■本报记者 李美丽 "寒露"节气前后，正是山东省阳谷县辣椒成熟的季节。在阳谷县高庙王镇种植基地，《农村金融时报》 记者看到成方连片的火红朝天椒已褪去青涩，随风摇曳着。 "有了中国人寿财险聊城市中心支公司开办的辣椒系列保险的保驾护航，阳谷朝天椒这一'红色引擎'一 定能让辣椒产业更加火红，让种植户的生活更加红火。"阳谷先运辣椒专业合作社理事长兼柴庄村党支 部书记方先运底气十足地告诉记者。 化解特色农产品种植风险 山东省聊城市阳谷县位于北纬36O黄金农业带上，该农业带的独特气候和黄河冲积平原的肥沃土壤造就 了阳谷朝天椒"色红、肉厚、味辣、香浓"的独特品质。 方先运表示，在种植环节，辣椒最大的风险点来自涝灾和病虫害，一旦受淹或遇炭疽病就可能让辣椒绝 产或减产；在加工环节，火灾、机械故障和社员人身意外、仓储霉变都可能导致重大损失或损耗；在销 售环节，市场供需矛盾带来的巨大价格波动往往使合作社、农户或经销商陷入困境。 在与中国人寿财险聊城市阳谷支公司反复对接沟通后，方先运率先为自己合作社的500亩朝天椒投保了 商业性辣椒种植保险。据记者了解，当种植的辣椒遭受暴雨、洪水、风灾、雹灾、冻灾、旱灾以及火灾 和流行性或暴发性病虫 ...

10月19日晚，中国人寿公告显示，经公司初步测算，预计公司2025年前三季度归属于母公司股东的净利 润约1567.85亿元到1776.89亿元，与2024年同期相比，将增加约522.62亿元到731.66亿元，同比增长约 50%到70%，实现高基数上的高增长。 谈及本期业绩预增的主要原因时，中国人寿表示，公司聚焦价值创造与效益提升，持续深化资负联动， 深入推进产品和业务多元，可持续发展能力进一步增强。公司稳健开展跨周期投资布局，持续提升投资 专业能力，不断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。 中国人寿提到，今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场 机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大 幅提升。 此前不久，新华保险、人保财险也发布了业绩预增公告。 10月13日晚，新华保险发布2025年前三季度业绩预增公告显示，经过初步测算，公司2025年前三季度归 属于母公司股东的净利润预计为299.86亿元至341.22亿元，与2024年同期相比，预计增加93.06亿元至 134.42亿元，同比增长45%至65%。 10月16日晚 ...

报告投资评级 - 行业投资评级为看好，并维持该评级 [9] 核心观点 - 近期市场热度维持高位，券商三季度业绩有望延续高增长趋势，配置价值持续提升 [2][6] - 保险方面，部分险资披露业绩预增公告，资本市场回暖背景下投资收益同比实现大幅增长，推动净利润高增长 [2][6] - 中长期看，行业印证了存款搬家、增配权益和新单成本改善逻辑，ROE改善确定性提升，估值有望加速修复，配置性价比正逐步提高 [6] - 从盈利和分红稳定性维度，推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市占率有优势的中国财险 [6] - 综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股 [2][6] 指数与板块表现 - 截至10月17日当周，非银金融指数下跌1.3%，相对沪深300的超额收益为+0.9%，行业排名居中（9/31） [7] - 年初至今非银金融指数上涨6.0%，相对沪深300的超额收益为-8.7%，行业排名靠后（23/31） [7] - 板块表现分化，证券板块下跌3.0%，保险板块上涨3.7%，多元金融板块下跌3.5% [18] 保险行业数据跟踪 - 2025年8月累计保费收入47,999亿元，同比增长9.63%，其中产险收入12,201亿元（+4.67%），人身险收入35,797亿元（+11.43%） [22][23] - 截至2025年6月末，保险资金运用规模36.23万亿元，债券占比49.31%（较2024年末+1.43pct），股票基金占比13.05%（+0.70pct） [23] - 2025年8月保险公司总资产40.11万亿元，环比增长1.32% [27] - 2024年12月上市险企单月保费增速分化：新华保险+19.13%，太保人寿+5.91%，中国人寿+1.86%，中国平安-0.92%，中国人保-5.99% [28][30] 券商行业数据跟踪 - 经纪业务：本周两市日均成交额21,928.50亿元，环比下降15.76%，日均换手率2.34%，环比下降36.82个基点 [7][42] - 信用业务：两融余额2.46万亿元，环比增长0.48% [7][48] - 投行业务：2025年9月股权融资规模416.34亿元，环比增长86.6%，债券融资规模8.11万亿元，环比增长8.3% [53] - 资管业务：2025年9月券商集合资管发行份额63.49亿份，环比下降7.7%；新发基金规模1,175.78亿份，环比增长23.0% [57] - 衍生品业务：2025年9月期货市场成交金额58.23万亿元，环比增长9.41%，其中金融期货成交16.47万亿元，环比增长17.71% [62] 行业及公司重点关注 - 行业要闻：金融街论坛年会将于10月27日开幕；证监会修订发布《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行 [65][66][68] - 公司公告：新华保险预计2025年前三季度归母净利润同比增长45%至65%；东吴证券预计前三季度归母净利润同比增加50%至65%；中国财险预计前三季度净利润同比增加约40%-60% [69][70][72] - 其他公告：新华保险前三季度累计原保险保费收入同比增长19%；中国太保寿险保费同比增长10.9%，财险保费同比增长0.1% [73][74]

