2024年年报中，中国人寿集团董事长蔡希良表示，作为"长期资本"和"耐心资本"的践行者，探索保险资 金长期投资模式，引领创新设立私募证券投资基金，服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的作用 进一步彰显。 业绩方面，在2024年盈利能力大幅提升背景下，2025年一季度，中国人寿的归母净利润达288.02亿元， 同比增长39.5%。长江商报记者注意到，净利增长背后是中国人寿投资收益的驱动，该指标从2024年一 季度的54.64亿元大幅增至251.79亿元；保费收入方面，一季度公司的保险业务保持平稳增长，实现总保 费人民币3544.09亿元，同比增长5.0%。 获批设立鸿鹄三期 第三批保险资金长期投资试点官宣约一周便迎来新动向。 日前，国寿资产于5月13日获批参与保险资金长期投资改革试点，联合相关机构共同发起设立鸿鹄基金 三期。 中国人寿（601628）获批参与第三批保险资金长期投资改革试点。 5月16日，中国人寿（601628.SH、02628.HK）官网发布消息称，近日，国家金融监督管理总局批复同 意中国人寿集团旗下资产公司参与第三批保险资金长期投资改革试点。连同此前已获批的前两批改革试 点，前后三期资金共同 ...

为积极贯彻金融为民理念，借助"5·15全国投资者保护宣传日"，中国人寿财产保险股份有限公司云南省分公司党委委员、副总经理杨莉玲携青年志愿者团 队，深入临沧市沧源县糯良乡贺岭村，开展了一场别开生面的"心防'诈'线，温暖守护"主题宣传活动。通过情景剧与知识普及的创意融合，助力村民筑牢金 融安全防线，守护"钱袋子"安全。 活动现场，聚焦"假冒急救汇款""虚假扶贫补贴""免费礼品骗局"等高发诈骗案例，志愿者们以"剧情演绎+互动解谜"的形式，生动还原骗局套路。 村民们化身"反诈侦探"，踊跃戳穿情景剧中的漏洞，在欢声笑语中掌握识诈要领。为消除语言壁垒，活动特别邀请精通汉语与佤语的"文化桥梁"，用乡音俚 语为少数民族村民剖析诈骗手法，普及消费者权益保护知识，引导树立理性投资观念，让金融消保理念"听得懂、传得开"。 临沧沧源县糯良乡贺岭村金融知识宣传活动现场（薛莹莹摄） 转自：新华财经 现场还搭建起"童画防骗"创意工坊，孩子们与志愿者共执画笔，描绘心中的"反诈英雄"。一幅幅色彩斑斓的画作跃然纸上，装点村委会宣传栏的同时，也播 撒下金融安全的种子，传递社会关爱的温度。 此次活动以"沉浸式体验"打破传统说教模式，赢得村民交口称赞 ...

花旗升中国人寿目标价至17.9港元 维持"买入"评级 金十数据5月16日讯，花旗研究报告，分别将中国人寿(02628.HK)2025及26财年的每股盈利预测下调1% 及7%，以反映投资收入的预期较低；另将其目标价由17.7港元升至17.9港元，以反映2024财年业绩好过 预期；维持"买入"评级。 ...

"高标准农田管护保险很有作用，相关设施一有毛病，一个电话，中国人寿财险聘请的专业施工队就来 了，不仅维修质量好，农户还不用花钱。"在莱芜区大王庄镇于家庄村，巡查组成员、大王庄镇农业技 术推广站负责人吕学义指着近期修复好的农田管护设施说道。 近日，中国人寿财险山东省莱芜市中心支公司联合山东省济南市莱芜区农业农村局和大王庄镇农业技术 推广站组成巡查组，对高标准农田设施日常管护情况进行巡查。 南市莱芜区高标准农田联合巡查组对设施日常管护情况进行巡查 崔广勋/摄 高标准农田管护保险主要是在保险期间内保障设施遭受暴风、暴雪、雷击、暴雨和洪水等自然灾害和机 械损坏、电气事故、技术风险、人为风险等意外事故造成的损坏或损失。一旦发生保险责任范围内的事 故，都将由中国人寿财险莱芜市中心支公司负责维修和赔偿，基本解决了高标准农田管护难、维修难的 问题。 吕学义介绍："受去年汛期暴雨影响，该区域塘坝坝体及周围设施受损，村里一直没有反馈。今年4月春 耕期间，我们在巡查时发现设施受损，考虑到受损时间太长，于是抱着试试看的心态，拨通了承保公司 中国人寿财险莱芜市中心支公司的报案电话。没想到，他们第一时间进行现场查勘、确定损失、制定修 复 ...

