公司公告 - 中原证券将于2025年9月12日召开2025年半年度业绩说明会 [1]

行业业绩与市场表现 - 锂电池板块2024年营收增长0.07% 净利润下降30.19% 2025年上半年营收增长13.78% 净利润增长28.07% 业绩增速提升 [1] - 锂电池板块2025年以来上涨17.54% 走势强于沪深300指数 [1] - 2025年板块营收持续增长 净利润将恢复增长 但细分领域业绩持续分化 [3] 新能源汽车销售表现 - 2025年1-6月全球新能源汽车销售901.43万辆 同比增长25.0% [2] - 2025年1-7月中国新能源汽车销售819.70万辆 同比增长38.14% 占总量44.94% [2] - 预计2025年中国新能源汽车销售1600万辆 同比增长14.43% [2] 锂电池需求与产量 - 2025年1-6月全球动力电池装机504.4GWh 同比增长37.3% 中国动力电池企业在Top10中占比提升至68.79% [3] - 2025年1-7月中国动力电池和其他电池合计产量831.1GWh 同比增长57.5% [3] - 2024年全球储能锂电池出货340GWh 同比增长51.1% 中国企业全球出货占比提升至98.53% [3] 投资主线 - 重点关注细分领域行业龙头企业 受益于反内卷推进和政策实施 [1] - 长期关注研发投入高 市场占比逆势提升 具备成本优势的企业 [1] - 积极关注固态电池相关主题投资机会 [1] 产业链价格与盈利 - 碳酸锂高度相关材料价格承压但出现积极因素 主要因供给短期过剩 [3] - 钴价格产品受外部政策影响短期反弹 [3] - 2025年产业链价格跌幅总体较2024年趋缓 行业盈利预计修复 [3] 行业发展驱动因素 - 新能源汽车行业发展过渡至强产品驱动 出口高增长 细分领域电动化渗透率提升 [2] - 宏观政策持续鼓励新能源汽车行业发展 综合整治内卷助力行业有序发展 [2] - 受益于智能手机出货增长 消费锂电池需求将持续增长 [3]

业绩说明会信息 - 2025年9月12日13:00 - 14:00召开半年度业绩说明会[7] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[7] - 投资者可在9月5 - 11日16:00前提问[7] - 参加人员有总经理等[10] 其他信息 - 2025年8月30日披露半年度报告[7] - 在香港以“中州证券”名义开展业务，代号01375[2]

业绩说明会信息 - 2025年9月12日13:00 - 14:00举行半年度业绩说明会[2][4][6] - 地点为上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）[5] - 方式为上证路演中心网络互动[2][5] 参与人员 - 总经理李昭欣、财务总监郭良勇等参加[5] 投资者参与方式 - 2025年9月12日13:00 - 14:00在线参与[6] - 2025年9月5日至9月11日16:00前可提问[2][6] 其他 - 2025年8月30日披露2025年半年度报告[2]

股份与股本情况 - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份1,195,365,000股，股本1,195,365,000元[1] - 截至2025年8月底，A股法定/注册股份3,447,519,700股，股本3,447,519,700元[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额4,642,884,700元[1] - 截至2025年8月底，H股、A股已发行股份数分别为1,195,365,000股、3,447,519,700股[4] 其他事项 - 2025年8月，H股、A股法定/注册及已发行股份和股本无增减[1][4] - 本月证券发行或库存股份出售或转让获董事会授权批准[7]

股份与股本 - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份1,195,365,000股，股本1,195,365,000元[1] - 截至2025年8月底，A股法定/注册股份3,447,519,700股，股本3,447,519,700元[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额4,642,884,700元[1] - 截至2025年8月底，H股、A股已发行股份本月无增减[4] 证券交易 - 本月证券发行或库存股份交易获董事会授权批准[7] - 证券发行或库存股份交易款项已收取[7] 上市条件 - 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》先决条件已履行[7] - 批准证券上市买卖函件内条件已履行[7] - 各类证券在各方面均属相同[7]

高管变动 - 公司副总经理滑欣辉获河南省政府任命 [1] - 副总经理王晓刚因工作变动于8月26日离职 [2] - 董事长于4月29日由鲁智礼变更为张秋云 鲁智礼于6月10日因工作调动离任董事 [2] - 执行委员会委员兼首席投资官刘灏于4月17日因个人工作变动辞职 [2] 财务表现 - 上半年营收同比下滑23.14%至9.21亿元 归母净利润同比增29.34%至2.6亿元 [2] - 营业成本同比降36.16%至6.28亿元 业务及管理费减少0.99亿元至6.14亿元 [2] - 经纪业务净收入同比增44%至3.58亿元 自营业务净收入同比降57%至2.49亿元 [2] - 投行/资管/信用业务净收入分别为0.06亿元/0.15亿元/1.75亿元 [2] 业务策略 - 自营业务运用风险平价理论构建资产组合 重点布局高分红股票与基金 [3] - 优化投资业务结构 缩减不符合市场形势的策略头寸 [3] - 加强买方研究力量 通过人才引进和外部研究提升投研实力 [3] - 2025年下半年计划利用港股估值优势布局H股投资 [3] - 固收业务将加强类固收投资应对低利率环境 扩大债券销售规模 [3] 市场表现 - 当日股价下跌3.43%至4.5元/股 市值为209亿元 [4]

