根据提供的晨报内容，以下是关于重点公司和行业研究的核心观点与关键要点总结。 行业专题研究：建材 - 建材行业2025年三季报显示，地产和宏观债务的冲击已减弱，结构性增长亮点突出，维持“增持”评级[2][3] - 水泥板块海外盈利超预期，华新水泥等在非洲扩张的企业优势显著，国内需求与价格环比Q2走弱，但2024年作为年度底部的概率增大[4] - 消费建材子行业营收增速分化加大，企业通过出海、下沉、旧改等路径拓展增长，涂料和防水行业价格修复与结构升级领先[5] - 玻璃玻纤板块保持高景气，玻纤行业呈现产销与盈利结构分化，大厂在风电纱、电子布等领域领跑；浮法玻璃价格磨底，光伏玻璃在行业自律减产下头部企业快速扭亏[5][27] 公司季报点评：华东医药 - 华东医药2025年前三季度收入326.64亿元，同比增长3.77%，归母净利润27.48亿元，同比增长7.24%[7] - 工业板块中美华东Q3收入37.28亿元，同比增长14.95%，归母净利润8.94亿元，同比增长18.43%；创新产品销售收入16.75亿元，同比增长62%[8] - 医美业务海内外合计收入15.68亿元，同比下降17.90%，其中国内欣可丽美学收入7.45亿元，同比下降18.03%，受经济环境与行业竞争影响短期承压[8] - 创新管线进展顺利，肿瘤领域ROR1 ADC多项临床进行中，内分泌领域口服GLP-1小分子完成国内减重III期临床入组[9] 公司季报点评：海博思创 - 海博思创2025年Q3营收33.9亿元，同比增长124.4%，归母净利润3.07亿元，同比增长872.24%[10] - 全球储能市场高景气，2025年前三季度锂电储能装机超170GWh，同比增长68%，其中国内新增并网82GWh（同比增长61%），海外储能94GWh（同比增长74%）[10] - Q3公司毛利率18.64%，环比提升1.7个百分点，净利率9.05%，环比提升1.55个百分点，受益于独立储能占比提升及系统质量要求提高[11] - 预计2026年全球储能市场增速40%-50%，中国市场装机量预计从2025年130GWh增至2026年150-200GWh，驱动因素包括现货市场发展、容量补偿政策及海外AI负荷需求等[11][13] 金融工程月报：资产配置策略 - 基于宏观因子的资产配置策略2025年以来收益4.23%，10月收益0.78%，最大回撤0.65%，年化波动1.54%[15] - Black-Litterman策略1年内收益3.94%，10月收益0.36%；风险平价策略年内收益3.69%，10月收益0.55%[15] - 2025年10月大类资产中SHFE黄金上涨5.43%，中债-国债指数上涨0.82%，恒生指数下跌3.61%[14] - 宏观观点显示10月制造业PMI回落至49，服务业PMI小幅回升至50.6%；9月CPI同比-0.3%，核心CPI微升至1.0%；增长、通胀、信用因子暴露偏离值调整为负[16] 行业跟踪报告：计算机（MiniMax） - MiniMax发布全模态AI“全家桶”，包括文本模型M2、视频生成模型Hailuo 2.3、语音模型Speech 2.6和音乐模型Music 2.0[21][22] - 文本大模型M2以230B总参数、10B激活参数，在Artificial Analysis榜单位列全球前五、开源第一，推理成本低至0.53美元/百万Token，为Claude 4.5 Sonnet的8%[22][23] - M2发布后5天内API调用量跃居OpenRouter平台全球第四、国产第一，编程场景调用量全球第三[23] - 视频模型Hailuo 2.3支持生成10秒1080p高清视频，训练推理效率提升2.5倍；语音模型Speech 2.6首包响应时间压减至250毫秒[24] 行业月报：医疗器械 - 医疗设备招投标规模增长，2025年10月CT、DR、超声、内窥镜、手术机器人新设备招投标规模同比分别增长49.4%、54.4%、59.9%、11.6%、108.9%[29] - 2025年前10月联影医疗CT招投标规模增长74.7%，迈瑞超声增长61.8%，开立内窥镜增长96.6%[29] - 政策推动设备更新，目标到2027年医疗卫生领域设备投资较2023年增长25%以上，联影医疗2025年前三季度国内收入68.66亿元，同比增长23.70%[30] 公司季报点评：百济神州 - 百济神州2025年Q3总收入14.12亿美元（环比增长7.37%），GAAP经营利润1.63亿美元（同比转正），上调全年收入指引至51-53亿美元[31][32] - 泽布替尼Q3销售收入10.41亿美元（环比增长9.58%），已超越伊布替尼位居全球领先[34] - CDK4抑制剂计划于2026年上半年启动一线HR+HER2-乳腺癌III期临床；B7-H4 ADC、PRMT5抑制剂等实体瘤管线快速推进[33] 公司季报点评：中兴通讯 - 中兴通讯2025年前三季度营收1005.20亿元，同比增长11.63%，归母净利润53.22亿元，同比下降32.69%[39] - Q3营收289.67亿元，环比下降24.93%，毛利率25.85%，同比下滑14.50个百分点，主要受运营商业务交付节奏影响[39] - 算力业务增长提速，1-9月政企业务同比增长130%，算力业务规模约250亿元，同比增长180%；自研“凌云”AI芯片等强化智算布局[39][40] 行业跟踪报告：食品饮料（白酒） - 10月CPI同比转正至0.2%，核心CPI同比升至1.20%，驱动内需预期修复；服务业PMI连续13个月位于50%以上[58][59] - 白酒行业Q3收入同比下滑18%，归母净利润同比下滑22%，行业去库进行中，预计报表和库存拐点有望在2-3个季度内出现[60] - 当前白酒板块PE TTM处于2005年以来23%分位，股息率达3.74%，高于沪深300的2.54%，估值与股息具备性价比[61]