高标准农田建设与保险机制 - 中央一号文件明确提出高质量推进高标准农田建设，鼓励开展工程质量保险 [1] - 中办国办印发实施方案要求逐步把永久基本农田建成高标准农田 [1] - 莱芜区农业农村局联合保险公司开展高标准农田设施巡查 [2][4] 保险机制实施效果 - 中国人寿财险为莱芜区4.2万亩高标准农田提供设施保险，保额达3.06亿元 [7] - 保险覆盖自然灾害和意外事故造成的设备设施损毁 [11] - 2023年以来已完成23处损毁设施的理赔和维修服务 [9] - 维修响应时间快，从报案到完成修复仅需5天 [2] 具体案例 - 于家庄村塘坝因暴雨受损，保险公司5天内完成修复保障春耕 [2] - 前卞庄、龙尾村、止凤村等地的出水口、管道、变压器故障得到及时修复 [9] - 保险公司聘请专业施工队进行维修，农户无需承担费用 [2][6] 运营模式 - 巡查组使用"巡田助手"App实时上传发现问题 [4] - 保险费用由区财政从项目建设结余资金和管护费中列支 [12] - 保险发挥"事前评估+事中预防+事后赔偿"三位一体作用 [12] 未来规划 - 莱芜区计划将保险覆盖范围扩大至全区已交付的高标准农田 [12] - 该模式为粮食安全、乡村振兴和农业高质量发展提供支撑 [12]

政策动态 - 央行、金融监管总局、证监会联合推出金融政策 金融监管总局局长李云泽表示近期拟再批复600亿保险资金长期投资试点 [1] - 股票投资风险因子调降10% 直接降低保险公司权益类资产的风险资本占用 释放更多资金用于股票市场投资 [1] - 结合此前保险资金权益投资比例上限提升的政策背景 保险公司有望加大对高成长性板块的配置力度 增强资本市场流动性 [1] 公司动向 - 中国人寿资产公司正争取保险资金长期投资试点三期资格 获批后将积极入市 发挥引领作用 [1] - 公司将充分发挥鸿鹄基金一期、二期"稳预期、稳投资、稳市场、稳经济"的作用 [1] - 公司将进一步培育壮大长期资本、耐心资本 将资金投向政策支持领域 [1]

行业政策与公司定位 - 2024年9月出台的《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（"国十条3.0"）强调保险业需发挥"经济减震器"和"社会稳定器"功能 [1] - 中国人寿连续9年获得中国保险行业协会A类评价，连续27个季度风险综合评级保持A类 [1] - 公司定位为"建设世界一流、负责任的寿险公司"，并着力做好"五篇大文章" [1] 普惠保险与社会责任 - 新增承保老年群体1.4亿人次，服务网络覆盖全国，打通"最后一公里" [1] - 在西藏、青海、黑龙江等地区提供保险保障，累计为930多万青海群众服务 [2] - 参与承办超过200个大病保险项目，缓解高额医疗费用压力 [2] - "两新"人群专项保险产品承保保费规模达9.75亿元 [2] 养老与健康战略 - "保险+康养"战略推进，新增承保老年群体1.4亿人次 [3] - 推出"鑫耀鸿图（2024版）"等养老保险产品，优化第三支柱个人养老金货架 [3] - 开发"国寿银龄无忧特定疾病医疗保险"，覆盖多种中老年高发疾病 [3] - 推进CCRC养老社区、城心公寓、康养旅居三种养老模式 [3] 绿色金融与投资 - 负债端为环保和低碳领域提供保险保障，覆盖绿色产业链上下游 [4] - 投资端将绿色标注和ESG理念纳入投决因素，加快绿色投资发展 [4] - 出资9.7亿元支持长沙地铁3号线绿色交通发展 [5] - 出资36亿元支持"国寿资产-兰沧项目"，助力水电装机容量提升 [5] - "一带一路"绿色低碳建设投资总额达1422亿元 [5] 客户服务与科技应用 - 寿险APP注册用户近1.6亿人，同比提升10.5% [6] - 全年累计服务32.6亿人次，提供适老化服务超2700万人次 [6] - 95519客户服务专线人工接通率保持98%，话后满意度达99.87% [7] - 线上理赔最快秒级完成，全年理赔时效0.34天，同比提速超10% [8] 员工发展与代理人管理 - 覆盖9.63万合同制员工和64.6万代理人 [9] - 推出"种子计划"，为前线代理人提供职业发展支持 [9] - 完善代理人利益机制，强化业绩引领和专业素养提升 [9]

