估 [15] - 快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注德邦股份、安能物流 [15] - 化工物流市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会，化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性，关注密尔克卫、兴通股份 [16] 航运 - 看好原油运输受益于 OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强 VLCC 运价弹性，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油 [16] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂，同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运 [16] - 看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加 2025 年底西芒杜铁矿投产与未来美联储降息周期后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，建议关注招商轮船、海通发展、国航远洋 [16] 船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动，展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好，同时，造船企业预计将进入利润兑现期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力 [16] 港口 - 港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲，随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注唐山港、招商港口、青岛港、北部湾港 [16] 公路铁路 - 中原高速路产结构年轻，加权平均剩余收费年限为 17 年，2026 年郑洛高速通车或将助力业绩增长，控股股东拥有众多省内资源，房地产业务承压下，具有较大资产优化空间 [16] - 四川成渝公路收益稳健，成乐高速与天邛高速 25 - 26 年产能爬坡有望助力业绩增长，公司持续推进债务置换，财务费用持续节降 [16] - 东莞控股高速主业优势夯实，高分红承诺稳定股东收益 [16] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 快递物流 - 2025 年 6 月，顺丰业务量增速维持 30%+，“通达系”中圆通增速保持领先，圆通/韵达/申通/顺丰完成业务量 26.27 / 21.73 / 21.84 / 14.60 亿票，同比增长 19.34%/ 7.41%/ 11.14%/ 31.77%，市场份额分别为 15.6%/12.9%/12.9%/8.7%，同比+0.46/-1.00/-0.54/+1.05pcts；单票收入 2.10 /1.91 /1.99 /13.67 元，同比下降 6.7%/4.5%/1.0%/13.3% [4] - 2025 年 6 月我国快递业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%，快递业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0%，上半年，东、中、西部地区快递业务量比重分别为 71.6% /19.3%/ 9.1%，同比-1.4/+0.8/+0.6pcts，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 87.0，较 1 - 5 月基本持平 [5] - 德邦物流预计 2025 年半年度归母净利润为 4040.09 万元到 5240.09 万元，与上年同期相比减少 2.81 亿元到 2.93 亿元，同比减少 84.26%到 87.86%，预计实现营业收入约 206 亿元，同比增长 10%以上，受宏观环境影响，公司经营业绩面临阶段性压力 [6] - 宏川智慧预计 2025 年半年度归母净利润亏损 1061.50 万元至 1724.93 万元，同比下降 108.00%到 113.00%，受行业下游需求减少影响，出租率下降，营业收入、毛利率同比下降 [6] 航空机场 - 2025 年上半年，全国移民管理机构累计查验出入境人员 3.33 亿人次，同比上升 15.8%；内地居民 1.59 亿人次、港澳台居民 1.36 亿人次，同比分别上升 15.9%、12.2%；外国人 3805.3 万人次、同比上升 30.2%，上半年，免签入境外国人 1364 万人次，占比 71.2%，同比上升 53.9% [8] - 三大航、海航、华夏发布上半年业绩预告，得益于二季度供需关系改善、油价下行，各家航司 Q2 业绩同比大幅改善，按三大航和海航披露的业绩预告下限，Q2 各扭亏 9 亿以上，华夏航空 Q2 则实现归母净利润大幅增长，除南航外，归母净利润均实现较大幅度减亏，随着需求持续增长、油汇成本端压力改善，下半年行业有望延续业绩修复趋势，周期反转预期有望强化 [8] 航运船舶港口 - 特朗普表示若俄罗斯 50 天内未与乌克兰达成和平协议，美国将对俄罗斯征收 100%的关税，对购买俄罗斯石油等商品的国家征收次级关税，若实施或导致俄油出口受限，油价或大幅上涨，预计部分欧洲进口需求转向中东地区，利好 VLCC 运力需求，油价上涨或导致 OPEC+进一步复产，增加油运需求 [9] - 