AI应用与信创板块市场表现 - 2025年1月12日，AI应用方向股票出现大面积涨停，其中普元信息、新点软件、卓易信息、星环科技、博睿数据5只股票实现20CM涨停，用友网络、格尔软件、三六零3只股票实现10CM涨停，福昕软件、金山办公、赢时胜等个股涨幅均超过10% [1][8] - 重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）场内价格盘中飙涨7%，收盘上涨6.83%，冲击日线三连阳 [4][9] AI应用主线爆发原因分析 - 国产大模型企业如MiniMax、智谱近期先后登陆港股且市场表现强势，标志着国产大模型“资本闭环”跑通，释放了AI应用层“商业价值兑现”开启的明确信号 [3][10] - AI应用领域涌现三大新热点：AI for Science（AI4S）、生成式引擎优化（GEO，因马斯克将开源X平台推荐算法引发市场关注）、以及AI+医疗（如OpenAI推出“ChatGPT Health”，“蚂蚁阿福”新版月活跃用户突破3000万，日均回答健康提问超1000万次） [3][10] - 大模型技术取得新进展，例如Qwen开源了Qwen3-VL-Embedding和Qwen3-VL-Reranker模型系列，DeepSeek提出了名为mHC的新架构 [3][10] 机构看好的AI投资方向 - 国金证券重点推荐四大方向：超级入口（大模型作为流量入口）、AI基础设施（软件定义算力）、高增长场景（如营销、漫剧的商业化落地）、以及高壁垒场景（如医疗、制造、管理） [4][11] - 中信证券指出，在科技博弈背景下，信创发展兼具迫切性与确定性，行业景气度有望持续回升 [4][11] - 国泰君安证券认为，国内大规模化债举措和积极财政政策落地，有望推动信创产业超预期发展 [4][11] 信创产业投资逻辑 - 信创行业具备景气修复、产品性能提升、国产算力引领三大特征，当前硬件和软件国产化率仍较低，未来2年受“2+8+N”政策影响，相关订单有望加速落地，国产算力等细分领域能带动全链条发展 [5][11] - 信创ETF基金（562030）跟踪的中证信创指数覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征 [7][13] - 当前关注信创产业的四重投资逻辑：国际形势推动自主可控需求；宏观层面政府信创采购有望回暖；技术层面以华为为代表的厂商实现突破；信创推进到达关键时间节点且采购标准细化 [7][13] 部分领涨个股详情 - 新点软件上涨19.97%，总市值103亿元 [9] - 普元信息上涨20.01%，总市值32亿元 [9] - 卓易信息上涨20.00%，总市值160亿元 [9] - 星环科技-U上涨20.00%，总市值235亿元 [9] - 博睿数据上涨19.99%，总市值39亿元 [9]

市场行情与指数表现 - 截至1月12日10:20，深证成指上涨0.55%，创业板指下跌0.12%，而中证软件服务指数大幅上涨5.65% [1] - 软件服务板块个股表现强劲，深信服涨超7%，金山办公、科大讯飞、润和软件、三六零等涨超6%，同花顺、恒生电子、拓维信息等涨超4%，指南针等涨超3% [1] - 跟踪中证软件服务指数的软件ETF（159852）当日上涨5.39%，盘中成交额达7.99亿元，换手率达11.18% [1] 软件ETF产品信息 - 软件ETF（159852）跟踪中证软件服务指数，其前十大权重股包括科大讯飞、金山办公、同花顺、三六零、恒生电子、用友网络、润和软件、拓维信息、东方财富、广联达，权重合计超过48.00% [1] - 该ETF近6个月涨幅为42.70%，近1年涨幅为59.80% [1] - 软件ETF（159852）当前年度管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [2] - 没有股票账户的投资者可通过联接基金（012620.OF）布局该板块投资机遇 [2] 行业近期动态与催化剂 - 1月10日，随着期末复习进入高峰，千问App学习相关能力调用量周环比增长超过100%，其中找真题试卷需求在五天内激增超过300% [1] - 1月10日，国家互联网信息办公室起草了《互联网应用程序个人信息收集使用规定(征求意见稿)》 [1] - 1月12日，微盟集团正式发布微盟星启GEO解决方案，该方案通过自研生成式引擎优化技术，旨在助力客户在AI搜索时代实现品牌曝光与业绩增长 [1]