业绩披露 中国人寿：前三季度归母净利润同比预增约50%~70% 中国人寿发布业绩预告，预计2025年前三季度归属于母公司股东的净利润约1567.85亿元到1776.89亿 元，同比增长约50%到70%。 扬杰科技：前三季度归母净利润同比增长45.51% 并购重组 阳光诺和：拟以1500万元增资元码智药 阳光诺和公告，为推进在体内CAR-T细胞治疗与核酸药物领域的整体战略布局，公司拟出资1500万元认 缴元码智药新增注册资本11.06万元，增资完成后将持有其8.20%的股权。元码智药完成了环状mRNA体 内CAR-T等多个管线的早期研发，正在快速向临床研究阶段推进，有望成为全球首个进入临床的修饰环 状mRNA体内CAR-T疗法。 达瑞电子：前三季度归母净利润同比增长26.84% 达瑞电子发布2025年三季报，前三季度实现营业收入22.78亿元，同比增长28.59%；归属于上市公司股 东的净利润为2.31亿元，同比增长26.84%。 增减持 鸿富瀚：恒美国际拟减持不超1.50%公司股份 鸿富瀚公告，持股6.02%的股东恒美国际有限公司计划在2025年11月10日至2026年2月9日以集中竞价及 大宗交易方式减持公 ...

2025.10. 19 10月19日晚间，沪深两市多家上市公司发布公告，以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资 者参考。 【品大事】 士兰微：拟200亿元投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目 士兰微公告，公司、公司全资子公司厦门士兰微拟与厦门半导体投资集团有限公司、厦门新翼科技实 业有限公司共同向子公司士兰集华增资51亿元并签署《12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项 目之投资合作协议》，其中公司和厦门士兰微合计出资15亿元。士兰集华作为项目的实施主体，建 设一条12英寸集成电路芯片制造生产线，产品定位为高端模拟集成电路芯片。项目规划总投资200亿 元，规划产能4.5万片/月，分两期实施。两期建设完成后，将在厦门市海沧区形成年产54万片的生产 能力，培育一家具有国际化经营能力的半导体公司，填补我国汽车、工业、机器人、大型服务器和通 讯等产业领域关键芯片的空白。 熙菱信息：控股股东、实控人之一暨董事、总经理解除留置 熙菱信息公告，近日，公司收到公司控股股东、实际控制人之一暨董事、总经理岳亚梅家属的通知， 其收到阿拉山口市监察委员会签发的《解除留置通知书》，阿拉山口市监察委员会已解除对岳亚梅的 留 ...

