旗滨集团公告，2025年10月20日，公司以集中竞价交易方式首次回购公司股份468.33万股，占公司总股 本的比例为0.1745%，购买的最高价为7.07元/股、最低价为6.94元/股，支付的总金额为人民币3287.33万 元（不含交易费用）。此次回购符合相关法律法规的规定及公司既定的回购股份方案。 ...

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块在当日上涨0.76%，表现优于上证指数（上涨0.63%）和深证成指（上涨0.98%）[1] - 板块内个股表现分化，九鼎新材以5.57%的涨幅领涨，而旗滨集团下跌1.27%表现最弱[1][2] - 板块整体资金呈现主力净流入6667.86万元，但游资资金净流出1.1亿元，散户资金净流入4337.43万元[2] 领涨个股分析 - 九鼎新材涨幅最大达5.57%，收盘价为8.15元，成交量为29.65万手，成交额为2.41亿元[1] - 长海股份上涨2.65%位列第二，收盘价14.32元，成交量为6.26万手，成交额为8907.07万元[1] - 再升科技上涨1.69%排名第三，收盘价4.81元，成交量为18.77万手，成交额为9019.67万元[1] 资金流向分析 - 中材科技获得主力资金最大净流入3346.76万元，主力净占比达4.97%[3] - 旗滨集团主力净流入2947.55万元，主力净占比高达9.98%[3] - 长海股份主力净流入2057.01万元，主力净占比达到23.09%，为板块最高[3] - 九鼎新材主力净流入1687.16万元，主力净占比7.00%[3] 成交活跃度 - 旗滨集团成交量最大达42.36万手，成交额2.95亿元[2] - 耀皮玻璃成交量45.07万手，成交额3.67亿元[2] - 国际复材成交量36.58万手，成交额2.15亿元[1] - 中国巨石成交量32.02万手，成交额4.94亿元[1]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块在10月17日整体下跌3.2%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌1.95%，深证成指下跌3.04% [1] - 板块内领跌个股为耀皮玻璃，收盘价8.03元，单日跌幅达8.96% [1] - 板块成交活跃，中国巨石成交额最高，达8.02亿元，成交量51.86万手 [1] 个股价格与成交 - 耀皮玻璃跌幅最大为8.96%，其次为中材科技下跌3.78%，宏和科技下跌3.68% [1] - 中国巨石成交额最大为8.02亿元，中材科技成交额6.35亿元，耀皮玻璃成交额4.70亿元 [1] - 成交量最高的个股为中国巨石51.86万手，耀皮玻璃57.26万手，国际复材39.18万手 [1] 板块资金流向 - 玻璃玻纤板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出3.98亿元，游资资金净流出6335.67万元 [1] - 散户资金整体呈现净流入状态，净流入金额为4.62亿元 [1] - 在个股资金流向上，仅九鼎新材获得主力资金净流入305.53万元，主力净占比3.80% [2] 个股资金流向明细 - 旗滨集团主力资金净流出规模最大，达2432.52万元，主力净占比-12.07% [2] - 北玻股份主力资金净流出1257.83万元，主力净占比-18.43%，为表中占比最低 [2] - 山东玻纤主力资金净流出809.93万元，主力净占比-17.11%，同时散户资金净流入905.88万元，散户净占比19.14% [2]