板块整体表现 - 11月12日玻璃玻纤板块整体下跌1.07%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，耀皮玻璃上涨6.87%领涨，旗滨集团下跌2.67%领跌 [1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过1亿元，其中金晶科技成交额达8.45亿元，耀皮玻璃成交额达6.87亿元 [1] 个股价格变动 - 耀皮玻璃涨幅最大，收盘价9.80元，上涨6.87% [1] - 金晶科技上涨2.81%，收盘价6.95元 [1] - 旗滨集团跌幅最大，下跌2.67%，收盘价6.55元 [2] - 中材科技下跌2.43%，收盘价32.10元，是板块中股价最高的个股 [2] - 宏和科技微跌0.03%，收盘价33.04元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出2.06亿元，游资资金净流出1860.94万元，散户资金净流入2.24亿元 [2] - 耀皮玻璃主力资金净流出3337.14万元，主力净占比-4.86%，但股价逆势大涨 [3] - 金晶科技主力资金净流出1208.87万元，主力净占比-1.43% [3] - 中国巨石主力资金净流出631.57万元，主力净占比-1.81% [3] - 三峡新材主力资金微幅净流入1.89万元，是表中唯一主力资金净流入的个股 [3]

股价与资金表现 - 11月12日盘中股价下跌2.08%至6.59元/股，成交1.19亿元，换手率0.64%，总市值183.75亿元 [1] - 当日主力资金净流出431.89万元，特大单净买入230.98万元，大单净流出662.86万元 [1] - 公司今年以来股价上涨18.42%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.79%，近20日下跌10.95%，近60日上涨5.78% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入117.80亿元，同比增长1.55%，归母净利润9.15亿元，同比增长30.90% [2] - 主营业务收入构成为：超白光伏玻璃43.59%，优质浮法玻璃37.93%，节能建筑玻璃14.87%，其他功能玻璃2.39% [1] - 公司A股上市后累计派现79.20亿元，近三年累计派现16.66亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，股东户数为9.41万户，较上期减少3.16%，人均流通股28523股，较上期增加3.26% [2] - 截至2025年9月30日，景顺长城新能源产业股票A类为第五大流通股东，持股3481.93万股，较上期增加557.33万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股3142.09万股，较上期增加598.36万股，广发高端制造股票A为新进第六大股东，持股3182.09万股 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为建筑材料-玻璃玻纤-玻璃制造 [1] - 所属概念板块包括分拆概念、药用玻璃、增持回购、绿色建筑、融资融券等 [1]

