第一章 总则 第一条 为了提高骆驼集团股份有限公司（以下简称"公司"）应对各类舆 情的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司股票 价格、商业信誉及正常生产经营活动造成的影响，切实保护投资者合法权益，根 据《上海证券交易所股票上市规则》等法律、法规、规范性文件及《骆驼集团股 份有限公司章程》的规定，制订本制度。 第二条 本制度所称舆情包括： （一）报刊、电视、网络等媒体对公司的报道，包括负面报道、正面报道以 及看似正面的、实则为负面的报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成不良影响的传言或信息； 骆驼集团股份有限公司 舆情管理制度 （三）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成股价异常波动的信 息； （四）其他涉及公司信息披露且可能对公司股票及其衍生品交易价格产生较 大影响的事件信息。 第三条 舆情信息的分类： （一）重大舆情：指传播范围较广，严重影响公司公众形象或正常经营活动， 使公司已经或可能遭受损失，已经或可能造成公司股票及其衍生品种交易价格变 动的负面舆情。 （二）一般舆情：指除重大舆情之外的其他舆情。 第二章 舆情管理的组织体系及其工作职责 第四条 公司应对各类舆情实行 ...

骆驼集团股份有限公司 累积投票制实施细则 骆驼集团股份有限公司 累积投票制实施细则 第一章 总则 第一条 为进一步建立健全公司管理制度，完善公司治理结构，骆驼集团股 份有限公司（以下简称公司）根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准 则》《骆驼集团股份有限公司章程》及其他有关规定，制定本实施细则。 第二条 本细则所称累积投票制，是指股东会选举董事时，每一股份拥有与 应选董事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。 第三条 在下列情况下，公司股东会在董事的选举中应当采用累积投票制： （一）公司选举 2 名以上董事的； （二）公司单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在 30%以上。 在股东会选举两名以上的董事时，董事会应当在召开股东会通知中，表明该 次董事选举采用累积投票制。 第四条 本细则所称董事是指非由职工代表担任的董事，包括独立董事和非 独立董事。由职工代表担任的董事由公司职工通过职工代表大会民主选举产生， 不适用于本实施细则的相关规定。 第二章 实施细则 第五条 采取累积投票制选举公司董事时，非独立董事、独立董事分别选举。 第七条 股东可以将所持股份的全部投票权集中投给一名董事候选人，也可 ...