投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持此评级 [12] 核心观点 - 报告核心观点为“关税避险关注顺周期，重点推荐非洲建材” [1][2][6] - 传统建材基本面不受中美关税波动影响，但情绪端可能受益于避险情绪 [6] - 推荐两大方向：一是受益于非洲人口和城镇化大趋势及美国降息周期的非洲建材；二是当前底部改善较少的顺周期公司 [6] - 玻纤板块受加征关税的实际影响较小，而科技板块短期情绪或受影响，但AI电子布仍供不应求 [7] - 继续推荐非洲产业链、特种布以及兼具确定性和弹性的存量龙头作为全年投资主线 [2][9] 行业基本面总结 水泥 - 国庆假期后，受资金短缺、降温及降雨天气影响，水泥市场需求环比回落 [8][26] - 全国重点地区水泥企业平均出货率约为44.3%，环比下降3.0个百分点，同比下降10.7个百分点 [8][26][34] - 全国水泥均价为354.03元/吨，环比下降1.94元/吨，同比下降59.19元/吨 [27] - 全国水泥库存为64.86%，环比上升0.49个百分点，同比上升1.06个百分点 [27] - 由于需求支撑不足，部分区域推涨价格出现回落，但多数省份仍在推动价格上调，预计后期价格将延续震荡调整 [8][26] 玻璃 - 国庆假期期间市场交投阶段性放缓，叠加天气因素，企业库存普遍累积 [8][38] - 重点监测省份生产企业库存总量为5774万重量箱，较9月30日增加696万重量箱，增幅13.71%，库存天数增至28.20天，增加3.40天 [8][38] - 重点监测省份产量为1688.36万重量箱，消费量为992.36万重量箱，产销率为58.78% [8][38] - 当前中下游提货积极性一般，观望情绪偏浓，部分区域企业报价虽有上涨计划，但具体落实仍需观望 [8][38] 重点推荐方向与公司 非洲产业链 - 重点推荐华新水泥与科达制造 [6][9] - 华新水泥非洲高弹性加速兑现，尼日利亚项目提前并表且盈利超预期，并启动境外资产分拆上市计划，海外扩张进度加速，国内有望迎来反内卷催化 [9] - 科达制造是非洲本土龙头，在利基市场具备生产、渠道、品牌优势，2024年第三季度以来量价齐升，2025年上半年净利率持续恢复，同时有望受益于碳酸锂价格修复 [9] 存量链龙头 - 2025年消费建材存量品类有望迎来需求向上和结构优化 [9] - 住宅需求方面，二手房成交相对较好将传导至存量建材企业经营；公装需求方面，城市翻新政策加码，受益品类包括外墙和屋顶材料（外墙涂料翻新占比约30%、公共防水材料翻新占比约15%）及地下管网等 [9] - 首推商业模式优异且稀缺成长的三棵树，以及低估值的兔宝宝 [9] - 东方雨虹底部出现边际改善，未来两年业绩增量将来自零售端提价和海外市场开拓 [9] 特种布 - 推荐核心龙头中材科技 [9] - 因AI需求爆发且供给壁垒高，特种电子布成为卡脖子环节，产品结构持续升级，中材科技作为国产特种玻纤布全品类龙头，将充分受益于国产替代 [9] 其他受影响板块分析 玻纤板块 - 今年以来美国对中国进口玻纤已加征总计60%的关税（2月+10%、3月+10%、4月对等关税+10%），自4月起中国出口至美国的玻纤贸易停滞，当前仍未恢复，故继续加征关税对玻纤影响很小 [7] - 普通电子纱及电子布因库存合理且需求处于旺季，9月以来迎来提价 [7] 科技板块 - 短期情绪或受关税影响，但AI电子布在相当长一段时间内仍处于供不应求局面 [7] - 中材科技为AI电子布全品类龙头，中国巨石在AI电子布领域取得进展，若有回调继续推荐 [7]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块在10月16日整体下跌1.31%，表现弱于上证指数（上涨0.1%）和深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内领跌个股为旗滨集团，收盘价7.14元，跌幅达3.51%[1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出2.73亿元，而游资和散户资金分别净流入7344.11万元和1.99亿元[1] 个股市场表现 - 旗滨集团成交量最大，为49.94万手，成交额为3.58亿元，跌幅3.51%为板块最高[1] - 耀皮玻璃成交额最高，达8.51亿元，成交量97.54万手，跌幅2.43%[1] - 国际复材成交额位列第二，为2.44亿元，跌幅2.78%[1] - 多数个股出现下跌，跌幅在1.58%至3.51%之间[1] 个股资金流向 - 宏和科技主力资金净流入928.40万元，主力净占比3.44%，为板块中少数获得主力资金流入的个股[2] - 凯盛新能主力资金净流入276.94万元，主力净占比6.00%，同时游资净流入379.95万元[2] - 金晶科技主力资金净流出1640.60万元，主力净占比-17.15%，为流出幅度较大的个股之一[2] - 再升科技主力资金净流出1773.42万元，主力净占比-11.99%，但散户资金净流入1219.78万元[2]

股价与市场交易表现 - 10月15日公司股价上涨1.65%，成交额为3.94亿元 [1] - 当日融资买入3093.17万元，融资偿还2915.07万元，融资净买入178.11万元，融资余额为3.03亿元，占流通市值的1.53%，处于近一年10%分位的低位水平 [1] - 当日融券偿还9700股，融券卖出1.14万股，融券余额752.36万元，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为玻璃及玻璃制品生产与销售，收入构成为：超白光伏玻璃43.59%，优质浮法玻璃37.93%，节能建筑玻璃14.87%，其他功能玻璃2.39%，其他(补充)1.18%，物流0.04% [1] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入73.93亿元，同比减少6.55%，归母净利润8.91亿元，同比增长9.77% [2] - 公司A股上市后累计派现79.20亿元，近三年累计派现16.66亿元 [3] 股东结构变动 - 截至9月19日，公司股东户数为9.81万户，较上期减少2.48%，人均流通股为27368股，较上期增加2.54% [2] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，景顺长城新能源产业股票A类持股2924.60万股，较上期减少578.89万股，香港中央结算有限公司持股2543.72万股，较上期增加108.12万股，南方中证500ETF持股2396.37万股，较上期增加318.77万股，景顺长城成长龙头一年持有期混合A类退出十大流通股东 [3]