业务合作范围 - 中国人寿自2025年5月9日起销售泓德丰泽混合型证券投资基金（LOF）C类份额 投资者可通过中国人寿办理申购 赎回 定期定额投资等业务 [1] 业务规则 - 申购赎回业务仅适用于基金正常开放期 最低申购起点为人民币1元 特殊期间规则以基金合同等法律文件为准 [2] - 定期定额投资每期最低金额为人民币1元 具体规则遵循中国人寿相关规定 [2] 投资者咨询渠道 - 中国人寿客服电话95519 官网www.e-chinalife.com [3] - 泓德基金客服电话400-910-0888 官网www.hongdefund.com [3] 公告信息 - 公告方为泓德基金管理有限公司 发布日期为2025年5月8日 [5][6]

投资账户基本信息 - 公司通过银行保险渠道销售国寿裕丰投资连结保险产品，设立四个投资账户：国寿进取股票、国寿精选价值、国寿平衡增长、国寿稳健债券，均于2008年5月4日设立 [1][2][3][5] - 国寿进取股票账户投资目标为精选行业领先企业股票，股票资产占比50%-95%，债券0%-30%，现金类资产不低于5%，年管理费率1.5% [2] - 国寿精选价值账户主要投资证券投资基金，偏股型基金比例不超过95%，债券型基金不超过60%，现金类资产不低于5%，年管理费率1.0% [3] - 国寿平衡增长账户通过主动资产配置投资股票、债券和基金，股票+基金占比20%-80%，债券不少于20%，年管理费率1.5% [4][5] - 国寿稳健债券账户以高信用等级固收工具为主，债券比例不低于65%，年管理费率0.6% [5][6] 2024年市场回顾 - 债券市场收益率持续下行，10年期国债收益率均值2.22%，较2023年下降超50bp，波动区间1.68%-2.56% [9] - A股市场呈现政策驱动特征，沪深300指数全年上涨14.68%，中证500上涨5.46%，创业板50指数上涨21.07% [10] - 进取股票账户净值增长-5.01%，主要配置基础化工(33.37%)、有色金属(18.04%)、机械设备(11.71%)等行业 [10][14] - 精选价值账户净值增长13.16%，以宽基指数基金为主，灵活操作Smart Beta指数和行业ETF [10] - 平衡增长账户净值增长14.62%，配置宽基指数基金(69.56%)和利率债(22.00%) [11][14] - 稳健债券账户净值增长2.64%，以短久期高资质信用债为主(86.69%) [12][15] 财务状况与资产分布 - 四个账户2024年末总资产37.46亿元，其中国寿稳健债券账户规模最大(14.25亿元)，国寿进取股票账户9.92亿元 [13] - 进取股票账户94.33%为股票投资，基础化工占比最高(33.37%)；精选价值账户89.11%为开放式基金 [14] - 平衡增长账户69.56%为开放式基金，22.00%为利率债；稳健债券账户86.69%为AAA/A-1级信用债 [14][15] - 2024年进取股票账户公允价值变动收益136.47万元，精选价值账户162.24万元，平衡增长账户224.62万元 [13] 2025年市场展望 - 债券收益率预计进一步下降，但波动加大，整体维持历史低位 [13] - 权益市场处于复苏通道，企业盈利将缓慢修复，估值合理且存在结构性机会 [13] - 外部贸易环境不确定性仍存，市场关注点聚焦企业盈利预期边际改善程度 [13]