公司1Q25 业绩符合市场预期 发展趋势 维持2025/2026 年8.45/10.92 亿元盈利预测不变，维持9.0 元目标价和跑赢行业评级，当前股价对应 2025/2026 年11.7x/9.1x P/E，目标价对应2025/2026 年12.5x/9.7x P/E，有6.4%上行空间。 铅酸电池出货延续稳健增长，盈利水平持续改善。我们估计公司1Q25 铅酸电池出货近10GWh、同增5- 6%，从结构看：前装、后装市场增长较稳健，海外出货受益马来西亚工厂产能和订单持续释放延续较 高增速、同比+20-25%；1Q 铅酸电池整体收入我们预计30-31 亿元、同增6-7%，铅价中枢高于2024 年 同期。盈利方面，受益铅价波动收窄，我们估计铅酸电池毛利率持续修复，我们测算1Q 毛利率接近 19%、环比提升1-1.5ppt。 风险 低压锂电环比进一步放量，盈利持续减亏。受益于吉利、小鹏、奇瑞等客户电动车销量较强劲，公司 1Q25 低压锂电出货超20 万套、环增20-25%，我们估计实现收入1.5-1.6 亿元，环比基本持平、同比 +260-270%。 宏观景气度下滑，中国汽车销量不及预期，铅价大幅波动。 期间费用 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 骆驼股份2024年年报及2025年一季报显示主业经营稳定 2025Q1归母净利润增速较高 考虑宏观环境复杂多变下调2025 - 2026年盈利预测 新增2027年净利润预测 持续看好公司主业汽车铅酸电池稳定增长 低压锂电业务随规模效应持续减亏 维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 骆驼股份当前股价8.28元 一年最高最低为9.63/6.82元 总市值和流通市值均为97.14亿元 总股本和流通股本均为11.73亿股 近3个月换手率为109.22% [1] 财务数据 - 2024年实现营业收入155.92亿元 yoy+10.7% 实现归母净利润6.14亿元 yoy+7.3% 2025Q1实现营业收入41.36亿元 yoy+19.7% 实现归母净利润2.37亿元 yoy+51.9% 扣非归母净利润2.05亿元 yoy+22.1% [4] - 预计2025 - 2027年归母净利润为9.60/12.72/14.49亿元 对应当前股价PE为10.1、7.6、6.7倍 [4] - 2024年国内主机配套、维护替换市场销量分别同比增长0.6%、6.6% 海外市场销量同比增长约68.5% 2024年低压锂电实现收入4.05亿元 yoy+376% 毛利率同比提升20pct [5] - 2024年利润分配预案为每10股派发现金红利2.90元（含税） 合计分红3.40亿元 分红比例为55.41% 预计2025 - 2027年每年现金分红比例不低于50% [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|14,079|15,592|17,391|18,902|20,843| |YOY(%)|4.9|10.7|11.5|8.7|10.3| |归母净利润(百万元)|572|614|960|1,272|1,449| |YOY(%)|21.8|7.3|56.4|32.5|14.0| |毛利率(%)|15.1|15.2|16.7|17.9|18.3| |净利率(%)|4.1|3.9|5.5|6.7|7.0| |ROE(%)|6.1|6.5|9.0|10.8|11.1| |EPS(摊薄/元)|0.49|0.52|0.82|1.08|1.24| |P/E(倍)|17.0|15.8|10.1|7.6|6.7| |P/B(倍)|1.0|1.0|0.9|0.8|0.8|[7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023A - 2027E年进行预测 涵盖流动资产、现金、应收票据及应收账款等多项指标 [9] - 成长能力方面 营业收入、营业利润、归属于母公司净利润等有不同程度增长 获利能力上 毛利率、净利率、ROE等指标呈上升趋势 偿债能力中 资产负债率等有相应变化 营运能力方面 总资产周转率等指标有表现 还有每股指标和估值比率等数据 [9]

市占率稳居全国榜首，平均每3辆汽车就有一辆搭载骆驼电池，汽车低压电池行业龙头企业骆驼股份 （601311）（601311.SH）锚定新的发展目标。 4月25日，骆驼股份发布2025年一季报，公司实现营收41.36亿元，同比增长19.74%；归母净利润2.37亿 元，同比增长51.89%。2024年，公司全年实现营收155.92亿元，同比增长10.75%；归母净利润6.14亿 元，同比增长7.26%，扣非净利润增幅达10.85%。 亮眼的业绩，是企业在传统业务稳增与新能源转型突破中实现双线突围。作为国内汽车低压铅酸电池龙 头，骆驼股份在传统领域持续夯实优势。2024年，公司铅酸电池销量同比增长10.69%，国内市场主机 配套项目斩获54个燃油车及18个新能源车定点，客户覆盖华晨宝马、奥迪等高端品牌及小米汽车、赛力 斯（601127）等造车新势力。 骆驼股份表示，公司将继续坚持汽车低压铅酸电池与汽车低压锂电池的"双轮驱动"发展战略，致力于实 现2025年营收冲刺200亿元的目标，即"再造一个骆驼"。 破局新能源赛道营收净利双增 年报显示，2024年，骆驼股份通过实施铅酸与锂电"双轮驱动"战略，持续巩固传统优势板块 ...

