证券代码：601311 证券简称：骆驼股份 公告编号：临2025-009 骆驼集团股份有限公司 公司将本着审慎原则灵活高效运用相关授信额度，上述授信额度不等同于公 司实际融资金额，具体融资金额将视公司及子公司的实际需求情况决定。 为提高工作效率，提请股东大会授权董事长在上述额度内，根据实际资金需 求状况，全权办理相关业务事宜，并签署有关合同及文件。上述申请授信额度的 有效期为自股东大会审议通过之日起至下一年度股东大会召开之日止。 特此公告。 关于公司及子公司 2025 年度申请综合授信额度的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。 重要内容提示： 申请授信额度：不超过人民币60亿元（最终以实际审批的授信额度为准） 授信额度不等同于用信额度（实际融资金额），最近三年公司实际用信 最高余额为人民币26.26亿元。 骆驼集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 17 日召开的第 九届董事会第二十次会议，审议通过了《关于公司及子公司 2025 年度申请综合 授信额度的议案》，本议案尚需提交公司股东大会审议。现将相关事项公告如下 ...

一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2024年年报 | 2023年年报 | 本年比上年增减(%) | 2022年年报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.5200 | 0.4900 | 6.12 | 0.4000 | | 每股净资产（元） | 8.14 | 7.89 | 3.17 | 7.64 | | 每股公积金(元) | 1.46 | 1.46 | 0 | 1.49 | | 每股未分配利润(元) | 4.83 | 4.58 | 5.46 | 4.29 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 155.92 | 140.79 | 10.75 | 134.25 | | 净利润(亿元) | 6.14 | 5.72 | 7.34 | 4.7 | | 净资产收益率(%) | 6.51 | 6.28 | 3.66 | 5.37 | 前十大流通股东累计持有： 52188.44万股，累计占流通股比： 44.48%，较上期变化： -1365.08万股。 | 名称 持有数量(万股) | | 占总股本比 ...

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 骆驼股份2024年度业绩与2025年第一季度业绩预增超预期，铅酸电池业务进一步向好 [1] - 2025年第一季度归母净利润在2.2 - 2.5亿元之间，同比增加6723.64 - 9889.91万元，增幅43.2% - 63.5%，主要因汽车低压铅酸电池销量增加、废旧铅酸电池回收盈利好转、汽车低压锂电池销量大幅提升，且经营效率提升、投资项目公允价值增加 [4] - 公司打造多品类、差异化产品矩阵，满足多动力类型需求，实施铅酸与锂电“双轮驱动”战略，2024年经营业绩持续增长 [4] - 预计2024 - 2026年公司营收155.9/178.8/196.1亿元，归母净利润6.1/9.5/12.9亿元，对应PE为15/10/7倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(亿元)|134.3|140.8|155.9|178.8|196.1| |增长率YoY %|8.2%|4.9%|10.7%|14.7%|9.7%| |归属母公司净利润 (亿元)|4.7|5.7|6.1|9.5|12.9| |增长率YoY%|-43.5%|21.8%|7.1%|54.4%|36.6%| |毛利率%|14.2%|15.1%|14.4%|15.4%|16.5%| |净资产收益率ROE%|5.2%|6.2%|6.4%|9.3%|11.8%| |EPS(摊薄)(元)|0.40|0.49|0.52|0.81|1.10| |市盈率P/E(倍)|19.54|16.05|14.99|9.70|7.11| |市净率P/B(倍)|1.02|0.99|0.96|0.90|0.84| [3] 资产负债表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产(亿元)|69.2|74.6|75.4|83.4|92.9| |非流动资产(亿元)|65.8|65.6|66.6|66.8|66.3| |资产总计(亿元)|135.0|140.2|142.0|150.2|159.2| |流动负债(亿元)|38.1|40.6|41.4|43.1|44.0| |非流动负债(亿元)|5.7|5.4|3.5|3.4|3.4| |负债合计(亿元)|43.8|46.0|44.9|46.5|47.4| |少数股东权益(亿元)|1.6|1.6|1.7|1.9|2.1| |归属母公司股东权益(亿元)|89.7|92.6|95.5|101.8|109.6| [6] 