股东会召开安排 - 公司将于2025年11月17日14点00分在深圳市南山区桃源街道龙珠四路2号方大城T1栋31楼召开2025年第四次临时股东会 [2][3] - 股东会采用现场投票和网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间为2025年11月17日9:15至15:00 [2][3] - 会议将审议一项特别决议议案 该议案对中小投资者单独计票 但未涉及关联股东回避表决 [5][6] 可转债转股导致股权变动 - 因可转换公司债券转股 公司总股本增加 控股股东福建旗滨、实际控制人俞其兵及一致行动人合计持股比例由40.98%被动稀释至39.90% 触及5%的整数倍刻度 [14][21] - 本次权益变动前公司总股本为2,714,244,525股 变动后总股本增至2,788,321,439股 上述主体持股数量未发生变化 [21] - 本次权益变动系被动稀释 不涉及要约收购 不会导致公司第一大股东及实际控制人发生变动 [14][22] 可转债基本情况及转股价格调整 - 公司于2021年4月9日发行了150,000万元可转换公司债券 债券简称“旗滨转债” 代码“113047” [15] - “旗滨转债”初始转股价格为13.15元/股 经过多次权益分派及向下修正 最新转股价格已调整为5.43元/股 [16][17][18][19][20] - 截至2025年11月10日 “旗滨转债”累计转股104,928,091股 累计转股金额57,068.50万元 占发行总额的38.05% [26] 提前赎回可转债 - 公司股票在2025年9月30日至2025年11月5日期间 满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%的条件 触发了“旗滨转债”的赎回条款 [24][25] - 公司董事会已审议通过提前赎回“旗滨转债”的议案 将按照债券面值加当期应计利息的价格对赎回登记日登记在册的可转债全部赎回 [24][26] - 赎回价格为100元/张加当期应计利息 转股价格为5.43元/股 提醒持有人注意在期限内转股或卖出 [24][27]

债券发行与交易 - 2021年4月9日发行1500万张可转换公司债券，总额150000万元[2] - 2021年5月7日“旗滨转债”在上海证券交易所挂牌交易[4] 转股情况 - “旗滨转债”初始转股价13.15元/股，最新5.43元/股[5] - 截至2025年11月10日累计转股104928091股，总股本达2788321439股[7] - 2025年11月6 - 10日合计转股74076914股[8] 权益变动 - 2025年11月5 - 10日控股股东等持股比例从40.98%降至39.90%[8] - 权益变动前总股本2714244525股，变动后为2788321439股[8] - 变动不涉及要约收购，不影响公司治理与经营[1][9]

业绩相关 - 2025年9 - 11月，15个交易日收盘价不低于转股价格130%触发赎回条款[3] - 截至2025年11月10日，“旗滨转债”累计转股104,928,091股，金额57,068.50万元，占比38.05%[4] 决策相关 - 2025年11月5日董事会通过提前赎回“旗滨转债”议案[2][4] - 投资者可交易或转股，否则强制赎回[2][5]

股东会信息 - 2025年第四次临时股东会11月17日14点召开[2] - 现场会议地点为深圳方大城T1栋31楼[2] - 网络投票起止时间为2025年11月17日[2][3] 议案内容 - 本次股东会审议《未来三年（2026 - 2028年）股东回报规划》议案[4] 其他时间信息 - 股权登记日为2025年11月11日[9] - 会议出席登记时间为2025年11月12日9点至16点[14]