扬杰科技指出，报告期内，半导体行业景气度持续攀升，汽车电子、人工智能、消费类电子等领域呈现 强劲增长态势，带动公司主营业务实现显著增长。公司始终坚持产品领先的技术引领战略，持续加大高 附加值新产品的研发投入力度，报告期内产品结构持续优化。同时，公司将精益生产理念深度融入功率 半导体生产全流程，通过生产流程优化、质量管控强化及成本精细化管理等举措，全方位提升运营效 率。报告期内，公司毛利率呈现逐季提升的良好态势，为利润增长奠定了坚实基础。 星网宇达（002829）10月19日发布2025年三季报，公司前三季度实现营业收入2.66亿元，同比增长 14.97%；归属于上市公司股东的净利润为3837.49万元，同比增长260%。第三季度单季，公司营业收入 1.18亿元，同比增长27.84%；净利润5427.83万元，同比增长816.08%。报告期内，公司对联营企业星华 智联投资收益增加。 2025年三季度业绩逐渐进入密集披露期。 同日，同有科技（300302）发布2025年三季报，2025年第三季度，公司营业收入1.54亿元，同比增长 197.06%；归属于上市公司股东的净利润2766.83万元，同比增长300.46 ...

2025年三季度业绩逐渐进入密集披露期。 此外，还有多家上市公司发布业绩预增公告。 中国人寿(601628)公告称，经初步测算，预计公司2025年前三季度归属于母公司股东的净利润约人民币 1567.85亿元到人民币1776.89亿元，与2024年同期相比，将增加约人民币522.62亿元到人民币731.66亿 元，同比增长约50%到70%。预计公司2025年前三季度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 约人民币1570.11亿元到人民币1779.46亿元，与2024年同期相比，将增加约人民币523.37亿元到人民币 732.72亿元，同比增长约50%到70%。 中国人寿表示，报告期内，公司积极发挥经济"减震器"和社会"稳定器"功能，做实做优"五篇大文章"， 聚焦价值创造与效益提升，持续深化资负联动，深入推进产品和业务多元，可持续发展能力进一步增 强。公司投资坚持服务实体经济，践行长期投资、价值投资、稳健投资理念，稳健开展跨周期投资布 局，持续提升投资专业能力，不断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。今年以来，股票市场 回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度 ...

今日关注：公司重大投资与项目 - 士兰微计划投资200亿元建设12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线 [1] - 天和磁材全资子公司拟投资8.5亿元于高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目 [1] - 雪迪龙计划不超过4亿元购买土地使用权并投资建设创新产业基地项目 [1] - 新城市拟将1.57亿元剩余募集资金用于建筑绿能及零碳园区规划建设项目 [1] 今日关注：公司运营与产品进展 - 熙菱信息控股股东、实控人之一暨董事、总经理已解除留置 [1] - 东鹏控股首批送检岩板产品通过消费品质量分级5A级检测 [1] - 海正药业欧盟撤销其台州工厂的《GMP不符合声明》 [1] - 昂利康获得左氧氟沙星片药品注册证书 [1] - 中核钛白自10月20日起证券简称变更为“钛能化学” [1] 今日关注：资本运作与战略合作 - 亿道信息拟购买朗国科技和成为信息100%股权并于10月20日复牌 [1] - 阳光诺和拟以1500万元认缴元码智药新增注册资本 [1] - 普冉股份计划在香港设立全资子公司 [1] 今日关注：新药研发进展 - 泽璟制药将在2025年欧洲肿瘤内科学会年会发布ZG006和ZG005的临床数据 [1] - 奥赛康在2025年ESMO年会公布创新药ASKC202的临床研究数据 [1] 业绩预告：净利润显著增长 - 中国人寿前三季度净利润预计同比增长约50%到70% [1] - 珠海冠宇前三季度净利润预计同比增长36.88%至55.54% [1] - 扬杰科技第三季度净利润同比增长52.4% [1] - 祥生医疗第三季度净利润同比增长41.95% [1] - 达瑞电子前三季度净利润同比增长26.84% [1] - 惠泉啤酒前三季度净利润同比增长23.7% [1] 业绩预告：净利润增长与扭亏 - 陕国投A前三季度净利润同比增长6.6% [1] - 同有科技第三季度净利润为2766.83万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 星网宇达前三季度净利润为3837.49万元 [1] 业绩预告：净利润下降 - 翔丰华前三季度净利润同比下降64.64% [1] 股东减持计划 - 鸿富瀚股东恒美国际计划减持公司不超过1.5%股份 [1] - 智能自控实控人之一致行动人计划减持公司不超过1%股份 [1]