利润表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(亿元)|134.3|140.8|155.9|178.8|196.1| |营业成本(亿元)|115.1|119.6|133.5|151.3|163.8| |营业税金及附加(亿元)|4.9|5.5|5.9|6.5|7.0| |销售费用(亿元)|6.4|7.0|7.0|8.0|8.5| |管理费用(亿元)|3.7|4.1|4.3|4.7|5.0| |研发费用(亿元)|1.9|2.6|2.8|3.1|3.3| |财务费用(亿元)|0.3|0.5|0.5|0.6|0.7| |减值损失合计(亿元)| -0.2| -0.3|0.0|0.0|0.0| |投资净收益(亿元)| -0.1|0.0|0.0|0.1|0.1| |营业利润(亿元)|4.8|7.1|7.0|10.9|14.8| |营业外收支(亿元)| -0.1| -0.2| -0.1| -0.1| -0.1| |利润总额(亿元)|4.8|6.9|6.9|10.7|14.7| |所得税(亿元)|0.2|1.1|0.7|1.1|1.5| |净利润(亿元)|4.6|5.7|6.3|9.7|13.2| |少数股东损益(亿元)| -0.1|0.0|0.1|0.2|0.3| |归属母公司净利润(亿元)|4.7|5.7|6.1|9.5|12.9| |EBITDA(亿元)|11.1|12.2|12.1|16.2|20.3| |EPS(当年)(元)|0.4|0.5|0.5|0.8|1.1| [6] 现金流量表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流(亿元)|2.5|6.9|7.0|8.7|14.4| |投资活动现金流(亿元)|4.6| -4.2| -4.4| -3.5| -4.1| |筹资活动现金流(亿元)| -4.9| -2.1| -5.9| -7.6| -9.3| |现金流净增加额(亿元)|2.4|0.7| -3.2| -2.4|0.9| [6]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 骆驼股份2024年度业绩与2025年第一季度业绩预增超预期，铅酸电池业务进一步向好 [1] - 2025年第一季度归母净利润在2.2 - 2.5亿元之间，同比增加6723.64 - 9889.91万元，增幅43.2% - 63.5%，主要因汽车低压铅酸电池销量增加、废旧铅酸电池回收盈利好转、汽车低压锂电池销量提升，且经营效率提升、投资项目公允价值增加 [1][4] - 公司打造多品类、差异化产品矩阵，满足多动力类型需求，实施铅酸与锂电“双轮驱动”战略，2024年经营业绩持续增长 [4] - 预计2024 - 2026年公司营收155.9/178.8/196.1亿元，归母净利润6.1/9.5/12.9亿元，对应PE为15/10/7倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(亿元)|134.3|140.8|155.9|178.8|196.1| |增长率YoY %|8.2%|4.9%|10.7%|14.7%|9.7%| |归属母公司净利润 (亿元)|4.7|5.7|6.1|9.5|12.9| |增长率YoY%|-43.5%|21.8%|7.1%|54.4%|36.6%| |毛利率%|14.2%|15.1%|14.4%|15.4%|16.5%| |净资产收益率ROE%|5.2%|6.2%|6.4%|9.3%|11.8%| |EPS(摊薄)(元)|0.40|0.49|0.52|0.81|1.10| |市盈率P/E(倍)|19.54|16.05|14.99|9.70|7.11| |市净率P/B(倍)|1.02|0.99|0.96|0.90|0.84| [3] 资产负债表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产(亿元)|69.2|74.6|75.4|83.4|92.9| |非流动资产(亿元)|65.8|65.6|66.6|66.8|66.3| |资产总计(亿元)|135.0|140.2|142.0|150.2|159.2| |流动负债(亿元)|38.1|40.6|41.4|43.1|44.0| |非流动负债(亿元)|5.7|5.4|3.5|3.4|3.4| |负债合计(亿元)|43.8|46.0|44.9|46.5|47.4| |少数股东权益(亿元)|1.6|1.6|1.7|1.9|2.1| |归属母公司股东权益(亿元)|89.7|92.6|95.5|101.8|109.6| [6] 