核心观点 - A股市场正处于内外政策利好交织、流动性充裕的有利环境，市场资金面呈现明显改善迹象，两市成交金额连续多日突破2万亿元，预计短期市场以稳步震荡上行为主[9][10][11][12][13] - 全球配置资金净流入A股市场，居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源，美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，美元走弱利于外资回流A股[9][10][11][12][13] - 国务院会议明确要巩固经济回升向好势头，政策面形成多重利好叠加，国内促消费、稳地产政策持续发力，为市场提供良好支撑[9][10][11][12][13] 财经要闻 - 中国-上海合作组织数字经济合作平台在天津揭牌成立，中国-上海合作组织数字经济合作先行区在滨海新区挂牌成立[6][9] - 2025年8月全国乘用车新能源市场零售107.9万辆，同比增长5%，环比增长9%，全国新能源市场零售渗透率达55.3%[6][9] - 2024年末金融租赁公司总资产和租赁资产分别增长9.65%和10.24%[6][9] 市场表现 - 2025年9月3日上证指数收盘3,813.56点，下跌1.16%，深证成指收盘12,472.00点，下跌0.65%[4] - 2025年9月3日道琼斯指数收盘30,772.79点，下跌0.67%，标普500指数收盘3,801.78点，下跌0.45%，纳斯达克指数收盘11,247.58点，下跌0.15%[5] - 2025年9月3日A股市场成交金额23,961亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方[9] 行业研究 锂电池与新能源汽车 - 我国锂电池行业全球竞争优势显著，动力电池全球占比68.79%，但存在净利润规模与行业地位不匹配、产能过剩等问题[14] - 2024年我国新能源汽车销量1,285.9万辆，同比增长36.10%，占汽车销售总量40.92%[14] - 针对"内卷式"竞争，宏观政策"组合拳"精准发力，行业协会发布自律倡议，企业举办反内卷闭门座谈会[15] 新材料 - 2025年8月新材料指数上涨12.30%，跑赢沪深300指数4.68个百分点[18] - 2025年8月基本金属价格多数上涨，铜上涨1.01%，铝上涨1.00%，铅上涨1.17%，锡上涨1.69%[18] - 2025年6月全球半导体销售额599.1亿美元，同比增长19.6%，中国半导体销售额172.4亿美元，同比增长13.1%[19] 光伏 - 2025年8月光伏行业指数上涨12.14%，大幅跑赢沪深300指数[21] - 工信部召开光伏产业座谈会，强调遏制低价无序竞争，推动落后产能有序退出[21] - 2025年7月国内新增光伏装机容量11.04GW，同比下滑47.55%，光伏组件出口量21.7GW，环比下降3%[22] 农林牧渔 - 2025年7月农林牧渔指数上涨3.13%，跑输沪深300指数0.41个百分点[24] - 2025年7月全国生猪交易均价14.55元/公斤，环比上涨1.89%，同比下跌23.13%[24] - 2025年7月白羽肉鸡均价3.21元/斤，环比下滑8.55%，同比下滑12.30%[25] 券商 - 2025年7月券商指数上涨5.84%，跑赢沪深300指数2.30个百分点[26] - 2025年7月日均成交量、成交总量连续第二个月回升，经纪业务景气度创年内新高[26] - 两融余额创年内新高，时隔十年重返2万亿元大关[27] 电力 - 2025年7月全社会用电量10,226亿千瓦时，同比增长8.6%，增速较6月提升3.2个百分点[29] - 2025年7月规上工业发电量9,267亿千瓦时，同比增长3.1%，其中火电占比64.79%[30] - 2025年8月22日北方港口动力煤价700元/吨，月累计上涨7.69%[31] 机械 - 2025年8月机械板块上涨13.74%，跑赢沪深300指数4.08个百分点[34] - 建议关注人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题投资机会[34] - 推荐关注工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头[35] 通信 - 2025年7月通信行业指数上涨11.21%，跑赢主要股指[36] - 2025年1-6月电信业务收入累计完成9,055亿元，同比增长1.0%[36] - 2025Q2北美四大云厂商资本开支合计950.6亿美元，同比增长66.6%[38] 传媒 - 2025年7月21日至8月15日传媒板块上涨6.56%，排在全行业第12位[42] - 游戏板块业绩确定性强，AI技术应用有望实现价值重估[43] - 出版板块整体业绩平稳，近三年平均股息率可达5%以上[44] 汽车 - 2025年7月汽车产销分别完成259.11万辆和259.34万辆，同比分别增长13.33%和14.66%[46] - 2025年7月新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，渗透率达48.66%[47] - 自主品牌乘用车市场份额达70.14%，环比提升2.83个百分点[46] 重点数据 - 2025年9月5日莱茵生物限售股解禁16,547.01万股，占总股本22.31%[49] - 2025年9月3日沪深港通前十大活跃个股中北方稀土成交金额150.72亿元，岩山科技成交金额160.57亿元[52] - 2025年8月新材料板块成交额19,461.53亿元，环比增量15.59%[18]

人事任命 - 中原证券收到河南省人民政府关于滑欣辉任职的通知 滑欣辉被任命为公司副总经理[2] - 公司将依据相关法律和公司章程尽快履行副总经理聘任程序并履行相应披露义务[2]

人事任命 - 中原证券收到河南省人民政府任命通知 任命滑欣辉为公司副总经理 [2] - 任命程序将按公司法和有关规定办理 [2]