市场表现与交易数据 - 1月9日 公司股价上涨6.30% 成交额达37.39亿元[1] - 当日融资买入4.68亿元 融资偿还3.95亿元 实现融资净买入7287.10万元 融资融券余额合计23.93亿元[1] - 当前融资余额23.88亿元 占流通市值的2.81% 融资余额超过近一年80%分位水平 处于高位[1] - 1月9日融券偿还8.78万股 融券卖出3.82万股 卖出金额46.37万元 融券余量42.84万股 融券余额520.08万元 超过近一年80%分位水平 处于高位[1] 公司基本概况与业务结构 - 公司全称为三六零安全科技股份有限公司 成立于1992年6月20日 于2012年1月16日上市[1] - 公司主营业务涉及互联网安全技术研发、产品设计推广 以及基于安全产品的互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务等[1] - 主营业务收入构成为：互联网及智能硬件业务占比92.00% 安全业务占比6.63% 其他(补充)占比1.37%[1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日 公司股东户数为33.93万户 较上期减少14.34% 人均流通股20630股 较上期增加16.75%[2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股1.34亿股 相比上期减少7451.81万股[2] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第五大流通股东 持股5944.34万股 相比上期减少288.59万股[2] - 易方达沪深300ETF（510310）为第六大流通股东 持股4307.25万股 相比上期减少137.52万股[2] - 华夏沪深300ETF（510330）为第九大流通股东 持股3214.23万股 相比上期减少45.14万股[2] - 易方达中证人工智能主题ETF（159819）为第十大流通股东 持股2857.96万股 相比上期减少147.30万股[2] - 嘉实沪深300ETF（159919）退出十大流通股东之列[2] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月 公司实现营业收入60.68亿元 同比增长8.18%[2] - 2025年1-9月 公司归母净利润为-1.22亿元 同比增长78.88%[2] - 公司A股上市后累计派现35.35亿元 近三年累计派现21.00亿元[2]

公司业务与AI应用 - 公司依托360安全浏览器作为核心流量入口，其平均月活用户数近4亿 [1] - 公司以AI技术重塑全链路智能营销，旨在提升客户转化效率 [1] - 基于“360智脑”大模型和“360CV”大模型能力，公司可智能生成标题、文案、图片及视频内容，以优化广告展示形态并提升点击率 [1] 技术实现与营销效果 - 通过自研的用户意图理解大模型，公司智能挖掘用户潜在需求，实现人、货、场的匹配 [1] - 配合“智能体落地页”等智能转化工具，公司实现了从用户触达、兴趣引导到转化闭环的全流程自动化 [1] - 该全流程自动化大幅提升了广告转化效率，助力客户实现精准营销与效果提升的双重目标 [1]

AI产业发展阶段预测 - 2024年为“大模型之年”，2025年为“智能体之年”，2026年将被定义为“百亿智能体之年” [1] - 百亿级智能体将全面融入经济社会，行业竞争焦点将从“比拼参数”转向“比拼落地” [1] AI产业发展动力与格局变化 - AI产业发展动力将发生根本性转移，企业将不再频繁训练大模型，而是通过“推理应用”直接“雇佣”AI解决实际问题 [1] - AI芯片市场格局将改变，“英伟达一家独大”的单极格局将被打破，形成“英伟达主导训练，多家厂商分食推理”的双轨产业格局 [1] - 专用推理芯片（ASIC）将凭借成本优势在细分场景快速渗透 [1] - 制约发展的核心瓶颈将从算力芯片转向稳定充足的电力供给，全球科技竞争将升级为“能源大战” [1] AI技术范式演进 - AI将完成从“静态工具”到“持续进化系统”的蜕变 [2] - 传统的“预训练+微调”模式将让位于“通用基座+行业专精+推理时进化”的新范式 [2] - 模型在回答复杂问题时将进行“慢思考”与多步推演，企业将为更长的推理时间付费，以换取更高的决策准确性 [2] - AI将具备成熟的长期记忆能力，进化为记录、理解并深度调用个人生活与工作数据的“第二大脑”，成为每个人意识的延伸与数字孪生 [2] 智能体应用与生态变革 - 智能体将替代APP成为服务核心入口，个人与商家的智能体可直接谈判、交易 [2] - 这要求建立全新的硅基规则体系，包括智能体身份认证、区块链合约及“AI原生保险”等金融创新 [2] AI安全与治理 - 伴随能力提升，AI安全从“选修课”变为“生死红线” [2] - 当前核心挑战在于AI决策的“可验证性”，必须构建全流程可追溯系统，并在关键决策点强制保留“人在回路”的否决权 [2] - 面对未来智能体间可能出现的协同攻击，安全防御必须升级为“以模制模”的范式 [2]