利润表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(亿元)|134.3|140.8|155.9|178.8|196.1| |营业成本(亿元)|115.1|119.6|133.5|151.3|163.8| |营业税金及附加(亿元)|4.9|5.5|5.9|6.5|7.0| |销售费用(亿元)|6.4|7.0|7.0|8.0|8.5| |管理费用(亿元)|3.7|4.1|4.3|4.7|5.0| |研发费用(亿元)|1.9|2.6|2.8|3.1|3.3| |财务费用(亿元)|0.3|0.5|0.5|0.6|0.7| |减值损失合计(亿元)| -0.2| -0.3|0.0|0.0|0.0| |投资净收益(亿元)| -0.1|0.0|0.0|0.1|0.1| |营业利润(亿元)|4.8|7.1|7.0|10.9|14.8| |营业外收支(亿元)| -0.1| -0.2| -0.1| -0.1| -0.1| |利润总额(亿元)|4.8|6.9|6.9|10.7|14.7| |所得税(亿元)|0.2|1.1|0.7|1.1|1.5| |净利润(亿元)|4.6|5.7|6.3|9.7|13.2| |少数股东损益(亿元)| -0.1|0.0|0.1|0.2|0.3| |归属母公司净利润(亿元)|4.7|5.7|6.1|9.5|12.9| |EBITDA(亿元)|11.1|12.2|12.1|16.2|20.3| |EPS(当年)(元)|0.4|0.5|0.5|0.8|1.1| [6] 现金流量表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流(亿元)|2.5|6.9|7.0|8.7|14.4| |投资活动现金流(亿元)|4.6| -4.2| -4.4| -3.5| -4.1| |筹资活动现金流(亿元)| -4.9| -2.1| -5.9| -7.6| -9.3| |现金流净增加额(亿元)|2.4|0.7| -3.2| -2.4|0.9| [6]

会议信息 - 业绩说明会2025年4月28日13:00 - 14:00召开[3][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[3][5] - 方式为上证路演中心网络互动[3][5] 报告发布 - 2025年4月19日发布2024年度报告[3] - 2025年4月25日发布2025年第一季度报告[3] 人员与联系 - 参加人员有董事长等[5] - 联系人余爱华[6] - 联系电话0710 - 3340127[7] - 联系邮箱ir@chinacamel.com[5][7] 提问征集 - 投资者可在2025年4月21日至25日16:00前预征集提问[3][5]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 骆驼股份2024年业绩快报显示营收和归母净利润增长 2025Q1业绩预增显著 主业汽车铅酸电池稳定增长 低压锂电销量大幅提升 有望随规模效应减亏 维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入155.92亿元 yoy+10.75% 归母净利润6.14亿元 yoy+7.26% 扣非归母净利润5.93亿元 yoy+10.85% 其中2024Q4实现营业收入42.59亿元 yoy+13.07% 归母净利润1.26亿元 yoy - 26.45% [4] - 预计2025Q1实现归母净利润2.23 - 2.55亿元 yoy+43.15~63.47% 扣非归母净利润1.90 - 2.23亿元 yoy+13.17%~33.02% [4] - 预计2024 - 2026年归母净利润为6.14/10.90/14.05亿元 对应当前股价PE为15.4、8.7、6.7倍[4] 业绩提升原因 - 2025Q1汽车低压铅酸电池销量稳步增加 废旧铅酸电池回收盈利好转 汽车低压锂电池销量大幅提升 经营业绩稳步增长 公司积极推进降本增效 期间费用率进一步优化 资本市场表现较好 投资项目公允价值同比增加 非经营性损益对净利润有一定贡献[5] 业务布局情况 - 公司深耕低压电池40余年 可提供铅酸电池和锂电池两种产品 低压锂电池产品包括12V/24V/48V 截至2024H1已完成12个项目定点 2025Q1新能源产业园首条产线已完成设备调试工作 预计年内正式投产 公司坚持探索低压电源产业应用场景 向无人智能装备、电动船舶等全新应用场景延伸[6] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|13,425|14,079|15,592|18,367|20,596| |YOY(%)|8.2|4.9|10.7|17.8|12.1| |归母净利润(百万元)|470|572|614|1,090|1,405| |YOY(%)|-43.5|21.8|7.3|77.5|28.9| |毛利率(%)|14.2|15.1|15.0|16.5|17.3| |净利率(%)|3.5|4.1|3.9|5.9|6.8| |ROE(%)|5.0|6.1|6.3|10.3|12.0| |EPS(摊薄/元)|0.40|0.49|0.52|0.93|1.20| |P/E(倍)|20.1|16.5|15.4|8.7|6.7| |P/B(倍)|1.1|1.0|1.0|0.9|0.8|[7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2022A - 2026E各年的相关财务数据 包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等资产项目 以及营业收入、营业成本、营业税金及附加等利润项目 还有经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等现金流量项目 同时给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率和每股指标、估值比率等数据[9]