股权结构变动 - 公司控股股东福建旗滨、实际控制人俞其兵及其一致行动人俞勇、宁波旗滨合计持股比例由40.98%被动稀释至39.90% [1] - 本次权益变动由公司可转换公司债券转股导致公司股份总数增加引起 [1] - 上述主体持股数量未发生变化 [1] 变动影响 - 本次权益变动未触及要约收购 [1] - 不会导致公司第一大股东及实际控制人发生变动 [1] - 不会影响公司的治理结构和持续经营 [1]

融资活动分析 - 11月10日公司融资买入2421.8万元，融资偿还2018.09万元，实现融资净买入403.71万元 [1] - 近3个交易日公司融资连续净买入，累计金额达3015.26万元 [1] - 公司当前融资余额为3.06亿元，占流通市值的比例为1.65% [2] 融券活动分析 - 11月10日公司融券净买入6300股，融券余量为138.05万股，融券余额为945.64万元 [2][3] - 近20个交易日中有11个交易日出现融券净卖出 [2] - 融券余额较前一交易日减少，反映市场看空情绪减弱或看多情绪增强 [5] 两融余额变动 - 11月10日公司融资融券总余额为3.16亿元，较前一交易日增加398.01万元，变动幅度为1.28% [4] - 近三个交易日两融余额持续增长，累计增幅显著 [4] - 融资融券余额的持续增加反映了市场做多情绪的强化 [5]

行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 宏观数据弱化，市场期待年底中央经济工作会议出台托底内需政策 [5] - 短期推荐重点为欧美出口产业链，尤其是涨价的玻纤行业，以及地产链上的装修消费方向 [5] - 科技自立自强是十五五期间重点，国产半导体有望加快发展，利好洁净室工程板块及受益于PCB升级的玻纤企业 [5] - 地产链出清已近尾声，随着好房子和城市更新政策作用，行业格局改善将更加明显 [5] - 中美贸易协议定调未来一年全球贸易稳定形势，美欧日财政扩张倾向利好出口链条 [5] 大宗建材基本面与高频数据总结 水泥 - 本周全国高标水泥市场价格为351.2元/吨，环比下降0.5元/吨，较2024年同期下降74.3元/吨 [5][12] - 全国样本企业平均水泥库位为69.9%，环比上升0.3个百分点，较2024年同期上升3.3个百分点 [5][21] - 全国样本企业平均水泥出货率为45.9%，与上周持平，较2024年同期下降7.9个百分点 [5][21] - 部分地区计划执行冬季错峰生产，如内蒙古自11月1日起执行5个月错峰，山西计划11月15日至次年4月1日执行错峰 [44] 玻璃 - 全国浮法白玻原片平均价格为1197.2元/吨，环比下降5.5元/吨，较2024年同期下降192.1元/吨 [5][47] - 全国13省样本企业原片库存为6016万重箱，环比减少184万重箱，较2024年同期增加1666万重箱 [5][50] - 在产产能（白玻）日熔量为140,870吨，环比减少2,300吨，较2024年同期减少2,500吨 [53] 玻纤 - 国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3250-3700元/吨，全国企业报价均价维持3524.75元/吨，同比上涨0.95% [5][59] - 电子纱G75主流报价8800-9300元/吨，7628电子布报价维持3.9-4.4元/米 [5][60] - 2025年10月样本企业库存为84.1万吨，环比减少2.4万吨，较2024年同期增加6.9万吨 [65] 行业动态跟踪 - 陕甘宁重点水泥企业召开稳增长座谈会，提出建立长效协作机制，强化区域联动，有利于区域盈利中枢修复 [74] - 生态环境部审议并原则通过全国碳市场水泥行业配额总量和分配方案，大气污染治理和碳市场工作推进有望提升行业门槛，推动落后产能退出 [75] 本周行情回顾及板块估值 - 本周建筑材料板块（SW）涨跌幅为0.80%，同期沪深300指数涨跌幅为0.82%，万得全A指数涨跌幅为0.63% [5][76] - 个股方面，金晶科技、华新建材、韩建河山、友邦吊顶、国统股份位列涨幅榜前五 [79] - 凯伦股份、东方雨虹、震安科技、亚士创能、瑞尔特位列涨幅榜后五 [79]