2026年AI产业核心趋势 - 2026年将被定义为“百亿智能体之年”，AI竞争焦点从“比拼参数”转向“比拼落地”，社会处于技术架构到组织形态全方位变革的临界点 [1] 基础设施与算力格局 - AI产业动力发生根本性转移，企业不再频繁训练大模型，而是通过“推理应用”直接“雇佣”AI解决实际问题 [1] - 高频、长流程的推理任务推动算力需求呈现“短期百倍级”增长，其规模与增速全面超越训练算力 [1] - 芯片市场从“英伟达一家独大”的单极格局转向“训练主导、推理多元”的双轨格局，专用推理芯片（ASIC）凭借成本优势快速渗透 [1] - 能源供给取代算力成为核心瓶颈，全球科技竞争升级为“能源大战” [1] - 中国依托“东数西算”国家工程与绿色电力能力，已占据先发优势 [2] 模型技术演进与生态 - 2026年AI模型完成从“静态工具”到“持续进化系统”的蜕变，传统“预训练+微调”模式让位于“通用基座+行业专精+推理时进化”新范式 [2] - 企业愿为更长推理时间付费，以换取更高决策准确性 [2] - 以DeepSeek、通义千问为代表的中国开源模型正成为全球AI根技术生态核心，对全球智力资源形成“虹吸效应” [2] - 开源推动AI从科技巨头特权转变为全球普惠基座，助力“一带一路”国家构建“主权模型” [2] - 端侧AI迎来爆发，离线决策设备成为AI安全“最后防线” [2] 社会融合与组织变革 - AI将具备成熟长期记忆能力，进化为个人“第二大脑”，成为意识延伸与数字孪生 [2] - 在工作场所，“硅基数字员工”被正式纳入用工体系，与人类组成“碳基+硅基”混合团队 [2] - 组织形态因此极度扁平化，管理者从“指挥官”转型为“业务教练” [2] - 掌握“行业Know-how”并转化为AI可学习知识的企业将构筑最深竞争护城河 [2] - 个体层面，能精准定义问题并指挥智能体的“创造者（Builder）”成为职场核心，“超级个体”时代开启 [2] 经济模式与安全范式 - 百亿智能体融入经济循环，重写商业规则与安全边界，人类商业迎来第三次跃迁，进入“智能体间自动化经济” [3] - 智能体替代APP成为服务核心入口，个人与商家智能体可直接谈判、交易 [3] - 需建立硅基规则体系，包括身份认证、区块链合约及“AI原生保险”等金融创新 [3] - AI安全从“选修课”变为“生死红线”，必须构建全流程可追溯系统，关键决策点保留“人在回路”否决权 [3] - 面对协同攻击，安全防御需升级为“以模制模”范式，即用“宪兵模型”监控“业务模型”，网络安全进入“自动驾驶”时代 [3] 中国AI发展机遇 - 中国凭借完备的产业链、坚实的算力与能源基础、活跃的开源生态，完全有能力把握“百亿智能体”时代的战略机遇 [3]

AI搜索与流量分配范式变革 - 生成式AI搜索正取代传统搜索，流量分配机制从“点击驱动”转向“引用驱动”，传统搜索引擎优化（SEO）有效性持续下行[2][3] - 生成式引擎优化（GEO）成为新一代内容与流量优化范式，通过提升内容结构化程度、证据密度与多平台适配能力，旨在提高品牌在AI生成答案中的可见度、可理解度与引用优先级[2][3] - 头部上市营销公司已在技术、产品与组织层面率先推进GEO布局，通过程序化广告能力迁移、模型协同与智能体产品等路径切入，验证了该商业路径的可行性[2][3] - 具备程序化广告、AI投放与多平台内容分发基础的营销服务商，其底层能力与GEO需求高度契合，在向GEO能力迁移和升级方面具备天然优势[5] 工业软件与AI+制造发展前景 - 2025年1月《“人工智能+制造”专项行动实施意见》印发，政策强调系统化攻关以突破工业软件等瓶颈，并突出AI在研发设计、生产制造等核心环节的深度融合[5] - 中国工业企业应用大模型及智能体的比例预计将从2024年的9.6%大幅提升至2025年的47.5%，未来三年领先工业AI渗透率预计达60%[6] - 2023年中国工业软件产品收入为2824亿元，同比增长12.3%，预计到2029年市场规模将超过5000亿元[6] - 2023年AI在中国制造业应用的市场规模约为56亿元，自2019年起年增长率持续保持在40%以上，预计2025年市场规模将达到141亿元[6] 相关市场表现与公司动态 - 软件50ETF标的指数权重股多数上涨，其中中科星图涨幅达11.79%，航天信息涨5.02%，同花顺涨3.79%，指南针、科大讯飞、拓维信息涨幅均超1%[1][4] - 中科星图旗下公司参与新设陕西汉翔星御科技有限公司，经营范围涵盖智能无人飞行器制造、雷达及配套设备制造、人工智能公共数据平台及基础软件开发等[4]