本报告导读： 2025 年一季度业绩优秀，低压锂电产品开始放量，对公司成长性的带动值得关注。 骆驼股份2025Q1 业绩优秀。骆驼股份发布2024 年度业绩快报及2025 年一季度业绩预告：2024 年公司 预计营收156 亿元，同比增长10.75%，归母净利润6.14 亿元，同比增长7.26%，扣非归母净利润5.93 亿 元，同比增长10.85%；预计公司2025Q1 归母净利润范围为2.23-2.55 亿元，同比增长约43%-63%，扣非 归母净利润范围为1.9-2.23 亿元，同比增长约13%-33%。 低压锂电业务开启高增长。根据骆驼股份2024 年业绩快报及2025年一季报预告，公司加大推动新能源 转型升级，汽车低压锂电池销量实现历史性突破，2025Q1 汽车低压锂电池销量大幅提升，带动经营业 绩稳步增长。我们认为，新能源车低压锂电对铅酸电池的替代仍在进行中，市场空间广阔。同时，我们 注意到低压锂电与新能源车动力电池的产品结构、门槛均有明显差异，竞争对手也不同。骆驼股份作为 铅酸市场的低压锂电巨头，在低压锂电领域有一定的优势。公司凭借领先的技术水平、优异的产品品质 和多年来与主机厂的良好合作关系，已 ...

证券代码：601311 证券简称：骆驼股份 公告编号：临 2025-017 骆驼集团股份有限公司 第九届监事会第十三次会议决议公告 （五）本次监事会由监事会主席王洪艳女士主持。 二、监事会会议审议情况 审议通过《关于骆驼集团股份有限公司 2025 年第一季度报告的议案》 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。 一、监事会会议召开情况 （一）本次监事会会议的召开和表决符合《公司法》及《公司章程》的有关 规定，会议决议合法有效。 （二）本次监事会会议通知于 2025 年 4 月 18 日通过 OA 办公软件送达全体 监事。 （三）本次监事会于 2025 年 4 月 24 日以现场加通讯方式召开。 （四）本次监事会应参加会议监事 3 人，实际参会 3 人。 监 事 会 详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《骆驼股份 2025 年第一季度报告》。 公司监事会及全体监事认为： 1、公司 2025 年第一季度报告的编制和审核程序符合相关法律、法规、《公 司章程》和公司内部管理制度的规定； 2、公司 2025 年第一季度报告的 ...

证券代码：601311 证券简称：骆驼股份 公告编号：临2025-016 一、董事会会议召开情况 （一）本次董事会会议的召开和表决符合《公司法》及《公司章程》的有关 规定，会议决议合法有效。 （二）本次董事会会议通知于 2025 年 4 月 18 日以 OA 办公软件、微信等形 式送达全体董事。 （三）本次董事会于 2025 年 4 月 24 日以现场加通讯方式召开。 （四）本次董事会应参加会议董事 9 人，实际参会 9 人。 （五）本次董事会由董事长刘长来先生主持，公司部分高级管理人员列席了 本次董事会。 二、董事会会议审议情况 骆驼集团股份有限公司 第九届董事会第二十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特此公告。 骆驼集团股份有限公司 董 事 会 2025 年 4 月 25 日 报备文件 经与会董事签字确认的第九届董事会第二十一次会议决议 审议通过《关于骆驼集团股份有限公司2025年第一季度报告的议案》 详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《骆驼股份 2025 年 ...

骆驼集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 骆驼集团股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：601311 证券简称：骆驼股份 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | | | 本报告期比上年同 | | | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 期增减变动幅度 | | | | | (%) | | | 营业收入 | 4,136,496,723.86 | 3,454,471,991.56 | 19.74 | | 归属于上市公司股东的净利 润 | 236,680,119.51 | 155, ...