公募基金操作动向 - 知名基金经理朱少醒管理的富国天惠精选成长基金在三季度大幅加仓华新水泥，持股数量从二季度末的50万股增至9月30日的900万股，持仓市值从592万元增至1.67亿元 [1] - 牛散黄建军和代德明现身华新水泥前十大股东，分别持有1004万股和770万股，持仓市值分别为1.86亿元和1.42亿元 [1] - 华新水泥股价表现强劲，截至10月15日，今年以来股价上涨超过80% [1] “反内卷”概念股持仓变化 - 基金经理杨锐文管理的景顺长城新能源产业基金加仓旗滨集团557万股，截至9月25日持有3482万股 [2] - 基金经理郑澄然管理的广发高端制造基金新进旗滨集团前十大流动股股东，持有3182万股 [2] - 中国人寿保险股份有限公司旗下产品增持中集集团223万股，截至9月29日持有4740万股，持仓市值为3.82亿元 [2] “反内卷”政策背景 - 2025年9月，工信部等五部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确严禁新增水泥、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案 [2] - 基金经理杨锐文认为“反内卷”将加快行业出清速度并提升企业长期盈利高度，带来结构性投资机遇 [2] 机构调研关注方向 - 近一个月来机构调研的“反内卷”概念公司多达31家，涵盖钢铁、煤炭、化工、光伏等行业 [2] - 华夏、嘉实、睿远等基金公司及多家险资、券商联合调研光伏龙头晶科能源，公司表示通过淘汰落后产能、控制行业供给，有望使硅料供需回归平衡，推动产业链价格向合理区间回归 [3]

公募基金操作动向 - 富国基金朱少醒管理的富国天惠精选成长基金在三季度大幅加仓华新水泥，持股数量从二季度末的50万股增至900万股，持仓市值从592万元增至1.67亿元 [1] - 牛散黄建军和代德明现身华新水泥前十大股东，分别持有1004万股和770万股，持仓市值分别为1.86亿元和1.42亿元 [1] - 华新水泥股价表现强劲，截至10月15日，今年以来股价上涨超过80% [1] “反内卷”概念股机构持仓 - 景顺长城基金杨锐文管理的景顺长城新能源产业基金加仓旗滨集团557万股，截至9月25日持有3482万股 [2] - 广发基金郑澄然管理的广发高端制造基金新进旗滨集团前十大流动股股东名单，持有3182万股 [2] - 中国人寿保险股份有限公司旗下产品增持中集集团223万股，截至9月29日持有4740万股，持仓市值为3.82亿元 [2] “反内卷”政策背景 - 2025年9月，工信部等五部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确严禁新增水泥、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案 [2] - 基金经理杨锐文认为“反内卷”是产业生态重构，将加快行业出清并提升企业长期盈利水平 [2] 机构调研焦点 - 近一个月来机构调研的“反内卷”概念公司多达31家，涵盖钢铁、煤炭、化工、光伏等行业 [2] - 华夏、嘉实、睿远等基金公司及多家险资、券商于9月30日联合调研光伏龙头晶科能源，公司表示通过淘汰落后产能、控制供给，有望使硅料供需回归平衡，推动产业链价格回归合理区间 [3]

行业产量数据 - 2025年4月中国中空玻璃产量为0.1亿平方米，同比下降6.8% [1] - 2025年1-4月中国中空玻璃累计产量为0.4亿平方米，累计下降5.1% [1] 相关上市公司 - 涉及的主要上市公司包括旗滨集团、南玻Ａ、福耀玻璃、金晶科技、凯盛新能、耀皮玻璃、山东药玻、亚玛顿 [1] 相关研究报告 - 报告来源为智研咨询发布的《2025-2031年中国玻璃加工行业市场深度分析及投资前景展望报告》 [1]

基金持仓变动 - 景顺长城新能源产业基金在旗滨集团的持股数量截至9月25日为3481.93万股，较6月末增加557.33万股 [1] - 该基金于今年一季度末进入旗滨集团前十大股东序列，彼时持股3503.49万股 [1] - 该基金在二季度末对旗滨集团进行了减持，持股数量降至不足3000万股 [1] 股价表现 - 旗滨集团股价自7月以来累计涨幅已超过40% [1] 股东排名 - 截至9月25日，景顺长城新能源产业基金为旗滨集团第五大流通股东 [1]