10月19日晚，中国人寿发布前三季度业绩预增公告，成为第三家业绩预喜的上市险企。10月13日晚新华保 险发布业绩预增公告后，保险股已连续三天飘红。 上市险企纷纷发布业绩预增公告，引发市场关注。市场分析认为，资负共振之下，险企三季度业绩整体有望延 续上半年向好态势。 三家上市险企业绩预喜 10月19日晚，中国人寿公告显示，经公司初步测算，预计公司2025年前三季度归属于母公司股东的净利润约 1567.85亿元到1776.89亿元，与2024年同期相比，将增加约522.62亿元到731.66亿元，同比增长约50%到70%， 实现高基数上的高增长。 谈及本期业绩预增的主要原因时，中国人寿表示，公司聚焦价值创造与效益提升，持续深化资负联动，深入推 进产品和业务多元，可持续发展能力进一步增强。公司稳健开展跨周期投资布局，持续提升投资专业能力，不 断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。 中国人寿提到，今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚 决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。 此前不久，新华保险、人保财险也发布了业绩 ...

行业投资评级 - 报告对非银金融行业维持“推荐”评级 [7] 核心观点 - 三季报业绩高增预期强化，非银板块攻守兼备 [1][5] - 权益市场表现亮眼，上证指数第三季度涨幅为12.73%（去年同期为12.44%），有望夯实头部险企三季报业绩 [1] - 政策定调积极，财政政策更加积极叠加货币政策适度宽松，有望持续提振市场情绪 [5] - 保险作为中长期资金入市，权益配置有望持续扩大，人身险预定利率调降有望降低险企负债成本 [5] - 资本市场投融资改革深化推进，稳市机制完善，市场交投活跃度保持高位，两融余额扩大，券商业绩修复趋势有望延续 [5] 市场回顾 - 本周（2025年10月13日-10月17日）宽基指数回落，上证综指-1.47%，深证成指-4.99%，沪深300指数-2.22%，创业板指数-5.71% [9] - 非银金融板块指数-1.34%，其中证券Ⅱ指数-3.13%，保险Ⅱ指数+3.65%，多元金融指数-3.85% [9] - 保险个股表现强势，新华保险+6.79%，中国太保+4.82%，中国平安+3.13%，中国人寿+2.90% [9] 证券板块业务概况 - 经纪业务：本周沪深两市A股日均成交额2.17万亿元，环比上周-15.86%，同比+32.05% [17] - 投行业务：截至2025年10月17日，年内累计IPO承销规模730.31亿元，为2024年全年的117%；再融资承销规模9854.27亿元，为2024年全年的569% [17] - 信用业务：截至2025年10月17日，两融余额24571.84亿元，较上周+0.63%，同比+52.53%；场内外股票质押总市值29312.15亿元，较上周-3.55%，同比+9.85% [17] 保险板块业绩亮点 - 中国财险：预计前三季度净利润375-428亿元，同比增长40%-60%；Q3单季净利润130-183亿元，同比增长57%-122% [1] - 中国财险2025年上半年承保利润130亿元，同比增长45%，综合成本率94.8%，同比下降1.4个百分点 [1] - 新华保险：预计前三季度归母净利润299.86-341.22亿元，同比增加93.06-134.42亿元，同比增长45%-65%；Q3单季利润高增58.2%-101.3% [2] - 新华保险2025年1-9月累计原保险保费收入1727.05亿元，同比增长19% [34] 重点公司动态 - 东吴证券：预计前三季度归母净利润27.48-30.23亿元，同比增加50%-65%，有望创历史同期新高 [3] - 东吴证券上半年归母净利润19亿元，同比+65.8% [3] - 上市券商加大增持回购力度，截至2025年10月15日已有9家上市券商累计回购股份超23亿元，回购股份数量达2.16亿股 [4] - 去年同期仅有4家券商合计回购不足2亿元，今年回购家数与金额规模均显著提升 [4] 流动性环境 - 货币资金面：本周央行净回笼4979亿元，资金利率升降互现 [28] - 银行间质押式回购利率R001上行4bp至1.36%，R007下行2bp至1.47%，DR007下行1bp至1.41% [28] - 债券利率：1年期国债收益率上行10bp至1.47%，10年期国债收益率下行2bp至1.83%，30年期国债收益率下行8bp至2.20% [28] 投资建议标的 - 保险方面重点关注：阳光保险、中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿、中国财险 [37] - 证券方面重点关注：中信证券、华泰证券、国泰海通、广发证券等头部券商 [37]