文章核心观点 骆驼股份2024年及2025年一季度业绩增长，源于汽车低压铅酸电池和锂电池销量提升等因素，公司废旧铅酸电池回收盈利好转，且受期间费用率、汇兑收益、投资项目公允价值等因素影响，净利润提升 [1][2][4][5] 业绩情况 - 2024年营业收入155.92亿元，同比增长10.75%；归母净利润6.14亿元，同比增长7.26%；扣非后归母净利润5.93亿元，同比增长10.85% [2] - 2024年第四季度营业收入42.59亿元，扣非后归母净利润1.11亿元，同比增收不增利 [2] - 2025年一季度预计归母净利润2.23 - 2.55亿元，同比增长43.15% - 63.47%；扣非后归母净利润1.90 - 2.23亿元，同比增长13.17% - 33.02% [2] 业务情况 - 主营业务包括汽车低压电池、回收和储能业务，汽车低压电池含铅酸和锂电池 [2] - 2024年汽车低压铅酸电池销量持续稳步增长，汽车低压锂电池销量实现历史性突破，2025年一季度继续大幅提升 [1][4] - 2024年半年报显示，汽车低压铅酸电池营收60.01亿元，占整体营收近八成 [4] - 2024年半年报时，锂电池和再生铅业务未实现盈利，今年一季度废旧铅酸电池回收盈利情况好转 [4][5] 战略目标 - 公司2021 - 2025发展战略规划力争2025年营收突破200亿元，同比至少增长28.27% [3] 影响因素 - 国内多数省份再生铅企业新项目投产，废旧电池需求增加，规范型企业采购价偏高，原生铅和再生铅新增产能释放，供应偏宽松，再生铅行业毛利率低位 [5] - 期间费用率同比下降、汇兑收益增加，给今年一季度净利润提升带来正面影响 [5] - 今年一季度资本市场好转，公司投资项目公允价值同比增加，提升净利润 [5]

营业总收入情况 - 2024年营业总收入155.92亿元，同比增长10.75%[3][5] 利润相关指标情况 - 2024年营业利润7.01亿元，同比下降1.41%[3] - 2024年利润总额6.95亿元，同比增长1.32%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润6.14亿元，同比增长7.26%[3][5] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.93亿元，同比增长10.85%[3][5] 每股收益及净资产收益率情况 - 2024年基本每股收益0.52元，同比增长6.12%[3] - 2024年加权平均净资产收益率6.51%，较上年增加0.23个百分点[3] 资产及所有者权益情况 - 2024年末总资产149.96亿元，较期初增长6.99%[3] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益95.55亿元，较期初增长3.17%[3] - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产8.14元，较期初增长3.17%[3]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度业绩预告适用于盈利且净利润同比增超50%的情形[2] - 2025年第一季度预计归属上市公司股东净利润22305.66 - 25471.92万元，同比增加6723.64 - 9889.91万元，增幅43.15% - 63.47%[2][3] - 2025年第一季度预计归属上市公司股东扣非净利润18992.83 - 22324.17万元，同比增加2210.26 - 5541.60万元，增幅13.17% - 33.02%[2][3] - 上年同期利润总额18698.29万元，归属上市公司股东净利润15582.02万元，扣非净利润16782.57万元[5] - 上年同期基本每股收益0.13元[5] 业绩预告相关说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至3月31日[3] - 本次业绩预告未经注册会计师审计，无重大不确定因素影响准确性[7] - 预告数据为初步核算，准确数据以2025年第一季度报告为准[8] 业绩预增原因 - 本期业绩预增因经营性损益，汽车低压铅酸电池销量增加、废旧铅酸电池回收盈利好转、汽车低压锂电池销量提升，且管理优化、费用率下降、汇兑收益增加[6] - 本期业绩预增因非经营性损益，资本市场好转，投资项目公允价值同比增加[6]

文章核心观点 - 骆驼股份预计2025年第一季度净利润和扣非净利润同比均有增长 [1] 分组1：净利润情况 - 预计2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为2.23亿元到2.55亿元之间，与上年同期相比预计增加6723.64万元到9889.91万元，同比增加43.15%到63.47% [1] 分组2：扣非净利润情况 - 预计2025年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.9亿元到2.23亿元之间，与上年同期相比预计增加2210.26万元到5541.6万元，同比增加13.17%到33.02% [1]