纪要涉及的公司 中国人寿 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务渠道与产品策略** - 监管推动代理人渠道产销分离及分级销售，公司积极响应参与标准制定，预计对代理人队伍影响小，队伍将保持稳定[2][3] - 银保渠道报行合一对价值率改善显著，个险渠道价值率提升主要源于分红险转型及资产负债管理，一季度分红险新单占比约 50%，全年将持续加大浮动收益型产品转型[2][3][4] - 面对利率下行，公司坚持业务多元化，加大浮动收益型产品销售，控制超长久期负债，积极推进保障型产品销售[2][5] 2. **资产负债管理** - 公司资产久期约 8 年，负债久期约 10 年，有效久期缺口已缩短至 1.5 年以下，将继续坚持资产负债匹配管理，进一步缩短久期缺口[2][5] - 负债端选择即期利率是为与资产端有效匹配，实现净资产相对稳定，避免因负债曲线与资产端市场利率变动方向不一致对净资产产生不利影响[6] 3. **利率对公司的影响** - 利率上行和下行对保险公司影响复杂，与会计准则计量方法、资产负债管理成效、市场利率变化方式等有关，不同情况会导致不同财务结果[7] - 不能片面认为降息就对承保不利，中国人寿股价表现与国家经济发展紧密相关，需从全局角度看待[8] 4. **业绩增长因素** - 一季度业绩增长重要原因是医疗健康险赔付显著改善，得益于全流程优化，降低赔付成本，提升整体盈利能力，但具体数值未披露[2][9][10] 5. **经营成果指标** - 新准则下，内涵价值和新业务价值更能反映公司经营成果，同时需关注净利润、总保费增长及市场份额等量化指标[2][10] 6. **投资策略** - 市场不确定性增加，整体投资方向未做重大调整，一季度利率较高时大规模配置债券，股票侧重组合均衡性，提升欧洲市场比例[2][12] - 权益投资中枢已提升，偿付能力风险因子调降 10%提供宽松空间，但权益配置仍从支付匹配和长期战略角度出发，目前无突发性变化[12] - 计划继续增加高股息股票安排，具体节奏根据市场情况调整，存量高股息股票平均股息率约为 5%-6%，入池标准更看重公司经营稳健性[13][14] - 2024 年提升基金配置比例是为优化资产组合、分散风险，未来可能更多委托专业基金公司投资[15] 7. **其他业务情况** - 一季度短期险保费增长较好，总体占比低于整体保费，意外险下降，健康险提升，公司将继续优化产品缴费期间，重视短期险发展[20][21] - 寿险业务坚持长期战略，不会因短期因素改变，短期险有交易机会会抓住，但不削弱主线战略[22] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 截至一季度末，公司存量业务的负债保证成本率约为 2.9%，呈下降趋势，新单的负债成本率为 2.21%，较去年同期明显下降[3] 2. 公司对投资经理的考核标准根据策略不同而有所区别，相对策略采用相对基准考核，绝对策略设定具体绝对指标，对内部管理人还有财务收益方面考核[17] 3. 目前没有发债提高偿还能力充足率的相关可披露信息，过去发债是为测试市场运营能力，公司资本充足度较高[18] 4. 合同服务边际计算所用折现率与 4%的长期投资收益率预期难以直接比较，两者含义不同且会计准则有明确要求[19] 5. 目前公司存量高股息股票中港股略多，占比超过 50%，未来增配无固定倾向性[19] 6. 目前没有明确可预期的分红指引，公司将综合考虑市场、同业、监管要求及财政部诉求[24] 7. 回购股票是持续讨论议题，目前重点是分红，公司市值管理还包括基本面沟通，董事会已通过市值管理制度[25]