公司动态 - 三六零创始人周鸿祎的提案《构建数据流通安全基础设施平台，护航数字中国高质量发展》入选全国政协2025年度好提案名单 [1] - 公司表示，提案的落实将进一步释放数据要素价值，为数字经济高质量发展筑牢安全基石 [2] 行业背景与挑战 - 随着国家数据局的成立及系列制度落地，中国数据要素市场正迎来爆发式增长，数据红利加速释放 [1] - 数据流通规模扩大，安全挑战日益严峻 [1] - 当前数据安全治理面临三大短板：市场主体多采用孤立防护模式，安全数据沉淀为“信息孤岛”，全局态势感知薄弱；各地安全建设与运营标准不统一，重复投入造成资源浪费；缺乏跨行业跨地域联动机制，难以应对APT攻击等复合型威胁及协同难题 [1] 提案核心建议 - 建议构建数据流通安全基础设施平台，打破“信息孤岛”，建立全程全链路安全监测机制，形成立体化防护体系 [1] - 建议建立统一安全标准，规范认证访问、数据脱敏等环节，确保流通全程受控 [1] - 建议打造多主体联动运营体系，整合监管单位、数据供需方等资源，实现全生命周期动态管控 [1]

软件开发板块市场表现 - 2024年1月8日，软件开发板块整体上涨0.41%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内领涨个股为*ST汇科，涨幅达14.06%，收盘价21.66元，成交额4.80亿元 [1] - 涨幅居前的个股还包括众诚科技（涨12.32%）、直真科技（涨9.99%）、久其软件（涨9.95%）和盛邦安全（涨9.73%） [1] - 板块内部分个股出现下跌，跌幅最大的为同花顺，下跌4.40%，收盘价347.32元，成交额45.36亿元 [2] 板块资金流向 - 当日软件开发板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为9.2亿元 [2] - 游资资金净流入1.15亿元，散户资金净流入8.05亿元 [2] - 久其软件获得主力资金净流入最多，达3.02亿元，主力净占比31.70% [3] - 其他获得主力资金净流入较多的个股包括每日互动（2.17亿元）、星环科技（1.84亿元）和卫宁健康（1.56亿元） [3] - 部分涨幅较大的个股如直真科技和众诚科技，在获得主力资金净流入（分别为9289.34万元和7507.23万元）的同时，游资资金呈现净流出 [3] 个股交易活跃度 - 久其软件成交量与成交额均居前列，成交109.90万手，成交额9.52亿元 [1] - 卫宁健康成交最为活跃，成交量达152.94万手，成交额14.34亿元 [1] - 鼎捷数智成交额较高，达20.40亿元，股价上涨6.09% [1] - 同花顺尽管股价下跌，但成交额巨大，达45.36亿元 [2] - 指南针成交额也较高，达41.58亿元，股价下跌3.20% [2]

行业背景与市场动态 - 国家数据局成立及基础制度落地推动数据要素市场爆发式增长 [1][2] - 2024年全国数据市场交易规模达1600亿元人民币 同比增长超30% [1][2] - 2024年数据场内市场交易规模实现翻番 [1][2] 当前面临的核心挑战 - 数据流通规模扩大带来复杂化与全局化风险 安全挑战日益严峻 [1][2][3] - 数据安全治理存在“三大短板” [1][3] - 短板一：市场主体多采用孤立防护模式 安全数据沉淀为“信息孤岛” 全局态势感知薄弱 [1][3] - 短板二：各地安全建设与运营标准不统一 重复投入造成资源浪费 [1][3] - 短板三：缺乏跨行业跨地域联动机制 难以应对APT攻击等复合型威胁及协同难题 [1][3] - 上述问题已成为制约数据价值释放、威胁数字经济生态的关键瓶颈 [1][3] 提案建议的解决方案 - 建议一：构建数据流通安全基础设施平台 打破“信息孤岛” 建立全程全链路安全监测机制 形成立体化防护体系 [2][3] - 建议二：建立统一安全标准 规范认证访问、数据脱敏等环节 确保流通全程受控 [2][3] - 建议三：打造多主体联动运营体系 整合监管单位、数据供需方等资源 实现全生命周期动态管控 [2][3]