美国海事振兴计划近期陷入系统性停滞甚至反转，标志性事件为特朗普政府关闭白宫造船办公室，内部多项推进遇阻，外部合作趋冷，2025 年上半年美国国内新船订单为零，造船企业信心低迷 [10] - 本周上海出口集装箱运价指数下降，SCFI 综合运价指数较上周环比下降 5.0%，至 1647 点，各航线运价有不同程度下降 [10] - 本周原油轮大船运价上涨，BDTI 指数较上周环比下降 0.6%，至 927 点，VLCC TCE 环比上涨 10.9%，不同航线 TCE 有不同变化，Suezmax TCE 环比上涨 9.4%，Aframax TCE 环比下降 8.5% [11] - 本周成品油轮运价上涨，BCTI 指数较上周环比上涨 10.2%，至 594 点，不同航线 LR1、MR 运价有不同变化 [11] - 本周散货船运价上涨，BDI 指数较上周环比上涨 27.8%，至 1896 点，BCI/BPI/BSI 分别环比变化+46.7%/+18.0%/+12.1% [11] - 本周新造船价指数下降，油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/-0.22 点/-0.22 点，当月集装箱船价指数较上月环比下降 0.10 点 [12][13] - 7 月 5 日至 7 月 11 日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数(XH·PDCI)报 1027 点，环比下跌 34 点，跌幅 3.20%，各航线指数有不同程度下降 [13] - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 13 日中国港口货物吞吐量为 2.60 亿吨，较上周环比增长 0.21%，集装箱吞吐量为 647 万 TEU，较上周环比下降 0.87% [13] 公路铁路 - 海南高速预计 2025 年半年度归母净利润亏损 2400 万元–3500 万元，同比下降 182.18% - 219.85%，主要原因是联营企业投资收益下降 [13] - 7 月 7 日 - 7 月 13 日，全国货运物流有序运行，国家铁路累计运输货物 7960.2 万吨，环比增长 1.47%；全国高速公路累计货车通行 5307.6 万辆，环比增长 0.19% [14] 市场回顾 - 2025 年 7 月 14 日至 2025 年 7 月 18 日，上证综合指数环比增长 0.69%，A股交运指数环比上升 0.24%，跑输上证指数 0.45pct，交运各板块中快递(+1.86%)、机场(+1.45%)、航运(+0.94%)、物流综合(+0.47%)、航空(-0.48%)、铁路(-0.61%)、港口(-0.63%)、公路(-1.30%) [20] 子行业数据跟踪 快递物流 - 2025 年 6 月社零数据为 42287 亿元，同比增长 4.8%；实物商品网上零售额为 11313 亿元，同比增长 4.7%；全国快递服务企业业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%；业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0% [24] - 2025 年 6 月，顺丰、圆通、韵达、申通业务量及单票收入有不同变化，业务量同比分别增长 31.77%、19.34%、7.41%、11.14%，单票收入同比分别下降 13.32%、6.69%、4.50%、1.00% [28] 公路铁路 - 2025 年 6 月公路客运量为 9.48 亿人，同比-3.92%；货运量为 36.51 亿吨，同比+2.86% [45] - 2025 年 6 月铁路客运量为 3.73 亿人，同比+ 3.65%；货运量为 4.38 亿吨，同比+7.36% [45] 航空机场 - 2025 年 6 月份，民航完成旅客运输量约 0.61 亿人次，同比+4.4%，完成货邮运输量 88.50 万吨，同比+18.5% [52] - 2025 年 6 月，三大航整体客座率为 84.05%，较 5 月减少 0.09pct，春秋航空以 92.12%的客座率持续领跑行业 [55] - 2025 年 6 月份，深圳、厦门、白云、上海机场飞机起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比均有不同程度增长 [64] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价为 26463 美元/日，较上周环比增长 5.00%，克拉克森新造船指数为 186.63 点，较上周环比下降 0.16 点 [68] - 本周原油运输指数（BDTI）为 927 点，较上周环比下降 0.55%，波罗的海干散货指数(BDI)为 1896 点，较上周环比增长 27.81%，成品油运输指数（BCTI）为 594 点，较上周环比增长 10.15%，CCFI 指数为 1303.54 点，较上周环比下降 0.77% [68] 港口 - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 13 日中国港口货物吞吐量为 26044 万吨，较上周环比增长 0.21%，集装箱吞吐量为 647 万 TEU，较上周环比下降 0.87% [81]

航线开通 - 广州港南沙港区首条直航美国西海岸的精品快线正式开通首航，首航船为"仁建8"轮 [1] - 新航线可实现14天直达美国洛杉矶港，首航船装载600余柜"中国制造"日用品 [1] - 航线由合德海运独立运营，共投入5艘船舶按周班运行 [1] 航线运营 - 航线挂靠港序为南沙港一期（CNNSA）至洛杉矶港WBCT码头 [1] - 该航线是广州南沙首条点对点直航美国西海岸的精品快线 [1]