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4][25] 报告的核心观点 - 海外与国内业务持续推进，2024年公司业绩稳定增长，费用管控稳定，锂电业务持续减亏，渠道扩张、客户认证、产能布局并进，出口业务提速，低估值细分赛道龙头，渠道升级、业务开拓打开成长空间 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩概览 - 2024年公司营收155.92亿元，同比+10.75%，归母净利润6.14亿元，同比+7.26%，扣非净利润5.93亿元，同比+10.85%；24Q4营收42.6亿元，同比+13.1%，环比+11.9%，归母净利润1.3亿元，同比-26.3%，环比-27.2%，扣非净利润1.1亿元，同比-26.3%，环比-20.5% [1][8] - 2024年公司汽车低压铅酸电池销售3830万KVAH，同比+10.69%，其中铅酸类新能源汽车辅助电池销量同比+约40%；出口业务贡献增量 [1][8] - 2024年公司拟每10股派发现金红利2.90元（含税），分红率55.4% [1][8] 费用与盈利 - 24Q4骆驼股份销售/管理/研发费用率分别为5.5%/2.8%/1.9%，同比分别-0.1/0.0/-0.2pct，环比分别+1.2/-0.1/0.0pct [2][15][18] - 24Q4公司销售毛利率15.6%，同比-0.7pct，环比+2.2pct，盈利能力稳健扎实 [2][18] - 24年公司低压锂电减亏明显，营收4.05亿元，同比+376.0%，毛利率提升至12.3%，同比+20.2pct，全年累计完成41个项目技术对接，共获得29个项目定点 [2][18] 市场表现 - 国内市场：24年主机配套市场销量同比+0.56%，市场份额稳定，开拓高端及新能源车企定点，客户结构优化；维护替换市场销量同比增长6.6%，渠道下沉效果显著，“优能达”服务商超3400家，终端门店超12万家，全国区县覆盖率达96% [17] - 海外市场：全年海外市场销量同比+68.49%，成为业绩增长重要驱动力，业务拓展至117个国家和地区，北美区域销量增长近68%，欧洲区域实现翻倍增长，海外市场拓展是未来重点战略方向 [17] 业务进展 - 低压锂电：实现23个项目的量产供货，部分主机厂实现大部分锂电项目独家供货，全年累计完成41个项目技术对接，共获得29个项目定点，包括多个知名车企及造车新势力车型 [23] - 产能：截至24年，国内铅酸电池产能约3500万KVAH/年、国外铅酸电池产能约500万KVAH/年，废旧铅酸电池回收处理能力86万吨/年，并持续优化产能布局 [3][23] - 渠道：拥有“优能达”服务商3400多家，“优能达”终端商超12万家，已实现全国2742个区县服务商及终端商的注册，全国区县覆盖率达到96% [3][23][24] - 出海：建立海外配套业务大项目工作组模式，2024年新获得7个海外配套项目定点，分区制定海外营销策略与产品清单，开展精准营销 [24] - 回收业务：完善再生铅业务购销市场化定价机制，适时调整生产和采购节奏，以及采购和销售结构，再生铅业务盈利水平有效提升，2024年废旧铅酸电池破碎处理量约55万吨，粗铅产量近36万吨 [24] 投资建议 - 维持“优于大市”评级，看好公司主业稳定放量，出海+业务开拓+渠道拓展打开成长空间，考虑业务开拓资源投入，维持公司盈利预测，新增27年盈利预测，预计公司25/26/27年归母净利润8.6/10.7/12.6亿元，对应EPS为0.73/0.91/1.07元，对应PE分别为11/9/7倍 [4][25] 财务预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|14,079|15,592|17,541|19,558|21,710| |(+/-%)|4.9%|10.7%|12.5%|11.5%|11.0%| |净利润(百万元)|572|614|856|1065|1257| |(+/-%)|21.8%|7.3%|39.4%|24.4%|18.0%| |每股收益（元）|0.49|0.52|0.73|0.91|1.07| |EBIT Margin|1.3%|1.9%|5.1%|5.9%|6.2%| |净资产收益率（ROE）|6.2%|6.4%|8.7%|10.3%|11.6%| |市盈率（PE）|16.2|15.1|10.8|8.7|7.4| |EV/EBITDA|22.6|19.3|10.9|9.1|8.1| |市净率（PB）|1.00|0.97|0.94|0.90|0.86| [5][27]